Основные тенденции в экономике и финансах
Мировой экономический эффект террористических актов (на примере теракта 11 сентября 2001 года, 9/11). Краткосрочные эффект.
Федеральный Резерв временно сократил контакты с банками из-за нарушений коммуникационного оборудования в финансовом районе Нижнего Манхэттена. Обратная связь и контроль над денежной массой, включая мгновенную ликвидность банков, была восстановлена только через нескольких часов. Нью-Йоркская Фондовая Биржа (NYSE), Американская Фондовая Биржа и NASDAQ не открылись 11 сентября и оставались закрытыми до 17 сентября. Объекты NYSE и её центры обработки данных не пострадали, но члены биржи, клиенты и другие биржи потеряли с ней связь из-за разрушений телефонного узла в около Всемирного торгового центра (ВТЦ).
Когда 17 сентября 2001 года биржи открылись, после самого долгого периода бездействия со времен Великой Депрессии в 1929 году, Индекс Доу-Джонса («DJIA») потерял 684 пункта, или 7,1 %, до 8920, это было самым большим его падением в течении одного дня. К концу недели DJIA упал на 1369.7 пунктов (14.3 %), это было самым большим недельным падением в истории. Американские акции потеряли $1.2 триллиона в течении недели.
По состоянию на 2007 год, улицы Уолл Стрит и Броад Стрит оставались частично перекрытыми в районе здания NYSE для предотвращения физических атак на здание. Электроэнергия, телефонная связь, газовое снабжение были отключены в большинстве зданий Нижнего Манхеттена. Экономика Нижнего Манхеттена, третьего по величине делового округа Америки (после Центрального Манхеттена и центра Чикаго) была практически разрушена сразу после нападения. Тридцать процентов (2,7 млн. м²) офисных помещений Нижнего Манхеттена было повреждено или уничтожено. 41-этажное здание Deutsche Bank, расположенное по соседству с ВТЦ, было впоследствии закрыто и предназначено для сноса, поскольку было признано непригодным для работы или проживания людей. Многие из уничтоженных офисных помещений были помещениями высшего класса (класс А).
Начавшийся ещё до 2001 года процесс перевода рабочих мест из Нижнего Манхеттена в Мидтаун и Нью-Джерси существенно ускорился. Сокращение рабочих мест стало серьёзным ударом для налоговой базы округа. На месте нахождения полностью разрушенных зданий восстановлено одно, в 2006 году закончена постройка нового небоскреба 7 ВТЦ. В настоящее время на месте башен ВТЦ строится 541-метровая «Башня Свободы», которая, после завершения её строительства в 2010 году, станет самым высоким зданием США, и одним из самых высоких в мире. Ожидается постройка ещё трех башен до 2012 года.
Североамериканское воздушное пространство было закрыто на несколько дней после атак, и после того, как оно было открыто, произошло серьёзное падение коммерческого воздушного трафика. Теракты привели к примерно 20 % сокращению пассажиропотока, что вызвало серьёзные проблемы в американской отрасли авиаперевозок.
Средне- и долгосрочный экономический эффект террористических актов.
Угроза в любой момент пострадать от террористов неизбежно скажется на изменениях в поведении физических лиц. Особенно если учесть, что в зоне «боевых действий» оказываются практически все социальные слои (даже состоятельные люди, которые пользуются супермаркетами и летают рейсовыми самолетами, пусть и первым классом). Прежде всего должна увеличиться склонность к потреблению за счет снижения склонности к сбережению. Население будут меньше копить, но больше тратить. После терактов в США в 2001 году в Америке рос прежде всего спрос на товары, способные помочь при терактах и других чрезвычайных ситуациях. Увеличились продажи мобильных телефонов. Ведь они могут помочь выбраться из завалов. Кроме того, по телефону легче узнать, где находится твой друг или родственник, если случилась новая беда. Также могут увеличится спрос на гораздо более широкую категорию товаров и услуг. Люди постараются не откладывать новые удовольствия на завтра. Это, в свою очередь, станет стимулом к расширению рынка потребительского кредитования. Новый импульс получит и страховой рынок. Так что осознание пребывания на передовой войны с международным терроризмом может стать локомотивом потребительского бума, а также толкать вверх ряд сегментов рынка финансовых услуг.
