Назвать основные системные принципы, используемые при оценке инвестиционных проектов инновационной направленности

С точки зрения системного подхода инвестиционный проект — это система, имеющая цель своего существования, целевую функцию и состоящая из, некоторым образом связанных и управляемых элементов, производящая определенный продукт и потребляющая ресурсы.

Система (предприятие) производит некоторый продукт (товары, услуги) и потребляет для производства некоторые продукты (товары, услуги и капитал). Результатом работы системы является прибыль, а управляющие связи системы осуществляет менеджмент.
Концепция системного мышления, ее принципы, основополагающие моменты методологии их использования при решении практических задач в полной мере относятся к оценке эффективности инвестиционных проектов, каждый из которых представляет, как правило, сложную систему объектов, взаимодействующих между собой и внешним окружением.

К сожалению, многие инвестиционные проекты зачастую страдают недостаточно внимательным подходом к анализу эффективности. Кроме непосредственных ошибок анализа эффективности, как правило, в виду неправильного выбора критериев или недостаточного их количества, достаточно остро встает отсутствие взаимосвязи между видами эффективности проекта.

Для того чтобы устранить эти проблемы используется метод системного подхода к анализу инвестиционных проектов. Суть системного подхода состоит в том, что проект рассматривается как некоторая действующая система, которая состоит из элементов, управляется, производит и имеет цель своего существования. Такой подход к проектированию предлагает отвлечься от рассмотрения тех или иных бизнес процессов и рассмотреть его извне, как некое единое целое. Основными принципами системного подхода являются: целостность, структуризация, иерархичность построения, множественность.

1. Взаимосвязь этапов анализа и оценки инвестиционных проектов инновационной направленности.

Для снижения риска инновационной деятельности предпринимательской фирме необходимо в первую очередь провести тщательную оценку предполагаемого к осуществлению инновационного проекта. Оценка проекта – важнейшая процедура на начальной стадии проекта, но она также представляет собой непрерывный процесс предполагающий возможность остановки проекта в любой момент в связи с появляющейся дополнительной информацией. Она включает в себя следующие компоненты:
- выявление факторов, относящихся к проекту;
- оценка проектных предложений по этим факторам с использованием количественной информации или экспертных оценок;
- принятие или отказ от проектных предложений на основе сделанных оценок;
- выявление областей, где нужна дополнительная информация, и выделение ресурсов на ее получение;
- сопоставление новой дополнительной информации с той, что использовалась при первоначальной оценке;
- оценку воздействия на проект выделенных новых переменных;
- принятие решения о продолжении или прекращении работы над проектом.
На первом этапе выбора проекта для внедрения решается вопрос: может ли фирма позволить себе внедрение нового продукта или технологии? Здесь определяющими являются критерии технического достоинства программы и ее соответствия специализации фирмы.
НА следующем этапе менеджеры решают вопросы: должны ли мы это внедрять и, наконец, почему надо делать это именно таким образом?
Какие бы изощренные методы оценки проектов ни использовались компанией, в конечном счете, рещение должен принимать ее высший менеджмент. Он должен очень чутко чувствовать баланс между стабильностью, которую гарантирует доведение до совершенства традиционного управления традиционной технологией, и усилиями по внедрению новейшей технологии.

1. Как при финансовом анализе инвестиционных проектов учитываются риски?

При анализе инвестиционных проектов выделяют три типа рисков:
1) единичный риск, когда риск проекта рассматривается изолировано, вне связи с другими проектами предприятий;
2)внутрифирменный риск, когда риск проекта рассматривается в его связи с портфелем проектов предприятий;
3рыночный риск, когда риск проекта рассматривается в контексте диверсификации капитала акционеров предприятия на фондовом рынке.
Логика процесса количественной оценки различных рисков основывается на учете ряда обстоятельств:

1.Риск хар-ет неопределенность будущих событий. Для некоторых проектов имеется возможность обработать статистические данные прошлых лет и проанализировать рисковость инвестиций. Однако, есть случаи, когда в отношении предполагаемых инвестиций невозможно получить статистические данные и приходиться полагаться на оценки экспертов – руководителей и специалистов. Поэтому следует иметь ввиду, что некоторые данные, используемые в анализе, неизбежно основываются на субъективных оценках;
3.Оценивая рисковость проекта, особенно важно измерить его единичный риск –оР, так как при формировании бюджета капиталовложений эта составляющая используется на всех этапах анализа в зависимости от того, что хотят измерить – фирменный риск, рыночный риск или оба вида риска;

