Порог рентабельности у Проекта 2 меньше, значит он более устойчив.

ПОДОБНЫЕ ЗАДАЧИ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ИГА ПО ФИНАНСОВОМУ МЕНЕДЖМЕНТУ (2010/2011 УЧ. ГОДА, )

ЗАДАЧА.

Определить объем производства и продаж, если имеются следующие данные: постоянные затраты предприятия FC = 450 тыс. руб. в год; переменные затраты VC = 50 руб. на единицу продукции. Цена единицы продукции – 200 руб.

Определить объем производства и продаж, при котором прибыль составит- 300 тыс. руб. Какая будет прибыль предприятия, если объем продаж снизится на 15 %.

Решение:

.

Δ Приб. = Δ Выручки * ЭОР = 15% * 2,5 = 37,5%.

При снижении объема продаж на 15% прибыль снизится на 37,5% и составит 187500 руб. (300 т.р.*(1 — 0,375)= 187500 р.).

ЗАДАЧА.

Располагая ниже приведенными данными, определите плановую потребность предприятия в оборотном капитале:

Показатели	Значение показателей
Объем продаж, млн. руб.
Оборотный капитал в среднем за год, млн. руб.
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала
Продолжительность оборота оборотного капитала

По плану объем продаж вырастет на 8 %, а продолжительность оборота оборотного капитала составит 70 дней.

Решение:

1. Находим планируемый объем выручки:

В_пл.=В_б.*k_р=200*1,08=216 млн. руб.

2. К_об.пл. = Дни / Прод.об.пл. = 360 / 70 = 5,14,

,

3. ОбК_пл.=В_пл.*К_{загр. пл.}=216*0,194=41,9 (или, если нет данных по коэффициенту загрузки: ОбК_пл.=В_пл. / К_об.пл. = 216 / 5,14 = 42).

Плановая потребность предприятия в оборотном капитале составит 41,9.

ЗАДАЧА.

Сравнить устойчивость двух проектов по производству одного товара Т.

Рыночная цена товара Т составляет 40 д.е. (P)

Виды затрат	Проект 1	Проект 2
Постоянные затраты (TFC)
1. Обслуживание и ремонт	2250	2800
2. Заводские накладные расходы	3000	3500
3. Административные расходы	5000	5000
4. Затраты на сбыт	2000	2000
Переменные затраты на ед. продукции (AVC)
1. Сырьё и основные материалы	9	8
2. Прочие материалы	7	5
3. Зарплата рабочих	8	9
4. Энергия на технологические цели	3	3

Решение:

Находим порог рентабельности: 0 = П (Q) = P * Q – AVC * Q – TFC,

Где Q — объём продаж

TFC = (P – AVC) * Q

Q = TFC / (P – AVC)

Проект 1 = Q = 12250 / (40 — 27) = 942 д.е.

Проект 2 = Q = 13300 / (40 — 25) = 887 д.е.

Порог рентабельности у Проекта 2 меньше, значит он более устойчив.

ЗАДАЧА.

Первоначальные инвестиции в новое оборудование I₀ =2300 тыс. руб.

Ожидаемый чистый денежный поток NCF = 700 тыс. руб.

Срок cлужбы оборудования - 5 лет. Норма дисконта 10%.

Оправданы ли затраты на приобретение нового оборудования?

Решение:

Величина инвестиционных затрат I₀ = 2300 000 руб. Необходимо найти чистую приведенную стоимость NPV.

Если NPV >0, то проект выгоден, он принимается,

NPV =0, то проект только окупает затраты, но не приносит дохода,

NPV <0, то проект убыточен, от него следует отказаться

NPV= PV –I₀ , где

PV – текущая стоимость;

NCF – будущая стоимость (700 000 руб.);

i – 10% ставка дисконтирования;

n – период сделки;

I₀ – первоначальные инвестиции.

PV = NCF*

PV 1 года = 700 000* = 636300 (руб.)

PV 2 года = 700 000* = 578200 (руб.)

PV 3 года = 700 000* = 525700 (руб.)

PV 4 года = 700 000* = 478100 (руб.)

PV 5 года = 700 000* = 434700 (руб.)

PV = 2 653000 руб.

NPV=2653000 – 2300 000 = 353000 (руб.)

Так как NPV больше «0», проект доходный, затраты оправданны.

ЗАДАЧА.

