Анализ динамики, структуры и эффективности использования
Активов предприятия
Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.
В процессе анализа активов предприятия, в первую очередь, следует изучить изменения их в составе и структуре и дать им оценку. Для этого необходимо построить сравнительный аналитический баланс путем группировки некоторых статей бухгалтерского баланса предприятия и рассчитать абсолютное и относительное изменения величин статей баланса на начало и конец отчетного периода, удельный вес каждой статьи в стоимости имущества, а также изменение структуры. Пример горизонтального и вертикального анализа имущества предприятия приведен в таблице 10.1.
Таблица 10.1 Динамика состава и структуры активов ООО «ЛУКОЙЛ-Севернефтепродукт»
Наименование статей | На начало года | На конец года | Изменение | Темп прироста, % |
I. Внеоборотные активы, тыс. руб. | 609 594 | 595 988 | -13 606 | -2,23 |
в % к итогу баланса | 30,92 | 40,81 | 9,88 | - |
1.1. Нематериальные активы, тыс. руб. | ||||
в % к внеоборотным активам | - | |||
1.2. Основные средства, тыс. руб. | 544 842 | 477 399 | -67 443 | -12,38 |
в % к внеоборотным активам | 89,38 | 80,10 | -9,28 | - |
1.3. Незавершенное строительство, тыс. руб. | 63 722 | 107 222 | 43 500 | 68,26 |
в % к внеоборотным активам | 10,45 | 17,99 | 7,54 | - |
1.4. Долгосрочные финансовые вложения, тыс. руб. | 1 030 | 11 367 | 10 337 | 1003,59 |
в % к внеоборотным активам | 0,169 | 1,907 | 1,738 | - |
II. Оборотные активы, тыс. руб. | 1 361 801 | 864 555 | -497 246 | -36,51 |
в % к итогу баланса | 69,08 | 59,19 | -9,88 | - |
2.1. Запасы, тыс. руб. | 219 857 | 202 228 | -17 629 | -8,02 |
в % к оборотным активам | 16,14 | 23,39 | 7,25 | - |
НДС, акциз, тыс. руб. | 138 602 | 140 017 | 1 415 | 1,02 |
в % к оборотным активам | 10,18 | 16,20 | 6,02 | - |
2.2. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), тыс. руб. | ||||
в % к оборотным активам | - | |||
2.3. Дебит. задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), тыс. руб. | 959 623 | 498 856 | -460 767 | -48,01 |
в % к оборотным активам | 70,47 | 57,70 | -12,77 | - |
2.4. Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб. | 2 714 | 2 304 | -410 | -15,11 |
в % к оборотным активам | 0,20 | 0,27 | 0,07 | - |
2.5. Денежные средства, тыс. руб. | 41 000 | 21 150 | -19 850 | -48,41 |
в % к оборотным активам | 3,01 | 2,45 | -0,56 | - |
2.6. Прочие оборотные активы, тыс. руб. | -5,00 | -100,00 | ||
в % к оборотным активам | 0,00037 | -0,00037 | - | |
Стоимость имущества, всего, тыс. руб. | 1 971 395 | -510 852 | -25,91 |
Из таблицы видно, что стоимость имущества предприятия за год снизилась на 510 852 тыс. руб. (25,91%) в основном в результате снижения дебиторской задолженности на 460 767 тыс. руб. (48,01%) и основных средств на 67 443 тыс. руб.(12,38%). Основной удельный вес в структуре имущества предприятия занимают оборотные активы (на начало года – 69,08%, на конец года – 59,19%), наибольшую долю в которых имеет дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев (на начало года – 70,47%, а на конец года – 57,70%). Удельный вес внеоборотных активов в структуре имущества к концу года значительно возрос и составил 40,81%. Основную долю в структуре внеоборотных активов предприятия занимают основные средства (в среднем – 85%), причем к концу года увеличилась доля незавершенного строительства на 68,26%, что связано со строительством новых АЗС и обустройством некоторых нефтебаз. В целом структуру имущества предприятия можно считать удовлетворительной.
Эффективность использования активов предприятия изучается на основе оценки показателей рентабельности активов, рентабельности оборотных активов и факторного анализа этих показателей. Формулы расчета некоторых показателей приведены в таблице 9.15 (глава 9). Рассмотрим динамику показателей, характеризующих эффективность использования активов, на основе использования данных формы №2 и формы №1.
Таблица 10.2 Показатели эффективности использования активов предприятия
Показатель | Алгоритм расчета | Предыдущий год | Отчетный год | Изменение |
Общая рентабельность активов, % | ![]() | 10,34 | 11,27 | 0,93 |
Чистая рентабельность активов, % | ![]() | 5,43 | 7,92 | 2,49 |
Общая рентабельность оборотных активов, % | ![]() | 15,72 | 17,39 | 1,67 |
Чистая рентабельность оборотных активов, % | ![]() | 10,53 | 12,22 | 1,69 |
Чистая рентабельность продаж, % | ![]() | 0,935 | 2,452 | 1,517 |
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, об. | ![]() | 9,09 | 4,98 | -4,11 |
Уд.вес оборотных активов, % | ![]() | 63,89 | 64,87 | 0,98 |
В целом наблюдается повышение эффективности использования активов предприятия в основном в результате роста прибыли. Однако следует обратить внимание на значительное (практически в два раза) снижение интенсивности использования оборотных активов. Количественное влияние изменения коэффициента оборачиваемости оборотных активов на величину чистой рентабельности активов можно оценить на основе факторного анализа по следующей факторной зависимости:
. (10.1)
Используя способ абсолютных разниц и данные таблицы 10.2, рассчитаем влияние каждого фактора:
- влияние удельного веса оборотных активов:
%; (10.2)
- влияние чистой рентабельности продаж:
%; (10.3)
- влияние оборачиваемости оборотных активов:
%. (10.4)
Таким образом, повышение эффективности использования активов по чистой прибыли на 2,49% связано, в большей степени, с ростом прибыльности продукции (влияние рентабельности продаж составило 8,945%), при этом произошло снижение интенсивности использования оборотных активов, что негативно отразилось на чистой рентабельности активов, снизив ее на 6,537%. Следовательно, предприятие имеет возможность увеличить эффективность использования своих средств, повысив оборачиваемость оборотных активов.
