Тема 3.6 Анализ платежеспособности и ликвидности

Платежеспособность – способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства.

Ликвидность – способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.

Ликвидность предприятия – означает возможность текущими активами погасить краткосрочные обязательств.

Для более точной оценки платежеспособности предприятия изучается величина чистых активов и их динамика.

Чистые активы – представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет.

К активам, участвующим в расчете относятся денежное и не денежное имущество за исключением задолженности участников по взносам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров. При исчислении величины чистых активов исключают часть собственных обязательств (целевые финансирования и поступления), внешние обязательства банкам и иным, физическим и юридическим лицам.

Анализ ликвидности баланса осуществляется путем сравнения активов, расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными и расположенными в порядке возрастания сроков погашения. В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

1. наиболее ликвидные активы (А₁) – включают денежные средств и краткосрочные финансовые вложения;

2. быстрореализуемые активы (А₂) – краткосрочная дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев) и прочие оборотные активы за вычетом задолженности участников по взносам в уставный капитал;

3. медленно реализуемые активы (А₃) – запасы, задолженность участников по взносам в уставный капитал и долгосрочные финансовые вложения;

4. труднореализуемые активы (А₄) – внеоборотные активы, за вычетом долгосрочных финансовых вложений, долгосрочная дебиторская задолженность.

Пассив баланса группируется по срочности оплаты следующим образом:

1. наиболее срочные обязательства (П₁) включают кредиторскую задолженность, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства;

2. краткосрочные пассивы (П₂) – краткосрочные кредиты и займы;

3. долгосрочные пассивы (П₃) – долгосрочные кредиты и займы;

4. постоянные пассивы (П₄) – капитал и резервы, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров.

Баланс считается абсолютно ликвидным при следующих соотношениях:

Соблюдение четвертого неравенства свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (собственный оборотный капитал).

Текущая платежеспособность определяется соотношением .

Долгосрочная платежеспособность наблюдается в случае .

Анализируя текущее финансовое положение с целью вложения инвестиций, используют и относительные показатели платежеспособности и ликвидности.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми активами. Высокое значение данных коэффициентов свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое значение – о возможных проблемах с денежной наличностью и затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.

Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение от 0,2 до 0,3, его превышение свидетельствует о том, что предприятие имеет на счетах сумму денежных средств больше необходимой. Используется поставщиками. Если значение этого показателя меньше оптимального – это означает недостаток денежных средств.

Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности имеет ограничения 0,7-0,8. превышение этого коэффициента (более 1) означает рост неоправданной дебиторской задолженности. Используется банками.

Общий коэффициент покрытия – оптимальное значение не менее 2. значение больше 2,5 означает, что у предприятия больше финансовых ресурсов, чем необходимо. Используется акционерами.

Сводная таблица показателей ликвидности

Показатель	ограничения	Экономическое содержание	Расчет показателя
I. Коэффициенты платежеспособности и ликвидности
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,3	Какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена наиболее ликвидными активами (денежные средств и краткосрочные финансовые вложения)	(денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)/(краткосрочные пассивы + кредиторская задолженность)
2. Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности (срочной ликвидности)	0,7-0,8	Каковы возможности предприятия погасить краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами, финансовыми вложениями и привлечением дебиторской задолженности (быстро реализуемыми активами)	(денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность)/(краткосрочные пассивы + кредиторская задолженность)
3. Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности)		Характеризует, в какой степени краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами	оборотные активы/(краткосрочные пассивы + кредиторская задолженность)
II. Показатели качественной характеристики платежеспособности и ликвидности
1. Чистый оборотный капитал	рост показателя - положительная тенденция	Превышение оборотных активов над краткосрочной кредиторской задолженностью. Часть оборотных активов, которая финансируется собственным капиталом и долгосрочными заемными ресурсами	(собственный капитал + долгосрочные обязательства) - внеоборотные активы
2. Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала	1; рост показателя - положительная тенденция	Характеризует долю чистого оборотного капитала в денежных средствах	денежные средства/чистый оборотный капитал
3. Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала	чем выше показатель и ближе к 1, тем хуже	Характеризует долю чистого оборотного капитала, связанного в нереализованных запасах	запасы/чистый оборотный капитал
4. Коэффициент ликвидности при мобилизации запасов	0,5-0,7	Характеризует степень зависимости платежеспособности от запасов	запасы/(краткосрочные обязательства + кредиторская задолженность)
5. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей	-	Характеризует общее состояние расчетов по видам задолженности	дебиторская задолженность/кредиторская задолженность