Новые финансовые инструменты (лизинг, аренда, франчайзинг)
С развитием рыночных отношений в экономике России начина-ют появляться новые финансовые инструменты, которые давно и дос-таточно широко используются за рубежом и являются важными ис-точниками привлечения дополнительных инвестиций. Один из них лизинг, что в переводе на русский язык означает «аренда», сущность которой нам известна.
Лизинг даёт возможность строительным организациям получить необходимую технику без значительных единовременных затрат.
Лизинг–сделка,при которой первая сторона(лизингодатель)по поручению второй стороны (предприятия) заключает соглашение о поставке с третьей стороной (производителем), по условиям которо-го лизингодатель приобретает машины, механизмы, оборудование на условиях, одобренных лизингополучателем (предприятием), посколь-ку они затрагивают его интересы, и вступает с ним в соглашение (ли-зинговый контракт), предоставляя лизингополучателю право исполь-зовать оборудование в обмен на лизинговые платежи. Основные виды лизинга – финансовый, возвратный, оперативный.
Финансовый лизинг–система экономических и финансовыхотношений, связанных с приобретением в собственность оборудова-
Глава 5. Финансирование и кредитование процессов строительства, реконструкции…
ния и сдачей его в аренду за определенную плату и во временное поль-зование. При этом виде лизинга между производителем оборудования
и его пользователем, как правило, выступает посредник, финансирую-щий эту сделку, суть которой заключается в том, что лизингополуча-тель, у которого отсутствуют свободные финансовые средства, входит в лизинговую компанию с предложением о заключении лизинговой сделки.
По соответствующей договоренности лизингополучатель под-бирает продавца необходимого оборудования, а лизингодатель при-обретает его во временное пользование для лизингополучателя за оп-ределенную договором плату. После окончания действия договора оборудование либо переходит в собственность лизингополучателя, либо возвращается лизингодателю. В результате лизингодатель в те-чение срока действия договора путём периодических платежей воз-вращает полную стоимость переданного имущества и получает до-полнительную прибыль.
Финансовый лизинг–наиболее распространенный вид лизин-га, характеризующийся тем, что срок, на который имущество переда-ется во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку его службы. Финансовый лизинг предполагает выплату за пе-риод лизинга суммы, покрывающей полную стоимость амортизации
и прибыль арендодателя.
Возвратный лизинг–разновидность финансового,при кото-ром продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и лизингополучателем.
Оперативный лизинг–вид лизинга,срок которого корочеамортизационного периода предмета лизинга. При этом виде лизинга лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передаёт его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определённую плату. При оперативном лизинге лизингодатель несёт определенный риск в части возмещения остаточной стоимости передаваемого обо-рудования. Поэтому относительные размеры платежей при этом виде лизинга, как правило, выше, чем при финансовом. Оперативный ли-зинг, на наш взгляд, практически есть не что иное, как хорошо всем известная форма аренды, которая уже давно широко используется
в строительстве и на транспорте.
В мировой практике используют финансовый и оперативный виды лизинга. Их основное отличие в длительности сроков использо-вания передаваемого в аренду имущества. Для финансового лизинга
Глава 5. Финансирование и кредитование процессов строительства, реконструкции…
характерен длительный срок аренды, а значит, амортизация большей или всей части его стоимости. Оперативный лизинг характеризуется более коротким временем передачи имущества в аренду по сравне-нию с нормативным сроком его службы. Поэтому лизингодатель вы-нужден многократно сдавать его во временное пользование.
Аренда–сдача оборудования(имущества)во временное поль-зование за определенную плату. Арендодатель передает в аренду не-нужное ему в настоящее время оборудование (имущество), возмещая тем самым затраты на его содержание и получая определенную при-быль.
Классификация аренды по ряду признаков в зависимости от:
объекта договора аренда оборудования, транспортных
средств и др.;
вида договора аренда, прокат, финансовая аренда (лизинг);
изменения права собственности без выкупа и с выкупом иму-
щества;
срока действия договора с ограниченным и неограниченным сроком;
длительности периода договора: долгосрочная аренда – лизинг (5 10 лет); среднесрочная аренда – хайринг (1 5 лет); краткосрочная аренда – рентинг (до 1 года).
