Розрахунок вартості власного капіталу
| Показник | Розрахункова формула | Використані позначення |
| 1.Вартість функціонуючого власного капіталу у звітному періоді | ЧПв – сума чистого прибутку, виплачена власникам підприємства в процесі його розподілу за звітний період, грн.; ВК – середня сума власного капіталу у звітному періоді (за ринковою оцінкою), грн. | |
| 2.Вартість функціонуючого власного капіталу в плановому періоді | g – плановий темп зростання виплат прибутку (росту дивідендів) власникам на одиницю вкладеного капіталу, виражений десятковим дробом | |
| 3.Вартість нерозподіленого прибутку звітного періоду | Прирівнюють до вартості власного функціонуючого капіталу підприємства у плановому періоді. | |
| 4.Вартість капіталу за рахунок емісії привілейованих акцій | або | Дпр – загальна сума дивідендів, що виплачується на привілейовані акції, грн.; Кпр – сума капіталу, який залучається за рахунок емісії привілейованих акцій, грн.; ЕЗ – витрати на емісію та розповсюдження акцій, виражені десятковим дробом відносно суми емісії; Д – дивіденди, виплачені на одну привілейовану акцію, грн.; Ро – ринкова ціна однієї привілейованої акції, грн. |
| 5.Вартість капіталу за рахунок емісії звичайних акцій | або | Д1 – дивіденди на одну звичайну акцію у звітному періоді, грн.; Ро – ринкова ціна акції, грн.; g – темп приросту дивідендів у плановому періоді порівняно зі звітним періодом, виражений десятковим дробом; к – коефіцієнт доходності капіталу (якщо не відома ціна акції та величина дивідендів) |
Власний капітал, що відображається балансом, як правило, суттєво занижений порівняно з його поточною ринковою вартістю. Тому для ринкової оцінки суми власного капіталу виконують розрахунки за такими етапами [1, т.1]:
Етап 1. Визначають вартість чистих активів підприємства, які характеризують ту частину його майна, яка сформована за рахунок власного капіталу:
, (7.6)
де ЧА – вартість чистих активів підприємства, грн.;
А – сукупна вартість активів підприємства, грн.;
ПК – сума використаного позикового капіталу, грн.
Етап 2. Визначають склад чистих оборотних активів підприємства:
, (7.7)
де МОАв – сума матеріальних оборотних активів підприємства, сформованих за рахунок власного капіталу, грн.;
ПАо – вартість необоротних операційних активів підприємства, грн.
Етап 3. Здійснюють індексацію (переоцінку) балансової вартості елементів необоротних операційних активів та власних матеріальних оборотних активів. Сума переоцінених активів і буде характеризувати суму власного капіталу за ринковою оцінкою ( ).
Слід зазначити, що використання акціонерного капіталу не забезпечує економії на податках, оскільки дивіденди сплачують з чистого прибутку. Це підвищує його вартість.