Фундаментальные концепции - это философия, методологическая основа понимания сути, логики и обоснований принятия управленческих решений финансового характера.
1.Концепция денежного потока предполагает, что с любой финансовой операцией связан денежный поток - приток и отток денежных средств.
2.Концепция и методический инструментарий временной ценности – стоимость денег с течением времени изменяется с учётом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой выступает норма ссудного процента.
Этот факт предопределяет необходимость учёта фактора времени при осуществлении любых долгосрочных финансовых операций.
Базовые понятия включают: процент, период начисления, интервал начисления, простой процент, сложный процент, процентная ставка, наращение стоимости, будущая или наращенная стоимость денег, дисконтирование стоимости, настоящая (современная/ дисконтированная) стоимость денег, предварительный метод начисления процентов (метод пренумерандо), последующий метод начисления процентов (постнумерандо), дискретный денежный поток, непрерывный денежный поток, аннуитет.
3. Концепция и методический инструментарий учёта фактора инфляции – необходимость отражения реальной стоимости активов и денежных потоков и необходимость возмещения потерь доходов, вызываемых инфляционными процессами.
Инфляция с течением времени обесценивает стоимость находящихся в обращении денежных средств и других видов активов.
В процессе инфляции происходит:
· относительное занижение стоимости материальных активов;
· снижение реальной стоимости денежных и других видов финансовых активов (дебиторской и кредиторской задолженности, нераспределённой прибыли);
· занижение себестоимости продукции;
· искусственное завышение суммы прибыли и суммы налоговых платежей;
· падение реального уровня предстоящих доходов.
Базовые понятия включают: инфляция, темп инфляции, уровень инфляции, реальная сумма денежных средств, номинальная и реальная процентная ставки, ожидаемый и фактический темп инфляции, инфляционная премия
4. Концепция компромисса между риском и доходностью.
Получение любого дохода в бизнесе практически всегда сопряжено с риском, и зависимость между ними, как правило, прямо пропорциональная. Поэтому, чем выше уровень доходности финансовых операций, тем объективнее должна быть оценка уровня риска и серьезнее система мероприятий, оптимизирующих или минимизирующих его негативные финансовые последствия.
Риски – объективный и постоянно действующий фактор.
5. Концепция операционного и финансового риска.
Операционный (производственный и предпринимательский) риск – риск неполучения валового дохода или возникновения ситуации, когда предприятие не сможет покрыть всех расходов производственного характера и окупить вложения капитала. В основе операционного риска лежит отраслевая специфика бизнеса – структура активов предприятия, вид деятельности, жизненный цикл продукции (отрасли). Например, чем выше уровень условно-постоянных расходов (доля внеоборотных активов), тем выше уровень производственного риска.
Финансовый риск – риск, связанный со структурой капитала (источников средств) и проявляющийся недостаточностью средств для выплаты процентов по долгосрочным ссудам и займам.
Базовые понятия двух концепций: риск, операционный и финансовый риск, индивидуальный и портфельный финансовый риск, систематический/рыночный и несистематический/специфический риск, безрисковая норма доходности, безрисковые финансовые операции, уровень и вероятность финансового риска, премия за риск.
6. Концепция и методический инструментарий учёта фактора ликвидности -объективная оценка её уровня по намечаемым объектам инвестирования обеспечит необходимый уровень доходности по ним, который возместит возможное замедление денежного оборота при инвестировании капитала.
Обычно выделяют следующие понятия ликвидности:
· Ликвидность активов и ликвидность предприятия – имеют цель с безальтернативными вариантами объектов ликвидности
· Ликвидность объектов инвестирования – связано с выбором альтернативных объектов и оказывает влияние на уровень доходности финансовых операций: чем ниже ликвидность, тем выше должен быть необходимый уровень доходности.
Базовые понятия включают: ликвидность, ликвидность инвестиций, ликвидность индивидуальных объектов инвестирования, ликвидность инвестиционного портфеля, уровень ликвидности инвестиций, соотношение уровня доходности и ликвидности, премия за ликвидность.
7. Концепция цены капитала – не существует бесплатных источников финансирования. Цена капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимый для покрытия затрат, связанных с привлечением финансовых ресурсов из разных источников для получения нулевой рентабельности.
Количественная оценка цены капитала имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансирования предприятия.
8. Концепция эффективности рынка капитала. Степень эффективности рынка – цены и объем операций на финансовом рынке зависит от степени соответствия текущих цен внутренней стоимости ценных бумаг, т.е. от степени его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка. Достижение информационной эффективности рынка базируется на выполнении следующих условий:
- рынку свойственна множественность покупателей и продавцов;
- информация доступна всем субъектам рынка одновременно и ее получение не связано с затратами;
- отсутствуют транзакционные издержки, налоги и другие факторы, препятствующие совершению сделок;
- сделки, совершаемые отдельным физическим или юридическим лицом, не могут повлиять на общий уровень цен на рынке;
- все субъекты рынка действуют рационально, стремясь максимизировать ожидаемую выгоду;
- сверхдоходы от сделки с ценными бумагами невозможны как равновероятностное прогнозируемое событие для всех участников рынка.
9. Концепция асимметричности информации – напрямую связана с предыдущей концепцией. Ее смысл заключается в следующем: отдельные категории лиц могут владеть информацией, не доступной другим участникам рынка. Использование этой информации может дать положительный и отрицательный эффект.
10. Концепция агентских отношений. Существует разрыв между функцией владения и функцией управления, то есть владельцы компаний удалены от управления, которым занимаются менеджеры. Для того, чтобы нивелировать противоречия между менеджерами и владельцами, ограничить возможность нежелательных действий менеджеров, владельцы вынуждены нести агентские издержки (участие менеджера в прибылях, в предприятии, определенные потери и убытки).
11. Концепция альтернативных затрат (концепция затрат упущенных возможностей): любое вложение капитала всегда имеет альтернативу.
12. Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта. Инвесторы и кредиторы могут предполагать, что нормальная деятельность компании может быть нарушена только форс-мажорными обстоятельствами.
13. Концепция имущественной и правовой обособленности субъекта хозяйствования. Хозяйствующий субъект представляет собой имущественно-правовой комплекс, обособленный от имущества и обязательств его собственников и других предприятий.
14. (Авторская) Концепция существования циклических закономерностей динамики экономических процессов - существует, подтвержденная исторически, определенная закономерность динамики в процессах экономического развития любой общественной формации
15. (Авторская) Концепция политической целесообразности и ангажированности. В конкурентной рыночной борьбе политическая составляющая зачастую имеет приоритет перед экономической, а они вместе - перед нравственной (морально-этической).