Финансовые доходы, не связанные с основной деятельностью фирмы

Прочие, не связанные с предпринимательством, виды финансовых доходов. Временно свободные денежные средства предприятия. Понятие спекулятивного дохода. Виды спекулятивного дохода, доступные фирме. Решение проблемы доход-риск. Российская практика.

Генезис развития капитала как экономического отношения представляет собой углубление процесса отделения капитала-собственности от капитала-функции. Титулы собственности “живут” своей жизнью, во многом отличной от жизни материально-вещественных элементов, составляющих данный капитал. Их ценообразование отрывается от ценообразования на здания, сооружения, станки, машины, механизмы (материально-вещественные элементы).

С другой стороны, процесс движения капитала (см. выше) неизбежно сопровождается образованием временно свободных денежных средств (временно свободного денежного капитала). Он возникает в результате разрывов стадий кругооборота и оборота капитала. Известно, что временно свободные денежные средства аккумулируются банковской системой. Таким образом, не только появляются в качестве товара (предмета купли-продажи) титулы собственности, представленные ценными бумагами разных видов, но и существуют деньги, которые могут обслуживать оборот такого специфического товара.

Фирма, играя на разрыве между ценами титулов собственности (акции разных видов, имущественные паи и проч.), имеет возможность дополнительного получения дохода. В результате действия механизма спроса-предложения, проявления элементов внешней среды фирмы на каких-то небольших отрезках времени могут иметь место значительные амплитуды колебания цен финансовых активов (здесь — титулов собственности).

Наряду с титулами собственности товарами становятся и денежные обязательства экономических субъектов (облигации различных видов, государственные ценные бумаги, валюта других стран, разнообразные фьючерсы и проч.). Фирма, используя временно свободные денежные средства, также может получить дополнительный доход в результате различий в ценах.

Оба отмеченных выше вида дополнительно получаемого дохода представляют собой спекулятивные доходы. Во введении мы отмечали, что подробное рассмотрение финансового менеджмента, связанного с получением спекулятивного дохода, выходит за рамки проблем, анализируемых в данном исследовании. Это может быть темой большой серьезной работы. Поэтому в этом разделе мы будем лишь затрагивать проблему, во многом в качестве постановки вопросов.

Спекулятивные виды доходов — менее стабильны и предсказуемы, связаны с большим риском, чем доходы, получаемые в результате предпринимательства. Во многом они могут рассматриваться как дополнительные к основному предпринимательскому виду доходов.

В рамках рыночной экономики существует прослойка экономических субъектов, которые профессионально занимаются спекуляциями. При нормально работающей национальной экономике такие экономические субъекты выполняют роль своеобразных “санитаров”, ускоряя в целом оборот общественного капитала, способствуя рыночной санации фирм и предприятий, выполняя известную функцию структуризации государственных и корпоративных финансов. Однако не они определяют лицо национальной экономики.

В период серьезных социально-экономических потрясений (современная Россия — хороший пример) спекулятивный момент в деятельности экономических субъектов может стать преобладающим. Результатом этого становится мощное перераспределение собственности, стремительное обогащение на одном полюсе и стремительное разорение и обнищание на другом. Однако такое развитие событий может иметь место только в определенных временных интервалах (краткосрочных, но не долгосрочных по своей протяженности).

При этом краткосрочная доходность в результате спекулятивных операций превышает уровень предпринимательского дохода. Поэтому и производительные, и другие предпринимательские структуры даже при условии отсутствия временно свободных денежных средств занимаются спекуляциями с какими-то активами за счет основного вида предпринимательской деятельности. Эта ситуация четко прослеживается в краткосрочных временных интервалах и заканчивается в конечном итоге огромными потерями в долгосрочном периоде.

Речь здесь идет фактически либо о проедании основного капитала, либо о деиндустриализации. Макроэкономические последствия таких действий со стороны микроэкономических субъектов наносят серьезный вред макроэкономической стабильности и вообще народнохозяйственной деятельности и геополитической ситуации.

История трансформации российской экономики знала несколько периодов приливов и отливов капитала в наиболее доходные (в настоящий период) сферы деятельности. Таковыми были чисто финансовые операции, операции с недвижимостью, манипулирования на валютном рынке, на рынке краткосрочных государственных ценных бумаг и торгово-посреднические виды деятельности (последний вид деятельности имеет предпринимательскую природу). Исключением, к сожалению, была только предпринимательская деятельность в виде непосредственного производства (реальный сектор экономики).