В соответствии с договором поставки оборудования покупатель должен заплатить за него поставщику 800 тыс. руб. По условиям договора покупатель сначала выплачивает 30% стоимости оборудования, а оставшуюся сумму он должен погашать в течение 2 лет ежеквартальными платежами. Рассчитать величину платежей при ставке дисконтирования 12%.

Решение:

Ему осталось выплатить

P = 800 000 – 240 000 = 560 000 руб.

2) Имеем:

период n = 2 года;

годовая процентная ставка i = 12%;

количество раз начисления процентов в году m = 4;

внутригодовая ставка начисления дохода j = = 0,12 / 4 = 0.03;

величина платежа за квартал без учёта ставки дисконтирования 560000 р. / 8 кварталов = 70000 р.

S = P*(1+j)^mn

Величина платежа за 1 квартал: 70000 + 560000*0,03 = 86800 р.

Величина платежа за 2 квартал: 70000 + 490000*0,03 = 84700 р.

Величина платежа за 3 квартал: 70000 + 420000*0,03 = 82600 р.

Величина платежа за 4 квартал: 70000 + 350000*0,03 = 80500 р.

Величина платежа за 5 квартал: 70000 + 280000*0,03 = 78400 р.

Величина платежа за 6 квартал: 70000 + 210000*0,03 = 76300 р.

Величина платежа за 7 квартал: 70000 + 140000*0,03 = 74200 р.

Величина платежа за 8 квартал: 70000 + 70000*0,03 = 72100 р.

ЗАДАЧА.

Организация выпустила облигационный заём сроком на 5 лет в размере 50 млн. руб. Определить размер погасительного фонда, формируемого ежегодными платежами. Банк открыл депозит под 10% годовых.

Решение:

50 млн.руб. / 5 лет = 10 млн.руб. - ежегодно организация будет направлять в фонд

Размер погасительного фонда = 10 млн. руб. * (1+1,1+1,1²+1,1³+1,1⁴) = 10 млн. руб. * (1+1,1+1,21+1,33+1,46) = 10 млн. руб. * 6,1 = 61 млн. руб.

ЗАДАЧА.

Фирма производит единственный продукт и планирует его выпуск 100000 ед. в следующем квартале.

Оценка издержек за квартал (д.е.):

1. Труд основных рабочих 700 000

2. Основные материалы 300 000

3. Переменные накладные расходы 200 000

4.Постоянные накладные расходы 500 000 (TFC)

Итого 1700000 (TC)

Фирма получила заказы на 80000 изделий по цене (P)20 д.е. за единицу продукции. Заказчик согласен закупить оставшиеся 20000 изделий по цене реализации 10 д.е. за единицу продукции. Следует ли фирме принимать заказ?

Решение:

Находим переменные затраты на ед. продукции AVC = (700 000 + 300 000 + 200 000)/100 000 ед. = 12 д.е.за ед.

Выручка по заказу = 80 000 ед. * 20 д.е. + 20 000 ед. * 10 д.е. = 1 800 000 д.е.

Находим порог рентабельности: 0 = П (Q) = P * Q – AVC * Q – TFC,

Где Q — объём продаж

TFC = (P – AVC) * Q

Q = TFC / (P – AVC) = 500 000 / (20 – 12) = 62500 ед.

62500 ед. * 20 д.е. = 1 250 000 д.е.

ЗАДАЧА.

Используя формулу Дюпона, дать факторный анализ рентабельности собственного капитала при следующих данных:

Решение:

где ROE – рентабельность собственного капитала;

Выручка / Актив — оборачиваемость или рентабельность активов;

ЗАДАЧА.

Вкладчик разместил на 4 года в банке 40 тыс. руб. Начисляются сложные проценты: в первом году – по ставке 8 %, во втором 7 %, в третьем – 9 %, в четвертом – 7%. Определить будущую стоимость вклада к концу четвертого года.

Решение:

В случае наращения по годовой сложной ставке будущая стоимость вклада к концу каждого года определяется по формуле:

, где

– современная стоимость;

– процентная ставка;

=1 – период.

К концу четвертого года стоимость вклада составит FV=40000*(1+0,08)*(1+0,07)*(1+0,09)*(1+0,07) = 40000*1,08*1,07*1,09*1,07=53911 (руб.)

ЗАДАЧА.

Безрисковая ставка 8%, стандартное отклонение доходности рыночного портфеля 13%, стандартное отклонение доходности портфеля инвестора 26%, ожидаемая доходность рыночного портфеля 17%.

