Вспомогательные элементы финансовой инфраструктуры
Таблица 5.
Вид элемента инфраструктуры | Функция | Особенности | Развитие в России |
Инвестиционные консультанты | Сбор, обобщение и анализ информации для оказания инвестору консультаций в процессе принятия инвестиционного решения. | Как правило, является дополнительной услугой, оказываемой брокером или институциональным инвестором. | Распространен в простых формах. |
Инвестиционные банки (андеррайтеры) | Организация первичного рынка ценных бумаг, принятие риска инвестиционного решения по выпускаемым инструментам. | Значительное развитие на зрелых рынках, обычно является для организации основным видом деятельности. | Начальная стадия развития, замедленная кризисом. |
Венчурные компании | Выполнение функций андеррайтера по высокорискованным инновационным проектам. | Иногда может выполняться частными лицами или их группами. | Практически не развит. |
Трансфер-агенты | Принятие риска правильного и своевременного исполнения перерегистрации прав собственности на ценные бумаги регистратором или депозитарием. | Широко распространен на развивающихся рынках, по мере их развития «вытесняется» другими элементами. | Широкое распространение. После кризиса начался процесс консолидации. |
Аналитики фондового рынка | Сбор и обобщение информации необходимой для принятия инвестиционного решения или для управления вторичным риском. | Значительное разнообразие видов. Чаще всего, совмещается с одной из основных функций. | Лучше всего развита среди брокерских компаний. |
Рейтинговые агентства | Функция аналитика в приложении к кредитным рискам эмитентов ценных бумаг и субъектов инфраструктуры. | Высоко консолидированный бизнес, как правило, не совмещаемый с другими видами деятельности. | Практически полностью контролируется иностранными компаниями. |
Аудиторские компании | Управление кредитными и иными микроэкономическими рисками эмитентов и субъектов рынка путем сбора и анализа информации о системах бухгалтерского и управленческого учета компаний, используемых технологиях управления рисками и обработки информации. | Как и функция рейтинговых агентств, чаще всего является исключительным видом деятельности. | Начальная стадия развития. Сильное влияние иностранных компаний. |
Юридические (налоговые) консультанты | Управление риском несовершенства договорных отношений, законодательства, системы нормативного регулирования рынка и риском ее внезапного изменения. | Высокоразвитый сегмент рынка, только начинающий проявлять тенденции к консолидации. Также, как правило, является исключительным. | Начальная стадия развития. Сильное влияние иностранных компаний. |
Страховые компании (агентства) | Управление вторичными рисками путем продажи обязательств по возмещению возможных убытков. | Круг применения на фондовом рынке ограничен, в основном, страхованием внутренних операционных рисков профессиональных участников. | Начальная стадия развития. Иностранное участие значительно, но опосредовано. |
Управленческие консультанты | Аналогична аудиторским компаниям, но с акцентом на рисках неэффективного управления предприятием и выработке рекомендаций непосредственно для эмитента (участника рынка). | Как правило, не рассматриваются в качестве элемента инфраструктуры фондового рынка. | Начальная стадия развития. Сильное влияние иностранных компаний. |
БИБЛИОГРАФИЯ
- Закон "О рынке ценных бумаг"
- Положение о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утверждено постановлением ФКЦБ от 23 ноября 1998 г. № 51.
- Приказ ФСФР РФ от 06.03.2007 N 07-21/пз-н "Об утверждении порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг".
- Галанов В.А. «Ценные бумаги». Учебное пособие. М.: Инфра-М, 206.
- Рубцов Б.Б. «Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования». М.: Инфра-М, 1996 г.
- Рынок ценных бумаг, 2-е изд., перераб. и доп. Басов А.И., Галанов В.А., Голда З.К. М.: Финансы и статистика, 2008.
- Паршиков С.В., Твардовский В.В. "Секреты биржевой торговли. Торговля акциями на фондовых биржах". М.:: Альпина 2008.
- Рубцов Б.Б. «Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития». М.: Финансовая академия, 2000 г.
- Паулос Джон Аллен "Математик играет на фондовой бирже". М.: Омега-Л, 2007.
- Б.Б. Рубцов. «Современные фондовые рынки». М.: Альпина Бизнес Букс, 2007 г.
- Банковая энциклопедия: История и современная организация фондовых бирж на Западе и в России. Биржевые сделки. Биржи и война. Биржа. Т. 2 / Под общ. ред.: Л.Н. Яснопольский, проф. – Киев: Банк. энцикл., 1917. – 434 с. – репринтная копия.
- Торговля: Авторизованный перевод с последнего немецкого издания. Ч. 1: Товарная торговля и товарные биржи; Ч. 2: Фондовая биржа и внутренняя торговая политика. Ч. 1-2 / Лексис В., проф.; Пер.: А. Эльяшев; Под ред. и с доп.: М.И. Боголепов. – Рига: Наука и Жизнь, 1914. – 336 с. – репринтная копия.
Источники Internet:
1. http://www.rts.ru/ РТС (Российская Торговая Система)
2. http://www.micex.ru/ ММВБ - Московская межбанковская валютная биржа
3. http://www.partad.ru/ ПАРТАД - Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев
4. http://www.nfa.ru/ НФА - Национальная фондовая ассоциация
5. http://www.naufor.ru/ НАУФОР - Национальная Ассоциация Участников Фондового Рынка
6. http://www.fedfond.ru/ Федеральный общественно-государственный фонд по защите
7. http://www.mse-dsu.ru/ МФБ - Московская фондовая биржа
8. http://www.spbex.ru/np/main.stm Фондовая биржа Санкт-Петербург
9. http://www.spcex.ru/ СПВБ - Санкт-петербургская валютная биржа
КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ
- Дайте определение реестродержателю.
- Кто ведет реестр при количестве акционеров менее 100?
- Дайте определение депозитарию.
- В чем отличие реестродержателя от депозитария?
- Может ли компания реестродержатель заниматься брокерской деятельностью?
- Дайте определение клиринговой организации.
- В заключаются функции клиринговой органазиции?
- Дайте определение организатору торгов.
- Какие вы знаете ведущие торговые площадки России?
- В чем отличие российских бирж друг от друга?
- Каковы могут быть действия инфраструктурных организаций в случае кризисов?
- Физическое уничтожение реестра в случае теракта может ли привести к переходу прав собственности на акции к, например, террористам?
Лекция 5. Уязвимые для последствий терроризма стороны финансового сектора:
в части государственных и муниципальных финансов
Структура лекции:
Аннотация.
- Уточнение терминов и определений
- Финансовые потоки территорий
- Финансы органов власти
Библиография.
Контрольные вопросы
АННОТАЦИЯ
Лекция раскрывает содержание и устройство финансов органов власти, порядок их функционирования и взаимозависимости. Будет проанализирован бюджет, финансовые обязательства органа власти, его возможности по оказанию влияния на финансовые потоки третьих лиц, а также возможные реакции на различные угрозы.