Спекулятивные виды дохода связаны с перераспределением, поэтому сокращение реального сектора неизбежно сокращает и возможности получения спекулятивного дохода вплоть до его исключения. Если при этом не создаются побудительные мотивы инвестирования в реальный сектор экономики, то капиталы просто устремляются за границу или непроизводительно используются в данной стране, обрекая национальную экономику на длительный период болезненной депрессии.

Какие виды спекулятивного дохода, которые доступны предприятиям, существуют в современной России?

1. Проценты, получаемые в коммерческих банках в результате размещения денежных средств в банках, имеющих наиболее высокие ставки процента.

2. Доходы, получаемые на рынке титулов собственности, фондовом рынке (акций, паев и проч.).

3. Доходы, получаемые на рынке государственных ценных бумаг (ГКО, ОФЗ и проч.).

4. Доходы, получаемые в результате манипулирования другими финансовыми активами и эрзац-деньгами.

5. Доходы, получаемые на рынке иностранной валюты.

Конкретный анализ видов спекулятивного дохода оперативно и достоверно производится, например, в журнале “Эксперт” (см. еженедельные обзоры по вопросам положения на финансовом, фондовом рынках, рынке иностранной валюты и проч.). Студентам будет очень полезно регулярно знакомиться с положением дел на этих рынках и теми рекомендациями финансовому директору, которые даются по итогам представленного анализа.

Экономическая теория в концентрированном виде свела проблему получения оптимального размера спекулятивного дохода фирмой к выбору инвестиционного портфеля. При этом решается проблема оптимизации соотношения доходность-риск.

Для экономических субъектов, профессионально занимающихся получением спекулятивного дохода, главным представляется или получение стабильного дохода при минимуме риска, или максимизация дохода при заданном уровне риска. Теория выбора инвестиционного портфеля принадлежит американским ученым Х. Шарпу и В. Марковицу.

Для фирм, занимающихся предпринимательской деятельностью, как было сказано выше, спекулятивный доход — одна из форм дополнительного дохода. В данной работе некоторые из этих дополнительных источников дохода рассматривались (например, использование ГКО для минимизации налоговых выплат). Конечно, не исключаются и чисто спекулятивные доходы от операций с ГКО, ОФЗ, КО (до их отмены).

Другие из перечисленных выше источников также могут быть использованы при грамотной работе финансовых менеджеров.

Здесь необходимо прежде всего отметить манипуляции на рынке иностранной валюты, которую активно применяли в 1993-1995 годах многие экспортеры реальных ресурсов. Вспомним хотя бы их реакцию на введение “валютного коридора”.

Ряд фирм получали дополнительный доход, манипулируя пакетами собственных акций и акций других компаний, в том числе и для минимизации тех же налоговых платежей (см. выше о создании холдингов и других структур пирамидального характера).

Особое значение принадлежит манипулированию эрзац-деньгами (см. выше), с помощью которого помимо минимизации налоговых выплат можно получить и чистый спекулятивный доход при учете, например, эрзац-векселей и проч.

Не исключается и получение спекулятивного дохода путем манипулирования процентными ставками при “прокручивании” предприятиями своих собственных денежных средств за счет роста неплатежей (кредиторской задолженности).

Итогом данного обсуждения все-таки будет высказанная выше мысль о дополнительности спекулятивного дохода в жизни фирмы, занимающейся предпринимательской деятельностью.

Заключение

Все вопросы, поставленные в данной работе, решены. Заканчивая настоящее исследование, важным представляется не подведение итога как такового (это делалось по всем разделам работы в том или ином виде), а определение нерешенных и слабо проработанных проблем финансового менеджмента в применении к российским (во многом очень специфическим) условиям.

Самым главным в данном случае является изменение системы бухгалтерского учета и статистики предприятия, приближение их к стандартам SNA. Разделение учета на непосредственно финансовый, определяющий финансовый результат работы предприятия и налогооблагаемую базу, и управленческий (внутренний) позволит облегчить учетную работу на предприятии и даст менеджерам необходимую экономическую информацию.

Методологическое решение такой задачи позволит технологически получить возможность ежедневного составления баланса предприятия. Из таких мгновенных “фотографий” будет складываться реально описываемый при помощи инструментов финансового менеджмента жизненный цикл фирмы. Возрастет точность финансовых и прочих прогнозов менеджеров предприятия.

Далее следует отметить изменение целевых установок предприятий — переход от решения краткосрочных задач к решению задач долгосрочных. Постановка фирмами проблем именно такого уровня будет служить мощным стабилизирующим фактором макроэкономического порядка, сделает макроэкономическую политику властей более предсказуемой и адекватной, позволит контролировать ожидания экономических субъектов.

