Денежный рынок как регулятор экономики

Деньги— это особый общественно признанный товар, всеоб­щий эквивалент.

Денежная система— исторически сложившаяся в данной стра­не и установленная законом форма организации денежного обра­щения.

Тенденции развития современной денежной системы:

1) золото вытеснено из денежного оборота в качестве платеж­ного средства;

2) из денежного оборота вытесняются бумажные деньги;

3) национальные деньги вытесняются коллективными валю­тами (Евросоюз и его единица евро).

В рамках денежной системы происходит денежное обраще­ние— это движение денег во внутреннем обороте страны в на­личной и безналичной формах в качестве средства платежа за товары и услуги. В зависимости от вида обращаемых денег су­ществует несколько типов денежных систем:

1) металлическое обращение;

2) обращение кредитных и бумажных денег. Металлическое обращение— это ситуация, когда на денежном

рынке в обращении находятся полноценные монеты, а кредит­ные деньги свободно обмениваются на денежный металл.

Обращение кредитных и бумажных денег— это ситуация, когда не происходит обмена денег на золото, золото вообще не обраща­ется на денежном рынке.

Основными элементами денежной системы являются:

1) денежная единицы страны (например, рубль);

2) масштаб цен;

3) виды денежных знаков;

4) порядок обращения денег, их выпуск и изъятие;

5) порядок денежного обеспечения;

6) методы планирования денежного обращения;

7) валютный курс;

8) механизмы и институты, поддерживающие денежное обра­щение.

Масштаб цен— это установление денежной единицы, прирав­ненной к определенному количеству золота.

Денежный рынок— это вид рынка, обеспечивающий взаимо­действие спроса на деньги и его предложения.

Спрос на деньгивызывается необходимостью получения това­ров и услуг. Общий спрос на деньги состоит из:

1) спроса на деньги для сделок — чем больше доход в об­ществе, тем больше совершается сделок, тем выше уровень цен, тем больше требуется денег для совершения экономиче­ских сделок в рамках национальной экономики;

2) спроса на деньги как средства сохранения стоимости, ко­торый изменяется обратно пропорционально процентной ставке. Факторы, влияющие на спрос на деньги:

1) спрос на финансовые активы;

2) спрос на денежные средства для хозяйственной деятельно­сти;

3) процентные ставки по финансовым активам;

4) скорость обращения денег;

5) валютные факторы;

6) необходимость финансирования инноваций;

7) банковские и финансовые технологии;

8) интенсивность процессов сбережения. Предложение денег— количество денег, которое может быть

в обращении. Оно включает в себя налично-денежное обращение (обслуживает главном образом население) и безналичный оборот (для обслуживания операций организаций посредством перевода денег по счетам и зачета взаимных требований).

Говоря об использовании денег при расчетах, необходимо упомянуть о ликвидности.

Ликвидность— это способность экономического актива вы­полнять функции денег (выступать в качестве средства платежа). В теории каждый товар (актив) можно применять в качестве пла­тежа. Все дело в расходах на обмен одного актива по сравнению с аналогичными расходами при обмене другого актива (трансак-100

ционные издержки). Таким образом, все активы можно располо­жить по степени убывания ликвидности. Наличные деньги— это абсолютно ликвидный актив, так как легко превращается в сред­ство оплаты; к абсолютно неликвидным товарам относятся обыч­ные блага. Ликвидность охватывает три особенности актива:

1) возможность использования актива в качестве средства платежа;

2) скорость и легкость превращения актива в средство оплаты;

3) способность актива сохранять во времени и пространстве свою первоначальную стоимость (антиинфляционная устой­чивость). Денежная масса— это сумма безналичных и наличных денег,

а также других средств платежа, которые находятся в обращении. Для описания характеристики денежной массы применяются обобщенные показатели, называемые агрегатами и зависящие от уровня ликвидности. Напомним, что существуют следующие де­нежные агрегаты:

М0 = наличные деньги;

М1 = наличные деньги + депозиты (вклады) до востребо­вания;

М2 = наличные деньги + депозиты (вклады) до востребования + + сберегательные депозиты + мелкие срочные депозиты; М3 = наличные деньги + депозиты (вклады) до востребования + + сберегательные депозиты + мелкие срочные депозиты + + крупные срочные депозиты;

L = вся денежная масса, выраженная агрегатом М3 + сберега­тельные облигации + краткосрочные государственные обяза­тельства (векселя) + коммерческие векселя. Основной характеристикой денежных агрегатов является де­нежная база— это сумма наличных денег и денежных средств, де­понированных в Центральном банке Российской Федерации в ка­честве обязательных резервов.

Существенной спецификой денежного обращения в России является широкое использование иностранной валюты как сред­ства платежа, так и средства накопления.

Для определения количества денежной массы используется уравнение Фишера:

MV = PQ, где M — количество денег; V — скорость обращения;

P — цены;

Q — количество товаров.