4)большинство проектов имеет положительный коэффициент корреляции с другими активами предприятий, причем его значение наиболее высоко для проектов, которые относятся к основной области деятельности предприятия.
Коэффициент корреляции редко равен +1,0, поэтому некоторая часть единичного риска большинства проектов с помощью диверсификации будет устранена, и чем больше предприятие, тем этот эффект вероятнее. Внутрифирменный риск проекта меньше, чем его единичный риск;
5)большинство проектов, кроме того, положительно коррелируют с другими активам в экономике страны;

7)если внутрифирменный В-коэффициент - ВР (б с загогулиной вниз) М проекта – равен рыночной бета предприятий, то проект имеет ту же степень рыночного риска, что и средний проект. Если ВР,М проекта больше бета предприятия, то риск проекта больше среднего рыночного риска, и наоборот. Если рыночная бета выше средней ывночной бета предприятия, то, как правило, это влечет использование средневзвешенной цены капитала (WACC) выше средней, и наоборот. Для уточнения WACC в этом случае можно воспользоваться моделью оценки доходности финансовых активов (CAPM).

8)нередко утверждения, что единичный или внутрифирменный риски, определенные выше, не имеют значения. Если предприятие стремиться к максимизации богатства владельцев, то единственный значимым риском является рыночный риск. Это неверно по следующим причинам: владельцы мелких предприятий и акционеры, портфели акций которых не диверсифицированы, больше озабочены фирменным риском, чем рыночным; инвесторы, обладающие диверсифицированным портфелем акций, определяя требуемую доходность, кроме рыночного риска принимают во внимание и другие факторы, в том числе риск финансового спада, который зависит от внутрифирменного риска предприятий; стабильность предприятия имеет значение для его менеджеров, работников, клиентов, поставщиков, кредиторов, представителей социальной сферы, которые не склонны иметь дело с нестабильными предприятиями; это, в свою очередь, затруднет деятельность предприятий и, соответственно, снижает прибыльность и цены акций.

1. Каналы возникновения убытков в ходе реализации инвестиционных инновационных проектов инновационной направленности.

Формирование инвестиционных затрат осуществляется по позициям, обоснованны предыдущими этапами планирования, на которых была определена потребность в производственных площадях, оборудовании, транспортных средствах, других составляющих основных фондов и оборотном капитале.
Инвестиционные затраты включают также затраты на организацию и планирование инвестиций (пред инвестиционные). Отличительной особенностью инвестиционных затрат является то, что они носят единовременный характер. Все затраты ( представленные в задании), связанные с осуществлением проекта необходимо распределить на 2 группы: инвестиционные затраты и производственные (текущие).
Производственные ( текущие затраты формируются на производственной стадии процесса инвестирования и представляют собой не что иное, как себестоимость продукции. Они имеют регулярный характер и повторяются из периода в период. Текущие затраты подразделяются на:
- переменные (зависят от объема производства)
- постоянные (не зависят от объема пр-ва).
Переменные затраты включают: общепроизводственные расходы, управленческие (общехозяйственные) расходы, коммерческие (внепроизводственные) расходы.

1. Перечислите разделы инвестиционного бизнес-плана.