Изменения в потребительской психологии будут сопровождаться изменениями в стиле принятия экономических решений. Управленцы рискуют потерять склонность к долгосрочному планированию. Неуверенность в завтрашнем дне будет затруднять реализацию длительных инвестиционных проектов. Экономика начнет переходить на принцип «здесь и сейчас». Тем более что крупные промышленные объекты станут хорошей мишенью для террористов. Инвесторы будут требовать быстрых сроков окупаемости проектов. Это приведет к особому вниманию к маркетингу — ведь теперь ошибки при выводе товаров на рынок будут приводить не только к потере денег, но и к потере во времени, что в новых условиях будет еще более печальным. Проблемы могут ждать и малый бизнес. Он слишком зависим от первых лиц, которых обычно сложно заменить. Поэтому риски в деятельности малых компаний возрастут.
Возможно изменение в отношении к профессиональному успеху. С одной стороны, люди изменят свое отношение ко времени. Теперь нужно будет успеть сделать как можно больше в сжатые сроки. Ощущение участия в войне с терроризмом может привести к ликвидации иждивенческих установок и появлению ориентации на ускоренный успех. С другой стороны, например в России, есть риск, что все пойдет противоположным путем. Многие могут отказаться от выстраивания карьеры путем сверхусилий. В их понимании образование и упорная работа не имеет никакого смысла, ведь жизнь может оборваться в любую минуту. Ставка будет делаться на получение удовольствий, успех же в бизнесе не станет самоцелью.
Реакция российских инвесторов – «Ничего нового, как всегда внимание на Америку».
Если в первые дни после теракта 9/11 участники фондового рынка России предполагали резкое падение фондового рынка Америки, то буквально уже через несколько дней аналитики выдвигали предположения, что основные фондовые индекса США, возможно даже, опять повысятся. Большинство биржевиков были уверены, что дальнейшие изменения американского рынка будут зависеть от ответных действий США в отношении террористов и государств-укрывателей.
Спекулятивная активность российских профучастников в период после теракта 9/11 сдерживалась общей неопределенностью. Тем не менее, некоторые участники фондового рынка предпринимали попытки организовать игру на повышение, однако они не давала результатов. Особенно пассивными были западные инвесторы, которые при этом не стремились распродавать акции своих портфелей.
Тенденции: теракт вошел в число приоритетных проблем, но в средне и долгосрочной перспективах не является основной проблемой, волнующей население.
Американская Национальная ассоциация экономики бизнеса (National Association for Business Economics, NABE): ипотечный кризис в США для инвесторов страшнее международного терроризма. Среди 258 опрошенных в августе 200 года экономистов-членов ассоциации 18% назвали своей основной причиной для беспокойства дефолты финансовых организаций, занимавшихся инвестициями в высокорисковую ипотеку. Еще 14% – значительные долги домохозяйств и корпораций. Итого, факторами, связанными с кризисом, обеспокоены 32% респондентов. При этом только 20% опрошенных сказали, что наибольшую тревогу у них вызывает риск террористической атаки. По данным аналогичного исследования, проведенного в марте 2007 года, террористов назвали основной причиной для беспокойства 35% экспертов.
Всероссийский центр изучения общественного мнения Росстата (апрель 2008 года): инфляцию наши граждане называют главной проблемой как для себя лично (68%), так и для государства (67%). Рост цен отодвинул на второй план такие бедствия, как пьянство и наркомания (63% и 33% соответственно), ситуацию с ЖКХ (45% и 44%), коррупцию (22% и 30%), терроризм (13% и 32%).
Тенденции – активизация международного сотрудничества в области финансов.
Президент России Владимир Путин подписал федеральный Закон "О ратификации международной конвенцию по борьбе с финансированием терроризма". Конвенция была принята Генеральной ассамблеей ООН 9 декабря 1999 года и подписана РФ в Нью-Йорке 3 апреля 2000 года. Документ вступил в силу 10 апреля 2002 года.
В соответствии с конвенцией, ответственность наступает за умышленное оказание финансовой помощи терроризму и сбор средств в пользу террористических организаций. Устанавливается принцип "необратимости наказания и невозможности оправдания подобного рода преступлений".
Государство, на территории которого произошло подобное преступление, должно либо само подвергнуть наказанию виновного, либо выдать его заинтересованному государству. Документ определяет порядок и процедуру выдачи виновного.
Тенденции – учет терактов стал органической частью политики и государственного управления.
В продолжение высказываний Президента Путина о недопущении налогового терроризма, 08.11.2005 года Премьер-министр Михаил Фрадков призвал руководителей субъектов Федерации улучшать показатели по сбору налогов за счет активного привлечения к этой работе силовиков, подчеркнув, что увеличивать собираемость налогов в региональные и местные бюджеты нужно «без налогового терроризма, но разумно».
