Рассчет снижения себестоимости сравнимой продукции 9 страница

где ПР #S - чистая прибыль, созданная в последнем году окупаемости с момента начала эксплуатации;

ПР #S - чистая прибыль, созданная в последующем году после возврата (погашения) кредита;

Т - срок окупаемости, или период возврата авансированного капитала.

Стабильность спроса и объема производства позволяет товаропроизводителю наращивать интегральную эффективность капитальных вложений. Так, к концу 10-го года эксплуатации интегральная эффективность возросла почти в четыре раза и достигла 30,2%, а суммарная чистая прибыль, использованная на внутрипроизводственную потребность, составила 272,4 млн. руб. Однако в процессе хозяйственной деятельности наступает момент, когда чистая прибыль (условно принимаем неизменной величину налога), приходящаяся на 1 руб. авансированного капитала, начинает падать. Такой момент наступает на 11-м году эксплуатации. Но снижение интегральной эффективности не должно беспокоить товаропроизводителя до тех пор, пока чистая прибыль не сократится до уровня, который экономически не оправдан для товаропроизводителя. Для того чтобы избежать такой ситуации, товаропроизводитель заблаговременно должен разработать новую производственную программу и постепенно заменять те номенклатурные позиции валовой продукции, спрос на которые упал, а повышать уровень их конкурентоспособности не имеет смысла. Предположим, что на 13-м году уровень интегральной эффективности упал до 30,2%, что экономически невыгодно для товаропроизводителя. Следовательно, не позже 10-го года эксплуатации товаропроизводитель должен подготовить новый инвестиционный проект, эксплуатационный период которого должен начаться не позже IV квартала 12-го года эксплуатации действующих производственных мощностей.

Для повышения абсолютной эффективности капитальных вложений на стадии технико-экономического обоснования инвестиционного проекта должны анализироваться показатели, влияющие на срок окупаемости авансированного капитала:

трудоемкость продукции, изменение которой позволяет высвободить рабочую силу и сэкономить на заработной плате основных производственных рабочих;

материалоемкость продукции, снижение которой способствует высвобождению материальных ресурсов и экономии на материальных затратах. Рост материальных затрат экономически оправдан только при условии, если повышаются качество продукции и спрос на нее;

продолжительность строительства и его сметная стоимость;

доля авансированных капитальных вложений, увеличение которой может изменить их структуру на завершающих этапах строительства.

Используются и другие показатели, например фондоотдача, длительность и скорость обращения.

§ 2. Сравнительная экономическая эффективность

Авансированные капитальные вложения используются по различным направлениям их осуществления*1, каждое из которых может быть представлено различными вариантами решения. Наиболее экономичный вариант выбирается на основе сравнительной эффективности.

_____

*1. К направлениям осуществления авансированных капитальных вложений относятся народнохозяйственные задачи, в частности размещение промышленных предприятий, выбор взаимозаменяемой продукции, внедрение новой техники, сопоставление технических и проектных решений и т.п.

Если при одном из вариантов обеспечивается снижение текущих издержек производства (себестоимости), то при равенстве капитальных вложений он будет наиболее выгодным.

При равной себестоимости эффективным признается тот вариант, при котором осуществляются меньшие капитальные вложения. Если в вариантах отличаются капитальные вложения и результаты их осуществления, то их эффективность определяется по сроку окупаемости или коэффициенту эффективности.

Срок окупаемости - это период, в течение которого дополнительные капитальные вложения должны быть возмещены в результате экономии от снижения себестоимости:

Т = (КВ - КВ ) / (С - С ) А = КВ / (Э А ),

где КВ , КВ - капитальные вложения соответственно по 1-му и 2-му вариантам (КВ > КВ );

С , С - себестоимость единицы продукции соответственно по 1-му и 2-му вариантам;

А - годовой объем по капиталоемкому варианту;

КВ - дополнительные капитальные вложения, т. е. КВ = КВ - КВ ;

Э - экономия в результате снижения себестоимости единицы продукции, т. е. ЭС - С .

Коэффициент эффективности - это показатель, характеризующий экономию, приходящуюся на 1 руб. дополнительных капитальных вложений:

Е =

Капиталоемкий вариант КВ будет более выгодным при условии, если Е Е или Т T . Если это условие не соблюдается, наиболее экономичным вариантом является 1-й вариант.

Для промышленного предприятия, капитальные вложения которого финансируются за счет собственных средств, нормативным коэффициентом эффективности принимается уровень чистой рентабельности.

Если капитальные вложения осуществляются за счет кредита, наиболее эффективным признается вариант с наименьшим сроком окупаемости, рассчитанным по методу нарастающего итога чистой прибыли.

Пример. Допустим, что из двух вариантов проектируемой автоматической линии необходимо выбрать наиболее экономичный. По 1-му варианту годовая себестоимость выпускаемой продукции равна С = 2,6 млн. руб., по 2-му - С = 2,5 млн. руб. При равных капитальных вложениях по вариантам лучшим будет второй. Однако капитальные затраты неодинаковы: К = 3 млн. руб., К = 4 млн. руб. Таким образом, дополнительные капитальные вложения КВ = 1,0 10 = (4 10 ) - (3 10 ). Соответственно экономия составит: Э = 2,6 10 - 2,56 = 0,1 10 . Следовательно, срок окупаемости (расчетный) равен: Т = 1,0 10 / 0,1 10 = 10 лет, а коэффициент эффективности (расчетный) Е = 0,1 10 / 1,0 10 = 0,1. Предположим, что#S Е = 0,25; Т = 4 года, тогда наиболее эффективным является 1-й вариант, так как дополнительные капитальные вложения, равные 1 млн. руб. (1 10 ), не окупаются в нормативный срок. Расчет экономически правомерен при условии сопоставимости объемов производства, т. е. Q = Q . Если Q = Q , окупаемость дополнительных капитальных вложений или коэффициент эффективности может рассчитываться только после приведения вариантов в сопоставимый вид по объемам производства, т. е. к равновеликим объемам производства (по варианту с максимальным объемом производства) при соответствующей корректировке текущих издержек производства и капитальных вложений. Вернемся к примеру. Допустим, что годовой объем производства продукции по 1-му варианту равен 80 тыс. шт., по 2-му - 100 тыс. шт. Коэффициент корректировки К = Q / Q = 100 / 80, где Q , Q - максимальный и минимальный объем производства. При сопоставимых объемах производства капитальные вложения по варианту с минимальным объемом производства составят:

