Тесты и тестовые задания
Выберите правильные варианты ответов
1. Для прогнозирования валютных курсов в долгосрочной перспективе наиболее эффективен:
а) анализ трендов;
б) фундаментальный анализ;
в) графический анализ;
г) все три метода эффективны.
2. При усилении инфляционных ожиданий в России курс рубля к ведущим мировым валютам:
а) возрастет;
б) уменьшится;
в) не изменится;
г) изменится непредсказуемым образом.
3. При снижении внешней задолженности России курс рубля к ведущим мировым валютам:
а) возрастет;
б) уменьшится;
в) не изменится;
г) изменится непредсказуемым образом.
4. Долгосрочное снижение курса национальной валюты окажет следующее влияние на структуру национальной экономики:
а) рост доли экспортных отраслей, снижение доли отраслей, ориентированных на импорт;
б) снижениедоли экспортных отраслей, рост доли отраслей, ориентированных на импорт;
в) отсутствие изменений;
г) непредсказуемые изменения.
5. К факторам фундаментального анализа валютного рынка относятся:
а) инфляции;
б) валютный курс;
в) платежный баланс;
г) динамика денежной массы.
6. Взаимосвязь инфляции и валютного курса может быть описана следующей фразой:
а) инфляция влияет на валютный курс;
б) валютный курс влияет на инфляцию;
в) инфляция и валютный курс не связаны по результатам;
г) инфляция и валютный курс взаимосвязаны.
7. На валютный рынок и валютный курс оказывают прямое влияние:
а) процентная ставка по депозитам;
б) состояние внешнеторгового баланса;
в) спекуляции на валютных рынках;
г) фондовые индексы.
8. ВВП отличается от других факторов фундаментального анализа валютного рынка:
а) тем, что не оказывает прямого влияния на рынок;
б) тем, что является независимым показателем, который изменяется сам по себе;
в) тем, что не может быть применен на краткосрочном временном горизонте.
9. К конъюнктурным факторам анализа валютного рынка относятся:
а) циклы и кризисы;
б) спекулятивные валютные операции;
в) новости и прогнозы;
г) степень развития других секторов финансового рынка.
10. Повышение темпов инфляции:
а) укрепляет валютный курс;
б) ослабляет валютный курс;
в) не оказывает никакого влияния на валютный курс;
г) стохастически влияет на валютный курс.
11. Возрастание личных доходов населения:
а) а) укрепляет валютный курс;
б) ослабляет валютный курс;
в) не оказывает никакого влияния на валютный курс;
г) стохастически влияет на валютный курс.
12. Рост объема денежной массы:
а) а) укрепляет валютный курс;
б) ослабляет валютный курс;
в) не оказывает никакого влияния на валютный курс;
г) стохастически влияет на валютный курс.
13. Технический анализ валютного рынка – это:
а) определение основного тренда его движения;
б) метод прогнозирования валютного курса с помощью графика динамики рынка в предыдущие временные периоды;
в) определение собственного валютного курса на отдельных временных участках;
г) расчет объемов операций.
14. Тренды движения валютного курса при техническом анализе рынка делятся так:
а) восходящие;
б) нисходящие;
в) боковые;
г) безтрендовые.
15. Восходящий тренд при достижении уровня сопротивления:
а) останавливается;
б) падает;
в) совершает стохастические «отскоки»;
г) уходит в нисходящий тренд.
16. Графический анализ валютного рынка – это:
а) анализ трендов с помощью построения графиков движения валютных курсов;
б) построение графиков движения цен на валютные активы;
в) построение линейных графиков;
г) построение фигурных графиков.
17. Графический анализ «японские свечи»:
а) строится на ежедневных графиках;
б) основан на прогнозировании «крестики – нолики»;
в) строится на восходящем и нисходящем треугольниках;
г) рисуется на прямоугольниках.
18. Гистограммы технического анализа:
а) учитывают время и валютный курс;
б) строятся на количестве ежедневных валютных операций и значениях валютного курса;
в) строятся на значениях высшего и низшего курса дня;
г) строятся на значениях курса открытия и закрытия.
19. В компьютерном анализе валютного рынка используются:
а) указатели трендов;
б) осцилляторы;
в) показатели среднего движения курса
20. Моментум в компьютерном анализе показывает:
а) ускорение тренда;
б) замедление тренда;
в) ни то ни другое;
г) стохастические отклонения трендов.
