Анализ финансового состояния и платежеспособности

Финансовое состояние предприятияхарактеризует его финансовые возможности для ведения непрерывной хозяйственной деятельности и функционирования в условиях рынка. Благополучное финансовое состояние способствует своевременному покрытию финансовых обязательств, а также стратегическому развитию. Предприятия, которые не могут вовремя рассчитаться со своими работниками, банками, бюджетом, партнерами, не в состоянии функционировать нормально. В такой ситуации затрудняется приобретение новых ценностей для ритмичного производства, увеличиваются потери, непроизводственные затраты (штрафы, пени и т.д.). Затянувшееся тяжелое финансовое положение становится одной из важнейших причин банкротства и прекращения деятельности субъекта.

Оценка финансового положения предприятия, уровень финансовой возможности в реализации текущих и инвестиционных решений предполагает осуществление многостороннего финансового анализа следующих групп показателей:

· финансовые результаты деятельности предприятия;

· объем и структура имущества;

· платежеспособность (финансовая устойчивость, независимость, ликвидность баланса);

· эффективность использования основных и оборотных средств.

Как известно, финансовые результаты предприятия в синтетической форме отражают итоги хозяйственной деятельности. Выступают они в виде абсолютной (прибыль, убытки) и относительной величин. Анализ финансовых результатов заключается:

· в оценке общих финансовых результатов в исследуемом времени в сравнении с планом и предыдущим периодом;

· оценке финансовых результатов по основным видам деятельности предприятия и влияния отдельных факторов на уровень прибыли или убытков;

· оценке уровня рентабельности хозяйственной деятельности и основных показателей, исходя из объема реализации, имущества и капитала.

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности ее обеспечением могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем понятно, что вынужденная распродажа основных средств для погашения текущей кредиторской задолженности нередко является свидетельством предбанкротного состояния и потому не может рассматриваться как нормальная операция.

Следовательно, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как характеристиках его текущего финансового состояния, вполне логично сопоставлять краткосрочные обязательства с оборотными активами как реальным и экономически оправданным их обеспечением.

Ликвидность и платежеспособность – это различные, хотя и взаимосвязанные, характеристики.

Под ликвидностьюкакого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В учетно-аналитической литературе под ликвидными понимают активы, потребляемые в течение одного производственного цикла (года).

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Иными словами, ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Платежеспособностьозначает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для, расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Несложно привести примеры, когда предприятие является ликвидным, но неплатежеспособным и наоборот.

В качестве критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса используются следующие показатели:

· коэффициент текущей ликвидности (К1);

· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2).

К1=ΙΙ А/ (Υ П–стр. 720), (14.1)

где ΙΙ А – итог раздела ΙΙ актива бухгалтерского баланса;

Υ П – итог раздела Υ пассива бухгалтерского баланса;

стр. 720 – долгосрочные кредиты и займы (строка 720 бухгалтерского баланса).

К2= (ΙΙΙ П+ ΙΥ П – Ι П) / ΙΙ А, (14.2)

где ΙΙΙ П – итог раздела ΙΙΙ пассива бухгалтерского баланса;

ΙΥ П – итог раздела ΙΥ пассива бухгалтерского баланса;

ΙΙ А – итог раздела ΙΙ актива бухгалтерского баланса.

Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является наличие одновременно следующих условий:

· коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой принадлежности имеет значение, менее нормативного;

· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой принадлежности имеет значение, менее нормативного.

В качестве критериев для отнесения предприятия к предприятиям, неплатежеспособность которых имеет или приобретает устойчивый характер, используются следующие показатели:

· неудовлетворительная структуры бухгалтерского баланса в течение четырех кварталов;

· коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) превышает 0,85.

К3= Υ П / ВБ, (14.3)

где Υ П – итог раздела Υ пассива бухгалтерского баланса;

ВБ – итого по активу (пассиву) бухгалтерского баланса (валюта баланса).

