Основные правила работы с новостями

Для частного инвестора практика фундаментального анализа сводится к использованию экспертных оценок показателей экономического развития стран - оценок, являющихся результатом работы тех самых упоминавшихся нами специализированных институтов. Сопоставление этих оценок с опубликованными фактическими данными и является основой для принятия тех или иных торговых решений, т.е. в большей степени это работа по новостям.

Новости, в первую очередь данные о выходе тех или иных экономических показателей и иных фундаментальных факторов, а также собственно новости политического, природного и экономического происхождения, публикуются ведущими информационными агентствами, среди которых:

Reuters,
Bloomberg,
Financial Times,
CNN,
CNBC,
Telerate и др.

При этом информационные агентства и другие подобные службы обычно предоставляют свою информацию в режиме on-line.

На сайтах этих информационных агентств в интернете можно также найти информацию об ожидаемом выходе фундаментальных данных в ближайший период (1-2 недели) - так называемый "календарь экономических событий". Кроме того на сайтах часто публикуются прогнозы аналитиков по выходящим фундаментальным данным и их возможному влиянию на финансовые рынки. Это позволяет трейдеру прогнозировать время возможных сильных движений рынка, возможное направление движения цены валюты на основе ожидаемых данных, а также вовремя закрывать открытые позиции непосредственно перед выходом данных с целью уменьшения возможных рисков. Разумеется вышеупомянутый календарь касается только запланированных и ожидаемых новостей. Событий, подобных террористическому акту от 9 сентября 2001 года в нем, разумеется, не будет. Неожиданные и случайные новости политического, экономического и природного характера также передаются информационными агентствами по мере их поступления.

В ожидании выхода запланированной новости рынок готовится к ней. Эксперты дают прогнозные оценки значения того или иного индикатора, аналитики составляют прогнозы поведения курсов валют в зависимости от степени совпадения прогнозных показателей с реальными данными. Далее, после публикации реальных значений индикаторов и в зависимости от этих опубликованных значений показателя, происходит то или иное движение курса валют. Если новость опубликована и ожидания экспертов нарушены, причем существенно, то необходимо ждать движения курсов валют, что чаще всего и случается.

Ожидания рынка	Динамика цены
В целом оправдались	Сильных изменений претерпевать не будет
Рынок правильно оценил изменение фактора, но недооценил величину его изменения	Продолжение действующей динамики с ускорением в момент появления события
Оказались ошибочными	Можно ожидать сильного изменения курса в направлении, противоположном предыдущему

Большинство экономических индикаторов выходит по определенному графику:
Вначале публикуется предварительное значение индикатора - Preliminary, которое оказывает максимальное влияние на рынок.
Далее публикуется окончательное значение - Final, степень влияния которого меньше.

И, наконец, уточненное значение - Revised, степень влияния которого еще меньше.

Следует отметить, что иногда уточненные значения показателей, публикуемые одновременно с предварительными значениями для нового периода, существенно изменяют реакцию на последние. Так, например, если Nonfarm Payrolls за август снизились на 9 тысяч, а июльские перемотрены в сторону повышения на 30 тысяч и эти данные опубликованы одновременно, то рынок отреагирует на ситуацию, как на рост занятости.

При анализе возможного влияния фундаментальных факторов крайне важно учитывать направление тренда. Если новость фундаментального характера противоречит действующему тренду, то время ее влияния на динамику рынка может ограничиться часом или несколькими часами.
Если же фундаментальный фактор подтверждает тренд, то происходит его некоторое ускорение с последующим возможным откатом.

И в заключение о времени жизни фундаментальных факторов:

Короткий цикл - не более одних суток; характерен для всех неожиданных новостей.
Длинный цикл - от нескольких недель до нескольких лет; все факторы, связанные с общим состоянием национальной и мировой экономики (динамика ВВП, инфляции, безработицы и процентных ставок и т.п.).

И последнее.

Использование данных фундаментального анализа дает максимальный эффект в сочетании с данными технического анализа, когда на основе совокупности уровней и линий поддержки и сопротивления, линий тренда мы можем прогнозировать возможное время движения цены в направлении этих уровней и использовать эти движения для открытия/закрытия позиций. Очень часто бывает так, что, когда созрели технические данные для движения рынка, выход фундаментальных данных используется рынком, как повод для начала движения, причем без всякого логического обоснования направления и величины движения с точки зрения вышедших фундаментальных данных.

