Инвестиционная стратегия организации.

Благодаря инвестициям обеспечиваются:

-увеличение активов

-модернизация старых и ввод новых => растет объем пр-ва и прибыли

-приобретение ценных бумаг

-прямые, портфельные (финансовые) инв

Портфели

1) Доходный портфель (вложение в ц.б., приносящие % и див-ды

2) Портфель роста (приращивание капитализации – рост курса со-ти акций)

3) Портфель рискованных вложений (более выс как прибыль, так и риск)

4) Ориентированный портфель (скупаются акции либо отрасли, региона)

В России большое внимание уделяется портфельному инвестированию (топливо-энерг комплекс), нежели прямому ---- негативно сказывается на производительности – оборудование устаревает – риск того, что предприятие не перейдет на более выс стадию развития (положительный пример – РосАл – как прямые, так и портф инв, выгодно, т.к. последние годы наблюдается рост цен на облигации - выгодные позиции)

Наблюдается резкий рост корп долга (невыгодные условия привлечения внутреннего кредита) – примерно 30% ВВП!! – возможность привлечения кредитных ресурсов ограничены (ипотечный кризис, огран возм нац банк сектора) – привлечение иностр инв

Возможность привлечения – эмиссия облигаций на зарубежных площадках (2007: 3е место по IPO)

Бюджетные средства:

90г.: Бюджет развития формировался до 2000 г. (по 60 млрд. руб. в год) – средства выделялись на конкурсной основе для реализ гос – частн проектов

2005 г.: Инвестиционный фонд (создан в 2006 г.: примерно 70 млрд. руб, однако отсутств проекты кот бы отвечали требованиям как частн одновременно и гос комп) – 2007: более 200 млрд руб, однако более 80% не использ

Условия для активизации инв процесса:

- принят з-н о концессиях (отдавать в концессию предприятия в т.ч. и иностр кап-лу, чтобы обесп рост доходности)

-з-н о лизинге 1996 г. (наиболее эффективно применяется в авиации, машины и оборуд)

Индикаторы финансового состояния, финансовой состоятельности и ликвидности предприятия (по последней лекции 16.05.08)

Финансовое состояние предприятия – качественная определенность структуры капитала предприятия и источников его формирования, обусловливает ту или иную степень риска и вероятность банкротства.

Общий анализ финансового состояния:

-динамика валюты баланса

-структура активов/пассивов

-структура затрат/запасов

Анализ финансовой устойчивости – определение типа платежеспособности:

(1)абсолютно устойчивое – полное обеспечение затрат и обязательств имеющимися средствами

(2)устойчивость в пределах эмпирически установленных нормативных значений

(3)допустимо неустойчивое – в целом ситуация нормальная, обеспечивает регулярные притоки выручки, но: сбои в снабжении, оплате поставок.

(4)недопустимо неустойчивое – банкротство

=>Показатели:

1) Коэф. автономии = собств.капитал/валюта баланса

Норма – более 0,5

2) Коэф. обеспеченности собст.оборот.средствами= =собств.оборот.средства/общая сумма оборот.средств

3) Коэф. маневренности =

собств.оборот.средства/общ.величина капитала(валюта баланса)

Показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы.

4) К фин.зависимости капитализированных источников от долгосрочных обязательств =

= долгосрочные обязательства/(долгосроч.обяз-ва + собственный капитал)

Норма – около 0,25

5) К фин.независимости капитализированных источников =

= собственный капитал/капитализированные источники

Норма – около 0,75

Анализ ликвидности

1) Абсолютный показатель ликвидности =

= объем собственных оборотных средств – краткосроч. Обязательства

(норма: собственные оборотные средства должны превышать краткосрочные обязательства в 2 раза)

Относительные:

2) Коэф. абсолютной ликвидности =

= наиб.ликвид.оборот.активы (д/с+кратк.деб.задолж.+кратк.фин.влож.)/краткосроч.обяз-ва

Норма – более 0,5

3) Коэф. текущей ликвидности =

= (сумма оборот.средств-малоликвид.запасы)/кратк.обяз-ва

Норма – более 2

Взаимоствязь проблем прямого инвестирования и развития лизинга технологического оборудования.

лизинг - решение проблемы нехватки одномоментно большой суммы для
покупки дорогостоящего оборудования.
Предприятие может не копить 100 лет, а сразу взять в лизинг и там по
мере использования рассчитываться.