Агрегированный (уплотненный) баланс и методы его анализа

Агрегированный баланс отражает в стоимостном выражении состав и источники имущества, денежных средств, задолженности и обязательств предприятия.

В состав агрегированного баланса входят:

Активы

Нематериальные активы - это финансовые вложения, инвестиции организации в доходные активы, т. е. вложения денежных средств в уставный капитал других организаций, в ценные бумаги, а также предоставление займов другим организациям. По временному признаку финансовые вложения подразделяют на долгосрочные (сроком более года) и краткосрочные (менее года).

Основной капитал – это принадлежащие предприятию земля, здания, сооружения, оборудование, используемые в производственной деятельности более года.

Оборотные активы (складские запасы сырья, готовой продукции, денежные средства) используются в текущей производственной деятельности организации в основном менее года и практически полностью переносят свою стоимость на новый вид оборотных средств.

Дебиторская задолженность (нам должны) - это долги по расчетам других юридических и физических лиц данной организации. Например, это:

задолженность покупателей за приобретенную, но неоплаченную продукцию;

задолженность подотчетных лиц за выданные им под отчет денежные средства;

задолженность по полученным векселям, по выданным авансам и т. д.

Пассивы

Уставный капитал - совокупность в денежном выражении вкладов учредителей (собственников) в имущество при создании организации для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами.

Добавочный капитал образуется за счет переоценки основных средств по решению правительства в сторону увеличения их стоимости, а также за счет превышения продажной цены собственных акций над их номинальной стоимостью.

Таблица 1. Агрегированный аналитический баланс

	Условное обозначение	На начало года	На конец года
Актив
1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 + стр. 260)	ДС
2. Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (стр. 215 + стр. 240 + стр. 270)	ДЗ
3. Запасы и затраты (стр. 210 - стр. 215 + стр. 220)	ЗЗ
Всего текущих активов (оборотных средств) (стр. 290 - стр. 230)	ОА
4. Иммобилизованные средства (внеоборотные активы) (стр. 190 + стр. 230)	ВА
Итого активов (имущество) (стр. 300)	СВА
Пассив
1. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (стр. 620 + стр. 630 + стр.650 + стр. 660)	КЗ
2. Краткосрочные кредиты и займы (стр. 610)	КК
Всего краткосрочный заемный капитал (краткосрочные обязательства) (стр. 690 - стр. 640)	КО
3. Долгосрочный заемный капитал (долгосрочные обязательства) (стр. 590)	ДО
4. Собственный капитал (стр. 490 + стр. 640)	СК
Итого пассивов (капитал) (стр. 700)	СВК

В аналитическом балансе сохраняется общая балансовая модель: СВА = СВК или ДС +ДЗ + ЗЗ + ВА = КЗ + КК+ДО + СК.

Рассмотрим этапы анализа баланса.

I этап: анализ динамики и структуры баланса

В ходе анализа целесообразно определить темпы роста наиболее значимых статей (групп) баланса и сравнить полученные результаты с темпами роста выручки от продаж.

Важным направлением анализа является вертикальный анализ баланса, в ходе которого оцениваются удельный вес и структурная динамика отдельных групп и статей актива и пассива баланса.

«Хороший» баланс удовлетворяет следующим условиям:

валюта баланса в конце отчетного периода увеличивается по сравнению с началом периода, а темпы роста ее выше уровня инфляции, но не выше темпов роста выручки;
при прочих равных условиях темпы роста оборотных активов выше, чем темпы роста внеоборотных активов и краткосрочных обязательств;
размеры и темпы роста долгосрочных источников финансирования (собственного и долгосрочного заемного капитала) превышают соответствующие показатели по внеоборотным активам;
доля собственного капитала в валюте баланса не ниже 50%;
размеры, доля и темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые;
в балансе отсутствуют непокрытые убытки.

При анализе баланса следует учитывать изменения в методологии ведения учета и в налоговом законодательстве, а также положения учетной политики организации.

II этап: анализ финансовой устойчивости организации

Абсолютные показатели финансовой устойчивости:

наличие реального собственного капитала (чистых активов);
наличие собственных оборотных средств и чистого оборотного капитала.

Относительные показатели финансовой устойчивости — это коэффициенты финансовой устойчивости (финансовой структуры капитала).

