Характеристика учетного рынка и его особенности

Учетный рынок – часть денежного рынка, где краткосрочные денежные ресурсы перераспределяются между кредитными институтами путем купли-продажи векселей и ценных бумаг со сроками погашения, как правило, до одного года.

Учетный рынок возник в XIX ст. в процессе развития торговли и банковского дела. Его основа – учетные и переучетные операции банков, то есть купля-продажа основных первоклассных коммерческих векселей для мобилизации средств, получения прибыли, инвестирования, регулирования ликвидности и т.п..

С конца XIX ст. получил развитие рынок краткосрочных казначейских векселей, которые выкупаются для финансирования государственного долга. Их продают и покупают с дисконтом. Понятие учетного рынка в некоторых странах распространяется также на операции с государственными облигациями, до погашения которых осталось не больше как 5 лет.

Учетные ставки в значительной мере определяются ставкой Центрального банка, поскольку последний регулирует операции денежного рынка и размер денежной массы, которая находится в обращении. Операции на учетном рынке имеют большое значение для управления государственным долгом.

К институциональной структуре учетного рынка входят такие элементы:

ü центральный банк (в Украине – Национальный банк Украины);

ü коммерческие банки;

ü специальные кредитные институты, средства которых формируются за счет привлечения онкольных кредитов и 7-дневных займов банков (под ценные бумаги).

Большое значение на учетном рынке имеют онкольный и вексельный кредиты.

Онкольный кредит (on-call credit) – краткосрочный кредит, который погашается по первому требованию.

Он выдается под обеспечение коммерческими, казначейскими и другими векселями, ценными бумагами, товарами; погашается заемщиком обычно с предупреждением за 2-7 дней. Онкольный кредит считается самой ликвидной статьей актива банка после кассовой наличности. Процентные ставки по онкольным займам ниже по сравнению с другими видами займов.

Учетный рынок и его институты помогают предприятиям осуществлять финансирование на основе краткосрочного привлечения капитала – вексельных кредитов. С помощью коммерческих векселей закупается сырье и товары; погашаются они за счет выручки от проданного готового товара. Вексельный кредит предоставляется большей частью поставщикам.

Вексельный кредит – это банковская операция по учету (дисконта) векселей и выдачи займов до востребования под обеспечение векселей.

Учет, или дисконт, векселей состоит в том, что банк, приобретя вексель по именному индоссаменту, немедленно его оплачивает предъявителю, а платеж получает только с наступлением указанного в векселе срока. За досрочный платеж банк получает с номинальной суммы векселя определенное вознаграждение в свою пользу, то есть вексель оплачивается со скидкой. Различие между суммой, какую банк заплатил, приобретя вексель, и суммой, которую он получает по этим векселем в срок платежа, называется зачислением, или дисконтом.

Для предприятий, которые интенсивно используют векселя, приемлемым видом вексельного кредита являются займы, которые выдаются под залог векселей. Банки могут открывать клиентам по их заявлению специальные заемные счета и отображать на них сумму предоставленного займа под обеспечение принятых векселей. Векселя принимаются (депонируются) при этом не на полную стоимость, а на 60-90 процентов их номинальной суммы, в зависимости от размера, определенного банком конкретному клиенту, учитывая его кредитоспособность и надежность предъявленных им векселей.

Основными инструментами на учетном рынке являются банковские, казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств.

Банковский вексель – это вексель, который удостоверяет право его собственника получить и безусловное обязательство векселедателя оплатить при наступлении обусловленного срока определенную сумму денег лицу, которое дало деньги в кредит банку.

Помогает банкам аккумулировать деньги, а векселедержателям – получать прибыль. Выполняет функцию срочного депозита (от 1 недели до 1 года) и является средством накопления. Может использоваться векселедержателем как залог.

Банковский вексель дает возможность выгодно разместить капитал благодаря многоразовой оборачиваемости, а также более высокому проценту, чем по депозитным вкладам. Банковские векселя могут быть средствами платежа.

