Прогноз чувствительности прибыли предприятия
Предприятие производит 100 тыс. единиц изделий типа А. Цена реализации – 2,57 тыс. ден. ед.; средние переменные издержки – 1,8 тыс. ден. ед/шт; постоянные издержки – 38,5 млн. ден. ед.
Спрогнозируйте чувствительность прибыли предприятия к 10%-ным изменениям основных элементов операционного рычага:
1. Цена изменяется на 10%. Как изменяется прибыль? На сколько единиц продукции можно сократить объем реализации без потери прибыли?
2. Оцените влияние 10%-ного изменения переменных расходов на прибыль.
3. Оцените влияние 10%-ного изменения постоянных расходов на прибыль.
4. Оцените влияние 10%-ного увеличения объема реализации на прибыль.
Для вычисления объема реализации (Ко), обеспечивающего постоянный результат при изменении одного из элементов операционного рычага, воспользуйтесь приведенными ниже формулами:
- Если изменяется цена реализации:
- Если изменяются постоянные издержки:
- Если изменяются переменные издержки:
Решение.
1. Для выполнения задания необходимо, прежде всего, определить по приведенным данным роль различных элементов операционного рычага в формировании финансовых результатов предприятия для исходного положения:
Цена составляла 2,57 тыс. ден. ед/шт.
Средние переменные издержки равнялись 1820 ден. ед/шт.
Выручка от реализации – 257 млн. ден. ед. (100%).
Переменные издержки – 180 млн. ден. ед. (70%).
Валовая маржа – 77 млн. ден. ед. (30%).
Постоянные издержки – 38,5 млн. ден. ед. (15%).
Прибыль – 38,5 млн. ден. ед. (15%).
Предположим, что цена возрастает на 10%.
Новая цена составила 2827 ден. ед/шт.
Новая выручка – 282,6 млн. ден. ед. (100%).
Переменные издержки – 180 млн. ден. ед. (63,7%).
Валовая маржа – 102,7 млн. ден. ед. (36,3% или 0,363).
Постоянные расходы – 38,5 млн. ден. ед. (13,6%).
Прибыль – 64,2 млн. ден. ед. (22,7%).
Определим, при каком объеме реализации можно получить прежний результат (38,5 млн. ден. ед. прибыли):
шт.
Сравнительные прогнозные данные приведены в табл.2.2.
Таким образом, повышение цены на 10% компенсирует сокращение объема реализации на 25% или увеличивает прибыль на 67%. Аналогичные расчеты показывают, что снижение цены на 10% приводит к сокращению прибыли на 67% или предполагает увеличение объемов реализации на 50% для компенсации потерянного дохода.
2. Проанализируем влияние изменения переменных издержек на прибыль фирмы. Благодаря повышению производительности труда и более выгодным закупкам сырья и материалов предприятию удалось снизить переменные издержки на 10%.
Таблица 2.2
Прогнозные данные для сравнения
| Показатель | Объем – 100000 шт., цена – 2827 усл. ден. ед | Объем, обеспечивающий неизменный результат – 75000 шт., цена – 2570 ден. ед. | ||
| млн. ден. ед. | % | млн. ден. ед. | % | |
| Выручка от реализации Переменные издержки Валовая маржа Постоянные издержки Прибыль | 282,7 102,7 38,5 64,2 | 63,7 36,3 13,6 22,7 | 38,5 38,5 | 63,6 36,4 18,2 18,2 |
Определим величину сокращения объема реализации, которую компенсирует данное снижение переменных издержек (без потери прибыли).
Выручка от реализации - 257 млн. ден. ед. (100%).
Новые переменные расходы - 162 млн. ден. сд. (63%).
Валовая маржа - 95 млн. ден. ед. (37%).
Постоянные расходы - 38,5 млн. ден. ед. (15%).
Прибыль - 56,5 (22%).
Новый объем реализации:
шт.
Сравнительные прогнозные данные приведены в табл. 2.3.
Следовательно, снижение переменных издержек на 10% компенсирует сокращение объема реализации на 19% или увеличивает прибыль на 47%.
