Инфляция во Франции в послевоенный период
Особенностью военной инфляции во Франции, по сравнению с США и Англией, являлось то, что она усугублялась ограблением Франции гитлеровской Германией. Последняя взимала с Франции громадную оккупационную дань, что было главной причиной огромных бюджетных дефицитов, покрывавшихся путем инфляционного выпуска бумажных денег. Почти весь прирост банкнотной эмиссии во Франции за годы немецкой оккупации предназначался для предоставления чрезвычайных ссуд правительству, которые использовались в целях выплаты оккупационной дани.
С конца 1939 года по сентябрь 1944 года банкнотное обращение Банка Франции увеличилось со 151 до 642 млрд. фр., т.е. на 491 млрд. фр., а чрезвычайные ссуды банка правительству составили на конец 1944 года 426 млрд. фр. Инфляция во Франции в период Второй мировой войны усугублялась резким упадком производства и товарооборота в результате экономической разрухи, вызванной фашистской оккупацией. Индекс промышленной продукции в 1945 году сократился по сравнению с 1939 года в 2,7 раза.
Послевоенная инфляция во Франции тесно связана с хроническим бюджетным дефицитом, который обусловлен крупными военными расходами, а также расходами, связанными с государственным регулированием экономики и осуществлением «политики роста». После Второй мировой войны неоднократно осуществлялись девальвации франка; две последние девальвации были проведены в декабре 1958 года и в августе 1969 года.
Девальвация 1958 года была седьмой за послевоенный период: золотое содержание франка было снижено на 17,5% и сведено к 0,0018 г, т.е. уменьшилось в 161 раз по сравнению с его золотым содержанием в 1914 году. Покупательная сила франка, измеряемая по индексу розничных цен, в конце 1958 года была в 180 раз меньше, чем в 1928 году. Курс франка по отношению к доллару резко упал: перед Второй мировой войной (в 1938 году) 1 долл. равнялся 37,5 фр., а в конце 1958 года - 493,7 фр.
Франк стал настолько «невесомым», что правительство сочло нужным «утяжелить» его с помощью деноминации. Деноминация была проведена в начале 1960 года и выразилась в укрупнении франка в 100 раз. Новый франк (который стал называться «тяжелым») равнялся 100 старым; он получил золотое содержание в 0,18 г чистого золота, а курс доллара в новых франках был установлен в 4,937 фр.
Девальвация 1958 года сыграла определенную роль в усилении экспорта французских товаров на мировой рынок. В течение следующего десятилетия торговый и платежный балансы Франции, как правило, сводились с активным сальдо, а ее золотовалютные резервы значительно возросли: с 1050 млн. долл. в конце 1958 года до 6994 млн. долл. в конце 1967 года. (в том числе на долю золота приходилось соответственно 750 млн. и 5234 млн. долл.). Однако внутренний процесс инфляции продолжался, что нашло выражение в систематическом повышении товарных цен. Так, с 1962 года по август 1971 года индекс розничных цен поднялся на 55%.
В связи с нарастанием инфляции правительство Франции еще в сентябре 1963 г. провозгласило «план стабилизации», включавший блокирование розничных цен и заработной платы, ряд мер кредитной рестрикции (ограничение банковских кредитов предприятиям и потребительского кредита, повышение учетной ставки Банка Франции в ноябре 1963 года с 3,5 до 4%), а также меры по сокращению бюджетного дефицита путем значительного увеличения налогов. Сущность «плана стабилизации» заключалась в наступлении на жизненный уровень, трудящихся масс путем «замораживания» заработной платы и возрастания налогового бремени. Но реальной стабилизации франка не произошло: военные расходы и денежная масса продолжали увеличиваться, а покупательная сила франка падать.
Инфляционный рост цен во Франции и девальвация английского фунта стерлингов в 1967 году ухудшили конкурентоспособность французских товаров на мировом рынке, что отрицательно сказалось на торговом и платежном балансах страны. Массовая национальная забастовка трудящихся в мае - июне 1968 года вызвала паническое бегство капиталов из Франции, утечка которых только с мая по сентябрь 1968 года составила 12,5 млрд. фр. Золотовалютные резервы Франции стали резко сокращаться: за 1,2 года (с конца 1967 года по июль 1969 года) они уменьшились почти вдвое: с 7 до 3,6 млрд. долл.