Казначейский вексель – один из видов государственных ценных бумаг, которая удостоверяет внесение их собственником средств в бюджет и дает право на получение фиксированного дохода на протяжении срока владения этими бумагами.

Это краткосрочные обязательства государства (сроком до 12 месяцев). Казначейские векселя выпускаются на предъявителя и оборачиваются на рынке ценных бумаг. Выпускают их центральные банки по доверенности Министерства финансов (казначейства) по цене, меньше номинала. Казначейские векселя могут покупать коммерческие банки, а также Центральный банк. Широкая их эмиссия скрывает в себе угрозу инфляции, поскольку это суррогаты денег, которые легко могут превращаться в капитал или депозиты. Для коммерческих банков это высоколиквидные активы, которые не приносят высокой прибыли; они являются соло-векселями. В Украине казначейские векселя до последнего времени не применялись в обращении.

Коммерческий вексель – это вексель, который выдается заемщиком под залог товара.

Различают векселя простой и переводной. Простой вексель содержит простое, ничем не обусловленное обязательство векселедателя заплатить собственнику векселя после указанного срока определенную сумму. Переводной вексель (тратта) содержит письменное указание векселедержателя (трассанта), которое адресовано плательщику (трассату), заплатить третьему лицу (ремитенту) определенную сумму денег в определенный срок. Срок оборота тратты – до 90 дней. Переводной вексель должен иметь акцепт – обязательства плательщика (трассата) оплатить этот вексель (тратту) при наступлении указанного в нем срока. Акцепт оформляется надписью на векселе («Акцептован») и подписью плательщика. С помощью акцепта лицо, которое указано в векселе как плательщик, становится акцептантом, то есть главным вексельным должником. Акцептант отвечает за уплату по векселю в указанный срок, и в случае неуплаты собственник векселя может подать иск против акцептанта. Акцептованные банками векселя используются при предоставлении банками займов друг другу. Возможный учет (нотация) тратты – ее продажа коммерческому банку до наступления срока платежа. При этом необходимый аваль – гарантия платежа авалистом (в данном случае коммерческим банком) по тратте. Оформляется аваль или гарантийной надписью авалистом («Как авалист за ...»), или выдачей отдельного документа. Передача векселей осуществляется с помощью индоссамента – передаточной надписи.

Депозитный сертификат – письменное свидетельство коммерческого банка о депонировании денежных ресурсов, которые свидетельствует о праве вкладчика на получение депозита (взноса).

Депозитные сертификаты бывают срочные и до востребования. На рынке оборачиваются срочные депозитные сертификаты; они могут быть проданы вкладчиками банка или дилерами с потерей процентов или переданные одним лицом другому с помощью передаточной надписи. Как правило, депозитные сертификаты выпускаются на большие суммы.

Банковский акцепт – согласие банка на оплату платежных документов, форма гарантии их оплаты; оформляется банком-акцептантом в виде соответствующей надписи.

Банковские акцепты – это акцептованные коммерческими банками тратты со сроком оплаты, как правило, до 180 дней. Например, в США рынок банковских акцептов характеризуется высокой активностью, а ценнейшие бумаги пригодны для переучета в федеральных резервных банках.

Чек – составленный по установленной форме документ, который содержит письменный приказ собственника счета в коммерческом банке заплатить определенную сумму денег чекодержателю.

В Украине чеки используются для безналичных расчетов, а также для получения денежной наличности по счетам (денежный чек). Чеки бывают ордерные – выписанные на определенное лицо с обязательным предупреждением о приказе заплатить; чеки на предъявителя – без указания получателя; именные – на определенное лицо. Чекодатель, как правило, предъявляет чек в свой банк на инкассо. Чек заменяет деньги в платежном обращении, выступает в роли кредитных денег. Он должен иметь покрытие. Обращение чеков в разных странах регулируется законами о чеках и Женевской конвенцией. При обращении банковского чека не указывается, кому или по чьему приказу необходимо платить, то есть ставится только надпись индоссамента. Чек может быть просто передан другому лицу.

Таким образом, на учетном рынке оборачивается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых – высокая ликвидность и мобильность.