Анализ показывает, что при повышении переменных издержек на 10% предприятие должно добиться увеличения объема реализации на 30% (чтобы компенсировать потерянную часть дохода) или оно потеряет 47% своей прибыли.
Таблица 2.3
Прогнозные данные для сравнения
| Показатель | Объем – 100000 шт. | Объем, обеспечивающий неизменный результат – 81000 шт. | ||
| млн. ден. ед. | % | млн. ден. ед. | % | |
| Выручка от реализации Переменные издержки Валовая маржа Постоянные издержки Прибыль | 38,5 56,5 | 208,2 131,2 38,5 38,5 | 18,5 18,5 |
3. Рассмотрим изменение постоянных издержек. Предположим, предприятию благодаря новой организации своей деятельности удалось снизить постоянные издержки на 10%. Тогда при первоначальном объеме реализации прибыль должна возрасти на 3,85 млн. ден. ед., или на 10%.
Определим снижение объема реализации, на которое теперь может пойти предприятие.
Для достижения первоначальной прибыли 38,5 млн. ден. ед. после снижения постоянных издержек требуется валовая маржа на уровне 73,15 млн. ден. ед. Тогда новый объем реализации составит 95 тыс. шт.:
шт.
Сравнительные прогнозные данные приведены в табл. 2.4.
Аналогично, рост постоянных издержек предприятие может компенсировать путем увеличения объема реализации продукции на 5%, так как в противном случае прибыль снизится на 10%.
4. Влияние изменения объема реализации на прибыль проанализируем с помощью эффекта операционного рычага. Сила воздействия рычага равна:
77000000/38500000=2.
Предположим, предприятие увеличило объем реализации на 10%. Тогда выручка от реализации возрастет также на 10%, а прибыль с учетом действия операционного рычага должна увеличиться на (10%*2)=20%.
Проверочные прогнозные данные приведены в табл. 2.5.
Прибыль действительно возросла на 7,7 млн. ден. ед., или на 20%.
На основе проведенного анализа можно распределить элементы рентабельности по степени их влияния на прибыль предприятия (напомним, что изменения пропорциональные, на уровне 10%);
- повышение цены на 10% увеличивает прибыль на 67%, а соответствующее снижение цены ухудшает результат на 67%;
Таблица 2.4
Прогнозные данные для сравнения
| Показатель | Объем – 100000 шт. | Объем, обеспечивающий неизменный результат – 95000 шт. | ||
| млн. ден. ед. | % | млн. ден. ед. | % | |
| Выручка от реализации Переменные издержки Валовая маржа Постоянные издержки Прибыль | 34,65 42,35 | 13,5 16,5 | 244,15 73,15 34,65 38,5 | 14,2 15,8 |
Таблица 2.5
Прогнозные данные для сравнения (млн. пен. ед.)
| Показатель | Сумма, млн. ден. ед. |
| Выручка от реализации Переменные издержки Валовая маржа Постоянные издержки Прибыль | 282,7 84,7 38,5 46,2 |
- изменение прибыли предприятия при изменении переменных издержек составляет 47%;
- увеличение объема реализации продукции на 10% приводит к росту прибыли предприятия на 20%;
- из числа рассмотренных факторов наименьшее влияние на результат оказывает изменение уровня постоянных издержек: 10%-ное изменение этих расходов приводит к пропорциональному изменению результата (на те же 10%).
Данное соотношение степеней влияния отдельных элементов рентабельности на прибыль указывает на значительный запас финансовой прочности предприятия:
ден.ед.
шт.
Запас финансовой прочности равен 257000000-128300000=128700000 ден. ед.
С помощью операционного анализа выявлена и взаимосвязь факторов цены и переменных издержек с изменениями объема реализации:
- при снижении цены на 10% предприятие должно увеличить объем реализации на 50%, чтобы компенсировать потерю дохода, а при увеличении цены на 10% можно сократить объем реализации на 25% без негативных последствий для финансовых результатов предприятия;
- для компенсации роста переменных издержек на 10% предприятие должно увеличить объем реализации на 30%; при снижении уровня переменных издержек можно сократить объем реализации на 19%.