I. Сведения о проекте. В этом разделе содержится информация, раскрывающая суть проекта и даются основные характеристики компании. Приводится план реализации проекта, указывается объём необходимых инвестиций и их источники, сроки окупаемости, размер ожидаемой прибыли, гарантии. Также определяется круг лиц, ответственных за реализацию данного проекта.
II. Анализ рынка. Этот раздел инвестиционного меморандума посвящён аналитическим данным о состоянии рынка, обзору конкурирующих компаний и их продукции, будущим потребителям продукции (услуг).
III. Анализ предприятия. Содержит информацию о текущем финансовом состоянии фирмы, наличии основных фондов, активов и т.п. Также приводятся данные за отчётные периоды прошлых лет.
IV. Маркетинг и сбыт. Данный раздел инвестиционного бизнес-плана раскрывает маркетинговую стратегию компании, указываются пути реализации продукции (услуг), ценообразование, формирование имиджа фирмы, рекламные мероприятия, сервисное (гарантийное) обслуживание.
V. Производственный план.Здесь даются сведения о существующих и необходимых производственных, складских и иных площадях; коммуникациях; оборудовании; сырье и материалах; трудовых ресурсах; экологии. Даётся информация о производственной программе и технологии производства, наличии (отсутствии) поставщиков и подрядчиков.
VI. Организационный план.В этом разделе инвестиционного бизнес плана даётся информация о правовом обеспечении данной деятельности и информация по организационной структуре компании, указываются сведения о персонале и его численности, предоставляется расчёт фонда заработной платы.
VII. Финансовый план.Этот план посвящён финансовым расчётам и пояснениям к ним. Здесь же даётся оценка эффективности проекта на основе различных показателей: IRR, NPV, PP, PI. Приводятся планы распределения инвестиций и возврата заёмных средств.
XIX. Оценка устойчивости инвестиционного бизнес-плана. Этот раздел отражает влияние различных факторов на реализацию проекта, определяется точка безубыточности.
X. Выводы. В заключительной части инвестиционного меморандума обосновывается привлекательность данного проекта для инвесторов.

1. Дать определение основным понятиям теории инноваций.

В общем понимании (широкий подход) под инновациейподразумевают осуществление изменений путем внедрения чего-либо нового. В рамках данного подхода различные специалисты определяют нововведение либо как результат целесообразной творческой деятельности, практическое применение которого приводит к существенным изменениям в функционировании системы, либо как процесс внедрения нового ранее действовавшего, но устаревшего.

В узком смыслеинновация– новое техническое решение, осуществленное на практике.
Официальные российские документы трактуют инновацию как конечный результат инновационной деятельности, реализованной в виде нового или усовершенствованного технологического процесса, используемого в практической деятельности.
Новшество, разработанное, но не внедренное в практической деятельности, называется новацией.
Нововведения – это результат планируемой и скоординированной деятельности субъектов инновационного процесса: разработчиков (НИИ, инжиниринговые компании), инвесторов (финансовые организации или крупные компании, венчурные фонды), внедренческих фирм.
Нововведение считается новшество, реализованное на практике.
Главными субъектами инновационной деятельности являются: новатор, инноватор, инвестор.
Новатор– участник инновационного процесса, осуществляющий поиск инновационных идей и разработку новшества на их основе.
Инноватор – участник инновационного процесса, осуществляющий внедрение и продвижение новшества на рынке.
Инвестор – участник инновационного процесса, осуществляющий финансирование разработки и внедрения новшества.
Для упорядочения сущности инновации как продукта творческой деятельности, осуществляемой в различных областях, используют классификацию. Существуют различные виды классификации инноваций.
Нововведения делят на: материальные (могут быть представлены в виде материального объекта, например продуктовые или технологические); нематериальные (не имеют вещественной формы, например, правовые).
По сфере функционального применения выделяют: технические, экономические, социальные, организационно-управленческие и прочие.
Классификация инноваций по различным признакам:
1. По инновационному потенциалу:
- базисные (принципиально новые решения, формирующие новую отрасль /телега – автомобиль, телефон – сотовый телефон/. Как правило, они создаются на основе нового научного открытия.)
- модифицированные (решения, представляющие собой существенные изменения базисных нововведений (катушечный магнитофон – кассетный магнитофон))
- псевдоинновации (решения, представляющие собой незначительные изменения базисных нововведений (чайник с двумя носиками)).
2. По источнику появления
- НТП
- Общество
- Потребности предприятия
3. По предмету инновации
- Продукт (новый товар)
- Процесс (новая технология, новая методика новая организация труда)
4. По масштабу применения
- Экономика страны
- Отрасль
- Предприятие
- Подразделение
5. По цели создания
- Стратегические (фирма рассчитывает на получение дополнительных конкурентных преимуществ в будущем)
- Реактивные (обеспечивающая выживание предприятия, нововведение, осуществляемое в ответ на действия конкурентов, работа сотовых компаний)
6. По характеру удовлетворения потребности
- Удовлетворяющие существующие потребности
- Формирующие новые запросы
7. По способу разработки
- С привлечением внешних разработчиков
- Разработанные на данном предприятии
8. По виду эффекта
- Научно-технические
- Экономические
- Социальные
- Экологические
- Информационные
- Политические
9. По конкретным результатам процесса нововведений
- патенты
- изобретения
- новые или модифицированные изделия
- услуги
- стандарты
- методы управления
- организация производства

1. Сетка понятий, связанных с оценкой инвестиционных проектов инновационной направленности.

