Модель механизма инвестиционного кредитования

Принципы кредитования Элементы механизма кредитования
1. Планово-целевой характер 1. Виды кредита: - инвестиционный кредит - проектное финансирование (кредит) - контрактное финансирование - ипотечное кредитование 2. Объекты кредитования: затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение движимого и недвижимого имущества. 3. Размер кредита, определяемый кредитуемой оценкой и долевым участием кредита наряду с другими источниками. Размер кредита равен кредитуемым инвестиционным затратам за минусом других источников финансирования. 4. Вид ссудного счёта – простой ссудный счёт. 5. Лимиты кредитования.
2. Срочность 1. Сроки. Могут быть: - предельные; - конкретные, отражающие жизненный цикл конкретного инвестиционного проекта = период строительства + период освоения (производственного и экономического) + период погашения, увязанный со сроком окупаемости проекта; - до востребования. 2. Срочные обязательства. Могут оформляться ссуды срочными обязательствами: а) с конкретными сроками погашения; б) с условными сроками погашения.
3. Возврат-ность 1. Источники погашения кредита. Могут быть: а) источники, даваемые самим проектом (амортизация, нераспределённая прибыль); б) любые источники заёмщика (все имущество); в) средства сторон поддержки.
4. Обеспечен-ность 1. Виды обеспечения: - кредитуемые затраты; - дополнительное обеспечение в виде залога, поручительства, банковской гарантии, задатка, цессии; - без обеспечения.
5. Платность 1. Форма платы: - процент за кредит; - держание компенсационного остатка на счёте; - комиссионные; - удержание из прибыли. 2. Периодичность уплаты (предусматривается в договоре). 3. Методы начисления процента: - простые; - сложные. 4. Время начала уплаты: - до выдачи кредита; - после ввода объекта в эксплуатацию; - после периода освоения; - в конце процесса кредитования; - до востребования. 5. Дифференциация платы: - при длительности просроченной задолженности; - льготные проценты; - при разной степени риска; - и т.д.



ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ

Тема 1. Экономическая сущность и значение инвестиций

Обсуждаемые вопросы:

1. Понятие «инвестиции»;

2. Классификация инвестиций;

3. Различия реальных и финансовых, прямых и портфельных инвестиций;

4. Понятие «капитальные вложения»;

5. Классификация капитальных вложений;

6. Технологическая структура капитальных вложений и степень её прогрессивности;

7. Воспроизводственная структура капитальных вложений и степень её прогрессивности;

8. Состав финансовых вложений;

9. Иностранные инвестиции и их состав.

Ситуация:В Статистическом ежегоднике РФ имеется информация об инвестициях, их видах и структуре.

Задания.

По данным Статистического ежегодника РФ за последний год:

1. Установите динамику и структуру вложений в финансовые и нефинансовые активы за последние 5 лет; оцените их.

2. Определите тенденцию изменений объёма капитальных вложений за последние 5 лет и оцените ситуацию.

3. Рассчитайте динамику и структуру капитальных вложений в отрасли, производящие товары, и в отрасли, производящие услуги, за последние 5 лет; установите тенденции и оцените их прогрессивность.

4. Рассчитайте отраслевую структуру капитальных вложений за последние 5 лет и сделайте выводы о происходящих изменениях.

5. Рассчитайте региональную структуру капитальных вложений в динамике за последние 5 лет и сделайте вывод о характере тенденций.

6. Рассчитайте и проанализируйте технологическую структуру капитальных вложений за последние 5 лет.

7. Определите динамику финансовых вложений организаций за последние 5 лет.

8. Рассчитайте структуру краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений организаций за последние 5 лет; оцените её.

9. Рассчитайте отраслевую структуру финансовых вложений организаций и сопоставьте с отраслевой структурой капитальных вложений за последние 5 лет; сделайте выводы.

10. Подсчитайте динамику и структуру иностранных инвестиций за последние 5 лет.

11. Определите региональную и страновую структуру иностранных инвестиций в России за последние 5 лет.

Тема 2. Основы инвестиционной деятельности

Обсуждаемые вопросы:

1. Понятие «инвестиционная деятельность»;

2. Особенности инвестиционной деятельности банка;

3. Понятия «инвестиционный механизм» и «инвестиционный механизм банка»;

4. Понятие «инвестиционная политика»;

5. Виды инвестиционной политики;

6. Особенности инвестиционной политики предприятия;

7. Особенности инвестиционной политики банка.

Ситуация.Имеется информация об экономических показателях трёх предприятий, приведённая ниже в таблицах.

Задание 1.

1. По приведенным в таблице данным определите, какую воспроизводственную политику проводит каждое предприятие.

Млн руб.