Определить ожидаемую доходность портфеля инвестора.

Где

R_p – ожидаемая доходность портфеля инвестора;

R_F – доходность безрискового актива;

R_M - ожидаемая доходность рыночного портфеля;

_P – распределение вероятности отклонение доходности портфеля;

_M – распределение вероятности отклонение доходности рыночного портфеля.

ЗАДАЧА.

Определить текущую стоимость долга, если Вам должны вернуть 100 тыс. руб. через 2 года, но должник готов сегодня погасить долг из расчета 12% годовых.

Решение:

Чтобы определить текущую стоимость долга, воспользуемся операций дисконтирования:

,

где PV – текущая стоимость долга;

FV – будущая стоимость долга;

r – норма дисконта (доходности);

N – количество лет.

ЗАДАЧА.

Какую сумму выплатит компания собственникам по методике остаточного дивиденда, если структура капитала организации имеет следующий вид:

- собственный капитал – 63%;

- заемный капитал – 37%;

ожидаемая чистая прибыль 1800 тыс. руб., планируемая величина инвестиций составит 900 тыс. руб.

Решение:

В условии задачи дана структура капитала компании. Предположим, что эта структура не должна меняться, значит, планируемые инвестиции будут финансироваться из двух источников: собственного и заемного капитала.

ЗАДАЧА.

Затраты на валовую продукцию в IV квартале составили 1000 тыс. руб. Длительность производственного цикла 10 дней. Доля первоначальных затрат 70%, последующих – 30%.

Определить норматив по незавершенному производству.

Решение:

ЗАДАЧА.

Определите сумму амортизационных отчислений линейным методом и методом двойного уменьшающегося остатка, если стоимость оборудования – 800 тыс. руб., а нормативный срок его службы – 6 лет.

Решение:

Линейный метод

ЗАДАЧА.

Для погашения пакета облигаций, выпущенных ОАО на 5 лет, создаётся выкупной фонд. Ежегодные отчисления в него составляют 100 тыс. руб., на них начисляются проценты по ставке 12%. Определите итоговую наращенную сумму денежных средств при условии, что проценты начисляются 1 раз в год.

Решение:

FV=A*(1+(1+i)+(1+i)²+(1+i)³+(1+i)⁴), где

A - ежегодные отчисления;

i – ставка %

FV = 100000*(1+1,12+1,25+1,4+1,57) = 100000*6,34 = 634000 руб.

ЗАДАЧА.

Среднерыночная доходность акции составляет 17 %, безрисковая ставка – 12 %. По акции А доходность составляет 20 %, а -коэффициент 1,2. При таких условиях акция А переоценена или недооценена?

Решение:

где R_A – доходность акции;

R_F – безрисковая ставка;

R_M – среднерыночная доходность;

- коэффициент степени риска.

R_A = 0,12+(0,17-0,12)*1,2 = 0,18 = 18% - акция переоценена.

ЗАДАЧА.

Определить точку безубыточности по каждому изделию и по фирме в целом на основе запланированной номенклатуры реализуемых изделий.

Постоянные затраты за период составили 30000 д.е. (TFC)

Компания производит и продаёт два изделия Х и У.

Показатели Изделие Х Изделие У

Объём реализации, ед. (Q) 7000 3000

Цена реализации (P) 15 10

Переменные издержки (AVC) 10 7

Решение:

Точка безубыточности по каждому изделию: 0 = П (Q) = P * Q – AVC * Q – TFC

TFC = (P – AVC) * Q

Q = TFC / (P – AVC)

X = Q = 30000 / (15 — 10) = 6000 д.е.

Y = Q = 30000 / (10 — 7) = 10000 д.е.

Средневзвешенная цена = 15*0,7+10*0,3=13,5. Средневзвешенные переменные издержки = 10*0,7+7*0,3=9,1. Точка безубыточности по фирме в целом: Q = 30000 / (13,5 — 9,1) = 6818 д.е.

ЗАДАЧА.

Купонная 3-летняя облигация А по курсу 90,0. Необходимо определить сумму, которую заплатит инвестор за 30 дней до погашения купона. Номинал облигации – 1000 руб. купонный доход составляет 150 руб. Длительность периода между выплатами купонного дохода – 90 дней.

Решение:

K = ( P / N ) x 100,

ЗАДАЧА.