Для снижения риска инновационной деятельности предпринимательской фирме необходимо в первую очередь провести тщательную оценку предполагаемого к осуществлению инновационного проекта. Эффективность инвестиционных проектов для предприятий различна, поэтому отсутствует универсальная система оценок проектов, но все ж выделяют наиболее общие критерии для оценки ИП ИН:
1.цели, стратегия, политика и ценности предприятия;
2.маркетинг;
3.НИОКР;
4.финансы;
5.производства.

1.При оценке ИП ИН необходимо выявить, на сколько цели и задачи ИП совпадают с целями и стратегией развития предприятия.
2.Для реализации ИП необходимо, чтобы маркетинговые исследования рынка подтвердили его потребность, выявили действительных и возможных конкурентов, проанализировали каналы распределения. Однако, провести маркетинговые исследования по ИП, предлагающему новый продукт, очень сложно, т.к. он может быть настолько нов, что потребителями еще не осознала потребность в них.
3.Стадия НИОК является начальной стадией ИП, на которой следует оценить вероятность достижения требуемых научно – технических показателей проекта и влияние их на результаты деятельности предприятия. Оценивать проект следует не только как просто новый, а необходимо учесть возможные перспективы разработки.
4.При выборе ИП большое значение имеет правильная оценка его прибыльности. Необходимо оценить возможный метод финансирования проекта, необходимость и вероятность привлечения внешних инвестиций для реализации проекта.
5. Является заключительной стадией реализации проекта, где исследуются все вопросы, связанные с обеспечением производственными помещениями, оборудованием, его расположением, персоналом. К моменту, когда завершается стадия НИОКР, и проект внедряется в производство, необходимо оценить потребность производства в специализированном оборудовании и высококвалифицированных кадрах для перехода к выпуску больших объемов продуктов или услуг.
Стадии проекта: Инициирование, Планирование, Организация, Исполнения, Мониторинг,. Контроль, Анализ, Администрирование, Координация, Завершение.

1. Дать определение «декомпозиции (членения) эмпирического процесса оценки инвестиционных проектов инновационной направленности».

Декомпозиция – 1) процесс разделения сложного объекта, системы, экономического показателя, задачи на составные части на составные части, элементы;
2)состояние объекта, системы, характеризуемое разделенностью на части.

Декомпозиция эмпирического процесса оценки инвестиционных проектов подразумевает разбиение сложных критериев на выбор более простых. Каждый из таких «более простых критериев» в свою очередь, также может рассматриваться как сложный быть подвергнут разбиению. Этот процесс можно продолжать и далее, но по каждому направлению декомпозиции в качестве конечного следует выбрать некий «разумный» уровень, далее которого декомпозиция нецелесообразна. В результате будет получена иерархически организованна система критериев оценки эффективности инвестиционных проектов. Самые «простые» критерии и соответствующие оценки, (кроме самого верхнего уровня) будем называть обобщенным. На основании «частных показателей» разрабатывается анкета для опроса экспертов.

1. Работа с альтернативными инвестиционными проектами инновационной направленности .

Альтернативные инвестиционные проекты — это проекты, которые не могут быть реализованы одновременно, т. е. Принятие одного автоматически означает, что другое должен быть отвергнут.

Самая большая и часто встречающаяся ошибка в выборе инвестиционного проекта - это рассмотрение не всех возможных вариантов инвестирования.

