Структура инвестиционного рынка
Лекция 1 (01.09.11)
www.cbr.ru;
www.rbc.ru;
www.finansy.ry;
www.expert.ru;
www.bankir.ru;
Национальная Лига Управляющих (Инвестиционные фонды)
НАУФОР
Темы на весь курс:
1. Основы инвестиционной деятельности;
2. Источники и методы финансирования инвестиционной деятельности;
3. Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений;
4. Инвестиционные проекты и методы их оценки;
5. Финансовые рынки, финансовые институты и инструменты;
6. Инвестиционный портфель;
7. Инвестиционная деятельность в условиях инфляции и риска.
Основы инвестиционной деятельности
Экономическая сущность и виды инвестиций
До 1980 года термин «инвестиции» почти не рассматривался. Существуют различные определения «инвестиций». В ФЗ РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ» инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество (имущественные права), имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли и иного полезного эффекта.
Объекты инвестиций (рассматривать необходимо с двух сторон):
1. инвестиционные ресурсы (денежные средства);
2. вложения (затраты) в объекты предпринимательской и иной деятельности:
- золото;
- недвижимость;
- ценные бумаги;
- инвестиционные проекты.
Классификация инвестиций
1. по объектам вложения средств:
- реальные (совокупность вложений в реальные экономические активы):
- материальные ресурсы и нематериальные активы;
- инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений;
- финансовые (включают вложение средств в различные финансовые активы [финансовые инструменты]):
- ценные бумаги;
- производные финансовые инструменты;
- банковские вклады;
- паи;
- сертификаты.
2. по цели инвестирования:
- прямые (вложения в уставный капитал организации с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования);
- портфельные (средства, вложенные в финансовые активы с целью получения доходов и диверсификации рисков):
- дивиденды от вложения денег в долевые финансовые активы;
- проценты от долговых инструментов;
- прирост рыночной стоимости финансовых активов.
Сущность инвестиционной деятельности
Инвестиционная деятельность в широком смысле – это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода. Инвестиционная деятельность в узком смысле – это процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения. Движение инвестиций включает 2 основные стадии:
1. инвестиционные ресурсы – вложение средств;
2. вложение средств – результат инвестирования (окупаемость затрат и получение дохода).
Участники инвестиционной деятельности:
1. инвесторы (вкладчики, покупатели, кредиторы и т.д.);
2. заказчики;
3. подрядчики;
4. пользователи объектов инвестиционной деятельности.
Инвестиционный процесс: его содержание и основные этапы
Инвестиционный процесс – это совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. Осуществление инвестиционного процесса включает:
1. достаточный ресурсный потенциал;
2. существование субъектов, которые способны обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах;
3. механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности.
В рыночной экономике инвестиционный процесс реализуется при использовании механизма инвестиционного рынка. Инвестиционный рынок – это форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, соединяющая инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Основными характеристиками данного рынка являются:
1. инвестиционные спрос и предложение;
2. конкуренция;
3. цена.
Лекция 2
Структура инвестиционного рынка
| Рынок капиталовложений |
| Рынок недвижимости |
| Рынок прочих объектов |
| Рынок объектов реального инвестирования |
| Инвестиционный рынок |
| Рынок объектов финансового инвестирования |
| Денежный рынок |
| Фондовый рынок |
| Рынок прочих объектов финансового инвестирования |
5) Инвестиционная политика -комплекс мероприятий по управлению и организации инвестиционной деятельностью, направленных на обеспечение оптимальных объема и структуры инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска.
Предусматривает формирование системы целевых ориентиров инвестиционный деятельности.
Элементы политики – стратегия и тактика.
Стратегия - цели и пути достижения на перспективу.
Тактика- процессы управления инвестиционной деятельностью.
6) Для повышения уровня инвестиционной привлекательности необходима финансовая система развития.
1) Финансовая система развития:
1.1.финн обеспечение и стимулирование модернизации и новаций
1.2. устойчивый э рост
1.3. повышение конкуретоспосбности реального и финн сектора
1.4. улучшение качества жизни
2)
| Страны | Доля страны в мировом ВВП в текущих ценах(%) | Доля страны в мировых финн активах (%) | ||
| США | 26,1 | 24,6 | 34,9 | 30,8 |
| Страны зоны евро | 26,3 | 21,6 | 23,3 | 23,6 |
| Великобритания | 4,5 | 3,8 | 4,7 | 4,8 |
| Япония | 15,6 | 8,7 | 23,3 | 14,8 |
| ИТОГО | 72,5 | 58,7 | 86,2 | 74,0 |
| Россия | 0,4 | 2,4 (5-6 – должен составлять в РФ) | - | 0,6. ПРОГНОЗ – 1,5-2,5 |
| Китай | - | 6,7 | ||
| Страны латинской Америки | 5,5 | 6,6 | - | 2,2 |
3)В мире происходит процесс ускорения темпов обновления технологий:
1)венчурное финансирование – инвестиции в новые сферы деятельности, связанные с большим риском;
2)альтернативные инвестиции – финансирование высокотехнологичных компаний.
В РФ доля инвестиций в основной капитал ВВП с учетом изменения запасов в % составляло 1994 25,5%. 2009 г.- 19,6%. 2010 г.- 19-20%. По прогнозам ученых РФ эта доля инвестиций составит до 2015 г. – 22-25%.
Китай - более 40%.
При проведении экономической и финансовой политики на цели модернизации и развития норма накопления должна быть повышена до 30%.
4)РФ как одна из важнейших сырьевых экономик является крупнейшим получателем иностранных инвестиций, в основном спекулятивных портфельных инвестиций в цб (акции), а во вторую очередь в сырьевые отрасли.
5)Мировая экономика будет развиваться при росте финансового оборота и финн активов, который будет опережать динамику реальной экономики, т.е. данное обстоятельство приведет к насыщению экономики деньгами и различными финансовыми инструментами, продолжится секьюритизации (превращение финансовых активов в обращающийся финн инструменты , н-р, кредиты в ЦБ).
| Показатели | Доля в финансовых активах % | ||||
| Прогноз | |||||
| Банковские депозиты | |||||
| Акции | |||||
| Итого |
В РФ накопленные прямые инвестиции превышают портфельные инвестиции в 1,9 раз. Чехия – 4,4 раза. Китай -5,4 раза. Надо увеличивать налоговые льготы для прямых иностранных инвестиций. Денежная масса в процентах разделить на ВВП- финансовая глубина экономики (монетизация).
Семинар 1.