Мы кратко рассмотрели некоторые аспекты работы с новостями экономического, политического и иного характера, имеющими влияние на валютные рынки. Естественно это трудно назвать даже элементами фундаментального анализа, но большинство трейдеров на более глубокий уровень и не опускается.

Элементы торговых тактик

Проблема управления рисками

Главная проблема трейдинга заключается не в недостатке, а в избыточности арсенала аналитических инструментов, будь то данные фундаментального анализа, графические построения или показания технических индикаторов рынка, полученные с помощью средств компьютерного анализа. Если еще учесть вероятностный характер рекомендаций, полученных с помощью этого инструментария, и, как следствие, необязательность рынка следовать их показаниям, то мы придем к проблеме выбора как минимум на двух этапах:

- какой же все-таки набор средств анализа выбрать;

- какие из показаний и каких индикаторов принимать во внимание при совершении конкретной сделки на рынке, а какие игнорировать.

С одной стороны, конечно, хорошо, если весь набор используемых аналитических инструментов дает однозначную рекомендацию, перекрестно подтверждая показания отдельных компонент набора. Но насколько корректно выбран этот набор?

С другой стороны, при противоречивом характере показаний отдельных инструментов анализа личные предпочтения и подсознательное убеждение трейдера в необходимости того или иного варианта действий начинают сказываться уже при анализе рыночной информации - он на подсознательном уровне отбирает аргументы, свидетельствующие в пользу решения, к которому он склоняется, отбрасывая противоположные.

В результате имеем по известной схеме (доля шутки здесь конечно есть, но не очень большая):

- любая сделка перед ее заключением кажется хорошей;

- после открытия позиции мнение о ней тут же меняется на противоположное;

- после закрытия позиции обычно возникает желание ее восстановить.

Следует отметить, что для всех этих решений обычно тут же находятся аргументы в виде показаний средств технического анализа или фундаментальных данных, которые до совершения предыдущего действия на рынке игнорировались.

Итак, противоречивость и неоднозначность показаний используемых аналитических инструментов, а также влияние подсознательных предпочтений трейдера на процесс принятия торговых решений приводит к принятию необоснованных торговых решений и, как следствие, повышает уровень рисков в процессе торговли.

Управление рисками в трейдинге обычно осуществляется с двух сторон - риск-менеджмент (или money-management - MM) и торговые тактики.

Риск-менеджмент (или money management) - это некоторые рекомендации, в рамках которых обычно на основе чисто статистических характеристик используемой торговой системы вырабатываются правила для определения допустимого размера ставки (доли торгового капитала), которой можно рисковать в конкретной сделке. Принципы риск-менеджмента едины для любых процессов или игр, в которых участник рискует своей ставкой и, в случае благоприятного исхода, получает некоторое вознаграждение, зависящее от размера ставки и условий игры. Некоторые принципы риск-менеджмента применительно к трейдингу мы рассмотрим позднее.

Торговые тактики - другой способ минимизации рисков, учитывающий особенности поведения рынков. Анализ закономерностей движения цен показывает, что существуют некоторые стандартные ситуации, которые позволяют прояснить дальнейшее движение рынка при одновременной минимизации рисков торговли. Иными словами убедиться в ошибочности наших действий в этих стандартных ситуациях будет стоить нам дешевле в денежном выражении, а возможная прибыль при правильной оценке перспектив движения рынка будет максимизирована.

На чем основаны торговые тактики ?

В этом месте, наверное, будет полезно вспомнить, что графики на экране компьютера и числа в таблице котировок - это не некоторые абстрактные данные. За ними стоят конкретные люди со своими целями и интересами. И именно эти люди во всей своей совокупности и оказывают влияние на движение цен.

Движение цены вследствие действий или бездействия отдельных участников рынка в общем случае хаотично и непредсказуемо и, казалось бы, ничем не ограничено. Однако именно вследствие действий людей цены в своем движении встречают зоны или уровни, в окрестности которых разрозненные действия отдельных субъектов приобретают характер некоторого организованного сопротивления дальнейшему движению цены в заданном направлении. Эти зоны характеризуются участками повышенного спроса или предложения и представляют собой хорошо известные уровни и/или линии поддержки и сопротивления. За этими, казалось бы, абстрактными построениями скрыты массы людей с их интересами и их видением перспектив движения рынка.

