Тема 7 Финансы предприятий нефтегазового комплекса

Финансы представляют собой экономические отношения в процессе создания и использования денежных средств.

Финансовые отношения складываются между предприятием и государственными органами управления, кредитно-финансовыми институтами, внебюджетными фондами, структурными подразделениями предприятия и его коллективом, другими предприятиями различных организационно-правовых форм.

В качестве материальных носителей финансовых отношений выступают финансовые ресурсы (денежные средства), которые существуют в виде собственных и заемных средств.

Одним из институтов финансово-кредитной системы, с которыми взаимодействуют предприятия НГК, являются кредитные организации, осуществляющие банковское кредитование, расчетно-кассовое обслуживание, валютные, лизинговые, факторинговые и другие операции.

Одним из основных видов банковской деятельности является банковское кредитование.

Стоимость кредита рассчитывается исходя из установленной банком процентной ставки по кредиту. Процент – это доход от предоставления капитала в долг или инвестиционных вложений. Процентная ставка – это величина, которая характеризует интенсивность начисления процентов. Наращенная сумма – это первоначальная сумма долга и начисленные на нее проценты.

Процентные ставки могут быть простыми и сложными. Простые процентные ставки применяются к одной и той же сумме долга, в течение всего периода начисления. Сложные ставки применяются по прошествии каждого интервала начисления к основной сумме долга и начисленные на нее за предыдущие интервалы проценты.

В банковской практике наибольшее распространение получила схема начисления по сложным ставкам.

Наращенная сумма при использовании простой ставки ссудного процента FV определяется по формуле:

Тема 7 Финансы предприятий нефтегазового комплекса - student2.ru (7.1)

где PV – первоначальная сумма долга, руб.;

i – относительная величина простой ставки ссудного процента, доли единицы;

n – продолжительность периода начисления, в годах.

Наращенная сумма при использовании сложной ставки ссудного процента FV, когда начисление процентов осуществляется один раз в год, определяется по формуле:

Тема 7 Финансы предприятий нефтегазового комплекса - student2.ru (7.2)

где iс – относительная величина сложной ставки ссудного процента, доли единицы;

Тема 7 Финансы предприятий нефтегазового комплекса - student2.ru – мультиплицирующий множитель.

Операция (7.2) позволяет определить будущую стоимость текущей суммы и называется компаудированием. Отсюда

Тема 7 Финансы предприятий нефтегазового комплекса - student2.ru (7.3)

где Тема 7 Финансы предприятий нефтегазового комплекса - student2.ru – коэффициент дисконтирования.

Операция (7.3) позволяет определить текущую стоимость будущей суммы и называется дисконтированием.

Если начисление процентов осуществляется несколько раз в год, то оговаривается номинальная ставка ссудного процента j – годовая ставка, по которой определяется величина ставки процентов, применяемой на каждом интервале начисления. При m равных интервалах начисления эта величина считается равной j/m. Если срок кредита составляет n лет, то наращенная сумма будет определяться по формуле:

Тема 7 Финансы предприятий нефтегазового комплекса - student2.ru (7.4)

Если схема погашения основного долга производится по аннуитетным потокам, т.е. равновеликими платежами с равными интервалами между последовательными платежами в течение определенного количества лет, то сумма платежа включает в себя начисленные за очередной период проценты, а также некоторую часть основной суммы долга. Для определения размера очередного платежа А используют формулу:

Тема 7 Финансы предприятий нефтегазового комплекса - student2.ru (7.5)

где PVa – современная величина аннуитета, т.е. первоначальная сумма долга, подлежащая погашению.

Таким образом, погашение исходного долга осуществляется постепенно в течение всего срока действия аннуитета.

При дифференцированной схеме погашения кредита основной долг погашается равномерно, с уплатой процентов на остаток долга. Платеж в i-й год определяется по формуле:

1/n-я часть суммы кредита +

+ Процент от остатка долга на начало i-го года. (7.6)

С целью организации контроля за рациональным расходованием финансовых ресурсов осуществляется оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Основными источниками информации для оценки эффективности работы предприятия и выведения финансового результата являются бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках.