Возможные варианты решения проблемы:
1. Замена новым (современным и/или более производительным) оборудованием;
2. Замена аналогичным оборудованием;
3. Передача по договору субподряда;
4. Ничего не предпринимать;
5. Прекратить производство.
Примеры ошибок инвестирования:
1)Приобретение импортного оборудования не рассчитанного на отечественную производственную инфраструктуру (качество воздуха, вакуума, пара, электроснабжения, температурные перепады) и технологию приводит к снижению качества производимой продукции, снижение ресурса оборудования и увеличение времени простоя из-за ремонта.
2)Приобретение нового вида оборудования, не прошедшего практического испытания в условиях производства. Новая модель может иметь неустранимые конструктивные дефекты, не соответствовать заявленным характеристикам и их устранение будет стоить слишком дорого. В данном случае рекомендуется внимательно оговаривать гарантии, условия приобретения и наладки.
3)установка дорогой промежуточной технологической линии, не повлиявшей на качество конечного продукта. Как если бы, например, Запорожец установил карбюратор от Мерседеса.

1. Основные принципы теории инноваций.

Главный принцип рынка новшеств заключается в том, что производитель выходит на него не с готовой продукцией для неизвестного покупателя, а со своей способностью качественно выполнить заказ потребителя. Здесь интеллектуальный товар ориентирован на известного покупателя. Помимо четкой целевой ориентации системы, есть ее увязка с задачей быстрого и эффективного внедрения современных научно – технических достижений.

Инноватика опирается на:
- логичность, обоснованность и юридическую защищенность используемых приемов и механизмов.
- множественность источников финансирования.

- возможность охвата максимально широкого круга технических и технологических новинок и направления их практического использования.
- адаптивность и гибкость системы финансирования в динамично изменяющихся условиях внешней среды с целью поддержания максимальной эффективности.

1. Методы (модели) поиска наиболее эффективных инвестиционных решений.

Принятие решений по инвестиционным проектам всегда осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, ограниченность финансовых ресурсов и множество рисков. Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Универсального метода пригодного на все случаи жизни на данный момент не существует. Тем не менее, имея некоторых оценки, хоть и полученные формализовнными методами, в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.
Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно разделить на 2 группы: а)основанные на дисконтированных оценках; б) основанные на учетных оценках.
1.Метод расчета чистого приведенного эффекта.
2.Метод расчета индекса рентабельности инвестиций.
3.Метод расчета нормы рентабельности инвестиций.
4. Метод определения срока окупаемости.
5.Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций.

1. Что такое логико-структурный подход к оценке инвестиционных проектов?

Основные этапы логико-структурного процесса:
1.Анализ заинтересованных сторон.
2.Анализ проблем.
3.Анализ целей.
4.Формулировка основных предложений и факторов риска.
5.Определение показателей прогресса реализации и степени достижений целей проекта.
6.Составление логико-структурной схемы проекта.
7.Дальнешая разработка проекта.
8.Система управления проектом.
9.Мониторинг, отчетность, оценка проекта.
Данный подход эффективен на всех фазах жизненного цикла проекта. Уделяют особое внимание каждому определению целей и содержанию проекта, принятию четко выраженных количество и качественно измеряемых показателей, успешности реализации и завершению проекта, а так же четкому определению кто и за что должен отвечать и главный вопрос при оценке проекта не в поиске виновного , а как дальше работать, каков наиболее реалистичный план.

1. Что такое дерево целей инвестиционного проекта?

Разработка и реализация любого инвестиционного проекта всегда преследует достижение определённых целей. В любой социально-экономической системе (страна, регион, предприятие и др.) формируется так называемое «дерево целей», структурированных и иерархически упорядоченных в зависимости от вида этой системы, способов и масштабов её функционирования, способа построения организационной структуры управления и т.п.

«Дерево целей» - это графы, схемы, показывающие, как генеральная цель проекта разбивается на подцели следующего уровня. Цели формируются с верхнего уровня, а затем последовательно цели более низких уровней, «раскрывающие» непосредственно предшествующие им цели более высокого уровня.
Построение дерева идет “сверху вниз”, от общих целей к частным, путем их декомпозиции. Так, достижение главной цели обеспечивается за счет реализации целей первого уровня.
Иллюстрированный пример дерева целей.

1. Перечислите классификационные признаки рисков.

В качестве классификационных признаков выступают:

- уровень экономического управления;

- длительность воздействия риска;

- характер проявления риска;

- сфера деятельности производителя;

- систематичность проявления.