Система основных показателей для анализа финансовой устойчивости:

Собственный оборотный капитал (собственные оборотные средства): СОС = СК - ВА
Чистый оборотный капитал: ЧОК = СК + ДО - ВА или ЧОК = ОА - КО
Чистые активы: ЧА (порядок расчета установлен письмом Минфина России и ФКЦБ. Представленный выше аналитический баланс сформирован так, что СК=ЧА)
Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала): к_авт = СК / СВК
Коэффициент финансовой зависимости (концентрации заемного капитала): к_фз = ЗК / СВК, где ЗК = КО + ДО
Соотношение заемных и собственных средств (коэффициент финансового леверижда): к_зс = ЗК / СК
Коэффициент сохранности собственного капитала: к_скс = СК_к.п. / СК_н.п.
Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала: к_скм = СОС / СК
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (чистым оборотным капиталом): к_осс = СОС / ОА

III этап: анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

Ликвидность баланса означает наличие оборотных средств в размере, потенциально достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Ликвидность баланса является основой платежеспособности организации. Оценка ликвидности баланса может производиться различными методами, в том числе на основе расчета основных коэффициентов ликвидности. В расчет каждого из коэффициентов включаются определенные группы оборотных активов, различающихся по степени ликвидности (т.е. способности трансформироваться в денежные средства в ходе производственно-коммерческого цикла).

IV этап: анализ состояния активов

В рамках анализа бухгалтерского баланса необходимо провести анализ состава, структуры и эффективности использования внеоборотных и оборотных активов. Для оценки эффективности оборотных активов применяются показатели рентабельностии оборачиваемости.

Для оценки оборачиваемости оборотных средств в целом можно рекомендовать следующие показатели:

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств: к_об = N / ОА _ср, где N — выручка от продаж; ОА _ср — средняя величина оборотных активов.
Период оборота оборотных средств: П_о = ОА _ср * Д / N, где Д — количество дней в анализируемом периоде.

Анализ динамики, состава и структуры внеоборотных активов по балансу должен быть дополнен анализом основных средств.

V этап: анализ деловой активности

Оценка деловой активности может быть проведена по следующим направлениям:

1. по уровню эффективности использования ресурсов (уровню и динамике фондоотдачи, производительности труда, рентабельности и других показателей). Наиболее важные в этой группе — показатели оборачиваемости активов и капитала;

2. по соотношению темпов роста прибыли, оборота и авансированного капитала.Деловая активность характеризуется положительно при соблюдениисоотношения:

ТР_ПДН > ТР _N > ТР_СВК > 100%,

где ТР_ПДН — темп роста прибыли до налогообложения (либо до уплаты налогов и процентов); ТР _N — темп роста оборота (выручки от продаж); ТР_СВК — темп роста авансированного капитала (валюты баланса).

Зависимость означает:

экономический потенциал предприятия растет (масштабы деятельности увеличиваются);
объем продаж возрастает более высокими темпами по сравнению с ростом авансированного капитала, т.е. ресурсы предприятия используется более эффективно;
прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об относительном снижении затрат. Данное соотношение называется «золотым правилом экономики предприятия».

3. по специальным показателям, характеризующим деловую активность(коэффициентам устойчивости экономического роста, способности самофинансирования, инвестиционной активности).

VI этап: диагностика финансового состояния предприятия

Наиболее распространенными подходами к диагностике финансового состояния являются: оценка возможности восстановления (утраты) платежеспособности и использование дискриминантных математических моделей вероятности банкротства.

1. Для оценки возможности восстановления (утраты) платежеспособностирассчитываются два базовых показателя:

коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение 2,0);
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (нормативное значение 0,1).

2. Дискриминантные математические модели вероятности банкротства. В современной литературе по финансовому анализу предлагается целый ряд западных и российских моделей. Ниже представлена модифицированная модель Альтманадля производственных предприятий, акции которых не котируются на бирже (запись модели дана в варианте, адаптированном к показателям российского баланса и отчета о прибылях и убытках):

Z = 0,717 * К₁, + 0,847 * К₂ + 3,107 * К₃ + 0,42 * К₄ + 0,995 * К₅,

где К₁ — отношение чистого оборотного капитала к активам;К₂ — отношение резервного капитала и нераспределенной (накопленной) прибыли (непокрытого убытка) к активам;К₃ — отношение прибыли (убытка) до уплаты налогов и процентов к активам;К₄ — отношение капитала и резервов (собственного капитала) к общим обязательствам;К₅ — отношение выручки от продаж (нетто) к активам.

Критерии оценки: