Рассчитаем чистый поток денежных средств
,
где – чистый поток денежных средств в i-том году;
- инвестиционные затраты в i-том году;
Так, например, расчет для нулевого года будет выглядеть следующим образом:
= 0- 6 000 000 = - 6 000 000 тыс. руб.
Данные заносятся в таблицу 2 (Показатель 6)
Рассчитаем коэффициент дисконтирования.
Процесс дисконтирования это приведение будущих результатов и затрат к текущему моменту времени. Дисконтирование выполняется из-за обесценивания с течением времени денежных средств.
,
где – коэффициент дисконтирования;
d – ставка дисконта в долях;
i – период времени.
Значение показателя по годам:
Для 0 года коэффициент дисконтирования будет равен:
= 1
Для 1 года коэффициент дисконтирования будет равен:
= 0,83
Для 2 года коэффициент дисконтирования будет равен:
= 0,69
Для 3 года коэффициент дисконтирования будет равен:
= 0,58
Для 4 года коэффициент дисконтирования будет равен:
= 0,48
Коэффициент дисконтирования был взят из таблицы приложение 2 Дисконтирующие множители [2]
Рассчитаем чистый дисконтированный поток.
,
где - чистый дисконтированный поток в i-том году.
Рассчитаем чистую дисконтированную стоимость.
Как видно из таблицы 2 (Показатель 9) ЧДС на конец реализации проекта составила тыс. руб. Поскольку величина положительна проект считается эффективным.
ЧДС= 6 927 000руб.
Рассчитаем срок окупаемости – период времени, в течение которого происходит возмещение инвестиционных затрат и проект начинает приносить прибыль.
,
Где - срок окупаемости проекта;
- последний период времени, когда ЧДС был отрицательным;
- последнее отрицательное значение ЧДС;
- первое положительное значение ЧДС.
Находим период времени, когда ЧДС последний раз была отрицательная. Это наблюдается во 2-м году.
= 2 +
= 2,1 года
Срок окупаемости проекта меньше периода его реализации (2,1 года против 4 лет), значит проект эффективен.
Таблица 2.
№ п/п | Показатели | ГОДЫ | ||||
Инвестиционные затраты | 6 000 000 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
Чистая прибыль | 0,00 | 1 600 000 | 2 500 000 | 3 500 000 | 5 500 000 | |
Амортизационные отчисления | 1 500 000 | 1 500 000 | 1 500 000 | 1 500 000 | ||
Ликвидационная стоимость | - | - | - | - | - | |
Итого поступлений (2+3+4) | 0,00 | 3 100 000 | 4 000 000 | 5 000 000 | 7 000 000 | |
Чистый поток денежных средств (5-1) | -6 000 000 | 3 100 000 | 4 000 000 | 5 000 000 | 7 000 000 | |
Коэффициент дисконтирования при ставке дисконта d=20% | 1,00 | 0,83 | 0,69 | 0,58 | 0,48 | |
Чистый дисконтированный поток (6*7) | - 6 000 000 | 2 573 000 | 2 760 000 | 2 900 000 | 3 360 000 | |
Чистая дисконтированная стоимость | -6 000 000 | -3 427 000 | -667 000 | 3 567 000 | 6 927 000 |
Список литературы
1.Рабочая программа дисциплины «ЭКОНОМИКА ОРГАНИЗАЦИИ»для бакалавров по направлению подготовки «Управление персоналом» Автор к.э.н., доценты кафедры «Управление организацией в машиностроении» ГУУ Савин А.В., Воронцова Ю.В.
2. Финансовая математика учебное пособие, Малыхин В.И. ООО «ИЗДАТЕЛЬСТВО ЮНИТИ-ДАНА»