Колебаний кумулятивній индекс

(ACCUMULATION SWING INDEX)

Определение

Кумулятивный индекс колебаний- это нарастающая сумма значений индекса колебаний (см. стр. 130). Индикатор разработал Уэллс Уайлдер (Welles Wilder).

Интерпретация

У. Уайлдеру принадлежат такие слова : “Где-то в лабиринте цен открытия и закрытия, максимумов и минимумов пролегает призрачная линия – реальный рынок”. Кумулятивный индекс колебаний и помогает выявить эту призрачную линию. Поскольку он стремится отразить “реальный рынок”, его график очень схож с ценовым. Это сходство позволяет использовать классические линии поддержки/сопротивления при анализе самого индекса. Стандартный анализ состоит в выявлении прорывов, новых максимумов и минимумов, а также расхождений.

Сам У. Уайлдер отмечает следующие характеристики кумулятивного индекса колебаний:

• Он дает количественные параметры ценовых колебаний.

• Он указывает поворотные точки краткосрочности колебаний.

• В лабиринту максимумов, минимумов и цен закрытия он позволяет разглядеть реальную силу и направление движения рынка.

пример

На следующем рисунке показаны графики цен на кукурузу и кумуля­тивного индекса колебаний. Как видно из примера, прорывы линий тренда А и В подтверждаются прорывами линий тренда А' и В' на графике кумулятивного индекса колебаний.

РАСЧЕТ

Кумулятивный индекс колебаний представляет собой нарастающую сумму значений индекса колебаний (см. стр. 74). Для расчета обоих индексов требуются цены открытия.

Подробные инструкции по расчету индекса колебаний можно найти в книге У.Уайлдера «Новые концепции технических торговых систем» (New Concepts In Technical Trading Systems).

КОНВЕРТЫ (ТОРГОВЫЕ ПОЛОСЫ)

ENVELOPES (TRADING BANDS)

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Конверт образуется двумя скользящими средними (см. стр. 161), одно из которых смещено вверх, а другое — вниз.

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

Конверты определяют верхние и нижние границы нормального диа­пазона колебаний цен бумаги. Сигнал к продаже возникает тогда, ког­да цена достигает верхней границы полосы, а сигнал к покупке — при достижении ею нижней границы. Выбор оптимальной относительной величины смещения границ полосы определяется волатильностью рынка: чем она выше — тем больше смещение.

Применение конвертов основано на естественной логике поведения рынка: когда под давлением особо рьяных покупателей или продав­цов цены достигают экстремальных значений (т.е. верхней или ниж­ней границы полосы), они часто стабилизируются, возвращаясь к более реалистичным уровням. Такой же принцип используется при ин­терпретации полос Боллинджера (см. стр. 48).

ПРИМЕР

На следующем рисунке показаны график курса акций American Brands и 6%ный конверт 25дневного экспоненциального скользящего сред­него. Обратите внимание, что цена чаще отражается от границ кон­верта, чем прорывает их.

РАСЧЕТ

Конверты получают путем смещения скользящих средних. В приведен­ном выше примере одно 25дневное экспоненциальное скользящее среднее смещено на 6% вверх, а другое — на 6% вниз.

КОРОТКИХ ПРОДАЖ КОЭФФИЦИЕНТ

(ТОТАL SHORT RATIO)

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Коэффициент коротких продаж (TSR) показывает долю коротких про­даж в полном объеме торгов на Ньюйоркской фондовой бирже.

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

Как и коэффициент коротких продаж публикой, коэффициент корот­ких продаж интерпретируется по принципу противоположного мнения — исходя из предположения, что продавцы без покрытия обычно оши­баются. Хотя наименее удачливыми из таких продавцов традиционно считаются торговцы неполными лотами, история рынка показала, что даже специалисты склонны излишне увлекаться продажами без покры­тия вблизи рыночных оснований.

TSR отражает ожидания инвесторов. Высокие значения говорят о мед­вежьих ожиданиях, а низкие — о бычьих. Исходя из принципа проти­воположного мнения, при высоком объеме коротких продаж (т.е. многие инвесторы ожидают падения рынка) следует рассчитывать на подъем. По той же логике, крайне низкий объем коротких продаж означает чрез­мерный оптимизм и повышенную вероятность падения рынка.

Последние годы интерпретация всех индикаторов коротких продаж ос­ложнилась из-за широкого использования опционов в хеджировании и арбитражных операциях. Тем не менее, они по-прежнему ценны для выявления общего настроения и ожиданий участников рынка.

ПРИМЕР

На следующем рисунке представлены графики индекса Ньюйоркской фондовой биржи и 10недельного скользящего среднего TSR. Стрелка­ми «покупка» отмечены моменты крайне пессимистичного настроения инвесторов. Теперь, в ретроспективе, видно, что каждый раз это были удачные моменты для вхождения в рынок.

РАСЧЕТ

Коэффициент коротких продаж определяется как отношение объема коротких продаж к объему всех заявок на покупку и продажу. Данные по обоим показателям Ньюйоркская фондовая биржа сообщает еже­недельно (по пятницам).