Основное бухгалтерское уравнение, на базе которого формируется бухгалтерский баланс:

Активы = Пассивы. (7.7)

В состав активов предприятия входят материальные и нематериальные активы. Пассивы предприятия образует собственный капитал и обязательства. Отчет о прибылях и убытках предприятия дает возможность выявить финансовый результат по прибыли.

Финансовое состояние предприятия и перспективы его экономического роста можно оценить с помощью коэффициентов ликвидности и платежеспособности, а также финансовой устойчивости.

Основная задача анализа ликвидности предприятия – оценка системы показателей ликвидности компании и прогноз на ближайший отчетный период. Коэффициенты, характеризующие степень ликвидности компании, представлены в таблице 7.1.

Таблица 7.1

Показатели ликвидности

Наименование показателя Экономическое содержание Формула расчета  
 
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) Позволяет установить, каким образом текущие обязательства погашаются при мобилизации всех оборотных активов Оборотные активы / Краткосрочные обязательства  
Коэффициент быстрой ликвидности Характеризует часть текущих обязательств, которая может быть погашена за счет ликвидных активов Ликвидные активы / Краткосрочные обязательства  
Коэффициент абсолютной ликвидности Учитывает только самые ликвидные активы и показывает, сможет ли предприятие расплатиться со своими кредиторами при предъявлении ими своих требований на конкретную дату Денежные средства и их эквиваленты / Краткосрочные обязательства  
Коэффициент срочной ликвидности Учитывает только требования по погашению кредиторской задолженности за счет самых ликвидных активов Денежные средства и их эквиваленты / Кредиторская задолженность  

Окончание таблицы 7.1

Наименование показателя Экономическое содержание Формула расчета
Коэффициент промежуточной ликвидности Учитывает требования по погашению кредиторской задолженности за счет ожидаемых поступлений от инкассации дебиторской задолженности Дебиторская задолженность / Кредиторская задолженность

Выводы о ликвидности предприятия можно сделать на основе нормативных значений коэффициентов, приведенных в таблице 7.2.

Таблица 7.2

Нормативные значения показателей ликвидности*

Коэффициенты Степень платежеспособности
Высокая Нормальная Низкая Неплатежеспособное
Текущей ликвидности > 2,0 1,5–2,0 1,1–1,5 < 1,1
Быстрой ликвидности > 1,6 1,2–1,6 0,8–1,2 < 0,8
Абсолютной ликвидности > 0,8 0,5–0,8 0,2–0,5 < 0,2
Срочной ликвидности > 0,8 0,5–0,8 0,25–0,5 < 0,25
Промежуточной ликвидности > 0,8 0,77–0,8 0,75–0,77 < 0,75

* по Зубаревой В.Д. и Злотниковой Л.Г.

Оценку степени финансовой устойчивости компании можно дать, используя показатели таблицы 7.3. Основная задача анализа финансовой устойчивости компании – оценка степени финансовой независимости компании и рисков кредиторов.

Таблица 7.3

Показатели финансовой устойчивости

Наименование показателя Экономическое содержание Формула расчета Рекомендуемый критерий  
 
Коэффициент концентрации собственного капитала Показывает насколько предприятие независимо от заемного капитала (доля собственных средств в общей сумме авансированного капитала) Собственный капитал / Общая сумма капитала > 0,5  
Коэффициент концентрации привлеченного капитала Обратный коэффициенту автономии (рост этого показателя означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия) Общая сумма капитала / Собственный капитал    
Коэффициент финансового левериджа Характеризует плечо финансового рычага Заемный капитал / Собственный капитал < 1  

Окончание таблицы 7.3

Наименование показателя Экономическое содержание Формула расчета Рекомендуемый критерий
Коэффициент финансовой устойчивости Характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Общая сумма капитала ≈ 0,9
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом Показывает, в какой мере запасы обеспечены собственным оборотным капиталом Собственный оборотный капитал / Запасы > 0,6

Задачи для решения

Задача 7.1

Первоначальная сумма долга 200 тыс. руб. Определить наращенную сумму через 5 лет при использовании простой и сложной ставок ссудных процентов в размере 20% годовых. Решить эту задачу для случая, когда проценты начисляются по полугодиям, поквартально, непрерывно.

