Основы финансового моделирования

Пользоваться готовыми программами полезно (но не всегда удобно). Однако намного полезнее составить самому такую программу, которая будет делать именно то, что Вам нужно. Средства MS EXCEL позволяют успешно сделать это даже сугубо гуманитарным пользователям. Правда, для этого требуется время. Так, не будучи профессиональным программистом, один из авторов этой книги за 2 недели разработал программу финансового анализа на базе официальной отчетности, аналогичную «Альт-финанс», которая кроме показателей «Альт-финанса» позволяет рассчитывать прогнозные варианты баланса, отчета о прибыли и о движении денежных средств, подбирать объем производства и режим кредитования для восстановления платежеспособности. Вы можете бесплатно получить эту программу, обратившись по e-mail [email protected].

Полезные стороны такого «развлечения для профессионалов» в том, что Вы начинаете лучше понимать свой бизнес и чувствовать его тонкости и взаимосвязи. Однажды составленная, модель будет служить Вам долго. Особенно удобно использовать модели, построенные в MS EXCEL, для разработки и контроля бюджета своего подразделения, для определения политики скидок, для расчета конкретных цен, а также для дисконтирования затрат.

Предпосылку широкого применения финансовых моделей создает тот факт, что большинство бизнес-процессов имеет или может иметь стоимостное выражение. Финансовое моделирование как инструмент управления бизнесом нацелено на отображение финансовых потоков, сопровождающих хозяйственную деятельность, на отражение особенностей формирования экономических показателей предприятия.

Создать финансовую модель – значит установить и выразить количественно зависимость между изменяемыми факторами и результирующими показателями.

Любое производственное, торговое, обслуживающее предприятие и даже некоммерческую организацию (фонд, клуб, благотворительное общество) можно представить обобщенно в виде модели преобразования ресурсов в продукт, или модели «входов-выходов»:

На входе этой модели – закупаемые товары, материалы, персонал, оборудование и другие потребляемые предприятием ресурсы, на выходе – производимые им товары, услуги и другие рыночные (или социальные) ценности, находящие признание у потребителей. На рисунках 20-22 представлены в виде моделей преобразования входов в выходы различные объекты – участок сборки компьютеров, магазин, подразделение отдела социального обеспечения, занятое обслуживанием на дому престарелых.

Стоимостная оценка входов представляет собой совокупность затрат предприятия, стоимостная оценка выходов – это доход (выручка) коммерческого предприятия от реализации производимых товаров (услуг). На рис. 23 представлено стоимостное выражение преобразования применительно к фирме, которая собирает и продает 20 компьютеров в месяц.

Цель деятельности коммерческой организации – получение прибыли как разницы доходов и расходов. Деятельность прибыльна, если стоимость выходов больше, чем стоимость входов. Так, для участка сборки компьютеров в нашем примере прибыль составит 240 – 193 = 47 тыс. руб.

Для организаций, преследующих некоммерческие цели, стоимостная оценка выходов может быть заменена другими результирующими показателями (число обслуженных из опекаемого контингента, количество мероприятий, степень признания продвигаемых идей). Для некоммерческих организаций правильное управление тоже требует оценки эффективности деятельности, понимаемой как величина затрат на единицу полезного результата.

Для того, чтобы получить стоимостную оценку входов и выходов, мы использовали некоторые исходные данные, которые, вообще говоря, могут изменяться под влиянием как внешних, так и внутренних причин. Например, поставщик может повысить цену комплектующих, продажная цена компьютеров может снизиться в результате конкуренции, руководство может принять решение повысить сдельные расценки для сборщиков. Как скажутся эти изменения на прибыльности предприятия? Что будет, если на участке будут собирать не 20, а 15 или 30 компьютеров в месяц? Для ответа на эти вопросы и предназначена финансовая модель, к построению которой мы уже сделали первый шаг. Проанализируем, как связаны между собой входы и выходы модели.

Таблица 19. Расчет прибыли для участка сборки компьютеров (тыс. руб.)

Количество компьютеров	Затраты		расчет	Доходы	расчет	Прибыль
	комплектующие		8*20
	зарплата		0,9*20
	амортизация
	Итого				12*20
количество	Затраты			Доходы		Прибыль
	комплектующие		8*15
	зарплата	13,5	0,9*15
	амортизация
	Итого	148,5			12*15	31,5
количество	Затраты			Доходы		Прибыль
	комплектующие		8*30
	зарплата		0,9*30
	амортизация
	Итого				12*30

Из таблицы 19 видно, что чем больше будет собрано и продано компьютеров, тем больше будет прибыль. Однако, если посмотреть повнимательнее, можно заметить, что зависимость эта не прямо пропорциональная:

Таблица 20. Изменение прибыли в зависимости от числа собираемых компьютеров (тыс. руб.)

