Основная цель формирования инвестиционного портфеля - реализация финансового инвестирования предприятия путем подбора наиболее доходных и наименее рискованных ценных бумаг.
По целям формирования инвестиционного дохода выделяют два типа портфелей ценных бумаг – портфель дохода и портфель роста. Портфель роста – формируется из акций предприятия, курсовая стоимость которых растет. Цель – рост стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Портфель дохода – ориентирован на получение высокого текущего дохода - процентных и дивидендных выплат. Портфель дохода составляется в основном из таких ценных бумаг, которые характеризуются умеренным ростом курсовой стоимости и имеют высокие текущие выплаты.
Портфель роста и дохода - формируется во избежание возможных потерь на фондовом рынке от падения курсовой стоимости и от низких выплат. Одна часть финансовых активов портфеля приносит владельцу рост капитальной стоимости, другая доход. Потеря одной части может компенсироваться возрастанием другой.
По уровню инвестиционного риска различаю три основных типа портфеля ценных бумаг – агрессивный, консервативный и умеренный. Агрессивный портфель - формируется по критерию максимизации текущего дохода независимо от степени риска. В его состав входят ценные бумаги молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в портфеле являются достаточно рискованными , но вместе с тем могут приносить самый высокий доход. Консервативный портфель – его инвестиции нацелены на сохранение капитала. Является наименее рискованным. Состоит из акций крупных, хорошо известных компаний. Характеризуется невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Консервативный портфель ценных бумаг остается стабильным в течение длительного периода времени и обеспечивает наиболее высокий уровень безопасности финансового инвестирования. Умеренный портфель – сочетание инвестиционных свойств портфеля агрессивного и консервативного типов. В данный портфель наряду с надежными ценными бумагами длительного срока включаются и рискованные фондовые инструменты (ценные бумаги), состав которых периодически обновляется. При этом гарантируется средний прирост капитала и умеренная степень риска вложения.
Кроме того, выделяют региональные и отраслевые портфели, которые включают либо ценные бумаги отдельных регионов, либо ценные бумаги компаний конкретной отрасли. Портфель иностранных ценных бумаг – вложения в ценные бумаги частных иностранных компаний и формирование из них инвестиционного портфеля.
Инвестиционные климат: понятие и параметры, его определяющие.
Инвестиционный климат — весьма сложное и многомерное понятие. Как правило, под инвестиционным климатом понимают обобщающую характеристику совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона). Оценка инвестиционного климата предполагает учет:
• экономических условий (состояния макроэкономической среды, динамики ВВП, национального дохода, объемов производства промышленной продукции, инфляции, развития высокотехнологичных производств, положения на рынке труда, ситуации в денежно-кредитной, финансовой, бюджетной, налоговой, валютной системах и т.п.);
• государственной инвестиционной политики (степени государственной поддержки иностранных инвестиций, возможности национализации иностранного имущества, участия в международных договорах, соблюдения соглашений, преемственности политической власти, устойчивости государственных институтов и эффективности их деятельности и т.д.);
• нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности (статуса регламентирующих документов и порядка их корректировки, параметров ввода и вывода инвестиций из страны, налогового, валютного и таможенного режима, порядка создания, регистрации, деятельности, отчетности, слияния и ликвидации фирм, мер регулирования и контроля над их деятельностью, урегулирования споров);
• информационного, фактологического, статистического материала о состоянии различных факторов, определяющих инвестиционный климат.
Оценка различных составляющих инвестиционного климата позволяет определить уровень инвестиционного риска, целесообразность и привлекательность осуществления вложений. Методики оценки инвестиционного климата весьма разнообразны. Так, в Японии используются описательные характеристики инвестиционного климата без количественных оценок. В США методика оценки инвестиционного климата предполагает определение четырех агрегированных показателей, характеризующих деловую активность, потенциал развития хозяйственной системы, экономическую эффективность инвестиций и основные составляющие налоговой политики. Результаты оценок публикуются в «Ежегодной статистической карте».
Наибольшую известность в настоящее время получили комплексные рейтинги инвестиционной привлекательности, публикуемые ведущими экономическими журналами: «Euromoney», «Fortune», «The Economist». В частности, рейтинг журнала «Euromoney» определяется на основе расчета девяти групп показателей: эффективности экономики, уровня политического риска, состояния задолженности, способности к обслуживанию долга, кредитоспособности, доступности банковского кредитования, доступности долгосрочного ссудного капитала, вероятности возникновения форс-мажорных обстоятельств. Важными ориентирами для иностранных инвесторов являются оценки экспертов Всемирного банка, специальные финансовые или кредитные рейтинги (IBCA, Moody's, Standard & Poor's и др.).
О России. Первое направление – снижение барьеров при строительстве производственных объектов.