Прибыль предприятия до вычета процентов и налогов составила 4 млн. руб., сумма процентов за кредит 1,5 млн. руб., ставка налогов на прибыль 20 %. Оценить эффективность заемной политики организации на основе следующих данных баланса:

Актив, млн. руб.	Пассив, млн руб.
Здания и сооружения		Собственный капитал
Машины		Заемный капитал, в т.ч.: Краткосрочный Долгосрочный
Товарные запасы
Дебиторская задолженность
Денежные средства
Итого		Итого

Решение:

ЭФР = (1-Т)*(ЭР-СРПС)*ЗК/СК

Т = 0,2 (20%), .

ЭФР = (1-0,2)*(28,6-25)*6/8 = 0,8**3,6*0,75 = 2,16%

Приращение к рентабельности собственных средств в результате заемной политики составит 2,16%.

ЗАДАЧА.

Предприятие инвестирует 3 млн. руб. в новое оборудование. Ожидаемые поступления чистого денежного потокa NCF (FCF) = 1 млн. руб. Срок службы 6 лет. Ставка дисконтирования 10 %. Является ли данный проект приемлемым?

Решение:

1. Определияем чистую текущую стоимость:

.

2. Рассчитываем индекс доходности:

Т.к. NPV>0 и PI>1, следовательно, проект экономически эффективен и приемлем.

ЗАДАЧА.

Определить размер ежегодного платежа по ипотечному кредиту, который выдан в размере 10 млн. руб. на 5 лет под 16% годовых.

Решение:

Имеем:

период n = 5 лет;

годовая процентная ставка i = 16%;

количество раз начисления процентов в году m = 1;

величина платежа за год без учёта % = 10 000 000 р. / 5 лет = 2 000 000 р.

S = P*(1+j)^mn

Величина платежа за 1 год: 2 000 000 + 10 000 000*0,16 = 3 600 000 р.

Величина платежа за 2 год: 2 000 000 + 8 000 000*0,16 = 3 280 000 р.

Величина платежа за 3 год: 2 000 000 + 6 000 000*0,16 = 2 960 000 р.

Величина платежа за 4 год: 2 000 000 + 4 000 000*0,16 = 2 640 000 р.

Величина платежа за 5 год: 2 000 000 + 2 000 000*0,16 = 2 320 000 р.

ЗАДАЧА.

Определить оптимальный остаток денежных средств по модели Баумоля, если планируемый объем денежного оборота составил 20 млн. руб., расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств 50 руб., уровень потерь альтернативных доходов при хранении денежных средств 5 %.

Решение:

Согласно модели Баумоля, оптимальный остаток денежных средств на расчетном счете предприятия:

ДС_ср. = = , где

ДС_max – верхний предел остатка денежных средств организации;

Р_о – расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств;

П_Д - уровень потерь альтернативных доходов при хранении денежных средств в банке, в долях;

ПО_ДО - планируемый объем денежного оборота предприятия.

ДС_ср. = = 100 000 (руб.)

ЗАДАЧА.

Стоимость оборудования – 1500 тыс. руб., нормативный срок службы – 5 лет.

Рассчитать сумму амортизационных отчислений линейным методом и методом двойного уменьшающегося остатка.

Решение:

Линейный метод

ежегодная сумма амортизационных отчислений составит = 1500/5=300 (тыс. руб.)

ЗАДАЧА.

Рыночная цена обыкновенных акций предприятия составляет 1000 руб. Ожидается, что их рыночная цена за 2 года вырастет до 1200 руб. Предполагается, что на каждую акцию в конце следующих 2 лет будет выплачено по 100 руб. дивидендов. Определите текущую (внутреннюю) стоимость акции и её доходность; оцените привлекательность акции как формы вложения денежных средств, если требуемая доходность составляет 12%.

Решение:

Приведенная стоимость акции = Приведенная стоимость будущих дивидендов + Приведенная рыночная цена акции на момент продажи =

=89,29+80+960=1129,29 (р.)

Доходность акции =

= или 13,6%. Т.к. требуемая доходность составляет 12%, а с учётом дивидендных выплат её доходность составит 13,6%, тогда акции привлекательны как формы вложения денежных средств.

ЗАДАЧА.

