Финансовые посредники и их роль в инвестиционной деятельности.

Виды финансовых посредников.

1. Коммерческие банки, традиционные «универсальные магазины финансов», обслуживают широкий круг вкладчиков и заемщиков. Исторически сложилось так, что коммерческие банки были важнейшими учреждениями, которые работали с текущими счетами частных и корпоративных вкладчиков. Однако сегодня еще несколько типов учреждений также предоставляют услуги по эмиссии чеков и, таким образом, влияют на ее объем. И напротив, коммерческие банки начинают предоставлять все более широкий круг финансовых услуг, включая брокерские услуги по купле-продаже акций и страховую деятельность. Коммерческие банки отличаются от инвестиционных банков. Коммерческие банки ссужают собственные средства, в то время как инвестиционные банки помогают компаниям привлекать капитал от других лиц. До 1933 года коммерческие банки предлагали и инвестиционное банковское обслуживание, но Акт Гласса-Стигалла, выпущенный в 1933 году, запретил им участвовать в этой деятельности. Большинство европейских и японских банков могут предлагать как коммерческое, так и инвестиционное обслуживание. Это обстоятельство препятствовало банкам Соединенных Штатов участвовать в международной конкуренции наравне с ними, и поэтому в 1999 году конгресс в основном отменил Акт Гласса-Стигалла.

2. Страховые компании принимают сбережения в виде страховых премий; они инвестируют их в акции, облигации, недвижимость и ипотечные ценные бумаги и, наконец, осуществляют выплаты бенефициарам застрахованных сторон.

3. Пенсионные фонды – это фонды, осуществляющие пенсионные планы, финансируемые корпорациями или правительственными агентствами в пользу их сотрудников и управляемые в основном трастовыми отделами коммерческих банков или обществами по страхованию жизни. Пенсионные фонды вкладывают средства главным образом в облигации, акции, закладные и ипотечные ценные бумаги и недвижимость.

4. Взаимные фонды (mutual funds) принимают деньги от вкладчиков и затем используют вырученные средства для приобретения акций, долгосрочных или краткосрочных долговых инструментов, выпускаемых предприятиями или государственными структурами. Эти организации объединяют средства и тем самым снижают риски при помощи диверсификации. Они также достигают эффекта масштаба при анализе ценных бумаг, управлении портфелями и при покупке и продаже ценных бумаг. Различные взаимные фонды создаются для того, чтобы отвечать запросам различных типов вкладчиков. Существуют фонды облигаций – для тех, кому желательно максимальное снижение риска, фонды акций – для инвесторов, которые готовы принимать значительные риски в надежде получить более значительный доход, и множество других фондов.

5. Ссудосберегательные ассоциации (saving and loan associations), которые традиционно обслуживают частных лиц-резидентов, привлекают денежные средства многих мелких вкладчиков и затем дают эти деньги взаймы покупателям недвижимости и другим заемщикам. Поскольку вкладчики большую получают степень ликвидности, чем если бы они ссужали средства под залог недвижимости непосредственно, наиболее важной функцией ссудосберегательных ассоциаций можно считать «формирование ликвидности» таких кредитов. Кроме того, у ссудосберегательных ассоциаций обычно больше опыта в анализе кредитов и открытии кредитных линий, чем у отдельных вкладчиков, поэтому они могут снижать комиссионные за обработку и получение кредита, тем самым повышая доступность займов под залог недвижимости. Наконец, ссудосберегательные ассоциации обладают крупными, диверсифицированными портфелями кредитов и других активов и тем самым распределяют риски таким способом, который был бы невозможен, если бы небольшие вкладчики давали кредиты под залог недвижимости непосредственно.

6. Кассы взаимного кредита (взаимопомощи, mutual saving banks), похожие на ссудосберегательные ассоциации, принимают сбережения в основном от мелких вкладчиков и выдают кредиты покупателям недвижимости, автомобилей и крупной бытовой техники.

7. Кредитные союзы (credit unions) – это кооперативные ассоциации, члены которых в большинстве случаев как-то связаны друг с другом, например, работают в одной фирме. Сбережения членов кредитного союза даются взаймы только другим его членам, также в основном на покупку или ремонт дома, автомобиля, на приобретение товаров длительного пользования.