Задача 7.2

Получен кредит 200 тыс. руб. на 3 года под 18% годовых. Погашение производится 2 раза в год. Рассчитать схему погашения кредита (для расчета равных сумм, подлежащих выплате, использовать формулу 7.5). Схему погашения кредита представить в таблице 7.4.

Таблица 7.4

Аннуитетная схема погашения кредита

Срок погашения Сумма основного долга в начале периода погашения Равная сумма выплаты долга (А) Проценты за данный период Сумма погашения основного долга
1 2 3 4 5
       
       
       
       
       
       
Итого        

Задача 7.3

Величина текущих активов предприятия НГК на конец отчетного периода 2 350 тыс. руб., срочные обязательства предприятия – 1 680 тыс. руб.

Какой должна быть прибыль предприятия в последующие 6 месяцев, чтобы достичь нормативного значения коэффициента покрытия, равного двум, при условии, что сумма срочных обязательств не возрастет.

Задача 7.4

Выручка от реализации предприятия НГК 2 млн. руб., соотношение выручки и величины собственных оборотных средств 2:1, соотношение внеоборотных и оборотных средств 4:1, коэффициент текущей ликвидности равен 3.

Рассчитайте: 1) величину краткосрочной кредиторской задолженности (текущие обязательства); 2) величину внеоборотных активов.

Задача 7.5

Приведены следующие данные из баланса предприятия НГК (в тыс. руб.):

Внеоборотные активы – 1900; Оборотные средства – 505; в т.ч.: дебиторская задолженность – 350; производственные запасы – 150; денежные средства – 5; Краткосрочные пассивы – 725; в т.ч.: кредиторская задолженность – 315; начисления – 130; заемные средства – 280.

Рассчитайте: 1) чистый оборотный капитал; 2) коэффициенты текущей и быстрой ликвидности.

Контрольные задания

Задание 7.1

По данным таблицы 7.5 определите, за какой срок вырастет первоначальный капитал, если на него будут начисляться сложные проценты:

1) один раз в год; 2) несколько раз в год.

Таблица 7.5

Сведения об условиях кредита

Вариант задания Первоначальный капитал, тыс. руб. Наращенная сумма, тыс. руб. Годовая ставка ссудного процента, % Число равных интервалов начисления в год, раз

Окончание таблицы 7.5

Вариант задания Первоначальный капитал, тыс. руб. Наращенная сумма, тыс. руб. Годовая ставка ссудного процента, % Число равных интервалов начисления в год, раз

Задание 7.2

По данным таблицы 7.6 определите, какова должна быть годовая ставка ссудного процента, чтобы первоначальный капитал увеличился при условии начисления сложных процентов один раз в год.

Решить задачу для начисления процентов несколько раз в год.

Таблица 7.6

Сведения об условиях кредита

Вариант задания Увеличение первоначального капитала, раз Срок, за который произошло увеличение, лет Число равных интервалов начисления в год, раз

Задание 7.3

По данным таблицы 7.7 определить размер очередного платежа при аннуитетной схеме погашении кредита, составьте схему погашения.

Таблица 7.6

Сведения об условиях кредита

Вариант задания Сумма кредита, тыс. руб. Срок кредитования, лет Годовая ставка ссудного процента, % Число равных интервалов погашения в год, раз

Задание 7.4

По данным аналитического баланса (таблица 7.8) рассчитать коэффициенты, характеризующие степень ликвидности предприятия НГК, заполнить (вариант для расчета представлен в таблице 7.9).

