Моим читателям в России
НОВАЯ НАУКА
На протяжении ряда лет Томас Р. Демарк является самым авторитетным консультантом таких финансовых баронов, как Леон Куперман и Лоренс Тиш. Его модели лежат в основе инвестиционных стратегий самых крупных и процветающих компаний мира: Тьюдор Груп, Одиссей Партнера, Варбург, Пинкус и др. Его рекомендации ценятся на вес золота в таких инвестиционных гигантах, как Голдман Сакс, Ситибэнк, Дискаунт корп. и Крайтерион Фанд. И вот, наконец, Томас Демарк решил обнародовать свои исследования. Теперь трейдеры и инвесторы всего мира могут познакомиться с уже зарекомендовавшими себя методиками прогнозирования рынка, благодаря которым он стал одной из самых влиятельных закулисных фигур финансового мира.
Книгу Томаса Р. Демарка ждали давно. В ней описаны утонченные методики анализа рынка, созданные за четверть века кропотливого изучения рыночных тенденций и методов прогнозирования. Строго научные подходы Демарка, основывающиеся на эмпирических данных, разительно отличаются от «художественного», интуитивного подхода и служат рациональной базой для разработки динамических систем, механически порождающих рыночные сигналы. Эти системы, высоко зарекомендовавшие себя при работе со всевозможными видами данных и на всех типах рынков, а также новые эффективные индикаторы, впервые представленные на страницах этой книги, позволят читателю коренным образом улучшить свою торговую тактику.
Книга «Технический анализ — новая наука» написана для читателей с разным уровнем подготовки. Начиная с изложения основ построения линий тренда, автор далее переходит к описанию оригинальных способов усовершенствования известных и широко используемых индикаторов. Научный подход к графическому анализу, описанный в книге, позволит опытному трейдеру пополнить свой аналитический арсенал целым рядом новых инструментов, а для новичка станет прочным фундаментом для дальнейших научных и практических исследований.
«Технический анализ — новая наука» впервые предоставляет широкой аудитории возможность изучить технические секреты одной из наиболее значимых фигур современного финансового мира. Она, несомненно, станет одной из тех редких книг, которые способны оказать существенное влияние на деловую жизнь в мире.
Из предисловия Джона Дж. Мэрфи:
«В течение последних двадцати лет услугами Демарка как консультанта пользовались лишь крупные инвестиционные институты, а также многие трейдеры, чьи имена сегодня стали легендой. Его стремление к точности, научности и совершенству позволяет продвинуть границы технического анализа еще на один шаг вперед. Именно поэтому он делится с нами своими творческими идеями на страницах этой книги. В свете беспрецедентного внимания, которое уделяется сегодня техническому анализу, книга является крайне нужной и своевременной».
— Джон Дж. Мэрфи, автор бестселлеров «Технический анализ фьючерсных рынков» и «Межрыночный технический анализ»; технический аналитик CNBC
«Эта книга изобилует блестящими творческими концепциями технического анализа. Прекрасная работа, позволяющая перейти от субъективных методов к объективным стратегиям и тактикам».
— Кортни Смит, президент «Пиннакл Капитал Менеджмент, Инк.»
«Те, кто знаком с ним и его работами, называют его блестящим аналитиком, непревзойденным создателем торговых систем».
— Журнал «Фьючерз»
«Никто не может сравниться с Демарком. Я знаю, что Чаши Грааля в биржевых операциях не существует. Если бы она была, Том, несомненно, уже нашел бы ее».
— Джеймс Бьянко, Зиректор «Арбор Трейдинг»
«Том Демарк — истинный лидер, который до сегодняшнего дня оставался в тени. Публикация его книги — настоящий переворот в техническом анализе».
— Рольф Вине, автор книги «Мате-матика управления капиталол!»
Индикаторы, созданные Томасом Р. Демарком, включены в следующие системы: CQG, Bloomberg Financial, FutureSource, Aspen Graphics, Bridge, ADP, Omega Tradestation, Knight Ridder.
В ближайшее время планируется их включение в системы Reuters и Dow Jones Telerate.