10 августа 1969 года была проведена девальвация франка: правительство объявило о снижении его золотого содержания с 0,18 до 0,16 г чистого золота,, т.е. на 11,1%, а курс франка по отношению к доллару упал с 4,937 фр. до 5,554 фр. за 1 долл. В сентябре 1969 года правительство Франции опубликовало «план оздоровления», предусматривающий сокращение внутреннего потребления, уменьшение бюджетного дефицита и рост экспорта. Были вновь применены меры кредитной рестрикции (учетная ставка Банка Франции была поднята в 1969 году с 6 до 8%; ограничен банковский и потребительский кредит), а для сокращения бюджетного дефицита повышены налоги.
Однако девальвация франка в 1969 году и последующие мероприятия не ликвидировали корней инфляции; рост розничных цен продолжался. Так, с 1970 года. по июнь 1972 года индекс потребительских цен повысился на 11%. Длительное время Франция была во главе зоны франка. Эта валютная группировка сформировалась еще до завоевания французскими колониями независимости. В зону франка кроме Франции вошли ее колониальные владения - Алжир, Марокко, Тунис, Камерун, Того и др., а также так называемые заморские департаменты Франции (Гваделупа, Гвиана, Мартиника, Реюньон). В рамках зоны франка роль валюты-гегемона играл французский франк, а все другие страны должны были держать свои резервы во французских франках и хранить их в Париже, причем курсы их валют по отношению к французской были фиксированы на определенном уровне, который не мог быть изменен без согласия Франции. В 1950 году курс валют 15 африканских колоний равнялся 1 фр. КФА = 2 франц. фр. (КФА — «колони франсез д'Африк»), а курс валют тихоокеанских колоний Франции - 1 фр. КФП = 5,5 франц. фр. (КФП - «колони франсез дю Пасифик»).
Франция получала крупные выгоды от зоны франка. Она распоряжалась валютными резервами стран зоны, которые были изъяты оттуда и помещены во Франции. Установление завышенного курса для колониальных франков по отношению к французскому дало возможность французским компаниям получать повышенные доходы от экспорта в колонии своих товаров и капиталов.
В послевоенный период бывшие колонии Франции, добившиеся государственной самостоятельности, стали создавать собственные эмиссионные банки и свои денежные системы. После войны внутри зоны франка развиваются центробежные тенденции, ослабляющие валютную гегемонию Франции. Когда в декабре 1958 года французский франк был девальвирован, Марокко и Тунис отказались девальвировать свои валюты, в результате изменился (повысился) их курс по отношению к французскому франку, что находилось в явном противоречии с одним из устоев зоны франка - принципом фиксированных внугризональных паритетов. В 1959 году эти государства ввели валютный контроль над операциями с зоной франка (прежде внутри зоны валютный оборот не подвергался ограничениям) и, хотя продолжали хранить свои валютные резервы во Франции, стали совершать сделки с иностранной валютой уже через собственные эмиссионные банки, минуя парижский валютный рынок.
С ноября 1962 года франк КФА получил обозначение «франк финансового сообщества в Африке» вместо прежнего названия «франк французских колоний в Африке». После девальвации французского франка в августе 1969 года Алжир, Марокко и Тунис отказались последовать примеру Франции, сохранили прежнее золотое содержание своих денежных единиц и изменили их курс по отношению к французскому франку. Однако другие члены зоны франка провели девальвацию своих валют в такой же степени, как и Франция. Последняя все еще продолжала использовать зону франка в своих интересах. Валютная гегемония Франции в пределах этой зоны продолжается для ряда развивающихся стран, хотя зона франка утратила свое значение в начале 1970-х гг.; в связи с изменениями в мировой валютной системе и принятием в 1976 году Ямайского соглашения, которое перевело международные расчетные отношения на национальные кредитные деньги ведущих западных стран.