Мы считаем, что решение перечисленных проблем превратит финансовый менеджмент из “западной экзотики на российской почве” в реальную теорию и практику хозяйствования и управления финансами предприятия.

Приложение: порядок определения издержек для принятия финансовых решений

Общая концепция издержек в финансовом менеджменте: фирма должна компенсировать ВСЕ свои издержки, связанные с деятельностью всех экономических субъектов, оказывающих воздействие на нее в ходе ее воспроизводства. Следовательно, фирма должна компенсировать не только затраты, связанные с ведением хозяйственной (экономической) деятельности, но и нормальную прибыль. Все элементы прибыли (балансовой) можно представить в виде издержек: выплаты налогов (издержки, налагаемые на фирму государством), дивиденды (издержки с точки зрения менеджеров), затраты на развитие производства (издержки с точки зрения собственников). Центральное понятие финансового менеджмента - нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ) строится на данной основе при необходимости соотнесения результата и затрат при превышении в конечном итоге первого над вторым.

Существует следующая классификация издержек:

1. Явные и неявные. Первые - затраты, связанные с приобретением ресурсов на стороне, прямое расходование денежных средств фирмы (тождественны бухгалтерским издержкам), вторые - связаны с использованием фирмой собственных ресурсов (собственник - работник, собственник - арендатор земли, собственник - заемщик капитала). Их иногда в России не совсем справедливо называют вмененными. С одной стороны, их как бы и нет, но при определении издержек мы обязаны все это включать в издержки (упущенная зарплата, упущенная рента, упущенные проценты по капиталу, неявные элементы затрат).

2. Постоянные и переменные. Первые - затраты, не зависящие от объема выпускаемой продукции (амортизация, выплаты процентов по кредитам, арендная плата, оплата коммунальных услуг, заработная плата руководителей), вторые - зависят от объема выпускаемой продукции (прямая зависимость в широком смысле слова, например, с учетом скидок в ценах при закупке больших партий материалов). Сюда следует отнести затраты на основные материалы, сырье, заработную плату основных производственных рабочих. Имеются также промежуточные (переходные) виды издержек - полупеременные, полупостоянные или смешанные. Пример таких издержек - затраты на ремонт и обслуживание оборудования. Чаще всего их самостоятельно не определяют, присоединяя пропорционально к постоянным и переменным.

3. Имеются издержки, которые нельзя получить из существующей системы бухгалтерского учета. Они рассчитываются.Их необходимо учитывать при ограниченности ресурсов (см. пример ниже). Данные издержки получили в России название вмененных.

4. Учитываемые или не учитываемые при принятии управленческих решений (релевантные или иррелевантные). Будет рассматриваться практическая ситуация (см. ниже). В зависимости от выбора альтернатив будут учитывать те или иные издержки. Здесь также стоит специально выделить безвозвратные издержки (см. стр. 140 под знаком *). Их нельзя изменить ни при каком решении в будущем.

Пример. Определить релевантные издержки:

основные материалы - 100

зарплата основных рабочих - 50

прочие переменные издержки (вспомогательные материалы, зарплата вспомогательных рабочих и проч.) - 100

постоянные издержки

(общецеховые, общезаводские) - 120

Итого: 370

Что Вы предпочтете:

1) производить самому или купить товар по цене 280?

Ответ: производить самому, т.к. релевантные издержки в данном случае равны 250 (не включают постоянные) и они меньше внешних издержек на покупку товара (280);

2) производить самому или покупать товар по цене 280 при условии, что для производства в нужном объеме у Вас не хватает производственных мощностей и Вам придется отказаться от производства изделия №100, которое сейчас дает доход фирме в 40 единиц?

Ответ: покупать, т.к. релевантные издержки для собственного производства равны 250 + 40 = 290, что меньше внешних издержек на покупку товара на стороне (280);

3) производить самому или покупать за 280 при сохранении всех условий задания 2) и сокращении общезаводских расходов на 10 при замене изделия №100. (Фирма узкоспециализированная, рынок поделен)?

Ответ: производить самому. Релевантные издержки в данном случае (250 + 40 - 10 = 280) равны внешним издержкам, но решающим становится узкоспециализированный характер фирмы. Поиски другого заказа, вероятность получения которого не равна единице, .связаны со значительными дополнительными затратами,

5. В связи с выделением центров финансовой ответственности и центров финансового учета (этот класс задач непосредственно связан с основными вопросами теории организации и построением организационных структур) следует различать регулируемые и нерегулируемые издержки. Они отражают возможность и невозможность менеджера влиять на издержки в рамках данных ЦФО.