Определите коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости предприятия, располагая следующими данными:

Актив, млн. руб.	Пассив, млн. руб.
Основные средства		Собственный капитал
Товарные запасы		Заемный капитал, в т.ч.
Дебиторская задолженность		Долгосрочный
Денежные средства		Краткосрочный
Итого		Итого

Решение:

К_ал= (ДС + К_рФВ) / КО = 1/3 = 0,33 (норма 0,2-0,5)

=4/3=1,33 (норма 0,7-1)

=6/3=2 (>=2)

.

Тип финансовой устойчивости определяется по излишку или недостатку источников средств для формирования запасов:

1. абсолютная устойчивость: Запасы≤СОК (СОК=СК-Внеоб. активы);

2. нормальная устойчивость: Запасы≤СОК+ДЗ;

3. неустойчивое состояние;

Кризисное состояние.

Запасы=2 млн. руб.

СОК=9-10=-1 млн. руб.

СОК+ДЗ=-1+3=2 млн. руб.

2 = 2, следовательно, неустойчивое состояние.

ЗАДАЧА.

Годовая потребность в материале равна 26000 ед. Уровень затрат по хранению 25% от стоимости ед. запасов. Цена ед. запаса – 5 руб. Затраты на восполнение заказа – 100 руб. Определите оптимальную партию заказа, интервал поставки, стоимость заказа.

Решение:

Модель Уилсона ОР_ПП= Всё под корнем ((2*З_Г*ТЗ1)/ТЗ2),

где ОР_ПП — оптимальный размер партии поставки;

З_Г — необходимая годовая потребность в материале;

ТЗ1 — размер текущих затрат по размещению заказа;

ЗАДАЧА.

Определите средневзвешенную стоимость капитала, если организация планирует сохранить действующую структуру капитала в следующем соотношении:

- обыкновенные акции – 40%; (20,75%*0,4)

- привилегированные акции – 10%; (10%*0,1)

- нераспределённая прибыль – 20% (20%*0,2)

- кредит - 30% (20%*0,3)

Доходность привилегированных акций составляет 10%, размер дивиденда по обыкновенным акциям – 150 руб., цена обыкновенной акции 1000 руб., ожидается рост дивидендов по обыкновенным акциям на 5% в год. Кредит организации может привлечь под 20% годовых, ставка налога на прибыль 20%.

Решение:

WACC = R_Cd_C+R_Пd_П+ R_nd_n+R_Ld_L*(1-T), где R_i - стоимость каждого источника средств; d_i - доля данного источника в общей сумме инвестируемого капитала; T – ставка налога на прибыль. Стоимость привлечения обыкновенных акций для предприятия при использовании модели Гордона будет рассчитываться по формуле:

V = = =20,75%

где D₁ — дивиденд, выплачиваемый в первый год;

Р_m — рыночная цена одной акции (цена размещения);

G — ставка роста дивиденда.

WACC = (20,75%*0,4) + (10%*0,1) + (20%*0,2) + (20%*0,3)*(1-0,2) = 8,3%+1%+4%+4,8% = 18,1%

ЗАДАЧА.

На основе следующих данных определить точку безубыточн6ости, запас финансовой прочности и эффект операционного левериджа:

Показатели	Тыс. руб.
Объем продаж
Постоянные затраты
Переменные затраты
Прибыль

Решение:

.

Марж. прибыль=Выручка-Пер.затраты=3000-1000=2000 тыс. руб.

ЗФП = Выручка факт. – Выручка в точке безубыточности

ЗФП = 3000 – 2250 = 750 тыс. руб.

.

.

ЗАДАЧА.

Чистая прибыль ОАО составляет 2000 тыс. руб. Количество обыкновенных акций 1 млн. штук. Рыночная цена одной акции 20 руб. ОАО планирует направить 50% чистой прибыли на развитие производства. Определите прибыль на акцию, дивиденд на акцию и коэффициент выплаты дивиденда.

Решение:

Прибыль на акцию EPS = чистая прибыль / число акций

EPS =

Сумма дивидендных выплат из нераспределенной прибыли составит:

2000000 0,5 = 1000000 (руб.)

Дивиденд на акцию DPS = сумма дивидендных выплат / число акций.

DPS = = 1 руб.

Коэффициент выплаты дивиденда: DY = дивиденд на акцию (DPS) / рыночная стоимость акции = =0,05 или 5%.

ЗАДАЧА.

Определите эффект финансового рычага, возникающего при привлечении заёмного капитала в объёме 5000 тыс. руб. под 20% годовых, величина собственного капитала составляет 9000 тыс. руб. Экономическая рентабельность – 25%, ставка налога на прибыль – 20%.

