Для строительной организации
| Показатели инвестиционных проектов | Инвестиционные проекты | Откло-нения, +/- | |
| 9 -этажный жилой дом | 16 -этажный жилой дом | ||
| 1. Потребность в капитале всех источников финансирования (себестоимость), тыс. р. | |||
| 2. Величина собственного капитала, направленного на финансирование инвестиций, тыс.р. | - | ||
| 3. Величина заемного капитала, направленного на финансирование инвестиций, тыс.р. | |||
| 4. Структура капитала, % (собственный/ заёмный капитал) | 5.39 | 1.58 | -3.81 |
| 5. Безрисковая ставка рентабельности, коэф. | 0.16 | 0.16 | - |
| 6. Средняя ставка процента по заемным средствам финансирования, коэф. | 0.18 | 0.18 | - |
| 7. Ставка налога и прочих отчислений с прибыли, коэф. | 0.2 | 0.2 | - |
| 8. Рентабельность собственного капитала | 0.25 | 0.5 | 0.25 |
| 9. Уровень финансового риска | 0.003 | 0.008 | 0.005 |
| 10. Отношение рентабельности собственного капитала к уровню финансового риска | 83.3 | 62.5 | -20.8 |
| 11. Срок окупаемости | 4.7 | 3.3 | -1.4 |
Указания к выполнению задания 7
Выполнение задания начинают с заполнения первых трёх пунктов в таблице 10, используя данные таблицы 8. Структура капитала определяется в процентном соотношении от общей потребности в капитале.
Остальные требуемые значения рассчитываются по формулам:
Рентабельность собственного капитала (RCK):
,
где Р – годовая величина проектной прибыли до налогообложения и выплаты процентов, тыс. р. (см таб. 8, п. 4);
СК – сумма собственного капитала;
ЗК – сумма заемного капитала;
r – средняя ставка процента по заемным средствам финансирования;
tax – ставка налога и прочих отчислений с прибыли.
9 этажный дом: 
16 этажный дом: 
Уровень финансового риска (FR):
,
где rf – безрисковая ставка рентабельности.
9 этажный дом: 
=0,003
16 этажный дом: 
Отношение рентабельности собственного капитала к уровню финансового риска (λ):
l=RCK / FR.
9 этажный дом: l=0,25/0,003=83,3
16 этажный дом:l=0,5/0,008=62,5
Срок окупаемости (Ток):
,
где I – потребность в капитале из всех источников финансирования (себестоимость), тыс.р.
9 этажный дом: 
16 этажный дом: 
Вывод: из проведенных расчетов сделаем вывод, что несмотря на то, что при строительстве 16-ти этажного дома величина заемного капитала больше, чем при строительстве 9-ти этажного, на 36770 тыс.руб., рентабельность собственного капитала при этом выше во втором варианте (16-ти этажный дом). В связи с тем, что рентабельность собственного капитала в первом варианте ниже в два раза, срок окупаемости у этого проекта больше. Во втором варианте отношение рентабельности собственного капитала к уровню риска равен 62,5, срок окупаемости 3,3. Соответственно из двух вариантом рассматривать к принятию из данных расчетов выгоднее второй (строительство 16-ти этажного дома).
Задание 8
Проведите операционный (маржинальный) анализ рассматриваемых инвестиционных проектов, используя данные задания 5 (таблице 6). Оформите полученные расчеты в виде таблицы 11, составьте аналитическое заключение.
Требуется:
1. Определить порог рентабельности.
2. Рассчитать силу воздействия операционного рычага.
3. Вычислить запаса финансовой прочности предприятия.
4. Рассчитать силу воздействия операционного рычага.
5. На основании полученных расчетов построить графики безубыточности проектов для 2-х вариантов.
6. В аналитическом заключении отразить разность значений требуемых для расчета, выбрать наиболее приемлемый вариант на основе анализируемых показателей.
Таблица 11 - Операционный анализ инвестиционных проектов