Я посвящаю эту книгу людям, которые внесли эмоциональный, физический, духовный, интеллектуальный и профессиональный вклад в становление и развитие моей карьеры в области инвестиционного бизнеса. Без их влияния на мою жизнь это начинание могло так и остаться лишь мечтой —
Моим детям, Ти Джею, Кэрри, Меган, Роки, Эван и Доминику, за потраченное время и за их терпение, позволившие мне закончить эту книгу;
Моей жене Нэнси за поддержку и умение оградить от всяческих помех;
Моему отцу Луису и матери Кармилле за ценности, которые они мне привяли, и за то, что указали верное направление в жизни;
Уильяму Р. Джонсону и А. Кейт Джонсон за предоставленную работу, которая сыграла важную роль в моей жизни;
Полу Тьюдору Джоунсу и Питеру Боришу за признание и понимание профессиональных принципов управления капиталом;
Вану Хойсингтону за силу духа и предвидение, необходимые для того, чтобы инвестировать в будущее;
Ларри Уильямсу за стимул к творчеству и самосовершенствованию и за дружбу;
Чарли Ди Франческа и Джону Ди Франческа за то, что они научили меня не останавливаться на достигнутом и быть готовым к неудачам;
Девицу Бейкеру, Гиббонсу Бэрку, Эду Сикожу, Леону Куперману, Джо Дженералису, Томасу Хенсону, Энтони Колтону, Джэку Канкелю, Джону Миллеру, Брайану Педерсену, д-ру Гентеру Пфистеру, Джону Шнайдеру и Бернарду С. Зиглеру III за их вклад в мою инвестиционную карьеру.
Автор выражает благодарность фирме "Лоджикал Информейшн Машина, Инк." за профессиональную помощь в подготовке графиков, содержащихся в этой книге. Джозеф Гите провел множество часов, работая над ними, при активном содействии Уилья-ма Аронина и Энтони Колтона.
Автор также благодарит редактора издательства "Джон Уайли энд Санз" Майлса Томпсона, его помощника Джэки Урини, Карла Уэбера, издателя, а также всех сотрудников компании "Пабликейшнс Дивелопмент Компани".
Торговые знаки.
Все права на использование следующих торговых знаков закреплены за Томасом Р. Демарком:
D-Wave Analysis - D-волновой анализ
Daily Range Projections - Прогнозирование дневных диапазонов цен
DeMarker Indicator - Индикатор Демарка Price Countdown - Отсчет
Price Intersector - Показатель пересечения цены
Price Setup - Установочный набор
Range Expansion Index (REI) - Индекс расширения диапазона
Sequential - Секвента
TD Breakout Qualifiers - TD-квалификаторы прорыва
TD Demand Line - TD-линия спроса
TD Dollar Rated Option Ratio - TD-отношение опционов в долларах
TD Line Breakout - Прорыв TD-линии
TD Line Value - Значение TD-линии
TD Lines - TD-линии
TD New High-New Low Index - TD-индекс новых максимумов-новых минимумов
TD Points - TD-точки
TD Price Points - TD ценовые точки
TD Price Projector - TD ценовой проектор
TD Retracement Arc - TD-дуга коррекции
TD Retracement Qualifier - TD-квалификатор коррекции
TD Supply Line - TD-линия предложения
TD Supply Points - TD-точки предложения
Trend Factors- Коэффициенты тенденции
Содержание
| Предисловие Джона Дж. Мэрфи | |
| Предисловие автора к русскому изданию | |
| Предисловие автора к американскому изданию | |
| Введение | |
| Глава I. Линии тренда (Trendlines) | |
| Выбор TD-точек™ и построение TD-линий™ | |
| Совершенствование метода отбора TD-точек | |
| Преимущества правильного выбора TD-точек и TD-линий | |
| Ценовые проекции | |
| TD ценовые проекторы | |
| Почему ценовые проекции могут не выполняться? | |
| TD-линий большей протяженности | |
| Важнейшее открытие: оценка истинности внутридневных ценовых прорывов | |
| Глава 2. Коррекции (Retracements) | |
| Выбор точек и коэффициентов коррекции (retracement ratios) | |
| TD-дуги коррекции (TD Retracement Arcs) | |
| Квалификаторы коррекции (Retracement Qualifiers) | |
| Коэффициенты тенденции™ (Trend Factors™) | |
| Глава 3. Состояния перекупленности/перепроданности (Overbought/Oversold) | |
| Понятия умеренного и чрезмерного состояния перекуп ленности/перепроданности | |
| Общая ситуация на рынке | |
| Индекс расширения диапазона (Range Expansion Index - REI) и индикатор Демарка (DeMarker Indicator) | |
