Семінарське заняття 4. МІЖНАРОДНІ ІНВЕСТИЦІЇ
1. Міжнародний рух капіталу (МРК): сутність, мотивація і форми. (Козик, 201-211). Підприємницький і позичковий капітал.
2. Теорії міжнародних інвестицій (МІ): Козак, 104-112
класична теорія МІ; Булатов, 647-655
розвиток класичної теорії МІ;
теорія життєвого циклу торгівлі та інвестицій Р. Вернона.
3. Прямі зарубіжні інвестиції (ПЗІ): сутність, причини, форми та наслідки.
Козак, 141 – 154
Козик, 212 – 214
4. Проблеми та перспективи ПЗІ в Україні. Козак, 154 – 156
Козик, 215 - 222
Основна література:
Белошапка В.А. Транснациональные корпорации в международном бизнесе. – К.: КГЭУ, 1994. – 44 с.
Школа, с. 65 – 68.
Козак, с. 104 – 113, 141 – 157.
Козик, с. 201 – 222.
Проблеми, що рекомендовані для самостійного вивчення на СРС:
Особливості сучасного міжнародного руху капіталу Козик, 209 – 212
Економічні ефекти ПЗІ Козик, 212 – 215.
МРК – це розміщення і функціонування капіталу за кордоном, перш за все, з метою його самозростання.
Вкладаючи капітал за кордоном, інвестор здійснює закордонні інвестиції.
Класифікація форм МРК відображає різні боки цього процесу. Капітал вивозиться і ввозиться і функціонує за кордоном в наступних формах:
в формі приватного і державного капіталу і залежності від того, вивозиться він приватними або державними організаціями та компаніями;
Рух капіталу по лінії міжнародних організацій часто виділяється в самостійну форму.
За приблизними оцінками в 1995 р. Вивіз капіталу з Росії склав 60 млрд. дол.., в тому числі державного капіталу менше 206 млн., інше – в формі приватного.
в грошовій і товарній формах. Так вивозом капіталу можуть бути машини і обладнання, патенти і ноу-хау, якщо вони вивозяться за кордон в яксоті внеску в статутний капітал фірми, що створюється або купується. Іншим прикладом можуть бути товарні кредити.
в короткостроковій (звичайно до 1 року) (банківські депозити та кошти на рахунках інших фінансових інститутів; короткострокові запозичення і кредити) і довгостроковій (прямі інвестиції; портфельні інвестиції; довгострокові займи та кредити) формах.
Хоча депозити в банках та кошти на рахунках в інших фінансових інститутах можуть бути розміщені на строк більше 1 року, їх традиційно відносять до короткострокового капіталу.
в позичковій та підприємницькій формах:
§ позичковий капітал:
· позики та кредити;
· банківські депозити та кошти на рахунках в інших фінансових інститутах;
§ підприємницький капітал:
· прямі інвестиції (філії):
o асоційовані компанії;
o дочірні компанії;
o відділення;
o інші;
· портфельні інвестиції.
Термін МРК означає потоки фінансових ресурсів за кордон, головним чином у вигляді:
o прямих зарубіжних інвестицій (ПЗІ);
o міжнародного кредиту.
Ще однією формою експорту капіталу називають міжнародну економічну допомогу.
Школа, 67, 101 – 110
Козик, 285 - 290
МРК – це передача грошей кредиторами позичальникам в інших країнах або власниками підприємств за кордоном своїм філіям або дочірнім підприємствам.
Причини МРК за своєю сутністю не відрізняються від причин міжнародної торгівлі.
Щоб краще уявити зв’язок між торгівлею і мобільністю чинників виробництва (МРК), можна навести приклад торгівлі пивом і зерном між Англією та Португалією.
Торгівля між цими країнами приносила вигоду обом країнам, оскільки кожна з них володіла порівняльною перевагою у виробництві: одна пива, інша – зерна.
Але торгівлі пивом і зерном існує альтернатива. Компанія, яка розташована в Англії, може розпочати вирощувати зерно в Португалії, в той час як португальська компанія може відкрити пивоварний завод в Англії.
В даному випадку відбувається переміщення не товарів і послуг, а виробничих ресурсів, таких як капітал, технологія і праця.