Первое. По доступу к земельным участкам для строительства. Предлагаем распространить опыт Фонда содействия развитию жилищного строительства на уровень субъектов и муниципалитетов. Создать такого же рода либо автономные учреждения, либо фонды, которые были бы заинтересованы в том, чтобы пускать эту землю в оборот на достаточно легальных основаниях.
Второе, что нужно делать в субъектах Федерации, – активно формировать промышленные площадки с выделением специальных зон под развитие инвестиций. Те регионы, которые начали это делать самостоятельно, отличаются гораздо лучшим климатом для инвестиций, как для иностранных, так и для российских.
Третье – это упрощение требований к документам терпланирования. Мы в своё время приняли Градостроительный кодекс, другие документы, где у нас достаточно сложная система градостроительного планирования, и не все субъекты муниципалитета осуществили эту работу. Если мы хотим, чтобы она была сделана, нужно оставить минимальные требования и в том числе к документам этого терпланирования.
Следующее. Сокращение сроков госэкспертизы. Также допуск негосударственной экспертизы.
Следующее направление – устранение ограничений, связанных с отнесением проектной документации к типовой.
Следующее – установление ответственности за необоснованный отказ в выдаче разрешения на строительство и при вводе объекта в эксплуатацию, потому что на обоих этих стадиях, при разрешениях и при вводе, существуют наибольше барьеры. Должны быть ответственность лиц, которые допускают этот необоснованный отказ. И, безусловно, применение технических регламентов, в том числе стандартов Евросоюза в определённых случаях – эта тема уже также обсуждалась.
Следующее направление – улучшение таможенного администрирования. И должны, на мой взгляд, сосредоточиться на нескольких направлениях, потому что речь идёт не только о нормах законодательства, но и о правоприменении. Это прежде всего экспорт высокотехнологичной продукции и импорт необходимых комплектующих, оборудования для модернизации.
Отраслевые барьеры. Речь идёт не только об общих административных барьерах, которые существуют. Для каждой отрасли они свои. И проводится работа в рамках административной комиссии для того, чтобы проанализировать, что происходит в каждом секторе, и снять эти административные барьеры. Уже подготовлены и одобрены меры на совещании у Председателя Правительства по сельскому хозяйству, по образованию. И у нас целый набор отраслевых мер по строительству, по здравоохранению, транспорту, промышленности. Есть установленный, чёткий, очень интенсивный план, который предполагает отмену этих административных барьеров. При этом мы уже сейчас, готовя эти меры, понимаем, как сложно отменять эти барьеры и какие есть аргументы, но, наш взгляд, нужно двигаться в этом направлении. Мы понимаем все вопросы, связанные и с обеспечением безопасности, качества продукции. Тем не менее эти административные барьеры гораздо выше уже тех минимальных требований, которые нужны.
Следующее направление – введение страхования ответственности вместо разрешений и лицензирования. Мы предлагаем пока на примере нескольких видов деятельности ввести страхование ответственности и затем эту практику распространять.
Переход к электронным государственным услугам. На наш взгляд, это важно для того, чтобы снять те барьеры, которые возникают при непосредственном общении государства с бизнесом. Такая работа также идёт.
Следующий вопрос связан с миграционной политикой. Одно из важнейших направлений, связанных с инвестициями в модернизацию, – это привлечение высококвалифицированной иностранной рабочей силы. Проблемы в этой сфере: это и сложный механизм квотирования, у нас сейчас существуют квоты, которые не всегда учитывают реальные потребности, и администрирование этими квотами достаточно сложное.
У нас очень небольшой перечень внеквотных должностей, причём внеквотные должности составлены не по квалификации персонала, а именно по должностям. В прошлом году во внеквотном порядке, по нашим данным, приехало в нашу страну только около 6 тысяч человек, это совсем не много. Фактором инвестиционного климата является и доля государства в отраслях экономики.
На 2010 год план приватизации у нас предусматривает увеличение объёма продаж государственной собственности. На наш взгляд, надо двигаться дальше в этом направлении. Кроме того, сейчас по Вашему поручению идёт работа по анализу возможности преобразований госкорпораций.
1.12. Управление качеством
46. Понятие "качество продукции". Классификация показателей качества.
Качество продукции — это критическая оценка потребителем степени соответствия ее свойств, показателей качества, индивидуальным и общественным ожиданиям, обязательным нормам в соответствии с ее назначением.
Качество продукции связано с понятиями свойство продукции и полезность продукции. Свойство определяет объективные стороны объекта без оценивания важности этих свойств для потребителя (например, технический уровень продукции), а полезность — способность продукции приносить пользу и удовлетворять конкретного потребителя.
Качество продукции — совокупность свойств продукции, обуславливающих ее способность удовлетворять определенные потребности в соответствии с назначением.
Требования:
- текущие и перспективные
- общие и специфические (определяются преимущественно условиями их использования).