Уровни и линии поддержки и сопротивления представляют своего рода рубежи, границы, между которыми цена движется достаточно свободно и вблизи которых испытывает некоторое сопротивление движению. Если же под влиянием некоторых сил этот уровень будет преодолен, то цена перейдет в новый диапазон, ограниченный другими уровнями поддержки и сопротивления, в котором продолжит свое свободное хаотичное движение. И т.д. Таким образом, движение рынка можно рассматривать как движение на плоскости, разграниченной на определенные зоны с помощью уровней и линий поддержки и сопротивления, задающих некоторые границы свободного движения цен. Прорыв либо отражение цены от уровня поддержки/сопротивления определяется только соотношением размеров активов трейдеров с различными предпочтениями, сконцентрировавших свои интересы в окрестности этих уровней. И от исхода боевых действий, происходящих в окрестности уровней, зависит дальнейший диапазон цен. Разумеется, как и в любом сражении, отдельные позиции могут быть сданы без боя, другие после многократных атак, но это определяется только важностью позиций для большинства участников рынка. Умение выбрать важные, ключевые уровни, само по себе уже искусство. Не менее важно правильно использовать эти ключевые уровни при совершении торговых операций.

Рассматриваемые нами торговые тактики, в первую очередь, будут базироваться на использовании уровней, выделяемых рынком, - уровней и/или линий поддержки и сопротивления, а наша цель будет заключаться в составлении своего рода текущего торгового плана, предусматривающего варианты наших действий на текущий период времени в зависимости от движения рыночных цен.

5.2: Торговый план "RANGE"

Считается, что направленные тренды на рынках присутствуют около 30% времени, а остальное время - 70% - рынок находится в боковом тренде или флэте. Поэтому наш первый торговый план будет составлен для случая ненаправленного рынка, при котором соответствующий финансовый инструмент торгуется в ограниченном диапазоне.

Итак мы имеем рынок с ограниченной амплитудой на котором присутствуют явно выраженные уровни поддержки и сопротивления, в интервале между которыми движется текущая рыночная цена (см.рис.1).

Рис.1. Торговый план RANGE.

Мы придерживаемся представления, что движение цены в промежутке между уровнями непредсказуемо и непрогнозируемо. Но поскольку рынок у нас боковой (по крайней мере до тех пор, пока мы не получили доказательств противного), то при достижении ценой уровня поддержки мы предполагаем, что цена отразится от этого уровня и вернется в прежний ценовой диапазон. Таким образом, когда цена в своем свободном движении достигнет уровня поддержки, мы будем покупать и выставляем соответствующий ордер (отметим, что величину спреда в данных иллюстративных построениях мы не учитываем):

OPEN BUY LIMIT 1 LOT - 1.2400.

Где будем фиксировать прибыль? На другом краю ценового диапазона, выставляя ордер:

TAKE PROFIT - 1.3000.

Но кто сказал, что цена обязана отразится от уровня поддержки. Вовсе не обязательно, она с таким же успехом может продолжить нисходящее движение и выйти из заданного ценового диапазона, нарушив наши первоначальные предположения. В этом случае открытая нами позиция будет приносить убытки, которые мы должны ограничить соответствующим ордером, выставляемым под уровнем поддержки за пределами первоначального ценового диапазона:

STOP LOSS - 1.2320.

Итак, наш торговый план на покупку составлен. Проверим его на соответствие эмпирическому правилу риск-менеджмента, согласно которому планируемая прибыль P и планируемый убыток L должны находится в соотношении не менее 3/1:

P = 13000 - 12400 = 600pp,
L = 12400 - 12320 = 80pp,
P/L = 600/80 = 7.5 > 3.

Если в результате проверки оказалось, что соотношение P/L не удовлетворяет формальным правилам риск-менеджмента, целесообразно либо пересмотреть торговый план с оценкой ценового диапазона, либо отказаться от сделки.

Аналогичный торговый план составляем для продаж, только продавать мы будем от уровня сопротивления, прибыль фиксировать на уровне поддержки, а уровень стоп-лосс выставим выше уровня сопротивления за пределами ценового диапазона:

OPEN SELL LIMIT 1 LOT - 1.3000,
TAKE PROFIT - 1.2400,
STOP LOSS - 1.3080,
P/L = 600/80 = 7.5 > 3.

