Дополнительной потребности в денежных средствах ценные бумаги

Конвертируются в денежные средства В том случае, если накопил-

Ся излишек денежных средств, он может быть инвестирован в крат-

Косрочные ценные бумаги или выплачен в виде дивидендов и т. д.

С целью определения оптимального уровня денежных средств в за-

Падной практике, например, получили широкое распространение

Модели Баумоля, Миллера-Орра, Стоуна и др.

Наряду с ликвидностью важным показателем, характеризую-

Щим финансовое состояние предприятия, является платежеспособ-

Ность. Под платежеспособностью предприятия понимается его спо-

Собность своевременно погашать платежи по своим краткосрочным

Обязательствам при бесперебойном осуществлении производствен-

Ной деятельности.

Различают текущую и перспективную платежеспособность.

Для определения уровня текущей платежеспособности сопоставля-

Ют сумму платежных средств и сумму краткосрочных обязательств.

К платежным средствам в данном случае относятся, денежные

Средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская за-

Долженность (за исключением сомнительной). Рекомендуемое зна-

Чение коэффициента текущей платежеспособности —1.

Другим показателем текущей платежеспособности может быть

Коэффициент текущей платежной готовности. Этот коэффициент

Характеризует возможность своевременного погашения кредитор-

Ской задолженности предприятия. При расчете данного показателя

Исходят из положения, что дебиторская и кредиторская задолжен-

Ности должны быть сбалансированы. В связи с этим в первую оче-

Редь кредиторскую задолженность должна покрывать дебиторская

Задолженность, а в недостающей части —денежные средства на

Расчетном счете и в кассе предприятия. Этот коэффициент опреде-

Ляется отношением денежных средств к разности между кредитор-

ской и дебиторской задолженностью:

В том случае, если дебиторская задолженность окажется выше

Кредиторской, предприятие не только способно рассчитаться по

Своим краткосрочным обязательствам, но имеет в наличии свобод-

Ные денежные средства.

Для характеристики перспективной платежеспособности могут

Быть рассчитаны: коэффициент чистой выручки, коэффициент по-

Крытия текущих пассивов выручкой от реализации, коэффициент

Достаточности денежных средств.

Коэффициент чистой выручки рассчитывается следующим об-

разом:

где Kiia —коэффициент чистой выручки;

А —сумма амортизационных отчислений за соответствующий период;

ЧП —чистая прибыль;

ВР —выручка от реализации.

Этот показатель характеризует долю свободных денежных

Средств в составе выручки, которые могут быть использованы для

Погашения обязательств предприятия или инвестированы для дру-

Гих целей. Чем выше значение этого коэффициента, тем больше

Возможностей у предприятия для укрепления своей платежеспособ-

Ности.

Коэффициент покрытия текущих пассивов выручкой от реали-

Зации также достаточно наглядно характеризует изменение плате-

жеспособности предприятия в перспективе:

Положительная динамика этого коэффициента (рост) свиде-

Тельствует об укреплении финансового состояния гфедприятия.

Наряду с рассмотренными важное значение для оценки плате-

Жеспособности предприятия имеет коэффициент достаточности де-

Нежных средств, который рассчитывается по формуле

—коэффициент достаточности денежных средств;

- средства, направляемые на капитальные вложения;

прирост оборотных средств;

Средства на выплату дивидендов.

Этот коэффициент показывает возможности предприятия в фи-

Нансировании капитального строительства, приросте оборотных

Средств, а также по выплате дивидендов акционерам. Если значение

Коэффициента больше единицы, то это говорит о возможности фи-

Нансирования деятельности предприятия, не прибегая к внешним

Заимствованиям.

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

И ОЦЕНКА ЕЕ УРОВНЯ

Финансовая устойчивость является важнейшей составляющей

Финансового состояния предприятия. Финансовая устойчивость — это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и ис-

Пользование, которое обеспечивает развитие организации на осно-

Ве роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности

И кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Оценка финансовой устойчивости позволяет определить фи-

Нансовые возможности предприятия на перспективу.

Для характеристики финансовой устойчивости используются

Абсолютные и относительные показатели.

В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости

Выступают показатели, характеризующие степень обеспеченности

Запасов и затрат источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат

определяют три основных показателя:

•наличие собственных оборотных средств (СОС). Этот пока-

Затель определяется как разница между капиталом и резервами

(раздел III баланса) и внеоборотными активами (раздел I баланса);

•наличие собственных и долгосрочных заемных источников