Таблица 14.1

Нормативное значение коэффициентов платежеспособности, дифференцированные по отраслям народного хозяйства

Наименование отрасли	К1	К2	К3
Промышленность	1.7	0.3	не более 0,85
Сельское хозяйство	1.5	0,2	≤0,85
Транспорт	1,15	0,15	≤0,85
Строительство	1.2	0,15	≤0,85
Торговля и общественное питание		0.1	≤0,85
Наука и научное обслуживание	1.15	0.2	≤0,85
Прочие	1,5	0,2	≤0,85

Установив неплатежеспособность предприятия и неудовлетворительность структуры бухгалтерского баланса, проводится детальный анализ бухгалтерской отчетности предприятия:

· динамики валюты баланса;

· структуры пассива баланса (источники собственных средств, доля заемных средств);

· структуры актива баланса (их структура, участие в производственном процессе, ликвидность).

Коэффициентом, характеризующим платежеспособность также является коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс.).

Кабс.= (стр.260 +стр.270) / (Υ П – стр. 720), (14.4)

где стр.260 – сумма финансовых вложений (строка 260 бухгалтерского баланса);

стр.270 – сумма денежных средств (строка 270 бухгалтерского баланса);

Υ П – итог раздела Υ пассива бухгалтерского баланса;

стр. 720 – долгосрочные кредиты и займы (строка 720 бухгалтерского баланса).

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью основного абсолютного показателя, характеризующего величину собственных оборотных средств(WC). Наиболее распространенный алгоритм расчета показателя WC, широко используемый и в западной учетно-аналитической практике, таков:

WC=CA–CL, (14.5)

где СА – оборотные активы;

CL – краткосрочные обязательства.

Экономическая трактовка индикатора WC может быть и такой: он показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам; в некотором смысле это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для саморазвития. На финансовое состояние влияют и внешние факторы. Среди них – государственная политика в сфере налогов и финансирования расходов, процентная политика, государственная амортизационная политика, положение на рынке. С этой точки зрения финансовая устойчивость предприятия – процесс противодействия негативным внешним обстоятельствам, его реакция на внешние воздействия.

Финансовая устойчивость предприятия – это способность функционировать и развиваться, сохраняя равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Одним из критериев устойчивого (нормального) финансового состояния, гарантирующего платежеспособность предприятия, является соблюдение следующего равенства:

Запасы и затраты = собственные оборотные средства + краткосрочные кредиты и займы в пределах сроков, (14.6)

где запасы и затраты – стр. 210, 220, 230 бухгалтерского баланса;

собственные оборотные средства – ΙΙΙ П+ ΙΥ П – Ι П бухгалтерского баланса;

краткосрочные кредиты и займы в пределах сроков – стр. 710 бухгалтерского баланса.

При неустойчивом финансовом состоянии остается возможность восстановления равновесия за счет увеличения источников собственных средств и тем самым, а также привлечения дополнительных заемных источников для пополнения оборотного капитала. При этом для покрытия запасов и затрат требуются не только собственные оборотные средства, краткосрочные кредиты и займы, но и дополнительные источники, ослабляющие финансовую напряженность. К ним можно отнести временно свободные средства фондов потребления, резерва предстоящих расходов и платежей, дооценку запасов, финансовую помощь от государства и других субъектов хозяйствования.

Если для финансирования запасов и затрат перечисленных источников недостаточно и предприятие использует задолженность кредиторам (бюджету, поставщикам, целевым бюджетным и внебюджетным фондам), то это можно оценивать как кризисное состояние.

Контрольные вопросы к теме №14

1. Опишите особенности планово-аналитической функции в условиях рынка.

2. Охарактеризуйте основные методы финансового анализа.

3. Есть ли разница между понятиями «ликвидность» и «платежеспособность»?

4. Дайте характеристику группы показателей, используемые при оценке финансового положения предприятия.

5. Какими критериями характеризуется неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса?

