Анализ платежеспособности предприятия.
Предприятие считается платежеспособным, если сумма текущих активов ( запасов, денежных средств, дебиторской задолженности) больше или равна их внешней задолженности.
В нашем примере к текущим активам относится 2-й раздел актива баланса. На начало года он составил 966 тыс.руб., а на конец года - 1624 тыс.руб.
Внешняя задолженность предприятия определяется по 5-му и 6-му разделам пассива баланса за минусом строк с 630 по 660. В нашем примере - на начало года 407 тыс.руб., а на конец гоад - 1423 тыс.руб. Мы видим, что и на начало и на конец года предприятие было платежеспособным. 966 > 407; 1624 > 1423; так как текущие активы превышают внешнюю задолженность предприятия.
Однако, следует учитывать, что в условиях рынка наличие запасов на предприятиях не означает реальной платежеспособности, так как в некоторых случаях они могут оказаться труднореализуемыми, то есть быть просто неликвидными.
К лекгореализуемым активам относятся денежные средства и дебиторская задолженность и в какой -то степени запасы сырья и материалов ( стр.250+стр.260+стр.230+стр.240+стр.211+стр.213). В нашем случае легкореализуемые активы на начало года составили (179+87+490+37)=793 тыс.руб., а на коней года (250+356+275+247+45)=1173 тыс.руб. Их сравнение с внешней задолженностью показывает, что на начало года предприятие было платежеспособным, а на конец года нет.
Повышение или снижение уровня платежеспособности предприятия устанавливается по изменению показателя оборотного капитала, который определяется как разница между текущими активами, в нашем случае на начало года - 966 тыс.руб., а на конец - 1624 тыс.руб.и внешней задолженностью 407 тыс.руб. и 1423 тыс.руб. Оборотный капитал на начало года составил 559 тыс.руб., а на коней года - 201 тыс.руб. Произошло его снижение.
Оборотный капитал состоит из тех видов имущества, которые полностью расходуются в течение одного хозяйственного года и совершают полный оборот или несколько оборотов.
Источниками его образования являются - увеличение чистого дохода, долгосрочных обязательств. Используя оборотный капитал, предприятие может увеличить масштабы своей деятельности.
Ориентиром для оптимизации размера оборотного капитала является его сумма, равная половине краткосрочных обязательств. В нашем случае на начало года (407/2)=203,5 тыс.руб., на конец года (1423/2)=711,5 тыс.руб. То есть на начало года предприятие полностью обеспечено оборотным капиталом, а на коней года - лишь частично.
Способность предприятия выполнять срочные обязательства определяется показателем. Характеризующим отношение оборотного капитала к краткосрочным обязательствам. Оно должно быть больше 0,1. Неблагоприятно как низкое, так и высокое его значение, в нашем примере оно составило на начало года 559/407=1,37, а на конец года 201/1423=0,14.
Согласно расчету, величина оборотного капитала достаточна для погашения срочных обязательств, как на начало, так и на конец года.
Ликвидность.
Ликвидность- это способность оборотных средств превращаться в наличность необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:
А1) наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) стр.250+стр.260.
А2) быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы стр.230+стр.240+стр.270 2-го раздела актива баланса.
А3) медленнореализуемые активы - запасы и затраты (за исключением "расходов будущих периодов"), а также статьи из 1-го раздела актива баланса "Долгосрочные финансовые вложения" (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий) и Расчеты с учредителями.( Стр.210+ стр.220-стр.217+стр.140-стр.143-стр.145.)
А4) труднореализуемые активы - статьи раздела 1-го актива баланса за исключением статей, вошедших в предыдущую группу ( стр.190- стр.140+срт.143+стр.145+стр.217)
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1) наиболее срочные обязательства, к ним относится кредиторская задолженность стр.620+стр.670.
П2) краткосрочные пассивы - краткосрочные пасивы - краткосрочные кредиты и заемные средства стр.610.
П3) долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства стр.590 ( итог 5-го раздела пассива баланса).
П4) постоянные пассивы - статьи раздела 4-го пассива баланса плюс строки с 630 по 660 6-го раздела пассива.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:
А1 > П1 (65)
А2 > П2
А3 > П3
А4 < П4
Выполнение четвертого неравенства говорит о наличии у предприятия собственных оборотных средств.
Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы.
