Методы оценки денежных потоков

Чтобы эффективно управлять денежными потоками, необходимо знать:

- их величину за определенное время (месяц, квартал);

- основные их элементы;

- виды деятельности, которые генерируют поток денежных средств.

Основными методами расчета величины денежного потока являются прямой и косвенный методы.

Прямой метод имеет более простую процедуру расчета, понятную отечественным бухгалтерам и финансистам. Он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (главной книгой, журналами-ордерами и др.), удобен для расчета показателей и контроля за поступлением и расходо­ванием денежных средств.

При этом превышение поступлений над выплатами как по предприятию в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а пре­вышение выплат над поступлениям - их отток. В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оце­нить уровень ликвидности предприятия. Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:

- позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств;

- дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;

- устанавливает взаимосвязь между реализацией к денежной выручке за отчетный период.

В оперативном управлении прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного разме­ра денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.

Оценить все направления поступления (притоки) и выбытия (оттоки) денежных средств предприятия прямым методом можно произвести с помощью таблицы 2.

Таблица 2

Алгоритм расчета денежных потоков прямым методом

Показатели	Источники информации
I. Текущая деятельность
1. Приток денежных средств (+) 1.1. Выручка (нетто) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	Оборот по кредиту счета №90 «Продажи»
1.2.Авансы, полученные от покупателей и заказчиков	Оборот по кредиту счетов №62, 76
1.3. Прочие поступления (возврат средств от поставщиков, сумм, ранее выданных подотчетным лицам; средства целевого финансирования и др.)	Главная книга
1.4. Итого:приток денежных средств
2. Отток денежных средств (-) 2.1. Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков	Оборот по дебиту счета №60
2.2. Расчеты по оплате труда	Главная книга. Операции по дебиту счета №70
2.3. Расчеты с подотчетными лицами	Операции по дебиту счета №71
2.4. Расчеты с персоналом по прочим операциям	Операции по дебиту счета №73
2.5. Расчеты по налогам и сборам	Операции по дебиту счета №68

2.6. Расчеты социальному страхованию и обеспечению	Операции по дебиту счета №69
2.7. Авансы выданные	Операции по дебиту счета №60
2.8. Финансовые вложения	Операции по дебиту счета №58
2.9. Прочие платежи	Главная книга
2.10. Итого: отток денежных средств
Итого: чистый приток (+), отток (-) денежных средств по текущей деятельности
II. Инвестиционная деятельность
1. Приток денежных средств (+) 1.1. Выручка от реализации основных средств и нематериальных активов	Операции по кредиту счета №91 «Прочие доходы и расходы»
1.2. Прочие поступления	Главная книга
1.3. Итого: приток денежных средств
2. Отток денежных средств (-) 2.1. Приобретение активов долгосрочного использования	Операции по дебиту счета №01, 07, 08
2.2. Капитальные вложения	Операции по дебиту счета №08
2.3. Итого: отток денежных средств
Итого: чистый приток (+), отток (-) денежных средств по инвестиционной деятельности
III. Финансовая деятельность
1. Приток денежных средств (+) 1.1. Получение кредитов и займов	Оборот по кредиту счетов №66, 67
1.2. Итого: приток денежных средств
2. Отток денежных средств (-) 2.1. Погашение кредитов и займов	Оборот по кредиту счетов №66, 67
2.2. Итого: отток денежных средств
Итого: чистый приток (+), отток (-) денежных средств по финансовой деятельности
Общий приток денег от всех видов деятельности (+)

Общий отток денег от всех видов деятельности (-)
Остаток денежных средств на начало расчетного периода
Остаток денежных средств на конец расчетного периода

Пример расчета денежных потоков прямым методом.