| Глава 4. Волновой анализ (Wave Analysis) | |
| Глава 5. Накопление / распределение (Accumulation/Distribution) | |
| Глава 6. Скользящие средние значения (Moving Averages) | |
| Глава 7. Секвента™ (Sequential)™ | |
| Установочный набор (Setup) | |
| Отсчет (Countdown) | |
| Вход в рынок (Entry) | |
| Выход из рынка (Exit) | |
| Ограничение убытков - стоп-лосс (Stop Loss) | |
| Выводы | |
| Глава 8. Ценовые разрывы (Price Gaps) | |
| Глава 9. Прогнозирование дневных диапазонов цен (Daily Range Projections) | |
| Глава 10. Скорость изменения (Rate of Change) | |
| Глава 11. Акции (Equities) | |
| Новые выпуски - первоначальные публичные размещения акций | |
| Выкупы (Buy-Outs) | |
| Регистрация новых акций на бирже | |
| Новые максимумы-новые минимумы (New Highs-New Lows) | |
| Турбо индикаторы | |
| Повышение-понижение (Advance-Decline) | |
| Глава 12. Опционы (Options) | |
| Глава 13. Модели "Вальдо" ("Waldo" Patterns) | |
| Заключение |
Предисловие
Когда мне впервые попала в руки новая книга Тома Демарка, посвященная техническому анализу, я был немного озадачен ее названием. В конце концов, технический анализ не так уж "нов". Я сам, помнится, написал несколько книг на эту тему. Но, прочитав ее, я быстро понял, что ключевое слово в заголовке — "наука". Технический анализ всегда был больше искусством, чем наукой. Дайте двум "технарям" график одной и той же ценной бумаги, одинаковые индикаторы, и они могут сделать два абсолютно разных заключения. Во многом технический анализ, поистине, — детище того, кто им занимается.
Эта книга является своевременной по многим причинам. Во-первых, технический анализ популярен, как никогда ранее. Благодаря появлению мощных компьютеров и недорогого программного обеспечения даже мелкие инвесторы и трейдеры получили доступ в таинственный мир технического анализа. В последнее время растет популярность фьючерсной и опционной торговли, такие сделки стали заключаться даже на фондовые индексы, долгосрочные казначейские обязательства и иностранные валюты. Чтобы не отстать от этих быстро меняющихся рынков, трейдерам приходится все чаще обращаться к инструментам и методам технического анализа. Вследствие усиления межрыночных связей между четырьмя основными секторами рынка — товарным, валютным, фондовым и рынком долгосрочных обязательств — трейдер вынужден одновременно следить за развитием гораздо большего числа рынков. Глобальные связи между различными финансовыми рынками также заставляют его обращаться к методам, позволяющим мгновенно реагировать на стремительные изменения рыночной динамики, а именно — к методам технического анализа.
Росту популярности технического анализа в большой степени способствует и телевидение. В ежедневных деловых новостях на канале CNBC, транслируемых на весь мир, техническому анализу уделяется очень пристальное внимание. Никогда ранее финансовые прогнозы, составляемые на основе технических методов, не обсуждались ежедневно перед столь широкой аудиторией. Даже научный мир стал относиться к техническому анализу более благосклонно, а во многих учебных заведениях его начинают преподавать в качестве самостоятельной учебной дисциплины.
Все это позволяет оценить важность основной идеи Тома Демарка — необходимости более научного подхода к техническому анализу. Его призыв "меньше искусства, больше науки" особенно актуален теперь, когда все больше людей проникаются интересом к этой теме. Начиная с формулировки более четких правил построения линий тренда, автор затем переходит к описанию новых творческих подходов к использованию волнового анализа, скользящих средних, а также многих других технических инструментов. Демарк по-новому переосмысливает традиционные методы и предлагает целый ряд своих собственных разработок. Он неоднократно повторяет на страницах книги, что главное в работе аналитика — творческий подход и скрупулезная точность, а, значит, постоянное совершенствование. Именно благодаря этому ему удается поднять каждый метод на качественно иной уровень.
