Согласно статье 11 Закона «О рынке ценных бумаг» (от 22.04.1996 N 39-ФЗ

Содержание

Введение………………………………………………………………….2

1.Теоретическая часть

1.1. Фондовые биржи в современной России…………………………..3

1.2. Товарные биржи в современной России……………………………12

2. Практичекая часть………………………………………………………19

Заключение………………………………………………………………....22

Список используемых источников……………………………………….23

Введение

Термин "биржа" (лат., нем.) буквально означает "кошелек". Первая биржа была создана в Нидерландах в г. Брюгге в XV в., но свой след в истории она не оставила, т.к. позднее появилась более известная Антверпенская биржа.

Биржа - это регулярно действующая организация, в помещении которой совершаются сделки по покупке и продаже :

Биржевые сделки могут совершаться не только на территории или в помещении биржи. Местом заключения таких сделок могут быть и компьютерные сети. Например, существуют международные секции электронной торговли между биржами. В России электронные торговые сессии распространены на валютно-фондовых (ММВБ) и фондовых биржах (РТС).

Создание и развитие бирж в России стимулировало развитие биржевого законодательства. Несмотря на то, что в начале разработка правовой основы регулирования биржевой деятельности базировалось на имеющихся нормативных, с помощью которых осуществляется переход от командно-административной системы к рыночной, уже к концу 1996 года деятельность бирж регулируется целым рядом важнейших законов и указов. Среди них можно выделить Закон “О товарных биржах и биржевой деятельности” от 20 февраля 1992 года и Федеральный Закон “О рынке ценных бумаг” от 22 апреля 1996 года, а также принятие в соответствии с ними Указы Президента РФ и Постановления Правительства.

Данная контрольная работа состоит из двух частей: теоретическая и практическая. В теоретической части мы рассмотрим деятельность фондовых и товарных бирж в современной России.

ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

Фондовые биржи в современной России

Согласно статье 11 Закона «О рынке ценных бумаг» (от 22.04.1996 N 39-ФЗ

(принят ГД ФС РФ 20.03.1996) действующая редакция) фондовая биржа – организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Согласно Закону фондовая биржа – некоммерческая организация, но при этом отсутствует определение сферы инвестирования доходов, которые всё-таки могут быть получены от осуществления биржей депозитарной или клиринговой деятельности.

Основные статьи дохода биржи:

1. комиссионные вознаграждение, взимаемое с участников биржевых торгов, за каждый заказ, исполненный в биржевом зале;

2. плата за листинг (включение ценных бумаг в биржевой список);

3. вступительные, ежегодные и целевые взносы членов биржи;

4. взносы на покрытие текущих убытков или на создание необходимых резервов.

В России торговлю ценными бумагами активно ведут как товарные, так и валютные биржи, в составе которых создаются фондовые отделы. К ним предъявляются те же требования, что и к фондовым биржам, за исключением вопросов создания и организационно-правовой формы. Собственный капитал фондовой биржи должен составлять не менее 2 млн. ЭКЮ. Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже только через посредничество членов биржи.

Функции фондовых бирж:

· организация биржевых торгов;

· подготовка и реализация биржевых контрактов;

· котировка биржевых цен;

· информационное обеспечение;

· гарантированное исполнение биржевых сделок.

Принципы биржевой торговли:

· личное доверие между брокером и клиентом;

· гласность;

· регулярность;

· регулирование деятельности на основе жёстких правил.

Задачи биржевой торговли:

· мобилизация финансовых ресурсов;

· обеспечение ликвидности финансовых вложений;

· регулирование рынка ценных бумаг.

Основные права и обязанности фондовой биржи:

1. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает размеры и порядок взимания:

- отчислений в пользу фондовой биржи от вознаграждения, получаемого её членами за участие в биржевых сделках;

- взносов, сборов и других платежей, вносимых членами фондовой биржи за услуги, оказываемые фондовой биржей;

- штрафов, уплачиваемых за нарушение требований устава биржи, правил биржевой торговли и других внутренних документов фондовой биржи.

2. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру включения в список ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, процедуру листинга и делистинга;

3. Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов путём оповещения её членов о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, о результатах торговых сессий, а также предоставить другую информацию;

4. Фондовая биржа не вправе устанавливать размеры вознаграждения, взимаемого её членами за совершение биржевых сделок.

Значение фондовых бирж в настоящее время возрастает, её рассматривают как институт ценообразования и организатора торгов биржевым товаром. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг установила определённые требования к фондовой бирже как организатору торгов в соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг».

