Тема: Рынок ценных бумаг
Рыночная экономика она представляет собой совокупность различных рынков одним из которых является финансовый рынок.
Финансовый рынок – это рынок, который занимается распределением денежных средств между участниками экономических соглашений.
Финансы – это денежные отношения, связанные с образованием, распределением, накоплением и использованием денежных средств.
Финансы выполняют 2-е основные функции:
1. Распределительную
2. Учётно-контрольную
Распределительная – это функция с помощью которой происходит перераспределение общественного продукта между различными отраслями народного хозяйства.
Учётно-контрольная – это функция с помощью которой осуществляется контроль за эффективностью работы предприятий, организаций, компаний. Контроль за мерой оплаты труда.
Финансовый рынок состоит из рынка ценных бумаг, которые делятся:
· Капитальные ценные бумаги
· Денежные ценные бумаги
Ценные бумаги – это документы обладающие возможностью превращаться в деньги и служащие источником денег.
Ценные бумаги могут выпускаться как в индивидуальном порядке (вексель), сериями (акции).
В Российском законодательстве существует понятие эмиссионная ценная бумага.
Эмиссионная ценная бумага – это бумага которая характеризуется следующими признаками:
закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, размещается выпусками (определёнными сериями) и имеет равный объём и сроки внутри одного выпуска.
Рынок капитальных ценных бумаг
Это рынок состоящий из акций и облигаций. Самостоятельная общая характеристика акций и облигаций. Акция имеет обязательно сроки!
Рынок денежных ценных бумаг
Денежные ценные бумаги – это сертификаты, векселя, чеки, различные казначейские обязательства.
Вексель – ценная бумага удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока определённую сумму владельцу векселя (векселедателю). Вексель самая тяжелая ценная бумага.
Виды векселей:
· Казначейский (выпускается от имени государства)
· Банковский
· Коммерческий
· Простой
· Переводной (тратта)
Существует два главных свойства векселя:
1. Абстрактность
2. Бесспорность (предметом векселя могут быть только деньги)
Сертификат
Существует два вида сертификатов:
· Депозитный (для юридических лиц). Свидетельство кредит. Учреждения о депонировании в нём денежных средств предприятия (компании).
· Сберегательный – для физических лиц. Выпускается небольшими купюрами (небольшой номинал) и чек.
Чек – это документ установленной формы, содержащий письменное поручение чекодателю произвести плательщику оплату чека чекодержателю.
Чекодатель – лицо выписавшее чек
Чекодержатель – лицо владеющие чеком
Плательщик – кредитное учреждение, которое имеет право работы с чеками.
Рынок капитала
Служит для обеспечения потребностей хозяйствующих субъектов в долгосрочном финансировании.
По организационной структуре рынок ценных бумаг делят:
· Первичный
· Вторичный
Первичный рынок – это рынок на котором происходит первичное размещение ценной бумаги (продажа новых ценных бумаг).
В результате продажи бумаг на первичном рынке лицо, выпустившее эти бумаги получает необходимые финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей. Таким образом создаются мобилизированные новые капиталы. Лицо которое выпускает ценные бумаги называется эмитентом, а выпуск бумаг – эмиссией. Лицо приобретающее ценные бумаги называют инвестором.
Вторичный рынок – это рынок на котором происходит обращение ценных бумаг т.е. все последующие сделки с ценными бумагами осуществляются на вторичном рынке. Они не аккумулируются, а только перераспределяются между инвесторами.
В структуре вторичного рынка выделяют:
· Биржевой (обращение ценных бумаг на бирже).
· Внебиржевой рынок
Внебиржевой рынок – это движение ценных бумаг вне бирж. Вначале возникает внебиржевой рынок, а затем чтобы внести большую организованность в процессе купли/продажи ценных бумаг появляются фондовые биржи.
Биржа – это объединение коммерческих посредников, место проведения торгов, организованный оптовый рынок, который имеет фиксированный состав и строгие правила торговли на аукционной основе.
Различают:
· Товарную
· Валютную
· Фондовую
· Биржу труда
Основные положения функционирования биржи:
· Юридическая
· Организационная
· Экономическая
Юридическая сторона деятельности биржевого рынка:
Биржа должна быть зарегистрирована в качестве юридического лица, иметь лицензию, биржи имеют свой устав, высшим органом биржи является собрание.
Существует исполнительная функция – президент, совет директоров. Доходы биржи складываются за счёт продажи брокерских мест, за счёт комиссионных сборов, за счёт консультаций и др.