6. Следует заметить, что некоторые виды издержек (в том числе и некоторые из отмеченных выше) не могут быть получены из бухгалтерских документов. Такими являются:

неявные издержки (см. выше),

вмененные издержки (см. выше),

трансакционные издержки, которые возникают в случае изменения организационной структуры фирмы (создание холдингов, выделение дочерних фирм и т.д.), а также заключения контрактов. Эти издержки специально выделяются нами, так как им принадлежит большая роль в определении размеров и границ организации, способа внутреннего упорядочивания элементов в организации (соответственно первый и второй вопросы, решаемые теорией организации).

7. Издержки, возникающие в связи с появлением монополистических тенденций во внутренней среде фирмы (еще один срез организации фирмы, когда она представляется нам совокупностью фактически только трех функциональных подразделений, охватывающих стадии движения капитала: закупка ресурсов - производство - реализация продукции. Монополистические тенденции могут возникнуть на стадиях закупки ресурсов и реализации продукции, когда у соответствующих служб появится и оформится свой экономический интерес, который будет реализовываться посредством закупки ресурсов у “своих” поставщиков по более высоким ценам и продажи продукции “своим” клиентам по более низким ценам. Эту ситуацию не нужно путать с наличием у фирмы постоянных партнеров, с которыми отношения строятся либо на основе долгосрочных контрактных соглашений, либо на основе доверительных отношений. Преодоление монополизма - определение лимитов денежных средств на закупку и минимального предела цен реализации. На Западе основной источник сокращения издержек находится именно на стадиях закупки и продажи).

8. Издержки, определяемые в зависимости от пользователя информации: внешние пользователи информации - издержки бухгалтерские, внутренние пользователи информации - все издержки (не только бухгалтерские, см. 1 - 8).

9. Издержки, зависящие от временного интервала: краткосрочные и долгосрочные. В определении краткосрочного и долгосрочного временного интервала нас интересует здесь не количество единиц времени, а качество самого понятия (экономические процессы и явления в жизни фирмы)

Д - Т (с. п., р. с.)...П...Т’- Д’

Краткосрочный период связан с оборотом стоимости капитала, долгосрочный период - с оборотом капитала в натурально-вещественной форме. Принципиальное значение имеет основной капитал, который полностью принимает участие в процессе производства, но по частям переносит свою стоимость на произведенный товар. Отсюда примеры действия краткосрочного периода - производственная программа, управление текущими активами и текущими пассивами, запасами, дебиторской задолженностью, определение финансово-эксплуатационных потребностей и проч. Пример действий долгосрочного периода - реализация инвестиционного проекта. Соответственно, и решения делятся на краткосрочные и долгосрочные.

Определение конкретных рамок краткосрочного и долгосрочного периодов: Д - Т (с. п., р. с.)...П...Т’ - Д’.

Например, основной капитал стоимостью 10000 служит 10 лет, а оборотный капитал осуществляет 4 оборота в год и равен 500. Долгосрочный период - воспроизводство элементов капитала в натуре, краткосрочный - по стоимости. Имея данные цифры, мы можем определить границы периодов. За один год происходит воспроизводство: 1000 + 2000 = 3000 единиц капитала. Общая величина капитала - 10500. Следовательно, продолжительность краткосрочного периода – менее 3,5 лет, а долгосрочного, соответственно, больше.

Приведем условный пример расчета издержек для принятия решений.

Определение минимальной договорной цены

на ближайший период

Фирма выполнила заказ, но не успела доставить его заказчику (он потерпел банкротство). Коммерческий директор нашел потенциального заказчика, который согласился приобрести продукцию с некоторыми переделками. Фирма уже затратила 20000 руб. на производство и для переделки должна потратить еще 6350 руб. среди них:

затраты на материалы 2000

зарплата основных рабочих - 4 человека 2000

переменные накладные расходы 400

амортизация 1000

выплаты мастеру 150

постоянные производственные

накладные расходы 800

Итого: 6350

Фирма определяет цену на продукцию на 25% выше ее себестоимости, при этом цена будет равна 32937,5 руб. (20000 + 6350) * 1,25. Материалы для переделки имеются на складе. Они могли бы быть использованы для производства другого товара вместо материала, покупка которого обойдется фирме в 4000 руб. Четверо рабочих для переделок будут переведены с участка, который имеет резервные мощности и не задействован полностью. Для переделки будет использовано оборудование, закупленное 8 лет назад по цене 120000 руб. Срок службы - 10 лет. Амортизационные отчисления производятся равномерно. Работой будет руководить мастер, нанятый фирмой. Оклад мастера 1500 руб. в месяц, работы по переделке займут 10% рабочего времени мастера.