6. Какие критерии используются для отнесения предприятия к предприятиям, неплатежеспособность которых имеет устойчивый характер?

7. Дайте определение финансовой устойчивости предприятия.

8. Какие критерии устойчивого финансового состояния?

ЛИТЕРАТУРА

1. Боди З., Мертон Р. Финансы.: пер. с англ.: Учеб. пос.–М.: Издательский дом Вильямс, 2000. – 592 с.

2. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. – М: Финансы и статистика, 2003. – 800 с.

3. Государственные финансы: Учеб. пособие/ Г.К.Мультан, Е.Ф.Киреева, О.А.Пузанкевич и др.; Под ред. Г.К.Мультана. – Мн.: БГЭУ, 2005. – 166 с.

4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 768 с.

5. Рудый К.В. Финансово-кредитные системы зарубежных стран: Учеб. пособие. – М.: Новое знание, 2003. – 301 с.

6. Сорокина Т.В. Государственный бюджет: Учеб. пособие. – Мн.: БГЭУ, 2003. – 289 с.

7. Теория финансов: Учеб. пособие/ Н.Е.Заяц, М.К.Фисенко, Т.В.Сорокина и др.; Под ред. проф. Н.Е.Заяц, М.К.Фисенко. – Мн.: БГЭУ, 2005. – 351 с.

8. Финансовое право: Учеб. пособие/ А.А.Вишневский, В.В.Малахов, И.В.Сауткин, С.М.Тихоненко; Под общ. ред. А.А.Вишневского. – Мн.: Акад. МВД Респ. Беларусь, 2005. – 168с.

9. Финансово-кредитный энциклопедический словарь/ Колл. авторов; Под общ. ред. А.Г.Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 1168 с.

10. Финансы и кредит: Учеб. пособие/ Л.Г.Колпина, Г.И.Кравцова, В.Л.Тарасевич и др.; Под ред. М.И.Плотницкого. – Мн.: Книжный Дом; Мисанта, 2005. – 336 с.

11. Финансы в вопросах и ответах: Учеб. пособие/ С.А.Белозёров, В.В.Иванов, В.В.Ковалев и др.; Под ред. В.В.Иванова, В.В.Ковалева. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. – 272 с.

12. Финансы предприятий: учеб. пособие/ Н.Е.Заяц и др.; под общ. ред. Н.Е.Заяц, Т.И.Василевской. – Мн.: Выш. шк., 2005. – 528 с.

13. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов/ Под ред. Г.Б.Поляка. – М.: ЮНИТИ, 2001. – 385с.

14. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов/Под ред. проф. Л.А.Дробозиной. – М: ЮНИТИ, 2000. – 320с.

15. Финансы: Учебник для вузов./Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской, Б.М. Сабанти. – М.: Изд-во Перспектива; Изд-во Юрайт, 2000. – 520 с.

16. Финансы: учебник/С. А. Белозеров, С. Г. Горбушина и др.; под ред. В. В. Ковалева. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. – 512 с.

ЭКЗАМЕНАЦИОННЫЕ ВОПРОСЫ

1. Финансы как экономическая категория. Функции финансов.

2. Финансовая система и ее структура.

3. Основные типы и функции финансовых посредников.

4. Классификация финансовых рынков.

5. Финансовая политика, ее цели, задачи и содержание.

6. Управление финансами: объект, субъект, основные элементы.

7. Органы управления финансами, их задачи и функции.

8. Финансовый контроль, его виды, формы и методы.

9. Финансовое планирование и прогнозирование: основные методы и виды финансовых планов.

10. Бюджетное устройство Республики Беларусь и принципы его построения.

11. Основные этапы бюджетного процесса в Республике Беларусь.

12. Роль и функции государственного казначейства.

13. Бюджетная политика Республики Беларусь на современном этапе.

14. Экономическое содержание и функции бюджета.

15. Доходы и расходы государственного бюджета.

