Тема 12: Комплексный рейтинговый анализ и оценка бизнеса.

1 Расчет итогового показателя рейтинговой оценки основан на………….

-сравнении предприятий различных отраслей

-сравнении предприятий по большому количеству показателей

-сравнении показателей рентабельности продаж за различные периоды времени

-группировке коррелируемых между собой показателей

2 При каком значении Z-счета в модели Альтмана вероятность банкротства очень низкая?

-больше 3

-меньше 3

-больше 1

-меньше 1

3 Принцип оценки предприятия, основывающийся на том, что разумный покупатель не заплатит за предприятие больше, чем наименьшая цена, запрашиваемая за другое предприятие с такими же функциями – это ……………………..

-принцип полезности

-принцип ЛНЭИ

-принцип замещения

-принцип остаточной продуктивности земли

4 Какой подход к оценке стоимости предприятия предполагает «золотое правило» оценки для ряда отраслей экономики – «покупатель не заплатит за предприятие более 4-кратной величины среднегодовой прибыли до налогообложения»?

-сравнительный

-затратный

-доходный

-балансовый

5 Какой подход к оценке применяют риэлторы на вторичном рынке при оценке недвижимости?

-сравнительный

-затратный

-доходный

-балансовый

ГЛОССАРИЙ

А

Активная часть основных производственных фондов – составная ведущая часть основных производственных фондов, которая служит базой для оценки технического уровня производственных мощностей. В целом по предприятиям активная часть включает передаточные устройства, силовые машины, рабочие машины и оборудование и т.д.

Актив баланса – часть бухгалтерского баланса предприятия отражающая в денежном выражении материальные и не материальные ценности, принадлежащие предприятию, их состав и размещение.

Анализ рентабельности - один из методов экспертной оценки финансового состояния контролируемого объекта. Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность, прибыльность, измеряемую обычно в процентах, которая составляет валовая прибыль объекта за определенный период по отношению к затратам средств или капитала за тот же период.

Анализ хозяйственной деятельности предприятия – это метод комплексного изучения результатов деятельности промышленного предприятия и его подразделения. При таком анализе объективно оцениваются основные технико-экономические показатели.

Амортизация – средство, способ, процесс перенесения стоимости изношенных основных средств на произведенный с их помощью продукт.

Б

Баланс – 1) количественное соотношение из двух частей, которые должны быть равны друг другу, т.к. представляют поступление и расходование одного и того же количества денег, товара. Самые разнообразные балансы используются в целях анализа, учета, планирования хозяйства всей страны (бюджетный, платежный, межотраслевой баланс), хозяйства, фирмы (бухгалтерский баланс, баланс доходов и расходов, баланс основных средств, финансовый баланс), домашнего хозяйства (баланс доходов и расходов семьи, потребительский бюджет); 2) документ в котором представлен балансовый отчет фирмы.

Балансовая прибыль - общая, суммарная прибыль предприятия полученная за определенный период от всех видов производственной и не производственной деятельности, зафиксированных в его бухгалтерском балансе.

Балансовая стоимость- стоимость объекта основных средств фирмы, внесенных в его баланс, зафиксированных в балансовой ведомости. Исчисляется как первоначальная стоимость приобретения, создания объекта, актива, по которой он был занесен в балансовую ведомость, за вычетом накопленного износа, амортизационных отчислений.

Банкротство – неспособность юридического лица платить по своим долговым обязательствам в связи с отсутствием денежных средств. Банкротство обычно приводит к закрытию или ликвидации предприятия с последующей распродажей его имущества для погашения долгов.

В

Валовая прибыль – часть добавленной стоимости, которая остается у производителя, после вычета расходов связанных с оплатой труда и налогов; разность между денежной выручкой от всех видов деятельности предпринимателя фирмы и совокупными издержками на осуществление этой деятельности за определенный период.

Возвратность – принцип финансовых, денежных отношений, согласно которому кредитные средства, полученные заемщиком во временное пользование, подлежат обязательному и своевременному возврату кредитору, владельцу средств. Относится к числу фундаментальных признаков функционирования финансовых систем.

Г

Гарантийный капитал – это термин, принятый в ряде стран, характеризующий собственный капитал частных акционерных и сберегательных банков, страховых компаний; обычно в ликвидной форме, в пределах 10% к сумме обязательств. Не может быть использован для выплаты дивидендов, покрытия убытков, выступает только как средство гарантий выполнения обязательств.

Д

Дивиденд- часть прибыли акционерного общества, которую оно распределяет между акционерами и выплачивает им ежегодно в соответствии с имеющимися у них акциями пропорционально взносам в акционерный капитал.