Взаємо відмінність торгівлі і переміщення чинників виробництва при різних сценаріях.
Козак, 106 – 108
Міжнародна міграція капіталу (Е - І) зумовлена зовнішніми та внутрішніми причинами. Ці причини переважно перетинаються.
Мета МРК. В основі МРК лежить бажання отримати більший прибуток, ніж у країні походження капіталу або забезпечити високоефективну роботу національних підприємств.
Причини МРК:
відносний надлишок капіталу на національних ринках, що перешкоджає високопродуктивному його використанню;
попит на капітал, який не збігається з його пропозицією в різних ланках світового господарства, що зумовлено нерівномірністю економічного розвитку держав;
різниця у витратах виробництва в різних країнах внаслідок різниці у вартості сировини, палива, ЗП тощо;
інтернаціоналізація виробництва;
зацікавленість у природних ресурсах інших країн для забезпечення сировиною своїх підприємств;
відмінності в екологічних нормативах і стандартах різних країн;
бажання обійти тарифні та нетарифні бар’єри, які є у звичайному комерційному експорті;
захист грошей від інфляції;
технологічне лідерство, що сприяє поширенню найновіших технологій;
необхідність технічного переозброєння та модернізації національних підприємств.
Наслідки МРК. Переважна більшість країн – імпортерів використовують зарубіжні інвестиції для індустріалізації, підвищення наукомісткості виробництва та зайнятості населення. Країни – експортери капіталу за рахунок цього збільшують свою економічну могутність.
Показники експорту капіталу (характеризують рівень розвитку країни):
обсяг зовнішніх інвестицій даної країни та його співвідношення з національним багатством країни;
співвідношення обсягу ПЗІ даної країни з обсягом іноземних прямих інвестицій на її території;
зовнішній борг країни і його співвідношення з її ВВП (ВНП).
За фінансовим визначенням інвестиції – це всі види активів (засобів), вкладених в господарську діяльність для отримання доходу.
За економічним визначенням інвестиції – це витрати на створення, розширення, реконструкцію та технічне переозброєння основного капіталу та пов’язані з цим зміни оборотного капіталу.
Іноземні інвестиції – це капітали, експортовані з однієї країни і вкладені в справу або в підприємство та території іншої.
За джерелами походження міжнародні потоки капіталу поділяються:
державний (офіційний) – засоби з держбюджету, які спрямовуються за кордон або приймаються з-за кордону за рішенням урядів чи міжурядових організацій. До них належать: державні позики, гранти та різні види дарунків чи допомоги, які надаються однією країною іншій. Джерело: засоби держбюджету. Рішення про переміщення капіталу за кордон приймає уряд спільно з парламентом.
недержавний (приватний) – засоби приватних фірм чи організацій, як спрямовуються за кордон або отримуються з-за кордону за рішенням їх керівних органів. Це – інвестиції капіталу, надання торгових кредитів, міжбанківське кредитування тощо. Джерело – власні або залучені кошти приватних фірм. Уряд має право тільки регулювати і контролювати процес переміщення капіталу.
За характером використання капітал поділяється на:
підприємницький:
§ прямі інвестиції;
§ портфельні інвестиції;
позичковий:
§ позики і кредити;
§ банківські депозити та кошти на рахунках інших фінансових закладів.
Згідно з цим основними формами вивезення капіталу є:
вивезення підприємницького капіталу;
вивезення позичкового капіталу.
Підприємницький капітал – це засоби, які вкладаються у виробництво для отримання доходу. Вивезення підприємницького капіталу означає створення власниками капіталу підприємств на території іншої країни.
За ступенем реально здійснюваного контролю за діяльністю створених підприємств розрізняють інвестиції:
прямі. Підприємницький капітал за кордоном, що забезпечує контроль над підприємствами, в які він вкладений (частка іноземної участі в акціонерному капіталі фірми, що дає змогу досягти такого контролю, прийнята в розмірі 25%, за америк. – 10%, за австралійською і канадською – 50%);
портфельні. Утворюються вкладенням капіталу в цінні папери підприємств у розмірах, що не забезпечують права власності або контролю над ними (акціонерні ЦП, боргові ЦП). Характерні для приватного підприємницького каптіалу, вони мають високу ліквідність.