Тенденции – «Финансовое воздействие единичных событий (террористических актов) является небольшим и недолгим».
После 11 сентября индекс американского рынка (S&P 500) снизился на 4,9% на следующий торговый день (через неделю после события, так как фондовые биржи были закрыты). После взрывов в Мадриде в марте 2004 г. индекс S&P 500 снизился на 1,5%. После терактов в Лондоне (7 июля 2005 года) рынок фактически закрылся с повышением индекса. Рынки научились реагировать на кризисы и постепенно их реакция ослабевает.
Преувеличивается экономическое воздействие терактов. Влияние на экономику нередко происходит в том квартале, когда произошло событие, либо в следующем квартале, но в течение года реальный ВВП обычно растет, зачастую значительно. Даже после атак на Всемирный торговый центр экономические показатели упали только в третьем квартале (причем 11 сентября и так почти в конце третьего квартала), в четвертом они слегка повысились - на 1,6%, а год спустя выросли на 2,5%. Анализ семи крупных неожиданных событий в период между 1962-м и 2002 г. (см. таблицы 1 и 2) показывает, что в целом их влияние на ВВП было незначительным и недолгим. Только в случаях более длительного воздействия на цены на нефть, как это случилось после введенного ОПЕК эмбарго или "войны в Заливе", экономические показатели оставались низкими и год спустя. Единственным исключением является покушение на Рейгана, но большинство аналитиков сходятся во мнении о том, что это покушение практически не имеет отношения к рецессии 1981-1982 гг.
Влияние кризисов на ВВП
Таблица 1.
| События | Дата | Реальный ВВП (изменение темпов прироста за год, %) | ||
| Квартал, в котором произошло событие | Квартал после события | По итогам 4 кварталов | ||
| Взрывы в лондонском метро | 7 июля 2005 г. | 3,8 | 2,9 | 3,2 |
| Взрывы поездов в Мадриде | 11 марта 2004 г. | 4,5 | 3,3 | 3,7 |
| Всемирный торговый центр | 11 сентября 2004 г. | -1,4 | 1,6 | 2,5 |
| Вторжение Ирака в Кувейт | 2 августа 1990 г. | -3 | -0,1 | |
| Покушение на Рейгана | 30 марта 1981 г. | 8,4 | -3,1 | -2,5 |
| Эмбарго ОПЕК на нефть | 17 октября 1973 г. | 3,9 | -3,4 | -1,9 |
| Убийство Кеннеди | 22 ноября 1963 г. | 3,2 | 9,3 | 5,1 |
| Кубинский кризис | 22 октября 1962 г. | 5,3 | 5,3 | |
| Средний показатель | 2,8 | 1,4 | 1,7 |
Источник – Дэвид Висс, Standard & Poor's.
Кризисы, не связанные с террористическими актами, также оказывали еще более непродолжительное влияние на фондовый рынок. Если посмотреть на такой же набор событий, то индексы рынка упали в среднем на 22% в день кризиса, но средние показатели дошли до самой низкой точки всего три дня спустя и вернулись к предыдущему пиковому значению в течение трех недель. Самый длительный период до начала оживления рынка наблюдался после вторжения в Кувейт (30 дней), самый короткий составлял два дня - после убийства президента Кеннеди.
Влияние кризисов на индекс S&P 500
Таблица 2.
| События | Результат закрытия накануне | Итог за день | Изменения, % | Минимальное значение | Количество торговых дней до минимального значения | Изменения, % | Количество дней до восстановления |
| Взрывы в лондонском метро | 1 194.9 | 1 197,90 | 0,2 | ||||
| Взрывы поездов в Мадриде | 1 140.6 | 1 123,90 | -1,5 | 1 094,00 | -4,1 | ||
| Всемирный торговый центр | 1 092.5 | 1 038,80 | -4,9 | 965,8 | -11,6 | ||
| Вторжение Ирака в Кувейт | 355,5 | 351,5 | -1,1 | 334,4 | -5,9 | ||
| Покушение на Рейгана | 136,3 | 134,7 | -1,2 | 134,7 | -1,2 | ||
| Эмбарго ОПЕК на нефть | 111,3 | 110,1 | -1,1 | 109,2 | -1,9 | ||
| Убийство Кеннеди | 71,6 | 69,6 | -2,8 | 69,6 | -2,8 | ||
| Кубинский кризис | 53,5 | -2,7 | 53,5 | -2,7 | |||
| Средний показатель | -2,2 | -4,3 |
Источник – Дэвид Висс, Standard & Poor's.