Дополнительная информация:

1) работа по переделке займет месяц,

2) основной заказчик уже внес невозвратный депозит 3000 руб.,

3) постоянные накладные расходы начисляются по норме 40% от затрат на материалы,

4) в существующем виде товар может быть реализован как лом за 1000 руб.

Какова должна быть минимальная цена? Обоснуйте включение (исключение) тех или иных статей в расчеты.

Решение

1. Вмененные издержки по материалам (в данном случае это затраты по ограниченным ресурсам) равны 4000 руб., их придется затратить, чтобы производить то изделие, на которое можно было бы использовать данный для переделок материал (+ 4000).

2. Статью “основные рабочие” можно вообще “обнулить”, т.к. речь идет об использовании работников, не загруженных полностью (-2000).

3. Издержки следует уменьшить на 3000 руб. за счет невозвратного депозита ( - 3000).

4. Использование товара в существующем виде в качестве лома могло бы дать 1000 руб., следовательно это вмененные издержки ( + 1000).

Итоговый расчет: + 4000 - 2000 - 3000 + 1000 = 0

Следовательно, минимальная цена определена верно, но это случайное совпадение, т.к. структура сметы расходов на переделку товара имеет другой вид с учетом вмененных издержек. Здесь издержки для принятия решений совпали с бухгалтерскими.

Задачи

Задача №1.

Фирма “Альфа” выпускает потребительские товары. Структура затрат предприятия и выручка представлены в следующей таблице:

Показатели
Цена реализации, руб./шт.
Объём реализации, шт.
Пер. Изд., руб./шт.
Постоянные издержки, руб.

Рассмотрите варианты увеличения прибыли несколькими способами:

1. Увеличение объёма продаж на 50% при увеличении затрат на рекламу на 4 тыс. руб.;
2. Использование более дешёвого сырья на 13 руб./ шт. при снижении объёма продаж на 50 шт.

Обоснуйте принятие решения расчётами. Сделайте выводы о целесообразности увеличения расходов на рекламу или снижении качества сырья

Задача №2

Торговое предприятие, диверсифицируя свою деятельность, добилось следующей структуры затрат и объёмов торговли:

Показатель	Товар А	Товар Б	Итого
Цена ед. Прод.
Объём продаж, шт.
Переменные изд. Руб./ед.
Пост. Изд. Руб.
в т.ч. поврем. оплата труда
накладные
прочие

Рассмотрите варианты снятия каждого товара с производства и рассчитайте необходимый объём реализации оставшегося товара для получения прежнего объёма прибыли.

Задача №3

Предприятию М&Ко для развития производства требуются дополнительные средства в количестве 3 000 рублей. В настоящий момент фирма производит 500 единиц продукции. Реализуя их по 95 руб. Переменные расходы на ед. продукции составляют 68 руб. Постоянные расходы фирмы - 10 000 руб. Баланс предприятия
17 600 руб. Из них: ЗС - 7 800 руб., СС - 9 500 руб., КЗ - 300 руб. Расходы по обслуживанию кредита - 1900 руб. Сделайте расчёты по привлечению кредита или выпуску акций на требуемую сумму (показатели эффективности использования средств и риска предприятий) при условии, что:

1. Цена на отпускаемую продукцию останется прежней;

2. Переменные расходы не изменятся;

3. Средства по обслуживанию кредита при условии привлечения средств за счёт кредита увеличатся на 700 руб.

4. Объем реализации увеличится на 50 шт.

Аргументировано докажите своё решение.

Задача №4.

Рассчитайте порог рентабельности и запас финансовой прочности торгового предприятия:

объём реализации - 100 шт.;

цена реализации - 180 руб.;

переменные изд. Ед. продукции - 80 руб.;

постоянные расходы - 5 000 руб.

Какое влияние на запас финансовой прочности и порог рентабельности окажут:

увеличение объёма реализации на 25%?

уменьшение цены реализации на 40 руб./ед.?

изменение переменных издержек на 10 руб.?

увеличение постоянных расходов на 2 500 руб.?

Представьте графическую модель указанных изменений.

Задача №5.