Согласно статье 9 Закона «О рынке ценных бумаг», деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Фондовая биржа может осуществлять деятельность в качестве организатора торгов при наличии соответствующей лицензии, которая выдаётся на срок, установленный Федеральной комиссией. Она имеет право приостанавливать или аннулировать её. За выдачу лицензии фондовой бирже взимается единовременный сбор.

К организаторам торгов предъявляются следующие требования:

· располагать торговой системой – совокупностью вычислительных средств, программного обеспечения, баз данных, телекоммуникационных средств и др. оборудования, обеспечивающего возможность содержания, хранения, обработки и раскрытия информации, необходимой для заключения и исполнения договоров купли-продажи ценных бумаг;

· организовать систему расчётов по договорам купли-продажи ценных бумаг;

· иметь согласованные с ФК ЦБ:

- правила организатора торговли, утверждённые уполномоченным органом управления биржи или организатора внебиржевых торгов, регламентирующие порядок заключения, сверки, регистрации и исполнения договоров купли-продажи ценных бумаг в рамках одной системы;

- внутренние операционные процедуры, способствующие выполнению правил организатора;

- правила проведения листинга и делистинга;

· обладать установленным собственным капиталом;

· общее число членов организатора торгов должно быть не менее 20;

· вести реестр уполномоченных лиц своих членов.

Организаторы торговли не реже 1 раза в год должны подвергаться внешнему аудиту. Фондовой бирже запрещается выступать в качестве организатора внебиржевой торговли.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть следующую информацию любому заинтересованному лицу:

· правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;

· правила допуска к торгам ценных бумаг;

· правила заключения и сверки сделок;

· правила регистрации сделок; порядок исполнения сделок;

· правила, ограничивающие манипулирование ценами;

· расписание предоставления услуг организатором торговли на рынке ценных бумаг;

· регламент внесения изменений и дополнений в вышеперечисленные позиции;

· список ценных бумаг, допущенных к торгам.

Кроме бирж необходима биржевая инфраструктура, т. е. определённые организации, являющиеся профессиональными участниками биржевой торговли и обеспечивающие её нормальное функционирование. Это: депозитарии, регистраторы, клиринговые (расчётные) палаты, информационные агентства, биржевые склады.

Депозитарий – юридическое лицо, профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность (оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учёту и переходу прав на ценные бумаги).

В обязанности депозитария входят:

1. регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами;

2. ведение отдельного от других счёта депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету;

3. передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.

Заключение депозитарного договора не влечёт за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента (лица, пользующегося услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учёту прав на ценные бумаги). Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента, управлять ими или осуществлять от имени депонента любые действия с ценными бумагами, кроме осуществляемых по поручению депонента в случаях, предусмотренных депозитарным договором. Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг.

Функции депозитария в России могут выполнять коммерческие банки и специализированные депозитарии. Депозитарные услуги могут совмещаться с расчётными (клиринговыми). Такие организации носят название расчётно-депозитарных организаций (РДО) или депозитарные клиринговые компании (ДКК).

Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами). Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг – сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица, имеющие лицензию ФК ЦБ.

Регистратор не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами, зарегистрированного в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг, эмитента. В случае если число владельцев превышает 500, держателем реестра должно быть само акционерное общество. Оно может выступить в качестве учредителя независимого регистратора, но его доля в уставном капитале не должна превышать 20%.

Регистратор имеет право делегировать часть своих функций по сбору информации, входящей в систему ведения реестра, другим регистраторам. Передоверие функций не освобождает регистратора от ответственности перед эмитентом.

Реестр владельцев ценных бумаг (реестр) — это часть системы ведения реестра, представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.

Структура реестра включает:

· регистрационный журнал;

· лицевые счета зарегистрированных лиц и зарегистрированных залогодержателей;

· журнал выдачи и аннулирование сертификатов акций;

· систему учёта и хранения первичных документов, – оснований для внесения записей в реестр;

· систему учёта заявлений (запросов), полученных от зарегистрированных лиц.

Клиринговая деятельность — деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачёту по поставкам ценных бумаг и расчётам по ним.

Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи с расчётами по операциям с ценными бумагами принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты. На практике эти организации могут иметь такие название как: Расчётная палата, Клиринговая палата, Клиринговый центр, Расчётный центр и т. д.