По уровню экономического управления риски делятся на народнохозяйственный

риск (макроуровень) и риск на уровне предприятия или фирмы (микроуровень).
По длительности воздействия риски делятся на:
долгосрочные – риски, связанные со стратегическим воздействием);
краткосрочные – конъюнктурные риски.
По характеру проявления различают риски:
экономические и политические, каждый из которых делится, в свою очередь, на
внешние и внутренние.
По сфере деятельности производителя риски делятся на: производственный; банковский; инвестиционный; финансовый; страховой; риск налоговой политики.
По систематичности проявления:систематические и несистематические.

Внешние и внутренние факторы, обуславливающие деловую активность и финансовую устойчивость в условиях рыночной экономики очень динамичны, и чаще всего успешно следить за ними и использовать их можно с помощью различных элементов и рычагов маркетинга. Именно маркетинг дает нам возможность управлять рисками всех видов производителей. Анализируя ситуации возникновения рисков, можно отметить, что они более высоки, если: проблемы возникают внезапно и вопреки ожиданиям; задачи, стоящие перед руководством, не соответствуют его опыту; неумело или несовременно руководством приняты контрмеры; существующая экономическая ситуация внутри предприятия не позволяет принять срочные меры. Поэтому лицу, принимающему решения, крайне необходимо знать круг рисков, влияющих на деятельность производителя.
Кроме того, можно выделить ряд локальных рисков, которые действуют систематически и несистематически на деятельность предприятий и организаций.

К систематическим рискам следует отнести: риск инфляции; рыночный риск (риск падения обще рыночных цен); процентный риск (изменения процентных ставок).

К несистематическим рискам относятся отраслевой и финансовый риск.

1. В чем состоит суть факторного анализа рисков?

Факторный анализ – группа методов многомерного статистического анализа, которые позволяют представить в компактной форме обобщенную информацию о структуре связей между наблюдаемыми признаками изучаемого объекта на основе выделения некоторых непосредственно ненаблюдаемых факторов. Факторный анализ определяет предполагаемые факторы риска и степень их воздействия на деятельность предприятия или на проект.

Выделяют четыре основных метода факторного анализа:

1.метод цепных подстановок;

2.интегральный метод;

3.индексный метод;

4.дифференцирование.

Проводить факторный анализ гораздо сложнее, чем какой-либо иной, поскольку одни и те же факторы оказывают в различных условиях неодинаковое влияние или могут из решающих стать абсолютно незначительными.
Все факторы, так или иначе влияющие на рост степени риска, можно также условно разделить на две группы:

1) объективные (внешние) факторы;
2) субъективные (внутренние) факторы,

К объективным факторам относятся факторы, не зависящие непосредственно от самой фирмы.
К ним относятся: инфляция (значительный и неравномерный рост цен как на сырье, материалы, топливо, энергоносители, комплектующие изделия, транспортные и другие услуги, так и на продукцию и услуги предприятия); изменение банковских процентных ставок и условий кредитования, налоговых ставок и таможенных пошлин; изменения в отношениях собственности и аренды, в трудовом законодательстве, конкуренция, политические и экономические кризисы, экология, воздействие государства и др.

К субъективным факторам относятся факторы, характеризующие непосредственно данную фирму: это производственный потенциал, техническое оснащение, уровень предметной и технологической специализации, организация труда, уровень производительности труда, степень кооперированных связей и т. д.
Факторный инвестиционный анализ применяется для определения степени влияния инвестиционного проекта на основные показатели деятельности предприятия и включает в себя расчет следующих показателей:
- дополнительный выход продукции на рубль инвестиций - характеризует выгодность действия инвестиции на увеличение валового объема производства продукции;
- снижение себестоимости продукции в расчете на рубль инвестиций - характеризует рентабельность действия инвестиции на снижение себестоимости;
- сокращение затрат труда на производство продукции в расчете на рубль инвестиций - характеризует выгодность действия инвестиции на уменьшение затрат труда на производство единицы продукции;
- относительное сокращение количества рабочих в результате дополнительных инвестиций - аналогично предыдущему, но с пересчетом на снижение численности персонала;
- увеличение прибыли в расчете на рубль инвестиций - характеризует выгодность действия инвестиции на увеличение объема прибыли;
- срок окупаемости инвестиций (по прибыли) - оценка увеличения прибыли от проекта за счет действия дополнительных инвестиций;
- срок окупаемости инвестиций (по себестоимости) - оценка снижения срока окупаемости проекта за счет действия дополнительных инвестиций;
- производительность труда;
- производительность труда с учетом затрат;
- себестоимость с учетом трудозатрат - оценка таких факторов как объем произведенной продукции, коэффициент простоя, отнесенные затраты, численность работников и трудозатрат на соответствующие показатели.

