Типы денежно-кредитной политики

MS1

E1 E2 MS

i 0

MD2

MD1

MS1 MS2

Количество денег

Рисунок 16.7 - Гибкая денежно-кредитная политика

MS0

i 2

i 1 MD2

MD1

Количество денег

Рисунок 16.8 - Жесткая денежно-кредитная политика

i 2

i 1 MD2

MD1

Q1 Q2

Количество денег

Рисунок 16.9 - Эластичная денежно-кредитная политика

Кейнсианская и монетаристская концепции денежно-кредитной политики

Используя денежно-кредитную политику, государство стремится к созданию без инфляционной экономики, функционирующей в условиях максимальной занятости населения.

В кейнсианской концепции макроэкономического равновесия регулирование денежно-кредитной сферы может осуществляться, например, такими методами:

1. Для решения проблемы занятости, сокращения безработицы и увеличения объемов производства, государство проводит политику "дешевых" денег, которая включает совокупность мер по стимулированию денежного предложения. При этом государство через главный банк страны может:

· покупать облигации и инвалюту;

· понижать резервную норму;

· понижать учетную ставку.

Эти экономические инструменты могут применяться как все в совокупности, так и раздельно.

В результате в экономике происходит цепь логических событий: денежное предложение увеличивается, банковская процентная ставка падает, инвестиционные расходы возрастают, производство оживляется, ЧНП возрастает (в зависимости от суммы инвестиций и размера инвестиционного мультипликатора), уровень безработицы сокращается.

2. Для сокращения инфляции проводится политика «дорогих денег», которая включает:

· продажу ГКО и инвалюты;

· увеличение резервной нормы;

· увеличение учетной ставки.

Каждая из названных мер может применяться как самостоятельно, так и в совокупности друг с другом.

По мнению кейнсианцев, в этом случае должна работать логическая цепочка: денежное предложение сокращается, банковская процентная ставка возрастает, инвестиции сокращаются, ЧНП сокращается (в зависимости от сокращения инвестиций и инвестиционного мультипликатора), уровень инфляции снижается.

Основным фактором, определяющим реальный объем производства, занятости и уровня цен, являются совокупные расходы. В уравнении кейнсианцев, ВНП=C+I+X+G, компоненты совокупных расходов (государственных, инвестиционных, межгосударственных, расходов домашних хозяйств) определяются факторами, которые чаще всего не зависят от предложения денег.

Рисунок 16.10 - Политика «дорогих денег»

Рисунок 16.11 - Политика «дешевых денег»

Монетаристы придают большое значение денежно-кредитной политике и выступают за установление в законодательном порядке "монетарного правила". Оно гласит - прирост денежного предложения должен соответствовать приросту ВНП. Если ВНП за год вырос, скажем, на 3%, то и денежное предложение должно увеличиться не более чем на 3%.

Поэтому, по мнению монетаристов, Национальный банк должен стабилизировать не процентную ставку, а темпы роста денежного предложения.

Факторы, влияющие на размер банковской процентной ставки по кредиту:

· размер ставки рефинансирования;

· уровень конкуренции на кредитном рынке;

· срок кредита;

· обеспеченность кредита;

· стоимость ресурсов на межбанковском рынке.

Ставка банковского процента

(16.7)

где r – реальная ставка процента;

i – номинальная ставка процента;

- темп инфляции.