16. Структура расходов республиканского бюджета в текущем финансовом году.

17. Структура доходов республиканского бюджета в текущем финансовом году.

18. Дефицит государственного бюджета и источники его финансирования.

19. Местные бюджеты, их формирование и использование.

20. Основные показатели, устанавливаемые Законом о бюджете.

21. Причины образования и особенности формирования и использования целевых фондов.

22. Формирование и использования средств целевых бюджетных фондов.

23. Формирование и использования средств внебюджетных фондов.

24. Экономическое содержание и функции государственного кредита.

25. Основные формы государственного кредита.

26. Классификация государственных займов.

27. Рынок государственных ценных бумаг в Республике Беларусь.

28. Государственный долг, его содержание и виды.

29. Методы управления государственным долгом.

30. Характеристика государственного долга Республики Беларусь.

31. Экономическая сущность и функции страхования.

32. Фонды страхования: основные виды и функции.

33. Основные понятия страхования.

34. Функционирование страхового рынка в Республике Беларусь.

35. Основы государственного социального страхования в Республике Беларусь.

36. Понятие и функции финансов предприятия.

37. Принципы организации финансов предприятий.

38. Организационно-правовые формы хозяйствующих субъектов.

39. Финансовый менеджмент на предприятии.

40. Финансовый механизм.

41. Состав показателей информационной базы.

42. Финансовый и управленческий учет.

43. Финансовая отчетность: понятие и пользователи, принципы построения.

44. Содержание финансовой отчетности.

45. Принципы формирования показателей финансовой отчетности. Учетная политика предприятия.

46. Балансовая характеристика предприятия.

47. Отчет о прибыли и убытках.

48. Отчет о движении денежных средств.

49. Классификация денежных расходов на предприятии, источники их финансирования.

50. Планирование затрат на производство и реализацию продукции.

51. Доходы предприятия.

52. Планирование выручки от реализации продукции, работ и услуг.

53. Прибыль предприятия. Распределение и использование прибыли на предприятии.

54. Операционный анализ.

55. Определение точки безубыточности. Эффект операционного левериджа.

56. Понятие рентабельности. Расчет коэффициентов рентабельности на предприятии.

57. Экономическое содержание и виды инвестиций. Инвестиционная деятельность и ее особенности на предприятии.

58. Реальное инвестирование.

59. Финансовые инвестиции. Понятие и принципы формирования инвестиционного портфеля.

60. Операции наращения и дисконтирования.

61. Политика предприятия в области оборотных активов. Определение и структура оборотных активов.

62. Способы финансирования деятельности предприятия.

63. Капитал предприятия. Определение структуры капитала на предприятии. Финансовый и производственный леверидж.

64. Управление собственным капиталом.

65. Управление заемным капиталом. Управление краткосрочными источниками финансирования.

66. Управление целевой структурой источников финансирования. Средневзвешенная стоимость капитала.

67. Планово-аналитическая функция. Методы финансового анализа.

68. Анализ финансового состояния.

69. Анализ платежеспособности и ликвидности.

70. Анализ финансовой устойчивости.

71. Финансовый контроль на предприятии.

[1] Финансы: Учебник для вузов./Под ред. М.В.Романовского, О.В.Врублевской, Б.М.Сабанти. – М.: Изд-во Перспектива; Изд-во Юрайт, 2000. – С.17.

[2] Государственные финансы: Учеб. пособие/Г.К.Мультан, Е.Ф.Киреева, О.А.Пузанкевич и др.; Под ред. Г.К.Мультана. – Мн.: БГЭУ, 2005. – С.23.

[3]Финансовое право: Учеб. пособие / А.А.Вишневский, В.В.Малахов, И.В.Сауткин, СМ.Тихоненко; Под общ. ред. А.А.Вишневского. -Мн.: Акад. МВД Респ. Беларусь, 2005. - С.4.