Теперь немного обсудим наши результаты:

1. Предположим, что мы не захотели ждать пока цена достигнет уровня поддержки или сопротивления и совершили сделку внутри диапазона, ограниченного уровнями поддержки и сопротивления. Когда мы сможем убедиться в ошибочности принятого решения? Очевидно, что только тогда, когда цена покинет прежний ценовой диапазон и выйдет за его пределы. И чем дальше от уровней поддержки/сопротивления точка открытия позиции, тем больше необходимое движение рынка, которое прояснит для нас ошибочность сделки. Покупая и продавая на уровнях, мы минимизируем цену, которую мы платим, чтобы убедиться в ошибочности своей позиции.

2. На реальном рынке уровни редко бывают в виде четко определенных ценовых значений. Чаще это несколько близлежащих минимумов и/или максимумов рынка, полученных на основе исторических данных и определяющих собой уровни поддержки и сопротивления в каком-то диапазоне цен. Следовательно, встает вопрос выбора из множества уровней того, на основании которого мы будем составлять наш торговый план. Здесь трудно дать некоторые конкретные рекомендации на все случаи жизни, как мы уже говорили выше – графический анализ - это своего рода искусство.

Однако некоторые практические соображения помогут решить задачу выбора, а именно:

- из множества уровней целесообразно выбирать те, которые сохраняются на графиках цен с ростом интервала построения графика. Т.е. если один из семейства уровней обозначен и на часовом, и на 4-х часовом и на дневном графиках, а второй только на часовом, то следует ориентироваться на первый;

- уровни, многократно тестированные (безразлично, в качестве поддержки или сопротивления), также могут быть более важными;

- следует обратить внимание также на уровни, совпадающие с важными линиями поддержки и сопротивления для трендов более высокого уровня, с поддержками задаваемыми некоторыми общепринятыми индикаторами, например, некоторыми скользящими средними на дневных и недельных графиках.

3. Размер или расстояние уровней стоп-лосс. Общих обоснованных критериев выбора уровней стоп-лосс пожалуй не существует. В иллюстративном примере расстояние стоп-лосс от точки открытия позиции было принято в размере 80pp, что в общем то ничем не мотивировано. Главный критерий расстояния стоп-лосс - критерий истинности (неслучайности) прорыва (пробоя) того или иного уровня. Для оценки уровней стоп-лосс конкретного финансового инструмента необходимо руководствоваться волатильностью рынка и шириной коридора (полосы) рыночного шума относительно торгуемых движений, а также шириной зон диффузных уровней поддержки/сопротивления.

4. И последнее. В реальной торговой практике торговый план иногда составляют по принципу покупка и продаже не на уровнях, а от уровней. Т.е. исходный план выглядит также, как и в вышеприведенном случае. Но если трейдер пользуется помимо графического анализа другими инструментами технического анализа, которые дали достаточно убедительные свидетельства, что цены приблизившись к уровню не достигнут его, то сделка может быть совершена и по отличающимся от уровней ценам. Однако это эквивалентно появлению новых уровней поддержки и/или сопротивления и требует соответствующей корректировки уровней стоп-лосс и проверки соотношений по риск-менеджменту.

На рис.2 представлен пример графика цен дневного масштаба для валютной пары EUR/USD. Выраженного направленного движения рынка нет, ближайший диапазон цен ограничен уровнем поддержки 1.2098 и уровнем сопротивления 1.2254.

Рис.2. Торговый план RANGE на примере валютной пары EUR/USD.

Не вдаваясь в обоснование выбора изображенной на графике пары уровней, поддержка/сопротивление составим для них торговый план RANGE:

OPEN BUY LIMIT 1 LOT - 1.2098,
TAKE PROFIT - 1.2254,
STOP LOSS - 1.2058,
P/L = 156/40 = 3.9 > 3.

OPEN SELL LIMIT 1 LOT - 1.2254,
TAKE PROFIT - 1.2098,
STOP LOSS - 1.2294,
P/L = 156/40 = 3.9 > 3.

Отметим, что исходя из представленного графика цен можно выбрать и другие пары уровней, задающие диапазон изменения цен. Зона ближайших уровней сопротивления по графику дневного масштаба размыта и простирается от 1.2254 до 1.2351. Поэтому, в качестве наиболее приемлемой пары, более целесообразно было бы выбрать минимум августа 1.2124 и максимум августа 1.2484 (или максимум сентября), проявившиеся и на недельном графике. В рассмотренном примере мы, не упирая на важность уровней, выбрали ближайшие к текущему ценовому диапазону.