№ п/п Показатели Предприятие 1 Предприятие 2 Предприятие 3
Чистая прибыль, направляемая на развитие производства 2,0 1,8 2,5 - - - - - -
Амортизационные отчисления - всего 3,0 3,2 5,0 15,0 13,5 16,0 2,0 2,0 2,0
в том числе использованные по функциональному назначению 3,0 3,2 5,0 10,0 8,0 12,0 0,5 0,5 0,5

Задание 2. По данным о направлениях использования инвестиционных ресурсов рассчитайте долю пассивных и активных инвестиций предприятия и оцените характер проводимой им инвестиционной политики:

№ п/п Направления Тыс. руб.
Внедрение новой технологии
Подготовка нового персонала взамен уволившихся
Поглощение конкурирующих фирм
Простое воспроизводство
Организация выпуска товаров, пользующихся спросом

Тема 3. Инвестиционный проект и его эффективность

Обсуждаемые вопросы:

1. Понятие «инвестиционный проект»;

2. Виды инвестиционных проектов;

3. Понятие «эффект» и «эффективность»;

4. Традиционные показатели эффективности капитальных вложений;

5. Нетрадиционные показатели эффективности капитальных вложений;

6. Методы расчёта срока окупаемости;

7. Виды коэффициентов для определения приведённой стоимости;

8. Упрощенные приёмы определения приведённой стоимости.

Ситуация 1.Имеется два инвестиционных проекта, информация о которых приведена в табл.

Задания.

1. На основе данных, приведённых в таблице, рассчитайте по двум вариантам капитальных вложений сложные показатели эффективности: чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутреннюю норму рентабельности при норме дисконтирования, равной 15%.

2. Примите инвестиционное решение о предпочтительности одного из вариантов.

Млн руб.

Показатели Годы Итого
1-й 2-й 3-й 4-й 5-й 6-й 7-й 8-й
Вариант 1
1. Капиталовложения              
2. Амортизация -
3. Прибыль до вычета налога на прибыль, дивидендов и уплаты процентов -
4. Чистый текущий доход (2+3) ? ? ? ? ? ? ? ? ?
Вариант 2
1. Капиталовложения            
2. Амортизация -
3. Прибыль до вычета налога на прибыль, дивидендов и уплаты процентов -
4. Чистый текущий доход (2+3) ? ? ? ? ? ? ? ? ?

Решение.

1. Продисконтируем денежные потоки:

Годы Вариант 1 Вариант 2
Дисконтированный чистый денежный поток (ЧДП) Дисконтированные инвестиции Дисконтированный ЧДП Дисконтированные инвестиции
1-й        
2-й        
...        
Итого        

2. Исходя из данных о дисконтированных денежных потоках по 1-му и 2-му вариантам, рассчитаем внутреннюю норму рентабельности, т.е. найдем такую ставку дисконтирования (r), при которой интегральный эффект равен нулю (обычно находится методом перебора).

Дисконтированные денежные потоки по 1-му варианту

Годы ЧДП Коэффициент дисконтирования (kд) при r=...% Дисконтированный ЧДП kд при r=...% Дисконтированный ЧДП Дисконтированные инвестиции
1-й            
2-й            
...            
Итого            

Дисконтированные денежные потоки по 2-му варианту

Годы ЧДП kд при r=...% Дисконти-рованный ЧДП kд при r=...%* Дисконти-рованный ЧДП Дисконтированные инвестиции
при r=...% при r=...%
1-й              
2-й              
...              
Итого              

* r представить в виде коэффициента.

Ситуация 2.

Фирма предполагает купить копировальную технику. Имеется возможность купить одну из двух машин – А или Б. Машина А стоит 20 тыс. долларов. Срок службы её 3 года. Для её обслуживания требуется 4 тыс. дол. в год. Цена машины Б – 15 тыс. дол. и срок службы – 2 года. Ежегодные расходы на её обслуживание – 5,5 тыс. долларов. Качество копирования и скорость работы машин одинаковы. Коэффициент дисконтирования – 10%.

Задание.

Принять инвестиционное решение о выборе лучшего варианта.

Ситуация 3.

Цех по производству кваса имеет две машины производительностью 50 тыс. литров в год, но в связи с сезонностью спроса на квас – весной и летом обе машины загружены на 100 %, а осенью и зимой – на 50%. Издержки по производству 1 тыс. литров кваса – 3 тыс. долл. Ставка дисконтирования – 10%.

Цех имеет возможность заменить данное оборудование двумя машинами такой же мощности стоимостью по 800 тыс. долл. каждая. Ежегодные издержки по ним составят 1,5 тыс. долл. на 1 тыс. литров.

Задание.

Принять инвестиционное решение:

а) не менять сложившуюся ситуацию: оставить две старые машины;

б) купить две новые машины;

в) заменить лишь одну машину и использовать её на полную мощность в течение всего года, а старую – только весной и летом.

Ситуация 4.

Предполагается осуществление инвестиционного проекта в одной из стран. В Польше ставка дисконтирования составляет 3%, в Литве – 4%, в Германии – 2%.

Задание.

На основе данных табл. дать заключение о целесообразности осуществления проекта в одном из трёх указанных экономико-географических регионов.

Наши рекомендации