10.2.2. Анализ динамики и структуры пассивов предприятия
Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они включены. По степени принадлежности капитал подразделяется на собственный (раздел III баланса) и заемный (разделы IV и V баланса). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (III, IV разделы баланса) и краткосрочный (V раздел баланса).
Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Она является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно. Если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.
В анализе следует изучить динамику и структуру пассивов, что позволит дать предварительную оценку финансовой устойчивости предприятия.
Таблица 10.3 Динамика состава и структуры пассивов ООО «ЛУКОЙЛ-Севернефтепродукт»
Показатели | На начало года | На конец года | Изменение | Темп прироста, % |
Собственный капитал, тыс. руб. | 316 275 | 452 306 | 136 031 | 43,00 |
в % к источникам финансирования | 16,06 | 31,04 | 14,98 | - |
Уставной капитал, тыс. руб. | 117 182 | 117 182 | 0,00 | 0,00 |
в % к собственным средствам | 37,05 | 25,91 | -11,14 | - |
Добавочный капитал, тыс. руб. | 36 174 | 36 174 | 0,00 | 0,00 |
в % к собственным средствам | 11,44 | -3,44 | - | |
Резервный капитал, тыс. руб. | 0,00 | 0,00 | ||
в % к собственным средствам | 0,00 | - | ||
Фонд социальной сферы, тыс. руб. | 0,00 | 0,00 | ||
в % к собственным средствам | 0,00 | - | ||
Нераспределенная прибыль, тыс. руб. | 162 919 | 298 950 | 136 031 | 83,96 |
в % к собственным средствам | 51,51 | 66,09 | 14,58 | - |
Заемные средства, тыс. руб. | 1 655 120 | 1 008 237 | -646 883 | -39,08 |
в % к источникам финансирования | 83,94 | 68,96 | -14,98 | - |
Долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб. | -64 882 | -30,40 | ||
в % к заемным средствам | 12,89 | 14,73 | 1,84 | - |
Краткосрочные обязательства, тыс. руб. | 1 441 722 | 859 721 | -582 001 | -40,37 |
в % к заемным средствам | 87,11 | 85,27 | -1,84 | - |
Краткосрочные займы и кредиты, тыс. руб. | 124 269 | 66 610 | -57 659 | -46,40 |
в % к краткосрочным займам | 8,62 | 7,75 | -0,87 | - |
Кредиторская задолженность, тыс. руб. | 1 317 418 | 793 077 | -524 341 | -39,80 |
в % к краткосрочным займам | 91,38 | 92,25 | 0,87 | - |
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, тыс. руб. | -1,00 | -2,86 | ||
в % к краткосрочным займам | 0,0024 | 0,0040 | 0,00 | - |
Прочие краткосрочные обязательства, тыс. руб. | 0,00 | 0,00 | ||
в % к краткосрочным займам | 0,00 | - | ||
БАЛАНС | 1 460 543 | -510 852 | -25,91 |
Согласно таблице 10.3, к концу года сумма источников финансирования уменьшилась на 510 852 тыс. руб. (25,91%) и составила 1 460 543 тыс. руб. Данное снижение произошло в результате сокращения заемных средств на 646883 тыс. руб., или 39,08%, при этом собственный капитал увеличился только на 136031 тыс. руб. за счет значительного повышения нераспределенной прибыли. Снижение заемного капитала в большей степени связано с уменьшением кредиторской задолженности – на 524341 тыс. руб., или 39,8%. Также к концу года произошло уменьшение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов на 30,4% и 46,4% соответственно.
К концу года структура капитала претерпела достаточно большие изменения: увеличилась доля собственного капитала на 14,98%, при этом удельный вес заемного капитала снизился и составил на конец года 68,96% (характеризует уменьшение финансовой зависимости предприятия), в то же время незначительно возросла доля кредиторской задолженности – на 0,87% и долгосрочных займов – на 1,84%. В целом изменение структуры капитала свидетельствует о повышении финансовой независимости предприятия.
Оценка эффективности использования капитала предприятия проводится по показателям общей рентабельности капитала, чистой рентабельности капитала, общей рентабельности собственного капитала, чистой рентабельности собственного капитала, общей и чистой рентабельности оборотного капитала. Для выявления причин изменения этих показателей следует провести факторный анализ по зависимостям, актуальным для данного предприятия. Алгоритм расчета показателей и примеры факторных моделей приведены в главе 9, пункт 9.9.