Таблица 63 Анализ ликвидности баланса
| Актив | на нача- ло пе- | на конец пери- | Пассив | на на- чало пери- | на конец пери- | Платежный изли- шек или недоста-ток | ||
| риода | ода | ода | ода | на нача-ло периода | на конец периода | |||
| А1) Наибо- лее ликвид- ные активы | П1) Наибо-лее сроч-ные обяза- тельства | -128 | +121 | |||||
| А2) Быст-ро реализу емые активы | П2)Кратко срочные пассивы | -13 | -663 | |||||
| А3)Медлен но реализу емые акти вы | П3)Долго- срочные пассивы | - | - | +608 | +569 | |||
| А4)Трудно- реализуе- мые активы | П4)Посто- янные пас- сивы | -467 | -27 | |||||
| Баланс | Баланс | - | - | |||||
Соотношение наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.
Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности ( или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
Перспективная ликвидность представляет прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.
Сопоставление итогов 1-й группы по пассиву и активу А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Мы видим, что в нашем случае к концу периода положение улучшилось.
Сравнение итогов 2-й группы по активу и пассиву А2 и П2 ( сроки от 3-х до 6-ти месяцев) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Здесь положение по сравнению с началом периода ухудшилось.
Сопоставление итогов по активу и пассиву 3-й и 4-й групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.
Для нашего предприятия и на начало и на конец года неравенство третьей группы выполняется.
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом, используется общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле:
L=(a1*A1+a2*A2+a3*A3)/(a1*П1+а2*П2+а3*П3); (66)
где Аj, П j- итоги соответствующих групп по активу и пассиву,
а j- весовые коэффициенты.
Общий показатель ликвидности баланса показывает соотношение всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств.
Для нашего предприятия на начало года он составил
Lн.г.=(179*0,024+87*0,012+608*0,083)/(307*0,042+100*0,014)=3,88
а на конец года
Lк.г.=(606*0,068+275*0,031+569*0,063)/(485*0,054+938*0,105)=0,69
Общий показатель ликвидности должен быть больше единицы, если он меньше обязательства нечем оплатить, если равен единице, у предпринимателя нет свободы выбора, если больше 1, то предприятие располагает большой суммой свободных средств.
Наше предприятие на текущий момент является ликвидным , но в течение 3-6 месяцев произойдёт снижение платёжеспособности, серьёзного улучшения следует ожидать только в относительно отдалённом времени.
Общий показатель ликвидности по сравнению с началом года снизился на 3,19 пункта , что является негативным фактором . На конец года обязательства оплатить нечем, так как коэффициент меньше единицы.
2.8.13 Показатели ликвидности.
Общий показатель ликвидности баланса выражает способность предприятия осуществлять расчёты по всем видам обязательств- как по ближним , так по отдельным. Этот показатель не даёт представление о возможностях предприятие в плане погашения именно краткосрочных обязательств.
Поэтому для оценки платёжеспособности предприятие используются 3 относительных показателя ликвидности.
а) коэффициент абсолютной ликвидности . Он определяется отношением величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.
Кал= А1/( П1+П2); (67)
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятия может погасить в ближайшее время . нормальное ограничение данного показателя
Кал ³ 0,2 ¸ 0,5;
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платёжеспособность предприятия на дату составления баланса . В нашем расчёте на начало года он составил 179: ( 307+ 100) = 0,44 , а на конец 606 : ( 485 + 938)=0,41.
На начало и на конец периода коэффициент в пределах нормального , то есть предприятие было ликвидно .
б) Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия ) определяется по формуле:
К кл = А1+А2/( П1+П2); (68)
то есть в числитель формулы включается дополнительно дебиторская задолженность и прочие активы.
Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платёжные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами . Он должен быть
К к.л ³ 1
коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платёжеспособность предприятие на период , равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности 6
н. г 179+87
К к. л = 307+100 = 0,65
кг 606 + 275
К к.л = 485+ 938 = 0,62
В ближайшее время организация не сможет выполнить свои обязательства .
в) Коэффициент текущей ликвидности или общий коэффициент покрытия рассчитывается включением в состав ликвидных средств запасов и затрат ( за вычетом расходов будущих периодов)
К т.л. = А1+А2+А3 /( П1+П2); (69)
Коэффициент покрытия показывает платёжные возможности предприятия .
оцениваемые при условии не только своевременных расчётов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.
Нормальным считается ,если
К тл ³ 2
Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платёжеспособность предприятие на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.
н г 179 +87 + 608
К т л = 307 +100 = 2,15
к. г 606 + 275+569
К т. л = 485 + 938 = 1,02
на начало года показатель выше нормативного , а на конец значение намного меньше допустимого.
Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояние предприятия ,но и отвечает интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности .Банк , кредитующий предприятия больше уделяет внимание коэффициенту критической ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций предприятие в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности .