Оценка эффективности инновационных проектов.

Сравнение и выбор лучших проектов (или их вариантов) рекомендуется производить с использованием следующих показателей:

- чистый дисконтированный доход;

- индекс доходности;

- внутренняя норма доходности;

- срок окупаемости;

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу:

где R- результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета; tR

З - затраты, осуществляемые на t-ом шаге; tЗ

T - продолжительность расчетного периода;

(R-З) - эффект, достигаемый на t-ом шаге; (ttЗR−

Е - норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал (обычно принимается постоянной, хотя может быть и переменной).

Если ЧДД проекта положительный, проект является эффективным. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Если ЧДД отрицательный, проект неэффективен и инвестор при реализации проекта понесет убытки.

Часто пользуются модифицированной формулой для определения ЧДД:

где – З+- затраты на t-ом шаге при условии, что в них не входят инвестиции;

K - сумма дисконтированных инвестиций.

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к сумме дисконтированных инвестиций:

Если ЧДД > 0, то ИД > 1 и проект эффективен.

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта , при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. ВНД является решением уравнения:

Срок окупаемости - минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Это период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления. Величина срока окупаемости Ток является решением уравнения:

Потоком реальных денег называется разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности на каждом шаге расчета.

Сальдо реальных денег называется разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех вышеуказанных видов деятельности на каждом шаге расчета.

Отбор идей для проекта с учетом риска.

Используется специальная табличная форма для проведения отбора идей (таблица 4.3). Эта форма помогает выявить возможности, а также оценить риски, связанные с реализацией новых идей. При использовании данной формы необходимо:

1. Установить полный набор положительных и отрицательных показателей - утверждений, которые могут быть присущи инновационной идее.

2. Определить, что лучше подходит для идеи - одно из утверждений или промежуточный вариант.

3. Дать оценку в баллах: от + 2 (высший балл) до - 2 (низший балл). Балльная шкала оценок: +2, +1, 0, -1, -2.