Организационная сторона деятельности биржевого рынка:
1. На бирже должно быть биржевое кольцо, (торговое место с особым типом устройства) существует отдельно для каждой торговой секции
2. Существует стандартизация объектов сделки
3. Стандартизация правил ведения торгов (чёткость проведения операций)
Экономическая сторона деятельности рынка:
· Концентрация огромных товарных масс ценных бумаг, валюты, возможности прогноза на цены и т.д.
На биржах осуществляется 2-а сегмента рынков:
· Кассовый (спотовый) рынок (рынок наличных сделок).
Сделка – это переход финансового инструмента деньги, ценные бумаги, от одного лица к другому.
· Срочный рынок
На кассовом рынке происходит одновременная оплата и доставка ценных бумаг с момента заключения сделки.
Срочный рынок – заключаются срочные сделки.
Срочная сделка – это договор между контраргументами о будущей поставки предмета контракта на условиях, которые оговариваются в момент заключения такой сделки.
Все основные виды сделок подразделяются на пять групп:
1. Форвардные сделки – сделки с реальным товаром, т.е. когда продавец должен иметь товар в наличии и предъявлять его.
2. Фьючерские сделки – (покупка будущего урожая). Заключаются сделки с товаром которого сейчас нет в наличии.
3. Опционные сделки – сделки с премией, т.е. возможность плательщику право выбора, выполнить или нет обязательство в рамках срока и у плательщика есть возможность отойти от сделки.
4. Хеджирование – это страхование ценовых рисков и спекуляции. Операции, которые страхуются от риска при колебании цен.
5. Онкольные сделки – сделки с последующей фиксацией цены, т.е. в этом случае одна сторона предоставляет право другой стороне устанавливать цену в любой момент подписания контракта.
Котировка (или котировочная цена) – это цена, которая определяется по итогам торговой сессии как некоторая средняя величина на основе сделок заключённых в ходе данной сессии.
Оформление специальной таблицы.
Спекулятивные и страховые сделки на рынке ценных бумаг.
Спекулятивные сделки на финансовом рынке основаны на стремлении получить прибыль за счёт разницы в курсовой стоимости финансовых активов.
Если спекулянт ожидает в будущем повышение цены актива, то он купит его с целью продать в будущем по более высокой цене, называется игрой на повышение, а спекулянтов называют “быками”.
Если спекулянт ожидает падение стоимости активов он его возьмёт взаймы, продаст сейчас чтобы в дальнейшем выкупить по более низкой цене – это называется игра на понижение, а спекулянтов называют “медведями”.
Нейтрализация колебаний коньюктуры рынка
Например:
Чтобы застраховаться от потерь в связи с падением курса ценной бумаги на неё оформляют фьючерский контракт.
Фьючерский контракт – это фьючерская цена зависит от цены ….. и при падении курса снизится и фьючерская цена.
Регулирование рынка ценных бумаг
Для того чтобы рынок ценных бумаг эффективно выполнял свои функции государство осуществляет регулирование деятельности эмитентов и инвесторов.
Регулирование осуществляется путём:
1. Установление обязательных требований к деятельности эмитентов и профессии от участников рынка ценных бумаг.
2. Регистрация выпуска ценных бумаг и контроль за соблюдением условии эмиссии.
3. Лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг
4. Создание системы защиты прав владельцев ценных бумаг
В России эту деятельность осуществляет Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКРЦБ).
Налогово-бюджетная система. Налогово-бюджетная политика.
Налогово-бюджетная политика – это воздействие государства на уровень деловой активности по средствам изменения государственных расходов и налогообложении.
Налогово-бюджетная политика влияет на уровень национального дохода, на уровень объёма производства и занятости, на уровень цен. Она направлена на мероприятия связанные с безработицей и инфляцией. Для того чтобы выяснить суть налогово-бюджетной политики необходимо рассмотреть что такое государственный бюджет.
Государственный бюджет – это финансовый документ, который имеет две стороны: доходную и расходную часть, за определённый период (обычно год).
Доходная часть представляет собой налоги, неналоговые доходы.
Расходная часть – все бюджетные расходы (государственные расходы)
Доходы | Расходы |
Налог на прибыль Подоходный налог Налог на внешнюю торговлю Сборы и платежи | Расход на государственное управление Национальная оборона Правоохранительная деятельность Фундаментальные исследования Социальные трансферты Обслуживание государственного долга (если существует) и прочие расходы |
Помимо федерального государственного бюджета практически во всех странах существуют внебюджетные фонды (пенсионный фонд).
В странах имеющих федеральное устройство есть бюджеты на уровне федераций.
В Российской статистики принято рассматривать государственные финансы с использованием следующих терминологии:
1. Консолидированный бюджет – это бюджет который складывается из федерального, регионального и местного бюджета.
2. Расширенный бюджет – это бюджет федеральный и внебюджетные фонды.