Одной из главных трудностей денежного обращения является вопрос о выборе способа хранения денежных средств:

1) в форме наличности;

2) в форме безналичных денег. Считается, что в пользу наличности склоняют четыре мотива:

1) предпочтение ликвидности, так как их абсолютная лик­видность увеличивает спрос на наличные;

2) трансакционный мотив, так как наличность лучше исполь­зовать без издержек в качестве средств платежа;

3) мотив предосторожности, когда хранение денег в виде на­личности рассматривается как резерв покупательной способ­ности на неожиданный случай;

4) спекулятивный мотив, так как владелец наличных не рис­кует вкладывать деньги в покупку ценных бумаг из-за непред­сказуемости их котировки.

Банковская система

Банковская система— совокупность банков, обслуживающих соответствующие кредитные отношения.

Банковская система Российской Федерации состоит из двух уровней:

1) Банк России (Центральный банк Российской Федерации — ЦБ РФ);

2) коммерческие банки:

а) универсальные — выполняют любые операции;

б) иностранные;

в) специализированные;

3) небанковские кредитные организации (фонды, инвестицион­ные компании);

4) банковские ассоциации (это некоммерческие обществен­ные организации, членами которых являются коммерческие банки, и создаются они для представления их интересов в ор­ганах законодательной, исполнительной и судебной власти). Банковская система функционирует не изолированно, а во

взаимосвязи. Эта взаимосвязь проявляется через осуществление межбанковских расчетов, когда банк по поручению клиентов осу­ществляет платежи через:

1) расчетную сеть Банка России;

2) банки-корреспонденты;

3) банки, уполномоченные вести счета определенных видов (специализированные банки);

4) клиринговые центры (небанковские кредитные организа­ции, осуществляющие расчетные платежи). Основные свойства банковской системы:

1) иерархичность построения;

2) наличие отношений и связей;

3) упорядоченность отношений и связей;

4) наличие процессов управления;

5) взаимодействие со средой.

На развитие банковской системы влияют внешние и внутрен­ние факторы.

Внешние факторы— это факторы среды: экономические, по­литические, правовые, социальные, форсмажорные.

Экономические факторы— исполнение федерального бюджета, характер кредитно-денежной политики, система налогообложения, результаты экономических реформ. В случае кризисов происходит ухудшение деятельности банков — снижаются их надежность и лик­видность.

Политические факторы— решения органов власти и управле­ния, которые влияют на решения, принимаемые ЦБ РФ, кредит­ными организациями.

Правовые факторы— устойчивое законодательство, его кон­сервативность создают предпосылки правового регулирования. За­конодательство влияет на правила банковских операций или сде­лок, разрешая или запрещая их.

Социальные факторы— уверенность населения в правильно­сти проводимых экономических преобразований, стабильности законодательства.

Внутренние факторы— это совокупность факторов, которые формируются самой банковской системой и субъектами.

Существует ряд сложностей развития банковской системы:

1) недостаточно квалифицированные кадры;

2) недостаточно квалифицированное управление банковски­ми рисками;

3) недокапитализация банковской системы (нехватка средств);

4) увеличение спекулятивных операций на финансовом рын­ке в ущерб работе с реальным сектором.

В систему ЦБ РФ входят: центральный аппарат, территориальные учреждения, расчетно-кассовые центры, вычислительные центры, хранилища, учебные заведения.

Главный банк России был учрежден в 1860 г. на базе учреж­денных еще Екатериной II государственных банков.

Функции ЦБ РФ:

1) эмиссионный банк, за которым закреплена монополия эмис­сии (эмиссия — выпуск денежной массы);

2) Банк Правительства, который обслуживает исполнение бюдже­та и управляет государственным долгом;

3) Банк банков, т. е. расчетный центр, который ведет счета коммерческих банков, связанных с межбанковскими опера­циями и хранением резервов;

4) кредитор последней инстанции (кредиты для коммерческих банков);

5) проводник денежно-кредитной и валютной политики;

6) орган надзора за банками и финансовыми рынками. Основной источник ресурсов ЦБ РФ:

1) деньги в обращении (то, что он напечатал);

2) средства коммерческих банков (заемные средства, которые дал банк).

Центральный банк Российской Федерации создает свои ре­сурсы двумя методами:

1) деньги из балансовых хранилищ приходуются на баланс,
т. е. перемещаются в оборотные кассы, из них — уходят в об­
ращение;

2) ЦБ РФ увеличивает свои кредитные вложения путем выда­
чи ссуд, повышающих остатки на счетах (депозитах).
Денежное обращение регулируется ЦБ РФ в процессе осу­
ществления кредитной политики, выражаемой в кредитной экспан­
сии или рестрикции.

Экспансия— увеличение кредитных ресурсов коммерческих банков, которые, выдавая кредиты, повышают массу денег в об­ращении.

Рестрикция— ограничение возможностей коммерческих банков.

Инструментами экспансии и рестрикции являются: официаль­ная учетная ставка ЦБ РФ, некоторые неэкономические меры (не­разрешение коммерческим банкам некоторых видов операций).

