Сравнение технического и фундаментального анализа

Задача сбора информации, необходимой для технического анализа, представляется более простой, по сравнению с фундаментальным анализом. Техническому аналитику достаточно иметь историю торговых данных по исследуемому рынку за конкретный период времени. Такие данные, как правило, распространяют либо сами торговые площадки (биржи, внебиржевые системы торговли), либо многочисленные специализирующиеся на экономическом анализе данных информационные агентства.

Кроме того, поскольку для тщательного рассмотрения факторов, влияющих на стоимость ценных бумаг компании, работающей в той или иной отрасли, требуются знания специфики этой
отрасли, фундаментальные аналитики почти всегда специализируются на отдельных областях экономики, в то время как методы технического анализа позволяют использовать одни и те же подходы к различным финансовым рынкам.

Различия между техническим и фундаментальным подходами к анализу цен финансовых инструментов заключаются в том, что целью фундаментального анализа является определение того, в каком направлении должны двигаться рыночные цены исходя из рациональных предпосылок. Технический же анализ, напротив, исследует, как происходит установление цен, исходя из внутренних закономерностей функционирования рыночных механизмов. Приведем основные особенности и различия фундаментального и технического видов анализа финансовых рынков в таблице.

Особенности и различия фундаментального и технического видов анализа финансовых рынков

Параметры	Фундаментальный анализ	Технический анализ
Исследуемые факторы, влияющие на цены финансовых активов	«Внешняя» по отношению к рынкам информация: - данные о деятельности компаний; - отраслевые данные; - общеэкономическая и политическая информация; - сезонные циклы, погода и пр.	«Внутренняя» рыночная информация - данные об исторических изменениях рыночных параметров: цен активов, объемов сделок, размеров открытых позиций и пр.
Доступность информации	Некоторые из данных могут быть получены относительно легко, доступ к некоторой информации значительно ограничен для существенных групп инвесторов	Практически все существенные данные публикуются и могут быть получены всеми инвесторами либо бесплатно, либо за относительно небольшую плату

Уровень эффективности рынка	Эффективность рынка - ниже среднего уровня	Рынок является неэффективным, пусть даже в слабой степени
Рациональность рынка	Рынок является рациональным	Рынок не обязательно является рациональным
Специфика анализа различных рынков	Информация, влияющая на различные рынки, существенно различается. Как правило, фундаментальные аналитики специализируются на анализе одного или нескольких рынков	Применяемый к анализу подход является общим (с некоторыми особенностям) для всех рынков, что позволяет техническим аналитикам работать с большим числом финансовых инструментов

МАРЖИНАЛЬНАЯ ТОРГОВЛЯ

Маржина́льная торго́вля (англ. Margin trading) — проведение спекулятивных торговых операций с использованием денег и/или товаров, предоставляемых торговцу в кредит под залог оговоренной суммы — маржи́.

Большое количество брокеров предлагают клиентам такую услугу как маржинальное кредитование. Смысл данной услуги заключается в том, что брокер предоставляет клиенту взаймы актив - (деньги или ценные бумаги) для совершения сделок, или, другими словами, дает клиенту “плечо”. Сделка, совершенная брокером с использованием денежных средств или ценных бумаг, предоставленных клиенту взаймы и называется маржинальной.

Кредитное плечо (англ. Leverage) — это соотношение между суммой залога и выделяемым под неё заёмным капиталом. Вместо указания размера маржи, указывают размер плеча (рычага) в виде коэффициента, который показывает отношение суммы залога к размеру предоставляемого кредита. Например, маржинальные требования 25 % соответствуют плечу 1:3 (один к трём). В таком случае говорят, что торговец получает для торговли заёмных средств в 3 раза больше, чем размер его собственных средств на депозите. Плечо показывает, во сколько раз сумма заёмных средств, которой будет распоряжаться клиент, превышает размер его собственного депозита.

В случае заключения брокером сделки в интересах клиента с использованием средств клиента в сумме 100 тыс. руб. и займа брокера в сумме 100 тыс. руб., плечо составит 1 к 1, в случае использования средств клиента в сумме 100 тыс. руб. и займа брокера в сумме 300 тыс. руб., плечо составит 1 к 3.

25%	25%	25%	25%
1 часть	3 части

Термин "плечо" в маржинальной торговле употребляется не случайно. Известно, что с помощью рычага ("плеча") можно сдвинуть малой силой тяжелый предмет, который без такого рычага сдвинуть было бы невозможно. Принцип работы маржинального кредитования аналогичен: финансовый результат операций увеличивается за счет использования финансового “рычага” – совершив сделку с использованием займа, можно получить значительно больший доход, чем доход, который был бы получен при использовании только своих собственных средств. Этот вид сделок пользуется большой популярностью, поскольку позволяет зарабатывать даже на небольших колебаниях рынка, а на значительных колебаниях рынка доходы клиентов увеличиваются в несколько раз.

Маржинальная торговля дает инвестору две возможности:

1) использовать больший объем денежных средств при покупке ценных бумаг (занимая денежные средства у брокера);

2) получать прибыль при снижении рыночной цены акции (занимая ценные бумаги у брокера).

Маржинальное кредитование имеет свою специфику. Обычно оговариваются следующие условия:

· Получение кредита не требует предварительного согласования и специфичного оформления.

· Обеспечением кредита являются денежные средства и иные активы, размещенные на соответствующих счетах.

· В заём предоставляются активы из списка активов, с которыми могут совершаться маржинальные сделки.

Кредиты в течение торговой сессии предоставляются бесплатно. Торговая сессия - время работы торговых площадок валютных и товарных бирж, расположенных в разных географических зонах. Принято выделять три основные сессии: американская торговая сессия (18:00-3:00 МСК), европейская сессия 11:00-20:00 МСК), азиатская сессия 5:00-14:00 МСК)

За предоставление кредита на срок более дня взимается вознаграждение. Обычно это оговоренный процент от суммы кредита или рыночной стоимости предоставляемых в кредит активов. Обычно, ставка процента зависит от вида предоставленного в кредит актива и ориентирована на существующие процентные ставки аналогичных операций при «обычном» межбанковском кредитовании.

Размер маржинальных требований очень сильно зависит от ликвидности торгуемого товара, а также от уровня волатильности (колеблемости) рынка.

На валютном рынке маржа обычно составляет 0,5 — 2 %. В выходные дни она может подниматься до 5 — 10 %. В США, Великобритании, Германии маржа на фондовом рынке может составлять 20 — 50 %.