	Количество компьютеров, шт.
Изменение по сравнению с исходным значением		- 25%	+ 50 %
Доходы, тыс. руб.
Изменение		- 25 %	+ 50 %
Затраты, тыс. руб.		148,5
Изменение		- 23 %	+ 46 %
Прибыль, тыс. руб.		31,5
Изменение		- 33 %	+ 66 %

Из табл. 20 видно, что доход (выручка от продажи) растет прямо пропорционально числу компьютеров, но затраты изменяются чуть медленнее, а прибыль – чуть быстрее, чем количество проданных компьютеров. Это происходит потому, что некоторые виды затрат не зависят от объема деятельности, т.е. являются постоянными. . В нашем примере это амортизация оборудования. Другие примеры постоянных затрат – заработная плата, выплачиваемая повременно (оклад), арендная плата, освещение, отопление, охрана помещений. Переменныезатраты – это те, которые изменяются прямо пропорционально объему деятельности: основные материалы, сдельная заработная плата и др. Если мы захотим выразить величину переменных затрат формулой, в ней всегда будет сомножителем переменная, характеризующая объем деятельности. В нашем примере первый и второй вид затрат относится к переменным, а третий – к постоянным.

Для построения модели используем возможности, предоставляемые табличным редактором EXCEL.

Исходные данные рекомендуется размещать в отдельной зоне, лучше всего вверху листа, а ниже будет расположена расчетная зона, где мы поместим формулы, по которым из исходных данных будет получаться значение прибыли.

Для упрощения модели мы рассмотрим только два из многих возможных показателей прибыли – маржинальную (выручка минус переменные затраты) и операционную (выручка минус и переменные, и постоянные затраты). Налог на прибыль пока не учитываем.

В зоне исходных данных содержатся только числа, т.е. конкретные, принятые в данном расчете значения переменных. В расчетной зоне, наоборот, чисел не должно быть. Там содержатся только формулы, которые показывают, какие расчеты нужно последовательно проделать с исходными данными, чтобы получить результирующие показатели.

Рабочий лист электронных таблиц EXCEL представляет собой разграфленную таблицу, в которой столбцы обозначены буквами, а строки – номерами. Чтобы поместить в одной из клеток таблицы (ячеек) формулу, нажмите сначала знак «=», а затем укажите, подводя мышку к соответствующей ячейке, и нажимая на левую кнопку, из.каких клеток нужно подставлять числа в формулу. Знаки арифметических операций вводите с клавиатуры, они расположены в верхнем ряду клавиш, там, где цифры (кроме знака деления, для него нужно использовать косую черту, клавиша в правом нижнем углу).

Наша первая простейшая модель готова (табл. 3). Модель – это и есть те формулы, которые связывают исходные данные и результат. Результаты расчета по модели представлены в таблице 4.

Таблица 3. Модель формирования прибыли участка по сборке компьютеров

	A	B
	Исходные данные
	Количество компьютеров, штук в месяц
	Цена компьютера, тыс. руб.
	Комплектующие на 1 компьютер, тыс. руб.
	Зарплата сдельная, тыс.руб.\шт.	0,9
	Амортизация здания, оборудования и инструментов, тыс. руб. в месяц
	Расчет прибыли
	Выручка	=B2*B3
	минус переменные затраты:	=СУММ(B13:B14)
	комплектующие	=B2*B4
	зарплата	=B2*B5
	маржинальная прибыль	=B9-B10
	минус постоянные затраты:	=B15
	амортизация	=B6
	операционная прибыль	=B13-B14

Для чего столько хлопот? Чтобы расчеты можно было повторять многократно, изменяя любым угодным нам образом одну, несколько или все переменные, содержащиеся в исходных данных.

Модель предназначена для автоматизации расчетов. Достаточно изменить одно значение (например, в ячейке В2 поставить вместо 20 компьютеров 30) и нажать клавишу «ввод» (enter), и все арифметические (и логические) операции в расчетной зоне будут выполнены автоматически, в ячейках с В11 по В18 появятся числа, соответствующие выручке, затратам и прибыли при выпуске 30 компьютеров.

С помощью таких простейших моделей, постепенно их усложняя, уже можно создавать и бюджеты, и прогнозы, проводить эксперименты для ответа на вопрос «что, если...?». Например, как сильно можно повысить расценки сборщикам? Что будет, если комплектующие подорожают на 10%? А если они будут дорожать по 0,5% в месяц? И т.д. Очень полезны модели EXCEL при анализе чувствительности и точки безубыточности

Я использую табличку EXCEL с формулами (э это уже модель), чтобы выставлять студентам оценки одновременно по 5-балльной и по 100-бальной шкале, ранжировать их по успеваемости. С помощью другой модели я рассчитываю цену семинара в зависимости от его продолжительности и числа участников. Моя подруга с помощью своих таблиц распределяет нагрузку преподавателей кафедры, подсчитывает, сколько будет стоить книга или брошюра при внутривузовском издании. Это просто, полезно, удобно. Аппарат финансового моделирования стоит того, чтобы его освоить.