Дисконт– 1) скидка в цене ценной бумаги по сравнению с номиналом. Обычно термин применяется к долговым ценным бумагам реализуемым по цене ниже цены погашения; 2) это разница между форвардным курсом ценных бумаг, валюты и курсом при оплате в момент заключения сделки.

Дисконтирование – это приведение стоимости будущих затрат и доходов к нынешнему периоду, установление сегодняшнего эквивалента суммы, выплачиваемой в будущем. Современная стоимость будущей суммы определяется с помощью дисконтирующего множителя, зависящего от нормы банковского процента и срока, периода дисконтирования.

Доходы будущих периодов – доходы по операциям, которые компания, фирма осуществляет в нынешнем, отчетном периоде, но предполагаемые к получению в будущем и потому относимые в бухгалтерской отчетности к будущим периодам.

З

Запасы - это материальные ценности, оборотные средства в виде сырья материалов, топлива, полуфабрикатов, не используемые в данный момент в производстве хранимые на складах или других местах и предназначенные для последующего использования.

Затраты приведенные – затраты текущего периода, чаще всего капитальные, приведенные к будущему периоду; оценочный показатель сравнительной экономической эффективности данного решения в области организации производства технической и хозяйственной политики минимум которого является критерием выбора лучшего варианта из рассматриваемых альтернатив.

И

Издержки калькуляционные – это издержки рассчитанные на основе калькуляции, смет, составленных исходя из реальных нормативных планируемых, прогнозируемых затрат в расчете на единицу производимой продукции, связанные с функционированием предприятия.

Иммобилизация оборотных средств – это использование оборотных средств не по целевому назначению, а например, на капитальные вложения, капитальный ремонт. Определить факт иммобилизации оборотных средств можно по бухгалтерскому балансу сравнивая средства и затраты на капиталовложения в активе баланса с источником капиталовложений в пассиве баланса. Если итог этого раздела в активе превышает итог раздела в пассиве, это означает иммобилизацию оборотных средств.

Инфляционные ожидания – это предполагаемые прогнозируемые , ожидаемые уровни инфляции, основываясь на которых производители, потребители, продавцы и покупатели, строят свою будущую денежную и ценовую политику, оценивают доходы, расходы, прибыль, кредиты.

К

Консервация предприятия — временное прекра­щение деятельности промышленного предприятия с целью осуществления технических мероприятий, направленных на предохранение основных производственных фондов от прежде­временного физического износа.

Косвенные затраты — текущие затраты, которые не могут быть отнесены к выпуску определенного изделия, так как они связаны с работой цеха или предприятия в целом, например расходы по эксплуатации и содержанию оборудо­вания, цеховые расходы и т.п. Распределяются между различными изделиями пропорционально тому или иному условному признаку или показателю, чаще всего пропорционально заработной плате основных производственных рабочих.

Коэффициент ввода или обновления ОПФ — коэффициент определяемый как отношение стоимости вновь введенных основных производственных фондов в течение года к их стоимости на конец года.

Коэффициент внутрисменного использования (загрузки) оборудования – коэффициент, определя­емый как отношение времени фактической работы к годовому фонду времени работы оборудования.

Коэффициент выбытия ОПФ — коэффициент, определяемый как отношение стоимости ликвидированных, списанных с баланса предприятия основных производственных фондов к их сто­имости на начало года.

Коэффициент выполнения норм — коэффициент, характеризующий перевыполнение нормированной трудоемкости операции, детали, изделия. Определяется как отноше­ние нормированной трудоемкости к фактическим затратам времени.

Коэффициент критической и абсолютной ликвидности— показатель оценки финансового состояния предприятия, определяемый как отношение суммы наличных средств и эквивалентов наличных средств к краткосрочным обязательствам. Промежуточный коэффициент ликвидности устанавливается как отношение краткосрочных активов (за­пасов) к краткосрочным обязательствам.

Коэффициент окупаемости капитальных вложений— показатель, отражающий период, в течение ко­торого авансированные капитальные вложения окупаются экономией или прибылью, полученной в результате матери­ализации капитальных вложений.

Л

Ликвидационная стоимость — стоимость реали­зации физически изношенных основных фондов (как правило, по цене металлолома).

Ликвидация предприятия (фирмы) – прекраще­ние деятельности предприятия (фирмы) на основании реше­ния суда о признании его нерентабельным, несостоятельным в связи с истечением срока действия договора между арен­датором собственником имущества, отсутствием средств для формирования уставного фонда в сроки, установленные уставом. Предприятие (фирма) считается ликвидированным с момента исключения его из реестра государственной регист­рации.