Официальная учетная ставка ЦБ РФ— это процент по ссудам, используемым ЦБ РФ при кредитовании коммерческих банков;

размер ее зависит от уровня ожидаемой инфляции и в то же вре­мя оказывает влияние на инфляцию.

Основные меры денежно-кредитного регулирования:

1) операции на открытом рынке (банк не только проводит свою денежно-кредитную политику, но и помогает коммерческим банкам поддерживать уровень их ликвидности, т. е. способ­ность выполнять в срок свои обязательства перед клиентом; операции на открытом рынке — это операции купли-продажи ЦБ РФ государственных ценных бумаг);

2) рефинансирование банков — предоставление кредита ком­мерческим банкам через аукционы и ломбардные кредиты (ссу­ды под залог ценных бумаг);

3) валютное регулирование (ЦБ РФ контролирует курс, про­водит операции на валютном рынке);

4) управление наличной денежной массой (эмиссия денег, ор­ганизация их обращения и изъятие из обращения);

5) резервирование денег коммерческих банков путем депони­рования в ЦБ РФ (размер резервных требований по депониро­ванию устанавливается в процентах к общей сумме денежных средств, привлеченных банком; при закрытии коммерческого банка резерв возвращается);

6) банковский надзор и регулирование (ЦБ РФ следит за
соблюдением законодательства, нормативных актов Банка Рос­
сии; главная цель надзора — поддержание стабильности банков­
ской системы, защита интересов вкладчиков и кредиторов).
Для всех коммерческих банков установлены обязательные пра­
вила:

1) проведение банковских операций;

2) ведение бухгалтерского учета;

3) составление и предоставление бухгалтерской и статистиче­ской отчетности.

Коммерческие банки действуют на основании лицензии. Бан­ки создаются на основе следующих организационно-правовых форм: акционерное общество и общество с ограниченной ответ­ственностью.

Акционерные банки могут быть закрытого (акции банка могут переходить из рук в руки при согласии большинства акционеров) и открытого типов (акции переходят из рук в руки без согласия акционеров по открытой подписке).

Банк может выполнять два вида операций:

1) активные операции— операции по размещению денежных средств вкладчиков с целью получения прибыли. В качестве такого рода операций могут выделяться кредитные операции, операции с ценными бумагами, кассовые, акцептные, сделки с иностранной валютой, недвижимостью. В результате актив­ных операций банки получают дебетовые проценты, которые выше кредитовых, выплачиваемых по пассивным операциям. Разница между дебетовыми и кредитовыми процентами называ­ется маржойи является одной из важных статей дохода банка;

2) пассивные операции— операции по привлечению денеж­ных средств в банк.

Прекращение деятельности банка происходит путем его реор­ганизации или ликвидации (добровольной или принудительной).

Банковское кредитование

Кредит— это форма движения ссудного капитала (капитала, приносящего процент).

Кредитные отношения характеризуют отношения между кре­дитором и заемщиком.

Функции кредита:

1) аккумуляция денежного капитала;

2) перераспределение;

3) экономия издержек обращения (взять деньги, не нарушая процесс производства);

4) регулирование. Существует две формы кредита:

1) коммерческий (между предприятиями);

2) банковский (ипотечный, народный, потребительский). Принципы кредитования:

1) срочность (на какой срок предоставляется кредит);

2) платность (%);

3) обеспеченность (поручители). К видам обеспеченности кредита относятся:

1) залог (в виде имущества, ценных бумаг);

2) залог с изъятием и без изъятия;

3) поручительство (физическое или юридическое лицо, при этом банк оформляет дополнительный договор с поручите­лем);

4) гарантии (оформляются гарантийным письмом);

5) страхование ответственности заемщика. Способы взимания процентов:

1) процент взимается сразу, а клиенту предоставляется ссуда за вычетом процентов;

2) по окончании срока (и кредит, и процент);

3) равными долями в течение всего срока. Ссуды банка по срокам погашения бывают:

а) онкольные (возврат после уведомления от кредитора в ка­
кой-то срок);

б) краткосрочные (до 1 года — торговля, услуга);

в) среднесрочные (от 1 до 3 лет — производство);

г) долгосрочные (от 3 до 5 лет — инвестиции).
Кредитование имеет 3 разновидности:

1) финансовый кредит (выдача денег);

2) коммерческий кредит (кредитование расчетов между орга­низациями);

3) товарный кредит (предоставление ценностей в собствен­ность другой стороне). Существует несколько видов ссудных счетов:

1) обычные (для разовых ссуд);

2) специальные (для постоянных кредитов);

3) контокоррентные (активно-пассивный счет, сочетающий в себе расчетный и ссудный счета и учитывающий все опера­ции с клиентом).

Кредитная система— это совокупность кредитных отноше­ний, форм, методов кредитования; это совокупность финансово-кредитных учреждений, аккумулирующих свободные денежные средства и предоставляющих их заемщикам.

Финансово-кредитный механизм— это совокупность форм и ме­тодов использования государством финансов и кредита для реше­ния задач экономической политики; с его помощью государство оказывает регулирующее воздействие на весь воспроизводствен­ный процесс.