Необходимо изучить динамику данных показателей, выполнение плана, провести межхозяйственный сравнительный анализ, определить влияние факторов и разработать мероприятия по повышению (понижению) их уровня.
Основным направлением повышения эффективности инвестиций является комплексность их использования. Это означает, что с помощью дополнительных инвестиций предприятия должны добиваться оптимальных соотношений между основными и оборотными фондами, активной и пассивной частью, силовыми и рабочими машинами и т.д.

1. Перечислите методы анализа рисков.

Оценка рискаподразделяется на два взаимно дополняющих направления:качественный подход и количественный подход.

основными результатами качественного анализа рисков являются: выявление конкретных рисков проекта и порождающих их причин, анализ и стоимостной эквивалент гипотетических последствий возможной реализации отмеченных рисков, предложение мероприятий по минимизации ущерба и, наконец, их стоимостная оценка. К дополнительным, но также весьма значимым результатам качественного анализаследует отнести определение пограничных значений возможного изменения всех факторов (переменных) проекта, проверяемых на риск.

Методика качественной оценки рисков проекта внешне представляется очень простой, она является описательной, но по существу должна привести аналитика-исследователя к количественному результату, к стоимостной оценке выявленных рисков, их негативных последствий и «стабилизационных» мероприятий.

Результаты качественного анализа служат важной исходной информацией для осуществления количественного анализа.
В исследованиях, посвященных проблеме риска, встречается много различных методов количественнойоценки риска. Наиболее часто встречающимися методами количественного анализа рисков проекта являются:
1) статистические методы оценки;
Основной задачей статистических методов оценки рисков является определение вероятности наступления отдельного не-благоприятного события на основе статистического исследования имеющихся данных о деятельности конкретного рискового объекта (организации) в прошлом.
2) метод экспертных оценок;
Главное преимущество метода экспертных оценок заключается в возможности использования опыта экспертов в процессе анализа проекта и учета влияния разнообразных качественных факторов. Формально процедура экспертной оценки чаще всего состоит в следующем. Руководство проекта (фирмы) разрабатывает перечень критериев оценки в виде экспертных (опросных) листов. Для каждого критерия назначаются (реже — исчисляются) соответствующие весовые коэффициенты, которые не сообщаются экспертам. Затем по каждому критерию составляются варианты ответов, веса которых также неизвестны экспертам. Далее заполненные экспертные листы обрабатываются соответствующим образом (на основании известных статистических (компьютерных) пакетов обработки информации, и выдается результат (или результаты) проведенной экспертизы.
3) метод аналогий;

Сущность метода аналогий состоит в анализе всех имеющихся данных об уже реализованных инвестиционных проектах, имеющих высокую степень сходства с оцениваемым. Это делается с целью расчета вероятностей возникновения потерь. Наибольшее применение метод аналогий находит при оценке риска часто повторяющихся проектов, например в строительстве.
4) группа аналитических методов.

Например, стандартные функции распределения вероятностей. В хозяйственной жизни следует пользоваться принципом разумного риска. В предпринимательской деятельности этот принцип означает следующее: принимая решения о ценах, необходимо руководствоваться таким соотношением вероятностей осуществления и неосуществления события, при котором примерно две трети шансов благоприятствуют успеху и одна треть - не благоприятствует.

1. Назовите наиболее часто используемые показатели оценки эффективности инвестиционных проектов.

Эти показатели можно объединить в две группы:
1. Показатели, определяемые на основании использования концепции дисконтирования:
- чистая текущая стоимость;
- индекс доходности дисконтированных инвестиций;
- внутренняя норма доходности;
- срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования;
- максимальный денежный отток с учетом дисконтирования.

2. Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования:
- простой срок окупаемости инвестиций;
- показатели простой рентабельности инвестиций;
- чистые денежные поступления;
- индекс доходности инвестиций;
- максимальный денежный отток.