Вопрос № 3. Типы финансовых рынков

В международной теории и практике финансового управления экономикой различают две основные формы финансового рынка: организованная и неорганизованная.

Организованный финансовый рынок - это рынок, который функционирует по определенным правилам, установленным банками и биржами.

Неорганизованный финансовый рынок представляет собой сферу обращения финансовых активов посредством других каналов, а именно, через финансовых посредников - брокеров, дилеров, инвестиционных компаний и пр. Финансовые рынки состоят из множества разнообразных «каналов», по которым денежные средства «переливаются» от собственников сбережений к заемщикам. Эти каналы теоретически подразделяются на две основные группы:

1 группа - каналы прямого финансирования, то есть такие каналы, по которым средства перемещаются непосредственно от собственников сбережений к заемщикам;

2 группа - каналы косвенного финансирования, то есть такие каналы, по которым средства перемещаются от семейных хозяйств по направлению к фирмам, переходят через особые институты — финансовых посредников. Рассмотрим их структуру более наглядно на схеме (рис. 3).

	-	Направления потока денежных средств на финансовом рынке
Каналы прямого финансирования		Каналы косвенного финансирования
Капитальное финансирование		Финансирование путем получения займов

Рис. 3. Направления потока денежных средств на финансовом рынке

Как видно из приведенной схемы, прямое финансирование включает в себя два основных способа: капитальное финансирование и финансирование путем получения займов. Капитальным финансированием называется любое соглашение, по которому предприятие получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на предоставление права долевого участия в собственности на это предприятие. К финансированию путем получения займов относятся соглашения, согласно которым предприятие получает денежные средства для. осуществления инвестиций в обмен на обязательство выплатить эти средства в будущем с оговоренным процентом при отсутствии права на долю собственности на данное предприятие.

Классификация финансовых рынков может быть произведена по различным признакам (таблица 1):

Таблица 1 - Классификация финансовых рынков

Признак классификации	Финансовый рынок
По масштабу деятельности	национальный рынок, международный рынок, региональный рынок, мировой рынок
По характеру взаимодействия продавца и покупателя	рынок продавца рынок покупателя
По видам обращающихся финансовых инструментов	рынок межбанковских кредитов, валютный рынок, фондовый рынок, страховой рынок и др
По формам организации торговли	биржевая, внебиржевая торговля, торговые системы
По номеру владельца финансового инструмента	первичный рынок, вторичный рынок, третичный рынок
По методам ценообразования	рынок чистой конкуренции, рынок чистой монополии, рынок олигополистической конкуренции и др.

Финансовый рынок может быть первичным, вторичным и третичным.

На первичном рынке размещаются новые выпуски долговых обязательств. Обычно это происходит при содействии крупных инвестиционных институтов.

На вторичном рынке продаются и покупаются уже выпущенные инструменты. Этот рынок образуется в результате превышения спроса со стороны инвесторов над предложением определенных инструментов на первичном рынке.

Третичный рынок - это торговля производными финансовыми инструментами. В основе быстрого развития этого рынка лежит появление новых инструментов, призванных стимулировать своим разнообразием развитие финансового рынка.

С развитием хозяйственных связей в мире и переплетением денежных потоков между странами большое значение приобретают различие и связь между такими понятиями, как мировой, международный, региональные и национальные финансовые рынки. Наиболее широкое из них - мировой финансовый рынок, который представляет собой совокупность национальных и международных рынков, каждый из которых обладает своими особенностями, известной самостоятельностью и обособленностью.

Иногда не делают различий между понятиями «мировой финансовый рынок» и «международный финансовый рынок». Действительно, международный финансовый рынок, являясь обособившейся от национальных рынков системой рыночных отношений, тесно связывает их. Однако, охватывая внешние операции на национальных рынках, он не включает внутренние, фактически основные операции и поэтому не может быть назван мировым рынком.