[4] Государственные финансы: Учеб. пособие / Г.К. Мультан, Е.Ф. Киреева, О.А. Пузанкевич и др.; Под ред. Г.К. Мультана. -- Мн.: БГЭУ, 2005. – с.56.

[5] Финансы и кредит: Учеб. пособие / Л.Г. Колпина, Г.И.Кравцова, В.Л.Тарасевич и др.; Под ред. М.И.Плотницкого. – Мн.: Книжный Дом; Мисанта, 2005. – с.13.

[6] Теория финансов: Учеб. пособие / Н.Е.Заяц, М.К.Фисенко, Т.В.Сорокина и др.; Под ред. проф. Н.Е.Заяц, М.К.Фисенко. – Мн.: БГЭУ, 2005. – с.59.

[7] Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов/Под ред. проф. Л.А.Дробозиной. – М: ЮНИТИ, 2000. – с.77.

[8] Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов/Под ред. Г.Б.Поляка. – М.: ЮНИТИ, 2001.-- с.73

[9] http://dvo.sut.ru

[10] Финансы: учебник/С.А.Белозеров, С.Г.Горбушина и др.; под ред. В.В.Ковалева. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. - с.11.

[11] Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. – М: Финансы и статистика, 2003. – с.34

[12] Боди З., Мертон Р. Финансы: Пер. с англ. : Учеб. пос. – М. : Издательский дом Вильямс, 2000. – с.38

[13] Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Колл. авторов; Под общ. ред. А.Г. Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 2004. – с.1021.

[14] Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2003. – с.71.

[15] Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Колл. авторов; Под общ. ред. А.Г. Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 2004.— с.307.

[16] Финансово-кредитный энциклопедический словарь/ Колл. авторов; Под общ. ред. А.Г.Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 2004. – с.1020.

[17] Теория финансов: Учеб. пособие / Н.Е.Заяц, М.К.Фисенко, Т.В.Сорокина и др.; Под ред. проф. Н.Е.Заяц, М.К.Фисенко. – Мн.: БГЭУ, 2005. – с.70.

[18] Государственные финансы: Учеб. пособие/Г.К.Мультан, Е.Ф.Киреева, О.А.Пузанкевич и др.; Под ред. Г.К.Мультана. – Мн.: БГЭУ, 2005. – с.25.

[19] Финансы и кредит: Учеб. пособие / Л.Г.Колпина, Г.И.Кравцова, В.Л.Тарасевич и др.; Под ред. М.И.Плотницкого. – Мн.: Книжный Дом; Мисанта, 2005. - с.22.

[20] Финансы: учебник / С.А.Белозеров, С.Г.Горбушина и др.; под ред. В.В.Ковалева. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. – с.19

[21] Финансы: Учебник для вузов./Под ред. М.В.Романовского, О.В.Врублевской, Б.М.Сабанти. – М.: Изд-во Перспектива; Изд-во Юрайт, 2000. – с.86.

[22] Государственные финансы: Учеб. пособие/Г.К. Мультан, Е.Ф. Киреева, О.А. Пузанкевич и др.; Под ред. Г.К. Мультана. – Мн.: БГЭУ, 2005. – с.60.

[23] Финансы: Учебник для вузов/Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской, Б.М. Сабанти. – М.: Изд-во Перспектива; Изд-во Юрайт, 2000. – с.160.

[24] http://www.neg.by/print/2006/02/07/6666.html

[25] http://www.neg.by/print/2005/12/13/6420.html

[26] Сорокина Т.В. Государственный бюджет: Учеб. пособие. – Мн.: БГЭУ, 2003. – с.259-264.

[27]www.neg.by/2005/07/05/5741.html

[28] www.ncpi.gov.by/minfin/SDDSr/SDDR_Rus.htm

[29] http://naviny.by/ru/content/index/50187/43678_0.html

[30] Финансово-кредитный энциклопедический словарь/ Колл. авторов; Под общ. ред. А.Г. Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 2004. – С.898.