КВ = КВ К = 3,0 10 1,25 = 3,75 млн. руб.

Соответственно себестоимость будет равна:

С = С К = 2,6 10 1,25 = 3,25 млн. руб.

Тогда

Т = [(4,0 10 ) - (3,75 10 )] / [(3,25 10 ) - (2,5 10 )] = (0,25 10 ) / (0,75 10 ) = 0,33 года,

Е = (0,75 10 ) / (0,25 10 ) = 3,0.

Таким образом, расчет сравнительной экономической эффективности капитальных вложений без учета сопоставимости объемов производства может привести к серьезной ошибке. Фактически второй вариант является высокоэффективным, так как окупаемость дополнительных капитальных вложений меньше нормативной величины более чем в 10 раз.

Для упрощения расчетов показателей сравнительной эффективности капитальных вложений при несопоставимости объемов производства можно использовать удельные капитальные и текущие затраты, т. е. определить капитальные вложения и себестоимость на единицу выпускаемой продукции. Так,

КВ = КВ / Q = (3,0 10 ) / 80 000 = 37,5 руб.;

КВ = (4,0 10 ) / 100 000 = 40 руб.

Следовательно,

С = С / Q = (2,6 10 ) / 80 000 = 32,5 руб.;

С = (2,5 10 ) / 100 000 = 25 руб.

Используя удельные капитальные вложения, можно рассчитать показатели окупаемости и эффективности при несопоставимых объемах производства:

T = (КВ - КВ ) / (С - С ) = (40 - 37,5) / (32,5 - 25) = 0,33;

Е = (32,5 - 25,0) / (40 - 37,5) = 3,0.

Итак, для определения эффективности капитальных вложений, финансируемых из собственных средств или из бюджета, не имеет значения, какой показатель сравнительной эффективности будет применен при выборе наиболее выгодного варианта.

При использовании показателей сравнительной эффективности возникают трудности:

при наличии нескольких вариантов осуществления капитальных вложений сложно выбрать наиболее экономичный из-за многообразия расчетов;

из двух вариантов осуществления капитальных вложений выбирается тот, у которого меньший срок окупаемости, но в пределах норматива. На практике может возникнуть ситуация, когда период эксплуатации техники меньше расчетного срока окупаемости. Следовательно, при внедрении новой техники период ее эксплуатации Т должен быть не меньше нормативного срока окупаемости, т. е. должно соблюдаться следующее условие: Т Т Т .

Выбор наиболее выгодного варианта новой техники по окупаемости может быть экономически неоправданным в тех случаях, когда более капиталоемкие варианты обеспечивают высокую прибыль за пределами нормативного срока окупаемости, например внедрение новой техники с повышенной долговечностью. Следовательно, должен быть разработан такой метод расчета сравнительной эффективности капитальных вложений, который позволит устранить влияние отмеченных недостатков. Кроме того, при осуществлении капитальных вложений может возникнуть ситуация, когда экономическая задача представлена десятками различных вариантов или проектов. Естественно, что в этом случае резко увеличится объем операций по расчету срока окупаемости и выбору наиболее эффективного варианта.

Таким методом может служить метод приведенных затрат, согласно которому критерием эффективности варианта являются наи-меньшие затраты труда на производство продукции, определяемые с учетом приведения единовременных затрат к текущим с помощью коэффициентов сравнительной эффективности. Наиболее экономичным считается тот вариант, при котором обеспечиваются минимальные приведенные затраты. По этому методу можно рассчитать приведенные затраты на год: C + Е К min и на весь период нормативной окупаемости C Т + К min, где С - себестоимость i-го варианта, K - капитальные вложения i-го варианта, E - нормативный коэффициент эффективности.

Полученные формулы приведенных затрат являются результатом преобразования формул окупаемости и эффективности:

(С - С ) / (К - К ) = 1 / Т ,

где (1 / Т ) - коэффициент эффективности (расчетный);

(К - К ) / (С - С ) = Т ,

где T - срок окупаемости (расчетный).

Расчетные коэффициенты сопоставляются с нормативными показателями Т или (1 / Т ) = Е . Если дополнительные капитальные затраты окупаются в срок, меньший нормативного, или коэффициент эффективности превышает нормативную величину, то вариант, при котором требуются большие капитальные вложения, признается более выгодным. При большом количестве вариантов сравнение целесообразно производить по приведенным затратам:

(1 / Т ) К + С = (1 / Т ) К + С .

Это выражение, полученное из формулы эффективности, можно записать в виде: К - К = С Т - С Т . Перенеся К в правую часть уравнения, а С Т в левую, получим: К + С Т = К + С Т . Разделив обе части уравнения на Т , превращаем его в (1 / Т ) К + С = (1 / Т ) К + С . В общем виде наилучшим с экономической точки зрения является тот вариант, при котором соблюдается следующее условие: Е К + C#S = min (формула приведенных затрат).