Равновесие на рынке денег. Модель LM
Предложение денег и спрос на них встречаются на рынках фи- нансовых активов – облигаций, векселей, акций, инвалюты. Предло- жение денег и спрос на них, как выяснено, зависят от ставки процента. Их объемы равны лишь при одной равновесной ставке процента. При отклонении ставки процента от равновесного уровня люди изме- няют структуру своих активов. При повышении ставки процента спрос на деньги сократится, люди станут превращать часть спекулятивных запасов денег в банковские депозиты и ценные бумаги. В результате у банков увеличатся депозиты, часть которых они предложат в качестве кредитов населению и предприятиям. Конкуренция банков за предос- тавление дополнительных кредитов понизит ставку процента.
При снижении ставки процента люди будут избавляться от до- ходных активов, увеличивая спрос на ликвидные (наличные) деньги. При ставке процента ниже равновесной спрос на деньги превышает их предложение. В итоге изменяется соотношение между спросом и пред- ложением денег. Это происходит до тех пор, пока они не уравняются.
Изменяя предложение денег, Центробанк влияет на уровень процентной ставки. Увеличение предложения денег путем покупки доходных активов понижает ставку процента. Спекулятивный спрос на деньги увеличивается до объема их предложения.
При фиксированном предложении денег равный ему спрос рас- пределяется между трансакционным и спекулятивным в зависимости от объема национального выпуска (Y) и от ставки процента (r). При этом каждому равновесному объему выпуска (дохода) соответствует своя ставка процента. Совокупность всех комбинаций Y и r, при кото- рых при заданной величине предложения денег обеспечивается равно- весие на денежном рынке, отображается графически с помощью линии LM – «предпочтение ликвидности – деньги» (рис. 73).
r
LM r
II I C
r1
DMs B
DMs
Y Y1 Y
SM
III IV
DMt
DMt
Рис. 73.Равновесие на денежном рынке в модели LM
Во втором квадранте кривая спекулятивного спроса на деньги, объем которого зависит от ставки процента. Наклон кривой спекулятив- ного спроса определяется предельной склонностью к ликвидности (МРМ), то есть эластичностью спекулятивного спроса по ставке процента.
В четвертом квадранте – кривая трансакционного спроса (спро- са на деньги для сделок и из-за предосторожности). Наклон кривой трансакционного спроса зависит от скорости обращения денег. На за- купку данного объема выпуска денег требуется больше при замедле- нии скорости их обращения и меньше – при увеличении скорости об- ращения денег.
Линия в третьем квадранте показывает объем предложения де-
нег и как данное количество денег может быть распределено между
спекулятивным и трансакционным спросом.
На основе этих линий путем пересечения проекций ставок про-
центов и объемов выпусков в первом квадранте определяется множе-
ство точек, отражающих комбинации r и Y, соответствующих равнове-
сию на рынке денег. Их соединение образует линию LM.
Все точки, находящиеся выше линии LM(С), отражают ситуации
на рынке денег, при которых предложение денег превышает спрос на них. В таких условиях понизится ставка процента.
Во всех точках ниже LM(В) на рынке денег спрос на них будет превышать их предложение, что вызовет повышение ставки процента.
Увеличение объема и разнообразия выпускаемой продукции (Y) увеличивает трансакционный спрос на деньги. При фиксированном предложении денег это повышает ставку процента, что, в свою оче-
редь, ведет к сокращению спекулятивного спроса на деньги.
Уменьшение выпуска (Y) ведет к противоположным результатам. Кривая LM смещается при изменении следующих факторов: уровня предложения денег: его линия в третьем квадранте из-
меняет длину, удаляется от начала координат или приближается к не- му. Это происходит из-за изменения номинального количества денег в экономике и уровня цен;
наклона кривой спекулятивного спроса во втором квадранте; наклона кривой трансакционного спроса в четвертом квадранте. Кривая LM показывает, как должны соотноситься величины на-
ционального выпуска (дохода) и процентной ставки для сохранения равновесия на рынке денег.
Вопросы для самоконтроля
1. Какими причинами обусловлено появление денег?
2. Какие функции выполняют деньги в рыночной экономике?
3. По каким мотивам предъявляется спрос на деньги и какие
факторы определяют его объем?
4. Что такое денежная масса и какова ее структура?
5. Что такое денежная база?
6. Какую роль в предложении денег играет банковская система?
7. Что такое обязательные резервы коммерческих банков и как определяется их величина?
8. Что такое депозитный мультипликатор, и от чего зависит его значение?
9. Что представляет собой денежный мультипликатор?
10. Как государство может воздействовать на объем денежного предложения?