Методы анализа и оценки рисков

Оценка риска заключается в качественной или количественной оценке возможностей возникновения потерь (ущерба, убытков).

Качественная оценка риска проводится преимущественно экспер­тными методами в условиях неопределенности и используется при сравнении ограниченного числа альтернатив принимаемых решений. Осуществляется посредством выставления бальных оценок иранжирования рисков.

К количественным методам оценки риска относятся:

- метод корректировки нормы дисконта;

- метод достоверных эквивалентов (коэффициентов достоверности)

- анализ безубыточности;

– анализ чувствительности критериев эффективности и платежеспособности компании;

– метод сценариев;

– анализ вероятностных распределений;

– дерево решений;

– имитационное моделирование и др.

Количественная оценка риска предполагает использование аппарата математической статистики и теории вероятностей:

Вероятность (частоту) получения прибыли или потерь можно определить по формуле:

где Рi — вероятность получения прибыли или убытков в i-м случае;

Ni — число i-х случаев получения прибыли или убытков;

Nr— общее число случаев в генеральной выборке.

Для рисковых инноваций в первую очередь оценивается параметр наиболее ожидаемого результата (r_e), определяемый по формуле математического ожидания:

где r_i – i-й возможный результат инновации, р.;

p_i – вероятность i-го результата;

n – число возможных результатов.

Показатели разброса возможных значений относительно ожидаемого результата определяются с помощью статистических показателей вариации результата: дисперсии ( ), среднего квадратического отклонения ( ) и коэффициента вариации ( ):

Дисперсия – отклонение возможных результатов инновационной операции относительно ожидаемого значения (математического ожидания):

На основании дисперсии рассчитывают среднее квадратическое отклонение случайной величины σ:

Степень рискованности инновации оценивается с помощью коэффициента вариации (используется для сравнения отклонения случайных величин относительно ожидаемого значения) (γ):

Чем выше колеблемость – коэффициент вариации, тем более рискованной считается инвестиция в инновацию. Принята следующая качественная оценка различных значений коэффициента вариации: до 10 % – слабая колеблемость, 10–25 % – умеренная, свыше 25 % – высокая. При одинаковых значениях уровня ожидаемого дохода более надежными являются вложения, которые характеризуются меньшим значением среднеквадратического отклонения.

Мера риска показывает возможные потери либо в результате деятельности, либо вследствие неблагоприятного изменения состояния внешней среды. Мера риска (М_р) как наиболее ожидаемого негативного результатаоценивается с помощью формулы математического ожидания:

где Mp – мера риска, р.;

х_i – размер потерь в ходе i-го наблюдения, р.;

р_i – вероятность возникновения потерь в результате i-го наблюдения;

v_i – число случаев наблюдений i-го результата;

n – общее количество наблюдаемых результатов.

Реальный инновационный проект характеризуется проявлением рисков в различных областях под влиянием различных факторов. При определении коэффициента дисконтирования, включающего премию за риск, необходимо провести общую оценку риска инновации. Чтобы получить обобщенную оценку риска, используются следующие правила:

1. Правило поглощения рисков: если риски относятся к одной области деятельности и/или их мера совпадает, но проявление негативных факторов происходит независимо друг от друга, то обобщенная оценка риска равна:

где P_o – общая степень риска;

p_i – степень частных рисков.

2. Правило математического сложения рисков: если риски относятся к различным областям деятельности и/или их меры различаются, а проявление негативных факторов происходит независимо друг от друга, то вероятность их проявления (р_о) оценивается по правилам теории вероятности для суммы вероятностей независимых событий, а мера риска (Мро) оценивается как среднее арифметическое:

3. Правило логического сложения рисков: если риски относятся к разным областям деятельности и/или их меры риска различаются, а негативные факторы проявляются в зависимости один от другого, то степень риска рассчитывается как сумма произведений риска одного события на шансы других:

p_i – степень риска для i-го случая;

q_j – оценка шанса для j-го случая (q_i= 1-p_i).

Если мера риска предшествовавшего этапа инновационного проекта перекрывает меру риска последующего, непосредственно связанного с первым, то второй исключается из расчетов; в противном случае учитывается только риск второго этапа.