В общем случае, нужно стремиться выбирать пары уровней, обращая внимание на важность уровня и расстояние его от текущего состояния рынка по времени и цене.

И еще одно замечание. Выставление лимитных ордеров дает возможность уверенно открыть позицию при достижении ценой уровня. Ведь если уровень важный и на нем сосредоточены интересы большого количества участников рынка, то волатильность в его окрестности и, соответственно, скорость движения цен резко возрастают. В результате, например, если на уровне сосредоточены ордера на продажу, цена кратковременно касается уровня и отскакивает вниз, формируя конфигурацию т.н. "бычьей ловушки". Открыть позицию "вручную" в этих условиях на FOREX с его динамикой не всегда бывает возможно. Как правило, если уровни выбраны правильно, рынок почти сразу уходит в направлении, переводящем открытую позицию в разряд прибыльных или, по крайней мере, безубыточных.

5.3: Торговый план "REVERSE"

Торговый план REVERSE является логическим продолжением торгового плана RANGE.

Рассмотрим ситуацию, представленную на рисунке 1.

Рис.1. Торговый план REVERSE.

Итак, цена у нас находится в диапазоне между уровнями поддержки и сопротивления и у нас имеется составленный торговый план RANGE, предусматривающий наши действия при движении рынка внутри торгового диапазона:

OPEN BUY LIMIT 1 LOT - 1.2400.
TAKE PROFIT - 1.3000.
STOP LOSS - 1.2320.
P/L = 600/80 = 7.5 > 3.

OPEN SELL LIMIT 1 LOT - 1.3000,
TAKE PROFIT - 1.2400,
STOP LOSS - 1.3080,
P/L = 600/80 = 7.5 > 3.

Мы открываем позиции на краях диапазона внутрь и фиксируем прибыль на противоположной стороне диапазона.

Если цена выходит за пределы диапазона мы ограничиваем наши потери с помощью ордеров стоп-лосс.

Но что означает то, что цена в рамках бокового тренда вышла за пределы некоторого торгового диапазона? Преодоление важного уровня поддержки/сопротивления вследствие перемены ролей превращает его в свою противоположность. Если цена прорывает уровень сопротивления, то он превращается в уровень поддержки и диапазон движения рынка задается теперь новой парой уровней поддержка-сопротивление. Аналогично, при прорыве уровня поддержки он превращается в новый уровень сопротивления.

Таким образом то, что цена вышла за пределы первоначального торгового диапазона и мы зафиксировали убыток означает также, что цена вышла в новый торговый диапазон, ограниченный новыми уровнями поддержки и сопротивления.

В соответствии с этим мы составляем торговый план REVERSE, предусматривающий наши действия на случай выхода цен из прежнего торгового диапазона.

Вернемся немного назад. В рамках торгового плана RANGE при достижении ценой уровня сопротивления мы открывали позицию на продажу. Если уровень сопротивления преодолевается, цена продолжает двигаться дальше вверх, а открытая позиция приносит нам убытки, величина которых ограничена уровнем стоп-лосс. Достижение ценой уровня стоп-лосс фиксирует величину убытка и одновременно свидетельствует нам, что выход цены за пределы прежнего диапазона был не случаен, а уровень сопротивления превратился в свою противоположность - стал новым уровнем поддержки.

Цель движения цены - новый уровень сопротивления, полученный нами в результате анализа графика цен. В рамках плана REVERSE при срабатывании стоп-лосс, когда у нас закрывается предущая позиция, мы одновременно открываем позицию в противоположном направлении:

OPEN BUY STOP 1 LOT - 1.3080.

Где будет фиксироваться прибыль? На следующем уровне сопротивления, полученном из анализа графика цен:

TAKE PROFIT - 1.3500.

Где будем фиксировать убыток? Как и в прошлом случае - под новым уровнем поддержки. Только учтем, что в случае прорыва важного уровня сопротивления, когда он превращается в новый уровень поддержки, возможный откат цены, если он происходит, как правило либо не достигает уровня поддержки, или если и достигает и преодолевает, то очень незначительно, на небольшую величину. Соответственно стоп-лосс мы можем расположить ближе к уровню, например:

STOP LOSS - 1.2970.