3. Подготовьтесь дома и выполните задания:
Задание 1. Основываясь на открытых источниках, определите:
а) на каких российских биржах ведутся торги срочными валютными контрактами;
б) на какой бирже обращаются контракты на курс рубля к доллару США с наибольшим сроком;
в) на какой бирже обращаются контракты на курс рубля к евро наибольшим сроком.
Задание 2. Основываясь на открытых источниках, определите:
а) на какой российской бирже осуществляется наибольший объем операций с валютными фьючерсами и опционами;
б) на какой российской бирже осуществляется наибольший объем операций с фондовыми фьючерсами и опционами.
Задание3. Основываясь на открытых источниках, определите:
а) совершаются ли на российских биржах сделки с товарными фьючерсами и опционами. Если да, приведите примеры;
б) совершаются ли на российских биржах сделки с процентными фьючерсами и опционами. Если да, приведите примеры;
в) совершаются ли на российских биржах сделки с фьючерсами и опционами на фондовые индексы. Если да, приведите примеры.
Задание 4. Сравните текущие котировки фьючерсных контрактов на основные активы на российских биржах и определите, возможно ли совершение арбитражных операций между различными биржами.
Задание 5. Проанализируйте динамику фьючерсных котировок доллара США и евро на любой из российских бирж за последние 6 месяцев. Насколько точно фьючерсы со сроком исполнения 1, 2 и 3 месяца предсказывали будущую динамику курса?
4. Решите кейсы:
Кейс 16. Посредническая компания работает с широким спектром мелких покупателей. Около 8% из них испытывают финансовые сложности. Из них 0,5% оказываются неплатежеспособны к моменту платежа (дополнительные убытки из-за нарушения графика платежей составляют около 80% от суммы невыплаченных обязательств), 2,5% — не способны выплатить полную сумму (в среднем выплачивая 70% от своих обязательств, дополнительные убытки из-за нарушения графика платежей составляют около
50% от суммы невыплаченных обязательств), 5% не способны выплатить сумму в срок (убытки из-за задержки платежа в среднем составляют 10% от обязательств покупателей). Поскольку обязательства отдельных контрагентов невелики, затраты на анализ их финансового состояния не окупаются.
Ранее организация страховала свои потери посредством самострахования. В настоящее время организация принимает решение о страховании кредитных рисков путем заключения договора со страховой компанией. По условиям договора страховая компания страхует не более 90% обязательств дебиторов. Страховой сбор составляет 1,5% от суммы обязательств. Заключение страхового договора позволяет полностью устранить дополнительные убытки из-за нарушения графика платежей.
Определите, какой финансовый результат приносит заключение страхового контракта, если годовой объем сбыта составляет 100 млн. руб. Определите норму отчислений в страховой фонд для самострахования после заключения страхового контракта.
Кейс 17. Российская компания оплатила поставки товара. По условиям контракта посте оплаты право собственности на товар и риски его порчи переходят на покупателя. Доставка товара потребует 1 месяца. Контракт на продажу товара уже подписан. По условиям контракта за товар будет уплачено 4 млн. руб., в случае не поставки компания должна уплатить штрафные санкции в сумме 600 тыс. руб. Вероятность порчи товара в пути составляет 0,5% (порча всегда в полном объеме, частичная порча товара невозможна). В настоящее время на мировом рынке страховых услуг представлены два стандартных Контракта на страхование рисков этого товара. По первому страховой взнос составляет 520 дола. США, максимальная страховая выплата — 100 тыс. долл.; по второму — страховой взнос составляет 550 евро, максимальная страховая выплата — 115 тыс. евро. Текущий курс доллара США составляет 30,00 руб./долл., евро — 39,00 руб./евро.
По прогнозам экспертов, на момент поставки возможны следующие значения курса:
Доллар США | Евро | ||
Курс, руб./долл. | Вероятность, % | Курс, руб./евро | Вероятность, % |
30,70 | 39,10 | ||
30,90 | 39.50 | ||
31,10 | 39,90 | ||
31,30 | 40,30 |
Следует ли страховать риск, и если да, то каким из полисов? Ответ дайте, исходя из критерия максимизации потенциального дохода. Дисконтирование потока платежей не учитывать (ставку дисконтирования считать равной 0).