Решение:

ЭФР = (1-Т)*(ЭР-СРПС)*ЗК/СК

ЭФР = (1-0,2)*(25-20)*5/9 = 0,8*5*0,56 = 2,24%

ПОДОБНЫЕ ЗАДАЧИ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ИГА ПО ФИНАНСОВОМУ МЕНЕДЖМЕНТУ (2010/2011 УЧ. ГОДА, )

ЗАДАЧА.

Определить объем производства и продаж, если имеются следующие данные: постоянные затраты предприятия FC = 450 тыс. руб. в год; переменные затраты VC = 50 руб. на единицу продукции. Цена единицы продукции – 200 руб.

Определить объем производства и продаж, при котором прибыль составит- 300 тыс. руб. Какая будет прибыль предприятия, если объем продаж снизится на 15 %.

Решение:

.

Δ Приб. = Δ Выручки * ЭОР = 15% * 2,5 = 37,5%.

При снижении объема продаж на 15% прибыль снизится на 37,5% и составит 187500 руб. (300 т.р.*(1 — 0,375)= 187500 р.).

ЗАДАЧА.

Располагая ниже приведенными данными, определите плановую потребность предприятия в оборотном капитале:

Показатели	Значение показателей
Объем продаж, млн. руб.
Оборотный капитал в среднем за год, млн. руб.
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала
Продолжительность оборота оборотного капитала

По плану объем продаж вырастет на 8 %, а продолжительность оборота оборотного капитала составит 70 дней.

Решение:

1. Находим планируемый объем выручки:

В_пл.=В_б.*k_р=200*1,08=216 млн. руб.

2. К_об.пл. = Дни / Прод.об.пл. = 360 / 70 = 5,14,

,

3. ОбК_пл.=В_пл.*К_{загр. пл.}=216*0,194=41,9 (или, если нет данных по коэффициенту загрузки: ОбК_пл.=В_пл. / К_об.пл. = 216 / 5,14 = 42).

Плановая потребность предприятия в оборотном капитале составит 41,9.

ЗАДАЧА.

Сравнить устойчивость двух проектов по производству одного товара Т.

Рыночная цена товара Т составляет 40 д.е. (P)

Виды затрат	Проект 1	Проект 2
Постоянные затраты (TFC)
1. Обслуживание и ремонт	2250	2800
2. Заводские накладные расходы	3000	3500
3. Административные расходы	5000	5000
4. Затраты на сбыт	2000	2000
Переменные затраты на ед. продукции (AVC)
1. Сырьё и основные материалы	9	8
2. Прочие материалы	7	5
3. Зарплата рабочих	8	9
4. Энергия на технологические цели	3	3

Решение:

Находим порог рентабельности: 0 = П (Q) = P * Q – AVC * Q – TFC,

Где Q — объём продаж

TFC = (P – AVC) * Q

Q = TFC / (P – AVC)

Проект 1 = Q = 12250 / (40 — 27) = 942 д.е.

Проект 2 = Q = 13300 / (40 — 25) = 887 д.е.

Порог рентабельности у Проекта 2 меньше, значит он более устойчив.

ЗАДАЧА.

Первоначальные инвестиции в новое оборудование I₀ =2300 тыс. руб.

Ожидаемый чистый денежный поток NCF = 700 тыс. руб.

Срок cлужбы оборудования - 5 лет. Норма дисконта 10%.

Оправданы ли затраты на приобретение нового оборудования?

Решение:

Величина инвестиционных затрат I₀ = 2300 000 руб. Необходимо найти чистую приведенную стоимость NPV.

Если NPV >0, то проект выгоден, он принимается,

NPV =0, то проект только окупает затраты, но не приносит дохода,

NPV <0, то проект убыточен, от него следует отказаться

NPV= PV –I₀ , где

PV – текущая стоимость;

NCF – будущая стоимость (700 000 руб.);

i – 10% ставка дисконтирования;

n – период сделки;

I₀ – первоначальные инвестиции.

PV = NCF*

PV 1 года = 700 000* = 636300 (руб.)

PV 2 года = 700 000* = 578200 (руб.)

PV 3 года = 700 000* = 525700 (руб.)

PV 4 года = 700 000* = 478100 (руб.)

PV 5 года = 700 000* = 434700 (руб.)

PV = 2 653000 руб.

NPV=2653000 – 2300 000 = 353000 (руб.)