Финансирование за счёт амортизации

Амортизация - основной источник финансирования замены основных средств и в этом отношении в этом источнике как будто нет потенциала для финансирования расширенного производства. Но это не так.

В условиях НТПзамена оборудования ведет к расширению производства как за счёт производительности, так и за счёт цены.

На эту роль амортизации в условиях НТП впервые указал Карл Маркс

Однако при определенных условиях амортизация может служить источником расширенного воспроизводства без учета НТП

· За счёт высвобождения капитала для инвестирования

· За счёт расширения производства (эффекта Ломана-Рухти)

Лекция 9

Прочие источники внутреннего финансирования.

· Финансирование за счёт высвобождения оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости;

· Финансирование за счёт реализации внеоборотных активов. (В холдинге- мб продажа одного из предприятий)

Собственное внешнее (паевое, эмиссионное) финансирование

Этот вид финансирования представляет собой привлечение на предприятие денег его собственников. Поскольку деньги на предприятие притекают извне, то это финансирование является внешним. Но так как эти деньги превращаются в ск, то это финансирование является собственным.

Собственный капитал предприятия

- можно определить с позиции происхождения (накопленный), то есть определить составные части капитала предприятия, которые по своему происхождению должны относиться к СК....(см лекцию 9)

Самый простой способ утраты капитала – убыток

УК-общества

СкладочныйК-товарищества

ПФ-кооперативы

УФ-унитарные предприятия

То, что выделено разным цветом, показывает что одинаково для каждого из видов капиталов.

Г) право на информацию

То, что написано желтым просуществовало до 2009года! Потом отменили, так как слишком много было злоупотреблений "легального отъема бизнеса"

Лекция 10

Инфляционный навес: существуют компании, которые хотят выпустить дополнительно акции, но они не обращаются на бирже. Стоимость акции 1000р. Новые выпущенные акции хотят распределить среди трудового коллектива. Предлагают им поменять дивиденды на акции. Встает вопрос, сколько стоит акция. Так как добавочный капитал больше, то одна акция стоит на самом деле больше 1000р. Но люди не верят в это. Необходимо перевести добавочный капитал в уставный и тогда оценочная стоимость будет приблизительно равна номинальной.

Также еще одним способ является конвертациядругих различных ЦБ (облигаций, опционов в акции)

К первому кругу относятся такие проблемы как:

· Ограниченность средств

· Проблема "передела" долей

Эти проблемы без оценки предприятия не решаются

Способы оценки предприятия (названия условные)

1. Воспроизводственный (оценка предприятия как "мертвого тела", то есть сколько стоит купить все активы предприятия сейчас с их износом производительность и так далее)

2. Дисконтирование денежных потоков (предприятие стоит столько, сколько денежных поток может обеспечить с учетом выбранных коэффициентов дисконтирования)

3. Метод аналогов: находим оценку аналогичного предприятия, которое реально было продано

Финансирование за счет средств кредитных организаций:

Банковская ссуда

Процедура получения классического банковского кредита

1. Подача предприятием заявки в банк, после чего последний должен: проверить кредитоспособность, установить гарантию возврата, подготовить кредитный договор, если две предыдущие ступени дали положительный результат.

Проверка кредитоспособности:

проверке подвергаются 3 аспекта:

· Правовой (имеет ли вообще организация право брать кредит; имеет ли представитель право вести переговоры о предоставлении кредита и его получении);

· Личный (на сколько руководство компании "приличные люди": судимость, "шлейф" не возврата, мошенничество);

· Хозяйственный (на сколько предприятие в состоянии вернуть кредит: платежеспособность, денежный поток)

Гарантия возврата кредита: известны различные способы уменьшения рисков кредиторов:

· Раздел риска с другими кредиторами в результате образования консорциума (выполнение четко определенной задачи за четко определенный период времени в связи с недостойность средств у одной компании или с целью разделить риски)

· Страхование рисков (не ведущий способ)

· Право кредитора на участие в делах кредиту ого предприятия (право на информацию, контроль, право на участие в работе органов управления, запрет на отчуждение активов до выплаты кредита и так далее)

· Использование обеспечения кредита (залог)

Использование обеспечение кредита :

Кредит может быть обеспечен залогом или поручительством третьего лица. В качестве залога может служить движимое и недвижимое имущество. Самым надежным является ипотечный залог.

Для финансирования оборотных средств предусмотрен залог товаров в обороте.

Гарантия в форме третьего лица - поручительство.

Кредитный договор

Содержание кредитного договора

1. Цель кредита

2. Кредитная сумма

3. Срок кредита

4. Процентная ставка

5. Временн'ая структура выплат (проценты могут возвращаться постепенно: раз в пол года, месяц, в конце периода; аннуитетная схема: каждый платеж содержит как и тело кредита так и процент; кредит тоже может предоставляться определенными суммами)

6. Обеспеченность кредита

7. Прочие условия (может оказаться очень важной, в частности, контроль банка за деятельность заемщика, запрет на отчуждение активов заемщика и др.)