И последнее, проверка плана с точки зрения формальных правил риск-менеджмента:

P/L = 420/110 = 3.8 > 3.

Аналогично при выходе цен из торгового диапазона вниз:

OPEN SELL STOP 1 LOT - 1.2320,
TAKE PROFIT - 1.1900,
STOP LOSS - 1.2430,
P/L = 420/110 = 3.8 > 3.

Таким образом, совокупность торговых планов RANGE и REVERSE предусматривает наши действия для всех возможных вариантов развития событий как при сохранении прежнего диапазона цен, так и при выходе рынка вверх или вниз из прежнего торгового диапазона.

Теперь немного обсудим наши результаты. Вариант открытия позиции в противоположном направлении на уровнях стоп-лосс не всегда является оптимальным. Более консервативные подходы могут предусматривать некоторую модификацию плана REVERSE, а именно:

1. После закрытия предыдущей позиции в результате срабатывания ордера стоп-лосс можно выставить лимитный ордер от нового уровня поддержки или сопротивления и открыть позицию на откате. В этом случае уменьшается величина принимаемых рисков за счет приближения цены открытия к границе нового торгового диапазона.

2. Второй вариант, открыть позицию при переписывании нового внутриканального максимума (минимума) после завершения отката.

3. Возможна также модификация приведенного торгового плана по принципу покупка и продаже не на уровнях, а от уровней.

На рис.2 представлен пример графика цен дневного масштаба для валютной пары EUR/USD.

Рис.2. Торговый план REVERSE на примере валютной пары EUR/USD.

Итак, мы уже имеем торговый план RANGE:

OPEN BUY LIMIT 1 LOT - 1.2098,
TAKE PROFIT - 1.2254,
STOP LOSS - 1.2058,
P/L = 156/40 = 3.9 > 3.

OPEN SELL LIMIT 1 LOT - 1.2254,
TAKE PROFIT - 1.2098,
STOP LOSS - 1.2294,
P/L = 156/40 = 3.9 > 3.

Дополним его планом REVERSE:

OPEN BUY STOP 1 LOT - 1.2294,
TAKE PROFIT - 1.2484,
STOP LOSS - 1.2239,
P/L = 190/55 = 3.45 > 3.

OPEN SELL STOP 1 LOT - 1.2058,
TAKE PROFIT - 1.1866,
STOP LOSS - 1.2113,
P/L = 192/55 = 3.49 > 3.

Таким образом, на основе анализа текущей рыночной ситуации выделены уровни поддержки и сопротивления и составлен комплексный торговый план, предусматривающий действия трейдера при различных вариантах развития ситуации.

В заключение следует отметить, что составленный торговый план должен ежедневно пересматриваться и корректироваться с учетом изменившихся условий. Кроме того, может оказаться полезным наблюдение за поведением цены в окрестности уровней, использованных для выставления ордеров. Движение рынка в этих зонах может дать неоценимую информацию о настроениях и намерениях его участников.

5.4: Торговый план "TREND MARKET"

Торговый план TREND MARKET является логическим продолжением торговых планов RANGE и REVERSE. О чем говорит нам переход от торгового плана RANGE к торговому плану REVERSE? О том, что цены вышли из первоначального торгового диапазона, определяющего боковой тренд, в новый ценовой диапазон. Возможные следующие варианты развития ситуации. Либо рынок сохраняет боковой тренд в новом ценовом диапазоне, либо переходит к фазе направленного движения, к тренду. Для последнего случая мы и разрабатываем торговый план TREND MARKET.

В фазе направленного движения - тренда - рынок движется вверх либо вниз, т.е. наблюдается повышение либо понижение котировок. Когда мы определились с тем, что рынок находится в фазе тренда, тактики работы и торговые планы строятся относительно тренда, а именно: позиции открываются в направлении тренда и только в направлении тренда до тех пор, пока мы не получили однозначных признаков того, что тренд можно считать завершенным. При этом, как мы помним из графического анализа, по завершении фазы тренда возникает переходный период - боковой тренд, по истечении которого рынок может либо возобновить движение в прежнем направлении, либо совершить разворот.

Рассмотрим ситуацию, представленную на рисунке 1.

Рис.1. Возникновение и развитие тренда.