В течение последних двадцати лет услугами Демарка как консультанта пользовались лишь крупные инвестиционные институты, а также многие трейдеры, чьи имена сегодня стали легендой. Его стремление к точности, научности и совершенству позволяет продвинуть границы технического анализа еще на один шаг вперед. Именно поэтому он делится с нами своими творческими идеями на страницах этой книги. В свете беспрецедентного внимания, которое уделяется сегодня техническому анализу, книга является крайне нужной и своевременной.
Джон Дж. Мэрфи
Джон Дж. Мэрфи,автор книг "Технический анализфьючерсных рынков" (Technical Analysis ofthe Futures Markets)и "Межрыночный технический анализ"(IntennarketTechnical Analysis) итехнический аналитик канала финансовых новостей CNBC, является президентом консультационной фирмы JJM TechnicalAdvisors Inc.
Моим читателям в России
Мне выпала большая честь представить вам свои рыночные индикаторы — плод многолетних исследований рынка. Разрабатывая рыночные стратегии, я использовал американские и европейские рынки ценных бумаг и в качестве источника информации, и как полигон для последующих испытаний. Но я уверен, что торговые методики, предназначенные изначально для западных рынков и позволившие трейдерам добиться впечатляющих успехов, окажутся столь же плодотворными и на Востоке.
Более того, я не удивлюсь, если на новом, развивающемся финансовом рынке, каковым является российский рынок, результаты окажутся еще более впечатляющими. В истории такое случалось. Хотя структура ценных бумаг, обращающихся на российском рынке, возможно, имеет свои специфические особенности, всех трейдеров мира объединяет единая психология и идентичные эмоции, на каком бы рынке они не работали. Человеческая натура, страх проигрыша и жажда выигрыша не знают языковых и культурных границ. Мои рыночные модели идеально учитывают эти факторы и позволяют безошибочно определять области с максимальным и минимальным риском.
Большинство рыночных аналитиков следуют за тенденцией. Они входят в рынок только после того, как удостоверятся, что действительно сформировался максимум или минимум. К сожалению, именно эта приверженность трейдеров рыночной тенденции часто является причиной вертикальных взлетов и падений цены, ценовых разрывов, а в конечном итоге — непредсказуемости и невыполнения торговых приказов.
Что касается моих торговых методик, то они позволяют прогнозировать области истощения тенденции, в которых давление продавцов или покупателей постепенно ослабевает и где увеличивается вероятность разворота цены или изменения тенденции.
В частности, я разработал целую серию квалификаторов прорыва, которые внимательный трейдер может успешно применять наряду с традиционными аналитическими инструментами — линиями тренда, осцилляторами перекупленности/перепроданности, уровнями коррекции и так далее- Важно соблюдать при этом одно важное условие: нужно досконально изучить структуру и значение этих индикаторов, а затем психологически подготовить себя к тому, что в какой-то момент условия для работы квалификаторов окажутся невыполненными и вам придется играть против преобладающей тенденции. Иными словами, если, например, согласно определенным критериям, ценовой прорыв окажется ложным, трейдеру придется играть вопреки очевидному прорыву, открывать позицию против тенденции и действовать вопреки господствующим на рынке настроениям. Такую тактику принять нелегко, поскольку она подвергает сомнению основной принцип следования за тенденцией: покупать на сильном рынке и продавать на слабом.
В связи с распространенным мнением, что технический анализ — это искусство, а не наука, некоторые трейдеры не ждут от него особых откровений. Хотя я твердо верю в то, что рыночные методики могут быть объективными и механическими, я не берусь утверждать, что мои разработки — последнее слово в этой области. Мне бы очень хотелось, чтобы сами читатели поэкспериментировали и усовершенствовали мои индикаторы. Это позволит глубже понять и оценить концепции, изложенные в книге и стимулирует читателя к дальнейшему оттачиванию и совершенствованию рыночных методик. Поскольку в конечном итоге вопрос, какую акцию когда покупать, решает сам трейдер, важно, чтобы он до конца понимал сам процесс принятия решений и умел применять его на практике.
Я приглашаю вас погрузиться в мир рыночных стратегий, описанных в этой книге, чтобы научиться применять их на практике. Но не забывайте, что безупречных методик не существует. Я обещаю лишь одно — используя тщательно разработанные, последовательные методики для определения точек входа в рынок и выхода из него, вы получите неоспоримое преимущество перед коллегами-трейдерами.