Ликвидность — возможность превращения активов предприятия, фирмы в наличные деньги для погашения возникшей задолженности по обязательствам. Для оценки воз­можности расчета по обязательствам используется коэффициент ликвидности, который представляет собой отношение, где в числителе — сумма активов: наиболее ликвидных, поло­вина быстро реализуемых, треть медленно реализуемых; в знаменателе — сумма обязательств (пассивы): наиболее сроч­ных, половина краткосрочных, треть долгосрочных пассивов. Самое благоприятное положение наблюдается при коэффи­циенте, равном единице. Если коэффициент снижается, то положение ухудшается.

Ликвидность предприятия — способность фирмы своевременно погашать задолженность по сво­им обязательствам.

Ликвидные активы — сродства, легко реализуемые в наличные денежные средства: остатки на расчетных счетах в банках, товарно-материальные ценности и прочие элементы имущества, которые могут быть быстро реализованы и вклю­чены в сумму для погашения долгов по обязательствам.

О

Оборотные активы— совокупность материальных и денежных средств, необходимых для нормального функ­ционирования производственного процесса и реализации продукции. Подразделяются на оборотные фонды и фонды обращения, нормируемые и ненормируемые, собственные и государственные.

Оборотные производственные фонды — по вещественному содержанию представляют собой предметы труда, а также орудия труда, учитываемые в составе малоценных и быстроизнашивающихся предметов. Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства и полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции, изменяя первоначальную форму в процессе одного производственного цикла.

Оборудование — составная часть основных производственных фондов.

Обслуживание и ремонт технологического оборудования – совокупность мероприятий по обеспечение работоспособности оборудования.

Окупаемость капитальных вложений с учетом дисконтирования— период, в течение которого авансированные капитальные вложения окупаются полученным доходом при расчетной норме дисконта: Т = 1/Ер.

Операционные коэффициенты — показатели дея­тельности предприятия, отражающие соотношение прибыли и затрат, т. е. Прибыль, приходящуюся на 1 руб. затрат.

Основные непроизводственные фонды – объекты длительного непроизводственного назначения, сохраняющие свою натуральную форму и утрачивающие свою стоимость по частям в процессе потребления. К ним относятся: здания, сооружения непроизводственного характера и т.д.

П

Пассив – правая сторона бухгалтерского баланса, отражающая источники образования средств предприятия, его финансирования, сгруппированные по их принадлежности и назначению.

Первоначальная стоимость – стоимость приобретенного орудия труда(цена), включающая затраты на транспортировку и монтаж, для капитального строительства – сметная стоимость.

Прочие производственные расходы – расходы, которые определяются на основе специальных расчетов и, как правило , включаются в себестоимость соответствующих изделий. Если использовать метод прямого счета затруднительно, их распределяют между отдельными изделиями пропорционально их производственной себестоимости без учета прочих производственных расходов.

Р

Реальная сумма – скорректированная платежеспособность покупателей в результате инфляции.

С

Сальдо – разность между денежными поступлениями (дебет) и расходами (кредит) предприятия, фирмы за определенный период (месяц, квартал,, год). Положительное сальдо означает превышение поступлений над расходами, отрицательное – превышение расходов над поступлениями.

У

Убыток – в хозяйственной практике предприятия и других физических и юридических лиц – потери товарно-материальных ценностей и денежных средств в результате превышения расходов над доходами, фактических затрат на производство над плановыми, текущих издержек на производство над выручкой от реализации.

Ускоренная амортизация - метод, который позволяет перенести на готовую продукцию большую часть стоимости основных производственных фондов в первые годы их эксплуатации. В этом случае срок службы рассчитывается в условных годах, т.е. приводится сумма натуральных чисел от единицы до Т (Т – срок службы в годах).

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Основная литература:

1. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование /Под ред. проф. М.И. Баканова, проф. А.Д. Шеремета. –М.: Финансы и статистика., 2011. –656 с.

2. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности.

Дополнительная литература:

3. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия.

4. Абрютина М.С. Экономический анализ торговой деятельности.

5. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ.

6. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование /Под ред. проф. М.И. Баканова, проф. А.Д. Шеремета.

7. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта.

8. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа.

9. Бороненкова С.А. Экономический управленческий анализ.

10. Бочаров В.В. Финансовый анализ.

11. Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской отчетности для принятия управленческих решений.

12. Экономический анализ /Под ред. Л.Т.Гиляровской.

13. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности.

14. Крылов Э.И., И.В. Журавкова Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия.

15. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ.

16. Слуцкин М.Л. Управленческий анализ

17. Томас П.Карлин, Альберт Р. Макмин, III Анализ финансовой отчетности на основе GAAP.

18. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа.

19. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры.

20. Журнал «Экономический анализ: теория и практика».