Итак, цена у нас вышла из торгового диапазона торгового плана RANGE и в новом ценовом диапазоне, в котором мы действуем в соответствии с торговым планом REVERSE, сформировала точки локальных экстремумов 2 и 3, определяющих соответственно уровень сопротивления и поддержки и дающих нам возможность построить линию тренда. При этом уровень поддержки 3 находится выше критического уровня коррекции, соответствующего длине 0.618 от движения 1-2, т.е. мы можем предполагать, что рынок перешел к фазе направленного движения. С этого момента мы переходим к торговому плану TREND MARKET и открываем позиции только в направлении действующего тренда.

Момент пробоя линии тренда в точке 4 - это время возможного начала коррекции или некоторого переходного периода, свидетельствующего о паузе в развитии тренда либо о развороте. Отметим также, что пробой первоначальной линии тренда может говорить и просто об изменении наклона тренда, переходе его к более медленной стадии развития. Говорить о прекращении тренда мы можем в соответствии с определением только при нарушении динамики максимумов и минимумов. В приведенном на рисунке примере это происходит при формировании точки экстремума 5, которая ниже предыдущего максимума (или близка к нему).

Основная проблема торгового плана TREND MARKET заключается в выборе из большого количества точек входа в позицию, каждой из которых соответствуют свои логические планы возможных действий и риски торговых сделок. Попробуем рассмотреть эти варианты последовательно, по мере их возникновения в условиях трендового рынка.

Очевидно, что первое подтверждение действующего тренда происходит при прорыве уровня сопротивления в точке экстремума 2 (рис.2.). Здесь тренд проходит первую проверку на жизнеспособность.

Рис.2. Торговый план TREND MARKET - 1.

В соответствии с торговым планом TREND MARKET-1 позиция открывается в момент прорыва уровня сопротивления на максимуме, обозначенном точкой 2. Следует отметить, что на графике перед прорывом должен сформироваться максимум в точке 2 и минимум в точке 3, т.е. для графика дневного масштаба должно пройти по меньшей мере два дня от формирования уровня сопротивления. Соответственно мы будем покупать, если цена в своем движении достигнет уровня сопротивления и преодолеет его (для упрощения критерий пробоя примем равным величине спреда, а спред положим 5 пунктов):

OPEN BUY STOP 1 LOT - 1.2210.

Начальный уровень стоп-лосс установим под уровнем сопротивления, который станет теперь уровнем поддержки:

STOP LOSS - 1.2150.

Где будем фиксировать прибыль? В сложившейся ситуации одним из условий фиксации прибыли может быть достижение границы, определяемой линией канала. Но линия канала наклонная и ее уровень для каждого последующего дня свой. Поэтому в качестве начального уровня фиксации прибыли можно выбрать уровень, определяемый путем суммирования цены в точке 3 (1.1800) и расстояния, которое прошел рынок от точки 1 до точки 2 (1.2200 - 1.1400 = 0.0800). В результате получим предварительный уровень целей 1.2600, т.е.:

TAKE PROFIT (T/Ppr) - 1.2600.

Ну и, соответственно, проверка соотношения прибыль/убыток с точки зрения формальных правил риск-менеджмента:

P/L = 400/60 = 6.6 > 3.

Когда линия канала пересекает уровень предварительных целей, мы можем начать передвигать цель ежедневно вслед за линией канала с каждым новым баром до тех пор, пока график цены не достигнет линии канала на уровне 1.2730 (см. рис.2). Но можем и не делатьэтого, довольствуясь предварительным уровнем целей прибыли.

Торговый план TREND MARKET-1, базирующийся на открытии позиции в момент прорыва, вновь возвращает нас к вопросу о критерии прорыва - насколько должен выйти рынок за уровень сопротивления, чтобы мы считали прорыв истинным? Вопрос этот в общем случае не имеет однозначного ответа, однако, естественно, чем больше величина прорыва, тем больше вероятность, что он истинный, но тем хуже точка входа в позицию с точки зрения размера принимаемых рисков.

Второе подтверждение действующего тренда происходит при первом отражении (отскоке) рынка от линии тренда после прорыва максимума цен в точке экстремума 2, формирования нового максимума в точке 6 и последующей коррекции до уровня линии тренда в точке 7 (рис.3.).

Рис.3. Торговый план TREND MARKET - 2.