Торговое предприятие финансовый год закончило с убытком. Данные по структуре средств и затрат предприятия представлены в следующей таблице:

Показатели
ЗС	10 000
СС	15 000
КЗ	2 000
Цена ед. продукции., руб./шт.
Объём реализации, шт.
Переменные издержки, руб./шт.
Постоянные издержки, руб.	6 500

Спрос на продукцию, которым торгует предприятие, существует и увеличивается. Рассмотрите стратегию выхода из кризиса данного предприятия в три года по следующей схеме:

1-й год - достижение точки безубыточности и получения прибыли в размере 2 500 руб. за счёт увеличения цены реализации. (VC - постоянны на протяжении 3 лет)

2-й год - произвести инвестиционный процесс, требующий 5 000 руб. с целью увеличения объёма продаж на 50%. (привлечение средств 2 500 руб. - прибыль предыдущего года, 2 500 руб. - дополнительный кредит банка под 18% годовых, прирост постоянных издержек - 2 500 руб.).

3-й год - довести объём реализации до 400 шт. (при увеличении постоянных издержек на 2 000 руб.)

Проанализируйте влияние программы на прибыль. Показатели рентабельности и эффективности. Сделайте выводы о приемлемости данной программы и оцените плюсы и минусы.

Задача №6.

Промышленное предприятие работает в реальном секторе экономики. Некоторые показатели работы представлены в следующей таблице:

Выручка	36 000	Объём реализации
Переменные расходы	20 000	Постоянные расходы	12 000

Специалисты компании прогнозируют несколько вариантов развития событий, приведённых ниже. Проанализируйте их с помощью расчётов и предложите конкретные контр - меры по предотвращению возможных убытков.

1. Выручка от реализации сократится на 30 % в связи с появлением на рынке товара-заменителя.

2. Произойдёт повышение закупочных цен на комплектующие и материалы на 5% и снижение отпускных цен на 10%.

3. В случае отсутствия дополнительных расходов на рекламу в сумме 3 000 руб. спрос на продукцию может упасть на 20%.

Задача № 7.

Рассчитать основные показатели финансового менеджмента (НРЭИ, БРЭИ, ДС, ЭР, РСС, КМ, КТ, ФР, ОР, Прибыль на акцию и т.д.) и сделать выводы о работе предприятия по данным нижеприведённой таблицы:

ЗС	155 000	V реализации
СС	210 000	VC на ед. продукции
КЗ	10 000	Оплата труда с отчислениями	7 200
СпОК	18 000	Износ	10 000
Кол-во акций	2 100
FC	64 000
Цена ед. продукции

Определите тип предприятия, его фондовооруженность, возможную сферу деятельности и ответьте на следующие вопросы:

Задача №8.

Данные по деятельности предприятия:

ЗС - 1000; СС - 1200; КЗ - 70; Выручка - 3150; объём реализации - 1750; Переменные издержки на ед. продукции - 1,1; Постоянные издержки - 890, СРСП - 15%.

Проведите анализ чувствительности прибыли фирмы и риска к 10-% изменениям следующих показателей:

1. Объёма производства
2. Цены реализации
3. Переменным издержкам
4. Постоянным издержкам
5. Средствам по обслуживанию кредита

Объясните полученные результаты и сделайте выводы.

Задача №9.

Проведите анализ окупаемости инвестиционного проекта различными способами и сделайте выводы о целесообразности того или иного вложения средств в различных условиях (временных, инфляционных и т.п.)

Период инвестирования - 2 года.

Срок реализации инвестиционного проекта - 5 лет.

Инфляция - 19% годовых.

Средняя банковская ставка по долгосрочным депозитам - 43% годовых.

Инвестиции проводятся в 2 этапа. На первом году - 15 000 рублей, на втором году 25 000 рублей.

Динамика прибыли от вложения в производственную деятельность по годам составляет: 1 год - 6000 ; 2 год - 17000; 3 год - 19000; 4 год - 24000; 5 год - 7000.

Задача №10.

Производственное предприятие выпускает 3 вида продукции: А, В и С.

Структура затрат предприятия и основные показатели объёмов производства представлены в следующей таблице:

Опишите текущее положение предприятия с точки зрения операционного анализа.

В какую сторону изменится положение предприятия при следующих изменениях экономической коньюктуры (обоснуйте расчётом):

- аренда производственных зданий возрастёт на 20%;
- закупочная цена на сырьё и материалы для производства товара В возрастёт на 50%;
- объём производства товара С увеличится на 300 ед.;
- цена товара А возрастёт на 1 руб./шт.