Кейс 18. Российская научно-производственная компания (НПК) занимается разработкой, производством и обслуживанием геологоразведочной и строительной техники, в том числе разработанной по индивидуальным проектам. Большинство поставщиков компании — давние и надежные партнеры, риск не поставки или поставки некачественного товара при работе с ними пренебрежимо мал. Риск задержки поставок ограничен. Основные поставщики НИК:
Поставщик | Поставляемые товары | Доля товаров в себестоимости продукции НПК.% | Валюта расчетов | Примечание |
ЗАО «Тула-тяжмаш» | Двигательные установки | Рубль | Оплата по факту поставки | |
ГУП «Мехоборудование» | Электротехника, буры | Рубль | — | |
НПО«Энергия-7» | Электротехника. насосы, цистерны | Рубль | Регулярно настаивает на предоплате | |
Компания «Irossi» (Чехия) | Обшивка, сиденья, метал локонструкции | Евро | Поставки строго на условиях полной предоплаты | |
Компания «U-Op-cies Gmbhs» (Германия) | Оптика, приборы, электроника | Евро | Поставки на условиях 30%-ной предоплаты | |
Компания «DLG&TF* (Венгрия) | Приборы | Доллар |
Срок поставки товара от первого поставщика составляет 20 дней, от второго и третьего — 10, от остальных трех — 25 дней. Оставшиеся 10% приходятся на поставки от мелких поставщиков с оплатой в рублях и евро.
В настоящее время НИК готовится к реализации семи крупных заказов:
Заказчик | Категория заказчика | Сумма заказа | Срок исполнения, мес. | Примечание |
ЗАО «Уралугольторг» | ВВ+ | 80 млн руб. | б | - |
НПО «Кимберлит* | ВВ- | 50 млн руб. | Промежуточная оплата — 20% от суммы через 2 месяца | |
ЗЛО «ЭНК-2* | ВВ- | 40 млн руб. | - | |
Компания «Irzi Vale» (Венгрия) | ВВ- | 3 млн евро | Поставки и оплата раз в 3 месяца по 1/3 заказа | |
Компания «Ruzre Incl.» (Словакия) | ССС | 1 млн долл | — | |
Компания «Rumba Gakut» (Молдавия) | ССС | 2 млн дохл. | Предоплата 25% | |
Компания «Velsky&Stanis» (Чехия) | ВВ+ | 5 млн долл. |
Срок исполнения каждого проекта (после поставки комплектующих) составляет от 20 до 60 дней, первого и последнего проектов — от 40 до 90 дней. Поскольку проекты реализуются по индивидуальным заказам, более точно определить время реализации каждого невозможно. Одновременно без ущерба для производительности возможно реализовывать до трех проектов, с пропорциональным снижением производительности — до шести.
Вероятность того, что контрагенты категории ВВ+ не смогут оплатить свои обязательства, составляет 0,01%, не смогут оплатить я полном объеме — 0,05%, оплатят с задержкой свыше 1 месяца — 0,2%, оплатят с задержкой до 1 месяца — 0,5%. Для контрагентов категории В В эти цифры составляют 0,05,0,1,0,4 и 0,8%; для контрагентов категории ССС 0.1.0,4. 1.0 и 2,0% соответственно.
Страховой взнос за страхование кредитного риска (включая риск неплатежа) для контрагентов категории ВВ+ составит 0,1% от суммы контракта, для категории ВВ — 0,25% от суммы контракта, для категории ССС — 0,8% от суммы контракта. При этом лимит ответственности страховщика составляет 90% от суммы контракта.
Текущий курс доллара США составляет 30.00 руб./долл., и 0,80 евро/долл. По оценкам экспертов, курс рубля к доллару и течение ближайших 6 месяцев будет снижаться приблизительно па 0,2% в месяц, а потом начнет расти на 0,1% в месяц. Курс евро
к доллару будет колебаться в диапазоне 0,70—0,90 евро/долл. без формирования определенной тенденции.
На рынке форвардных контрактов котировки контрактов со сроками исполнения 1 — 12 месяцев на курсы рубля и евро к доллару США близки к текущим. Комиссионные по контрактам со сроком до 3 месяцев составляют 0,3%, по контрактам сроком 4—6 месяцев — 0,5%, по контрактам сроком 7—9 месяцев — 0,8%, по контрактам со сроком 10—12 месяцев — 1,2%.
Предложите схему организации денежных потоков НПК и механизм управления кредитным и валютным рисками компании.
Семинар 8