В соответствии с торговым планом TREND MARKET-2 позиция открывается в момент касания ценой линии тренда на стадии коррекционного движения от точки 6 к точке 7. Соответственно мы будем покупать от линии тренда по цене1.2400:

OPEN BUY LIMIT 1 LOT - 1.2400.

Начальный уровень стоп-лосс установим под линией тренда (отметим, что желательно чтобы стоп находился ниже значимых уровней поддержки, или коррекционных уровней по коэффициентам Фибоначчи для движения 3-6):

STOP LOSS - 1.2340.

Где будем фиксировать прибыль? В сложившейся ситуации одним из условий фиксации прибыли может быть достижение границы, определяемой линией канала. Но линия канала наклонная и ее уровень для каждого последующего дня свой. Поэтому в качестве начального уровня фиксации прибыли можно ширину канала по вертикали. В результате получим предварительный уровень целей 1.2920, т.е.:

TAKE PROFIT (T/Ppr) - 1.2920.

Ну и, соответственно, проверка соотношения прибыль/убыток с точки зрения формальных правил риск-менеджмента:

P/L = 520/60 = 8.7 > 3.

Предварительный уровень целей мы можем передвигать вслед за линией канала с каждым новым днем развития тренда до тех пор, пока график цены не достигнет линии канала на уровне 1.3130 (см. рис.3). Но можем и не делать этого, довольствуясь предварительным уровнем целей прибыли.

В момент прорыва рынком уровня сопротивления в зоне максимума в точке 6 мы можем использовать торговый план TREND MARKET-1 для новых значений цен и увеличить объем позиции, открытой от линии тренда в соответствии с торговым планом TREND MARKET-2.

Следует отметить, что в соответствии с торговым планом TREND MARKET-2 открытие позиции лимитными ордерами может производиться не только от линии тренда, но и от других уровней, а именно:

- от уровней поддержки на пути коррекционного движения;

- от уровней коррекции по Фибоначчи, особенно на начальном участке стремительно развивающегося тренда, трактуемом на языке волновой теории Эллиотта как третья волна или растянутая третья волна. В этом случае цены зачастую при коррекционном движении не достигают первоначально проведенной линии тренда и открытие позиции от линии тренда в соответствии с планом TREND MARKET-2 не всегда возможно;

- от уровней коррекции по Фибоначчи при пробое линии тренда, но при сохранении динамики минимумов и максимумов, т.е. когда тренд замедляется но не утратил своего направленного характера (не пробит критический уровень коррекции).

В заключение еще раз отметим, что при наличии доказанного сильного тренда ордерами TAKE PROFIT можно не пользоваться, применяя т.н. трейлинг-стопы - передвигаемые на безубыточном уровне и защищающие часть прибыли стоп-ордера на закрытие позиции - до тех пор, пока не получены признаки перехода рынка от направленного тренда к боковому или признаки разворота тренда. Однако жестких правил здесь также нет и выбор того или иного варианта - это дело вкуса и личных пристрастий. Фиксация прибыли по достигнутым целям иногда приводит к раннему выходу из рынка для длинного тренда и потере потенциально доходной позиции. С другой стороны мы можем потерять всю накопленную прибыль, если наши прогнозы по потенциалу тренда окажутся ошибочно завышенными.

5.5: Торговый план "AVERAGE BUY/SELL"

Торговый план "AVERAGE BUY/SELL", или иначе УСРЕДНЕНИЕ, реализует такую тактику работы, когда производится операция, однотипная совершенной ранее, но по более выгодной цене. Главным минусом усреднения является то, что мы никогда заранее не знаем, до какой цены рынок будет идти против нас. Вкладывая дополнительные средства при усреднении мы увеличиваем риск нашей позиции и перегружаем торговый счет, увеличивая возможные убытки при неблагоприятном стечении обстоятельств.

Пожалуй немного найдется в практике трейдинга вопросов, столь же спорных, как целесообразность усреднения.

В книге Э.Наймана " Малая энциклопедия трейдера" приводится такая классификация трейдеров, использующих усреднение, а именно:

- богатые трейдеры;

- глупые трейдеры;

- богатые глупые трейдеры.

При всем негативном подтексте этой классификации все же можно заметить, что хотя две трети трейдеров, применяющих усреднение - глупые трейдеры, но все-таки две трети из них - это богатые трейдеры.

Приведем цитату из книги Л.Дж..Борселино "Дэйтрейдер: Кровь пот