Производственный, финансовый и операционный циклы. Общие понятия и пути сокращения
Оборотные активы обеспечивают непрерывность процесса производства. Кругооборот оборотных активов можно представить в виде схемы.
 |
По оценкам специалистов из общего эффекта, который предприятие может получить при эффективном управлении финансами:
§ 50% может дать эффективное управление товарно-материальными запасами;
§ 40% - управление запасами ГП и дебиторской задолженностью;
§ 10% - управление собственно технологическими циклами.
В процессе кругооборота оборотных активов происходит постоянная смена формы стоимости: денежная – товарная – производственная – товарная –денежная и т.д. Поэтому важнейшей целью в управлении активами является сокращение длительности периода оборота оборотных активов.
Период оборота всех оборотных активов (см. схему ниже): – это операционный цикл (ОЦ). Он начинается с момента поступления материалов на склад предприятия и заканчивается в момент поступления денежных средств от покупателя на расчетный счет предприятия. Если его условно представить в виде нескольких самостоятельных циклов (производственного цикла, периода оборота дебиторской и кредиторской задолженности, периода оборота авансов выданных и полученных, финансового цикла),то длительность операционного цикларавна сумме производственного цикла и периода оборота ДЗ.
Производственный цикл (ПЦ). Начинается с момента поступления материалов на склад предприятия и заканчивается в момент отгрузки произведенной продукции покупателю. Его длительность условно равна сумме периодов оборота всех нормируемых оборотных средств: товарно-материальных запасов (ТМЗ), незавершенного производства (НЗП), готовой продукции (ГП).
Финансовый цикл (ФЦ)– начинается с момента оплаты полученного сырья (погашения кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашения дебиторской задолженности). Авансы выданные - удлиняют ФЦ, а авансы полученные – укорачивают ФЦ. С учетом авансов ФЦ определится по формуле
Схема циклов
 |  | ||||
 | |||||
Период оборота ТМЗ, незавершённого производства, ГП Период оборота ДЗ
Производственный цикл (ПЦ)
Период оборота КЗ Финансовый цикл (ФЦ)
| |||
| |||
Операционный цикл (ОЦ)
 |
Из формулы видны основные направления сокращения длительности финансовых циклов:
1. Сокращение ПЦ за счёт уменьшения периода оборота объектов НЗП, ГП и ТМЗ.
| ФЦ |  | |||||||||||||||
 ТМЗ | НЗП |  ГП | |||||||||||||||
 КЗ |  Авансы пол. | ||||||||||||||||
2. Сокращение оборота ДЗ:
2.1. Коэффициент оборачиваемости ДЗ: 
(кол-во оборотов)
2.2. Период оборота ДЗ: 
(дни)
3. Увеличение периода оборота КЗ:
2.1. Коэффициент оборачиваемости КЗ: 
(кол-во оборотов)
2.2. Период оборота КЗ: 
(дни)
4. Увеличение числа авансов полученных и уменьшение числа авансов выданных.
Результаты управления можно продемонстрировать на примере двух циклов:
Все составляющие масштабированы однодневной выручкой. Нормативы составляющих даны в таблице. 1-й цикл до реструктуризации, 2-й после реструктуризации денежных потоков.
| 1 цикл | ТМЗ=30 дней | ГП=30 дней | ДЗ=40 дней | ДС=10 дней | Общая потребность =110 дней |
| КЗ= 30 дней | Требуется дополнительный оборотный капитал =80дней | ||||
| 2 цикл | ТМЗ=15 дней | ГП=15 дней | ДЗ=30 дней | ДС=0 дней | Общая потребность= 60 дней |
| КЗ= 40 дней | Требуется дополнительный оборотный капитал = 20 дней |