Для нормального функционирования биржи необходимо регулирование биржевой деятельности – упорядочение работы на биржевом рынке его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Биржа может иметь:

· внутреннее регулирование – подчинение её деятельности собственным нормативным документам: Уставу, Правилам и др. внутренним нормативным документам, определяющим деятельность данной биржи в целом, её подразделений и работников;

· внешнее регулирование – подчинённость деятельности биржи нормативным актам государства, др. организаций, международным соглашениям.

Регулирование биржевой деятельности:

· государственное, – осуществляется государственными органами;

· со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование;

· общественное регулирование или регулирование через общественное мнение.

Основные гос. органы непосредственного регулирования фондовой биржи:

· Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку;

· Министерство финансов РФ.

Основные законодательные акты, которыми регулируется фондовая биржа:

1. Гражданский кодекс РФ, части I и II от 26.01.1996 N 14-ФЗ (принят ГД ФС РФ 22.12.1995 действующая редакция);

2. Закон «О банках и банковской деятельности» (от 02.12.1990 N 395-1 действующая редакция);

3. Закон «О товарной бирже и биржевой торговле» (от 20 февраля 1992 г. N 2383-I "О товарных биржах и биржевой торговле"(с изменениями от 24 июня 1992 г., 30 апреля 1993 г., 19 июня 1995 г., 21 марта 2002 г., 29 июня 2004 г.);

4. Закон «Об акционерных обществах» (от 26.12.1995 N 208-ФЗ (принят ГД ФС РФ 24.11.1995) действующая редакция);

5. Закон «О рынке ценных бумаг» (от 22.04.1996 N 39-ФЗ (принят ГД ФС РФ 20.03.1996) действующая редакция);

6. Указы президента по развитию рынка ценных бумаг;

7. Постановления правительства РФ, относящееся к регулированию рынка государственных ценных бумаг.

Процесс регулирования на фондовой бирже включает:

· создание нормативной базы её функционирования;

· отбор профессиональных участников биржевого рынка;

· контроль над выполнением всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка;

· система санкций за отклонение от норм и правил, установленных на бирже.

До кризиса 2009 года российский РЦБ рос очень быстро. По капитализации российский РЦБ в 2008 году вышел на 12 место в мире. Удельный вес России в совокупной капитализации 48 крупнейших финансовых рынков мира вырос с 2004 по 2007 годы с менее чем 1% до 2,4%. На конец 2008 года по данным ФСФР капитализация рынка акций составила 32,3 трлн. руб. или 98% ВВП (целевой индикатор на 2008г. в рамках Стратегии развития РЦБ составлял 70%). Для сравнения в 1997-2004 гг. капитализация фондового рынка не превышала 20% ВВП. Российский РЦБ во все больших объемах выполнял до кризиса свою важнейшую функцию - инвестирования экономики. В 2008 году объем зарегистрированных ФСФР России выпусков эмиссионных ценных бумаг по номинальной стоимости составил по данным ФСФР 1889,3 млрд. рублей. Из них 626,7 млрд. рублей составили выпуски облигаций и 1262,6 млрд. рублей - акции. Тормозили развитие российского РЦБ в докризисный период следующие основные внутренние ограничители:

- Высокие налоги и сборы на доходы российских нефтяных компаний, которые были поставлены в неравные условия с зарубежными конкурентами. Капитализация этих компаний в 2007 году, не смотря на почти двукратный рост цен на нефть и газ, существенно снизилась. Здесь имеет место противоречивая ситуация. С одной стороны нефть и газ - общенародное достояние, с другой - высокие налоги снижают инвестиционную привлекательность и капитализацию российских нефтегазовых компаний. В 2009 году в качестве компромисса наметились некоторые налоговые послабления для компаний нефтегазового сектора экономики, что вызвало резкий рост цен на их акции. Мировой кризис прервал этот процесс.

- На российском РЦБ превалируют монополии и олигополии, большинство из которых государственные. На долю этой десятки приходится 63 капитализации всех бирж РФ, а доля госбанков и госкомпаний из десятки в общем обороте ММВБ составляла 72 %. Велика и доля в капитализации рынка акций компаний нефтегазового сектора - около 50-60% в 2009 году. И очень низка доля машиностроения - около 1 % (табл.2). В общем биржевом обороте по данным НАУФОРа доля 30 акций составляет 98.9%. Налицо очень высокая концентрация ликвидного акционерного капитала в России, особенно в государственном секторе.