Режимы валютного курса

Режимы вал курса м.б. фиксированный (вал курсы, которые устанавливаются гос-вом на основе проведения определённой валютной политики) и плавающий (складывается на рынке под воздействием спроса и предлож). Т.к. использование этих режимов требует опред условий, большинство стран практикует промежуточные режимы вал курса, обладающие элементами того и др режима:1 – режим управляемого плавания, 2-режим скользящей фиксации.

В современн услов основн часть стран придерживается той или иной разновидности плавающего вал курса. – 98% стран. Достоинства:

-включает стихийные механизмы регулирования эк-ки и обеспечивает эффективное включение эк-ки в систему мирового хоз-ва.

-не требует постоянного присутствия гос-ва на вал рынке страны, не требует наличия у гос-ва сколько-нибудь значит вал резервов, а это означ, что гос-во получает возможность проводить эк-ки независимую внутр. политику.

Независ от принимаемого режима вал курса, он обязат-но является обьектом регулир-ния со стороны гос-ва. Гос-ворегулир-ет вал курс: косвенным образом- через ден-кредит и финанс пол-ку; методы прямого воздействия на вал курс

Основными методами регулирования вал курса явл: дисконтная политика гос-ва, валютные интервенции, девизная политика, валютные ограничения.

Традиционный инструмент – дисконтная политика– манипулирование ЦБ учётной ставки с целью воздействия на движение краткосрочных капиталов для поддержания вал курса на необходимом ур-не. Когда курс нац вал падает, ЦБ повышает учётную ставку и тем самым удерживает отток капитала из страны и стимулирует приток иностр капитала. Иностр капитал должен обязательно принять форму нац валюты, поэтому спрос на нац валюту увелич и увелич вал курс нац валюты. В услов завышенного курса нац валюты, ЦБ снижает учётную ставку и тем самым стимулирует отток нац капитала за границу, ограничивая приток капитала из-за границы. Предложение нац вал превышает спрос на неё и курс начинает падать. Однако данный метод регулир-я вал курса доступен только развитым странам с достаточным уровнем рентабельности эк-ки.

Вал интервенция – это прямое вмешат-во ЦБ в деят-ть рынка путём купли – продажи иностр валюты. Когда курс нац вал падает ЦБ продаёт иностр вал, в рез-те спрос на нац вал повышается, а одновременно повыш-ся и курс нац валюты. Противоположн ситуация, когда курс нац вал повышается, ЦБ скупает иностр вал, в рез-те предложение нац вал на рынке увелич и курс падает.

Сами интервенции м. проводиться на индивид и коллективн основе. Никаких правил для проведения вал интервенций не сущ-ет. Исключение составляют страны, котор использ режим фиксир вал курса. Однако, ЦБ осуществляя вал интервенции всегда действует в направлении противоположном рыночному и это ставит опред границы масштабам проведения вал интер-ий в услов низкого вал курса, когда банк продаёт валюту и его возможности всегда ограничены золотовал резервами. В услов высокого курса нац валюты, банк скупает иностр вал за счёт доп эмиссии. И эта эмиссия приводит к увеличению денежного предложения и развитию инфляции. В данном случ способность банка осуществлять интервенцию определяется возможностями изъятия денежной массы из обращения. Вал интервенции как метод регулир-я вал курса имеет громадные преимущ-ва по сравн с досконтной политикой, т. к позволяют оперативно воздействовать на вал курс. Вместе с тем этот метод доступен только странам со значит золотовал резервами и стабильн денежным обращением.

Вал ограничения - это совокупность мер направленных на сбалансир-е плат баланса, поддержание вал курса и контроль за вал оборотом страны. Валютная монополия. Она предлагает продажу гос-ву всего объёма выручки в иностр валюте по курсу установл-му гос-вом. Продажа этой выручки импортёрам в соотв-ии с гос программами по курсу установл гос-вом. Такая система вал огранич м. существовать только в тоталитарном гос-ве.

В услов рыночн эк-ки вал ограничения выступают в 2-х видах: вал огранич по текущим операциям, вал огр по капитальным (финанс) операциям. Цель – максимальный приток иностр вал в страну и сокращение платежей за границу. Основные ограничения при этом распространяются на экспорт и импорт товаров, услуг и принимают след форму: 1. обязат репартриация вал выручки в страну, 2 –запрет экспорта товаров за нац валюту, 3- блокирование выручки от продажи товаров в нац валюте на специальных счетах, 4- запрет на авансовые платежи по импорту и внесение спец вклада по всем импортным операциям, 5 – множественность вал курсов-это находит отражение в занижении вал курса по экспортным операциям как по всей структуре внешнего товарооборота, так и по отдельным видам товаров.

Наиболее значительным и жёстким явл. ограничение по финанс операциям. Эти огранич вводятся как при активном так и пассивном платёжном балансе.

В услов активного плат баланса чтобы ограничить приток спекулятивного краткосрочного капитала в страну, вводится 1 –депонирование всех вновь приобретённых кредитов и инвестиций на безпроцентом счёте в ЦБ, 2 –введение отрицат-ых % по вкладам в иностр валюте 3 –повышенные отчисления от валютных плат в обязат резервы ЦБ.

В услов пассивного платёжного баланса основные ограничения выступают в форме 1 –лимитирования вывоза иностр валюты (нал и безнал) за границу как для юр так и физ лиц, 2 –лимитирование и запрет на предоставление кредитов иностранным партнёрам, 3 –контроль за состоянием фондового рынка страны путём ограничения портфельных заимствований за границей, 4 – блокирование на особых счетах выручки, полученной от продажи нац ценн бумаг или от реализации нац инвестиций, 5– вал кирлинги –использование системы зачёта встречных денежных требований участников внешнеэкономич деят-ти, котор м носить 2-х сторонний хар-р.