Таблица 7.8

Аналитический баланс предприятия НГК

АКТИВ БАЛАНСА 2007 г., тыс. руб. 2008 г., тыс. руб.
1. Внеоборотные активы, всего 426 319 443 178
1.1 Нематериальные активы
1.2 Основные средства и незавершенные капитальные вложения 413 034 420 099
1.3 Долгосрочные финансовые вложения 12 675 22 235
1.4 Прочие внеоборотные активы
2. Оборотные (текущие) активы – всего 155 672 204 745
2.1 Запасы и затраты 41 056 47 225
2.2 Дебиторская задолженность 105 453 144 020
2.3 Краткосрочные финансовые вложения 2 634 4 460

Окончание таблицы 7.8

АКТИВ БАЛАНСА 2007 г., тыс. руб. 2008 г., тыс. руб.
2.4 Денежные средства 6 354 8 983
2.5 Прочие оборотные активы
БАЛАНС 581 991 647 923
ПАССИВ БАЛАНСА    
1. Собственный капитал 445 215 444 834
2. Заемный капитал 136 776 203 089
2.1 Долгосрочные обязательства 16 009 45 334
2.2 Краткосрочные обязательства, в том числе: 120 767 157 755
краткосрочные кредиты и займы 4 078 5 205
кредиторская задолженность 115 158 150 571
прочие краткосрочные обязательства 1 531 1 979
БАЛАНС 581 991 647 923

Таблица 7.9

Показатели ликвидности

Вариант задания Коэффициент ликвидности для расчета Вариант задания Коэффициент ликвидности для расчета
Коэффициент текущей ликвидности за 2007 г. Коэффициент срочной ликвидности за 2008 г.
Коэффициент быстрой ликвидности за 2007 г. Коэффициент промежуточной ликвидности за 2008 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности за 2007 г. Изменение коэффициента текущей ликвидности за 2007-2008 г.
Коэффициент срочной ликвидности за 2007 г. Изменение коэффициента быстрой ликвидности за 2007-2008 г.
Коэффициент промежуточной ликвидности за 2007 г. Изменение коэффициента абсолютной ликвидности за 2007-2008 г.
Коэффициент текущей ликвидности за 2008 г. Изменение коэффициента срочной ликвидности за 2007-2008 г.
Коэффициент быстрой ликвидности за 2008 г. Изменение коэффициента промежуточной ликвидности за 2007-2008 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности за 2008 г.

Сделать вывод о ликвидности и платежеспособности анализируемого предприятия.

Задание 7.5

По данным аналитического баланса из задания 7.4 рассчитать коэффициенты, характеризующие степень финансовой устойчивости предприятия НГК (вариант для расчета представлен в таблице 7.10).

Таблица 7.10

Показатели финансовой устойчивости

Вариант задания Коэффициент финансовой устойчивости для расчета Вариант задания Коэффициент финансовой устойчивости для расчета
Коэффициент концентрации собственного капитала за 2007 г. Коэффициент финансового левериджа за 2008 г.
Коэффициент концентрации привлеченного капитала за 2007 г. Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом за 2008 г.
Коэффициент финансовой устойчивости за 2007 г. Изменение коэффициента концентрации собственного капитала за 2007-2008 г.
Коэффициент финансового левериджа за 2007 г. Изменение коэффициента концентрации привлеченного капитала за 2007-2008 г.
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом за 2007 г. Изменение коэффициента финансовой устойчивости за 2007-2008 г.
Коэффициент концентрации собственного капитала за 2008 г. Изменение коэффициента финансового левериджа за 2007-2008 г.
Коэффициент концентрации привлеченного капитала за 2008 г. Изменение коэффициента обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом за 2007-2008 г.
Коэффициент финансовой устойчивости за 2008 г.

Сделать вывод о степени финансовой независимости анализируемого предприятия.

Наши рекомендации