Основные финансовые коэффициенты.
1. Коэффициенты ликвидности
Показатели ликвидности характеризует способность компании удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности, в процентах
Рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя границы обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов. 
где TCA (Total current assets) – оборотные средства; TCL (Total current liabilities) – краткосрочные обязательства.
При расчете показателя используются средние значения переменных за расчетный период.
Коэффициент срочной ликвидности, в процентах
(Aicedtestratio (Quick ratio) - QR)
Отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам. Из практики, его значение должно быть также более единицы. Однако из российских источников известно, что оптимальное значение этого коэффициента в России составляет 0,7–0,8.
где TCA (Total current assets) – оборотные средства; I (Inventory) – стоимость запасов; TCL (Total current liabilities) – краткосрочные обязательства.
При расчете показателя используются средние значения переменных за расчетный период.
2. Коэффициент покрытия процентов или коэффициент защищенности долга. (TIE) - другим измерителем финансовой независимости служит уровень покрытия процента прибылью до уплаты процентов и налогов плюс амортизация. Показывает сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам.
Рассчитывается по формуле:
TIE = Прибыль до выплаты процентов и налогов + Амортизация /Проценты по кредитам.
Рекомендуемые значения: от 6 до 8 в зависимости от отрасли. Коэффициент покрытия процента показывает, каково расстояние между барьером и тем, кто его преодолевает. Однако, такие общие измерители всегда раскрывают только часть картины. Имеет смысл включить сюда и другие фиксированные платежи, такие как регулярные выплаты по существующим займам и платежи по лизингу. Тогда формула будет иметь вид:
CF(O)/TL = (Прибыль до выплаты процентов и налогов + Амортизация) / (Проценты по кредитам + Выплаты по займам).
3. Коэффициенты деловой активности (Activity ratios)
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.
Некоторые из коэффициентов деловой активности: коэффициент оборачиваемости МПЗ (раз), коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (дней), коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (дней), коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (раз), коэффициент оборачиваемости ОС (раз), коэффициент оборачиваемости активов (раз).
Анализ чувствительности.
Анализ чувствительности - анализ влияния изменений объемов продаж, себестоимости и других факторов на рентабельность инвестиционного проекта.Проблема риска и дохода в производственной и финансовой деятельности предприятия является одной из главных. Для промышленного предприятия риск означает вероятность наступления неблагоприятного события, которое может привести к потере части его ресурсов, недополучению доходов или появлению дополнительных расходов в результате производственной и финансовой деятельности. Современная экономическая ситуация, в которой работают промышленные предприятия, неблагоприятна. Конъюнктура рынка изменяется и промышленные предприятия постоянно сталкиваются с риском, т.к. постоянно происходят перемены в положении конкурентов, изменяются условия и формы финансирования, изменяется система налогообложения и т.д.. Поэтому при разработке бизнес-плана должны быть учтены возможные изменения рыночной ситуации.
Проводят качественный и количественный анализ риска. Задачей первого является определение факторов риска и этапов работ , при выполнении которых возникает риск. Количественный анализ предполагает определение размера риска, что является более сложной задачей. Количественный анализ риска предприятие может провести, используя различные методы, главными из которых являются:
· статистический. При этом методе для расчета вероятности возникновения потерь анализируются статистические данные, касающиеся эффективности проведения предприятием мероприятий, строится кривая риска;
· анализ целесообразности затрат. При этом методе определяется потенциальная зона риска по кривым риска и финансового состояния предприятия в зависимости от возможных потерь и степени устойчивости финансов;
· метод экспертных оценок;
· метод использования аналогов;
· аналитические методы.
П/п для уменьшения риска может использовать различные аналитические методы, позволяющие повысить надежность результатов инвестиций : метод математической статистики, экономико-математическое моделирование. анализ чувствительности .