3. Бюджет – это всегда компрамис между различными социальными группами, которые представлены в законодательном органе избранными политиками.
Налоги их виды и принципы налогообложения.
Налоги – это обязательные платежи взимаемые государством с юридических и физических лиц. Обязанность граждан платить налоги закреплено законодательно. Основными критериями в налоговом законодательстве является объект налогообложения и налоговая ставка.
Объектом налогообложения называется имущество на стоимость которого начисляется налог.
Налоговая ставка – это размер налога на единицу обложения.
По способу изъятия налоги подразделяются на прямые и косвенные.
Прямые налоги – непосредственно взимаются с объекта налогообложения. Прямым налогом может быть налог на прибыль и на имущество.
Косвенные налоги – взимаются по переводу отдельной строкой в счёте за товар.
Например косвенный налог НДС, налог с продаж, акцизы, т.е. они собираются на отдельный счёт и регулярно отправляют эту сумму.
По характеру начисления на объект налоговые системы подразделяются на:
· Прогрессивные
· Регрессивные
· Пропорциональные
Прогрессивные – ставки налога увеличиваются по мере роста объекта, т.е. если доход увеличивается, вы платите не только большую сумму в абсолютном выражении, но и большую по сравнению с владельцем меньшего дохода. В прогрессивном налогообложении есть понятие средней и предельной налоговой ставки.
Регрессивный налог – это налог который равен для всех плательщиков и составляет большую часть небольшого дохода и меньшую часть большого дохода, как правило к этой системе относят косвенные налоги.
Пропорциональный налог – это налог при котором налоговая ставка не изменяется и не зависит от стоимости объекта налогообложения (налог на имущество), т.е. вне зависимости от объекта на имущества существует одинаково равные ставки которые мы оплачиваем.
Система налогообложения в России закреплена налоговым кодексом и имеет три уровня:
· Федеральный
· Региональный
· Местный
Кривая Лоффера
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
![Тема: Рынок ценных бумаг Тема: Рынок ценных бумаг - student2.ru](/images/gosudarstvo/tema-rynok-cennykh-bumag-183764-1.gif)
![Тема: Рынок ценных бумаг Тема: Рынок ценных бумаг - student2.ru](/images/gosudarstvo/tema-rynok-cennykh-bumag-183764-2.gif)
![Тема: Рынок ценных бумаг Тема: Рынок ценных бумаг - student2.ru](/images/gosudarstvo/tema-rynok-cennykh-bumag-183764-3.gif)
![Тема: Рынок ценных бумаг Тема: Рынок ценных бумаг - student2.ru](/images/gosudarstvo/tema-rynok-cennykh-bumag-183764-4.gif)
![Тема: Рынок ценных бумаг Тема: Рынок ценных бумаг - student2.ru](/images/gosudarstvo/tema-rynok-cennykh-bumag-183764-5.gif)
![Тема: Рынок ценных бумаг Тема: Рынок ценных бумаг - student2.ru](/images/gosudarstvo/tema-rynok-cennykh-bumag-183764-5.gif)
![Тема: Рынок ценных бумаг Тема: Рынок ценных бумаг - student2.ru](/images/gosudarstvo/tema-rynok-cennykh-bumag-183764-7.gif)
![Тема: Рынок ценных бумаг Тема: Рынок ценных бумаг - student2.ru](/images/gosudarstvo/tema-rynok-cennykh-bumag-183764-8.gif)
Переложение налогового бремени
Налоги не всегда поступают в государственный бюджет из тех источников которые по закону подлежат налогообложению. Бремя налога может смещаться от одних субъектов налогообложения к другим.
Например личный подоходный налог уплачивают именно те лица которые должны его платить по закону, на например адвокат может поднять плату за свою услугу и тогда его налог будет перенесён на тех кто пользуется его услугами. Налог на прибыль переложен на потребителя в счёт высоких цен, а особенно монополисты.
Бюджетный дефицит и способы его финансирования.
Расходы государственного бюджета не всегда совпадают с доходами и если расходы превышают доходы, то государство сталкивается с бюджетным дефицитом.
Различают:
- Первичный
- Общий дефицит государственного бюджета
Первичный дефицит – это дефицит государственного бюджета, уменьшенный на сумму процентных выплат по государственному долгу. Общий дефицит государственного бюджета складывается из фактического, структурного и циклического дефицита.
Фактический дефицит – это отрицательная разница между действительными доходами и расходами правительства.
Структурный дефицит – это разность между доходами и расходами государственного бюджета рассчитанная для уровня национального дохода, который соответствует полной занятости (это разница которая существовало бы если при существующей системе налогообложения и наблюдалось бы полная занятость).
Циклический дефицит – это разница между фактическим и структурным дефицитом государственного бюджета.