Сумма, периодичность и форма выплат, а также методика расчёта общей стоимости лизинговых платежей определяются договором ли-зинга по соглашению сторон. Оплата производится, как правило, в со-ответствии с графиком лизинговых платежей, который является со-ставной частью лизингового договора. Лизинговые платежи могут осуществляться равными долями, с увеличивающимися или умень-шающимися размерами. Использование любой из этих форм зависит от финансового положения и платежеспособности лизингополучателя.
Если после передачи имущества финансовое положение лизин-гополучателя достаточно устойчивое, на начальном этапе он может погасить большую часть суммы лизинговых платежей.
И наоборот, если в период освоения лизингополучателем иму-щества у него отсутствуют достаточные средства, размеры лизинго-вых платежей могут быть уменьшены с последующим их увеличени-ем к окончанию договора.
Но если лизингополучатель переносит основную выплату пла-тежей на более поздний срок, то первоначальная стоимость имущест-
Глава 5. Финансирование и кредитование процессов строительства, реконструкции…
ва как бы возрастает за счёт начисленных процентов (как на стои-мость лизингового имущества, так и на стоимость кредита).
Чем быстрее будет гаситься стоимость объекта лизинга, тем меньшие проценты будут начисляться на его оставшуюся часть.
Преимущества лизинговых операцийзаключаются в сле-
дующем:
для продавца (фирмы-изготовителя)без затраты средств наанализ рынка сбыта сразу налаживаются договорные связи с лизинго-выми фирмами;
для лизингополучателя не требуется крупных первоначальныхинвестиций; отсутствие залога; простота в совершении сделки; быст-рая процедура её оформления; лизинговые платежи включаются в се-бестоимость, что позволяет снизить налогооблагаемую прибыль;
для лизингодателя если имущество числится на его балансе,тоон имеет право начислять амортизационные отчисления, в т. ч. при-менять ускоренную амортизацию; если лизингодателем является банк, то для него это означает расширение круга банковских опера-ций; обязанности по капитальному ремонту, как правило, несёт ли-зингополучатель.
Общий размер лизинговых платежей определяется по формуле
ЛП = А+ ПК+ КВ + С + ДУ + НДС,
где ЛП – общая сумма лизинговых платежей, определенная догово-ром лизинга; А – амортизационные отчисления, причитающиеся ли-зингодателю в текущем году; ПК – плата за кредит, использованный лизингодателем для приобретения имущества; КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю; С – выплаты за страхование лизин-гового имущества; ДУ – прочие дополнительные услуги лизингодате-ля (обучение персонала, техническое обслуживание).
Франчайзинг–форма взаимодействия крупного бизнеса с мел-ким и средним. Франчайз – льгота, привилегия. Крупная организация-франчайзер согласно договору предоставляет право другой (более мелкой) компании на разработку, производство и сбыт продукции под своей торговой маркой, по существу, передаёт этой организации свои функции, сохраняя контроль за её деятельностью, сокращая собст-венные капитальные вложения на расширение дела и рекламу товара.
Особенность франчайзинга–сохранение собственности круп-ных компаний на торговую марку, патент, ноу-хау, технологию. Ком-
Глава 5. Финансирование и кредитование процессов строительства, реконструкции…
пания может прекратить договор и право на работу мелкой организа-ции-франчайзи. Покупка небольшой фирмой лицензии производится на взаимовыгодных условиях (с оплатой крупной компании сумм в виде процента от объёма продаж, взносов в рекламный фонд и т. п.).
Различают следующие виды франчайзинг: товарный, производ-ственный и деловой. При товарном реализация продукции произ-водится небольшими фирмами от имени франчайзера. При производ-ственном приобретаются технология,патент,ноу-хау,а продукцияреализуется мелкими фирмами. При деловом приобретается лицен-зия на выпуск продукции, охватывающий весь производственный процесс изготовления продукции.
Преимуществафранчайзинга:работа под известной маркойрасширяет сбыт, увеличивает прибыль, снижает расходы на рекламу; появляется возможность покупки у франчайзера МПЗ и ММО со скидкой; сокращаются сроки развёртывания бизнеса и получения не-обходимой информации.