Последний часто используется экспертами, поскольку позволяет специалистам по проектному анализу учесть риск и неопределенность. Целью анализа чувствительности является определение степени влияния критических факторов на финансовый результат проекта. В качестве ключевого показателя, относительно которого проводится оценка выбирается один из интегральных показателей эффективности окупаемости проекта, индекс прибыльности, чистая приведенная величина дохода или внутренняя норма рентабельности). В процессе анализа чувствительности изменяется значение выбранного критического фактора и при прочих неизменных параметрах определяется зависимость от этих изменений значения ключевого показателя эффективности проекта. Для проектов промышленных п/п критическими факторами являются :
· объем сбыта продукции предприятия;
· цена продукции;
· издержки производства;
· время задержки платежей за реализованную продукцию;
· формирование запасов (производственных запасов сырья, материалов и комплектующих изделий, а также запасов готовой продукции);
· условия формирования капитала;
показатели инфляции и др.
В результате определения чувствительности инвестиционного проекта к каким-либо параметрам в процессе проектирования разрабатываются мероприятия по уменьшению риска и разрабатывается оптимальный вариант реализации инвестиционного проекта.
116. Анализ эффективности видов деятельности (производимой продукции, услуг).
Проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности включает следующие этапы:
Построение финансовой модели компании.
Определение стоимости бизнеса.
Оценка платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности компании с точки зрения пользователей официальной финансовой отчетности (кредиторов, инвесторов, деловых партнеров и др.).
Определение основных финансово-экономических проблем компании, причин их возникновения и разработка мер по их преодолению.
Систематическая диагностика финансово-экономического состояния компании в целях управления.
Описание предлагаемых услуг:
В рамках проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности могут быть проведены следующие процедуры:
Построение аналитического баланса-нетто, горизонтальный и вертикальный анализ пассивов и активов аналитического баланса (относительные и абсолютные изменения в структуре имущества и источниках его формирования).
Определение показателей эффективности, характеризующих рентабельность деятельности и доходность вложений (рентабельность деятельности и капитала, оборачиваемость активов и элементов оборотного капитала).
Определение показателей платежеспособности, выявляющих способность предприятия расплатиться с текущими долгами и вероятность его банкротства в ближайшее время (коэффициент покрытия, промежуточный коэффициент покрытия, срочная и абсолютная ликвидность, показатель Альтмана и др.).
Определение показателей финансовой устойчивости, характеризующих степень независимости предприятий от внешних источников финансирования (уровень собственного капитала, соотношение заемного и собственного капитала, коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным и долгосрочным заемным капиталом).
Сопоставление темпов изменения цен на продукцию, услуги, товары и основные виды материальных ресурсов и затрат.
Анализ эффективности производства и реализации каждого вида продукции, товара.
Анализ динамики структуры себестоимости, выручки, издержек обращения.
Анализ движения продукции, ресурсов и товаров на складе.
Расчет точки безубыточности и запаса финансовой прочности предприятия.
Факторный анализ динамики прибыли.
Оценка эффективности использования материально-сырьевых и топливно-энергетических ресурсов.
Расчет объема реализации на рубль затрат, выручки и прибыли на одного работника.
Распределение косвенных затрат пропорционально базе распределения прямых затрат или другим методом, выбранным специалистами АКГ Эдвайзер с учетом специфики бизнеса клиента.
Из всего многообразия показателей и коэффициентов отбираются ключевые, характеризующие все стороны хозяйственной деятельности предприятия:эффективность деятельности,рискованность бизнеса,финансовая устойчивость предприятия,долгосрочные и краткосрочные перспективы платежеспособности,качество управления предприятием.
На основе отобранных показателей проводится комплексная оценка финансового состояния.
В результате проведенного анализа Вы получаете:
информацию о текущем финансовом состоянии предприятия,
прогноз развития предприятия и его финансовой устойчивости с рекомендациями по ведению финансово-хозяйственной деятельности.
Полученные данные оформляются в виде аналитического заключения, состоящего из аналитической записки, табличных и графических материалов, а также полного описания использованных в анализе показателей.