Таблица3

Показатели	Сумма, тыс.руб., 2003	Сумма, тыс.руб., 2004	Сумма, тыс.руб., 2005
I. Текущая	Деятельность
1.Приток денежных средств (+). 1.1. Выручка (нетто) от реализации продукции (товаров, работ, услуг).	111 786	102 412	96 999
1.2. Авансы, полученные от покупателей и заказчиков	2 882	6 061	4 362
1.3. Прочие поступления (возврат средств от поставщиков; сумм, ранее выданных подотчетным лицам; средства целевого финансирования и др.).	2 887		2 616
1.4. Итого приток денежных средств.	117 555	108 653	103 977
2. Отток денежных средств (-). 2.1. Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков.	86 095	76 020	70 490
2.2. Расчеты по оплате труда	6 010	8 281	8 411
2.3. Расчеты с подотчетными лицами	3 948	1 266	3 403
2.4. Расчеты с персоналом по прочим операциям		-	-
2.5. Расчеты по налогам и сборам.	8 703	7 678	9 203
2.6. Расчеты по социальному страхованию и обеспечению.	1 827	2 886	2 512
2.7. Авансы выданные.	-	-	-
2.8. Финансовые вложения.	-	-	-
2.9. Прочие платежи.	13 776	8 671	8 761
2.10. Итого отток денежных средств.	120 365	104 802	102 780
Итого чистый приток (+), отток (-) денежных средств по текущей деятельности	-2 810	3 851	1 197
II. Инвестиционная	деятельность
1.Приток денежных средств (+). 1.1. Выручка от реализации основных средств и нематериальных активов.	-	-
1.2. Прочие поступления	-	-	-
1.3. Итого приток денежных средств.	-	-
2. Отток денежных средств (-). 2.1. Приобретение активов долгосрочного использования.	-		1 000
2.2. Капитальные вложения	-
2.3. Итого отток денежных средств.	-	1 465	1 121
Итого чистый приток (+), отток (-) денежных средств по инвестиционной деятельности	-	-1 465	-979
III. Финансовая	деятельность
1.Приток денежных средств (+). 1.1. Получение кредитов и займов.	2 500	-
1.2. Итого приток денежных средств.	2 500	-
2. Отток денежных средств (-). 2.1. Погашение кредитов и займов.	-	2 500
2.2. Итого отток денежных средств.	-	2 500
Итого чистый приток (+), отток (-) денежных средств по финансовой деятельности	2 500	-2 500	0
Общий приток денег от всех видов деятельности (+).	120 055		104 167
Общий отток денег от всех видов деятельности (-).	120 365	108 767	103 949
Остаток денежных средств на начало расчетного периода.
Остаток денежных средств на конец расчетного периода.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением денежных средств. Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах (табл. 3):

- позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;

- устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.

Анализ движения денежных потоков дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятия денежные средства и каковы основ­ные направления их использования; способно ли предприятие отвечать по своим текущим обязательствам; достаточно ли собственных средств пред­приятия для осуществления инвестиционной деятельности; чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств и др.

Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долго­срочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее про­блемные "места скопления" замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.

Поскольку в новом формате баланса не предусмотрена статья "Амортизация", то ее величина определяется как разность между остаточной стои­мостью внеоборотных активов (основных средств и нематериальных активов) на начало и конец периода.

Для расчета прироста или снижения денежных средств в результате текущей деятельности целесообразно осуществить следующие операции.

1. Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства (пассивы) исходя из метода оценки денежных потоков. При корректировке ста­тей оборотных активов следует вычесть их прирост из чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после налогообложения, а их снижение за анализируемый период прибавить к данной прибыли. При кор­ректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их прирост следует прибавить к чистой прибыли, так как это не означает оттока денежных средств, уменьшение этих обязательств вычитается из чистой прибыли.

2. Скорректировать чистую прибыль на расходы, не требующие выплаты денежных средств. Для этого данные расходы (амортизация основных средств и нематериальных активов) за период следует прибавить к чистой прибыли.

3. Исключить влияние прибыли и убытков, полученных не от основной деятельности, к которым относятся финансовые результаты от реализации внеоборотных активов и ценных бумаг других эмитентов. Влияние этих опе­раций, учтенное также при расчете чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках, корректируется для исключения повторного счета в следующем порядке:

а) на убытки от этих операций, которые следует прибавить к чистой прибыли;

б) на доходы, которые необходимо вычесть из суммы чистой прибыли.

Кроме того, в этом разделе во избежание повторного счета исключается влияние тех статей, которые рассматриваются также в разделах инвести­ционной и финансовой деятельности.

Поскольку в новом формате баланса не предусмотрена статья "Амортизация", то ее величина определяется как разность между остаточной стои­мостью внеоборотных активов (основных средств и нематериальных акти­вов) на начало и конец периода.

Таблица 4