Специфические (нестандартные) формы долгосрочного финансирования

Социально-экономическая сущность

В соответствии с ФЗ "Об инвестиционной деят-ти в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" под инвестициями следует понимать "ден. ср-ва, ц.бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие ден. оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деят-ти в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта". Инвестиции – целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) для достижения индивидуальных целей инвесторов.

Инвестиции – отказ от текущего потребления с целью получения большего эффекта в будущем.

Держать деньги, не вкладывая их во что-либо - значит терять их реальную стоимость в прямой пропорциональной зав-ти от времени. Деньги должны делать деньги. Пущенные в оборот они становятся инвестициями и могут приносить их владельцам доход.

Наряду с понятием "инвестиции" часто употребляется понятие "капиталовложение". По сути оба эти термины тождественны, тем не менее понятие "капиталовложение" применяют, когда речь идет о каких-либо вложениях, направляемых на воспроизводство основных фондов, т.е. это понятие рассматривается лишь в качестве составной части инвестиций.

Инвестиции характеризуются долгосрочными (в редких случаях краткосрочными) вложениями определенных ценностей в активы

предприятий с целью получения определенного соц.-экономич. эффекта, выражающегося в извлечении прибыли и росте материального благосостояния инвесторов.

При осуществлении капиталовложений инвестор рискует своими денежными или материальными средствами. Он может рассчитывать на компенсацию этих средств лишь в виде части полученной прибыли. Если инвестор в рез-те своей фин.-хоз. деят-ти не получил доход, способный возместить понесенные затраты, то он либо прекращает свою предпринимательскую деят-ть в данном направлении и осуществляет перелив своего капитала в другое более прибыльное инвестиционное мероприятие, либо будет стремиться делать инвестиции под гарантии того гос-ва, на терр-рии которого он осуществляет капиталовложение. В последнем случае эти инвестиции будут приобретать фактически форму займа или кредита, который гос-во обязано вернуть с % вне зав-ти от прибыльности или убыточности инвестиционного проекта. Общеизвестные принципы кредитования: возвратность, срочность, дифференцированность, обеспеченность ссуд и платность с помощью механизма банковского %.

Кредиты, полученные от зарубежных инвесторов, можно рассматривать как инвестиции с определенной долей условности. Взятые под гарантии гос-ва, они увеличивают внешний гос. долг России и при этом тормозят процессы формирования благоприятного инвестиционного климата для российских инвесторов.

Участвуя в инвестиционных российских проектах, зарубежные инвесторы д.б. объективно заинтересованы в росте прибыли предприятия, в которое они вложат деньги, или какие-либо другие ценности. Получать они должны только часть прибыли от инвестиций, а не гарантированный процент по кредитам.

Соц. сущность: проявляется в реализации конкретных соц. программ предприятия, региона, страны, т.е. реализуются социальные задачи:

увелич. мат. благосостояние инвесторов и неинвесторов; создаются предпосылки роста рекреационных услуг (стройка баз отдыха, спорт. комплексов, частных гостиниц);увеличивается доля средств на улучшение условий труда и экологическую обстановку; увеличиваются возможности роста квалификации работников.

Экономич. сущность инвестиций проявляется в конкретных экономич. рез-тах фин.-хоз. деят-ти организаций: увеличивается объем выпускаемой продукции; осущ-ся расширенное воспроизводство, растет объем ОПФ, создаются новые предприятия; формируются предпосылки увеличения ден. ср-в от продажи товаров, выполнения работ, оказания услуг; увеличивается объем налоговых платежей в бюджеты разных уровней; растут возможности диверсификации фин. вложений; повышается уровень долевого участия; расширяется объем кредитных услуг др. предприятиям и получение прибыли от данной фин. деят-ти и т.п.

Специфические (нестандартные) формы долгосрочного финансирования

Специфические формы финансирования предпринимательской деят-ти, : лизинг, франчайзинг, ипотека., факторинг, форфейтинг. Несмотря на их явную значимость в развитии эк-ки, в России они находятся пока лишь в стадии становления.

Под лизингом поним-ся долгосрочная аренда машин и оборудования от 3 до 20 лет и более. Выделяют финансовый и операционный лизинг.

Фин. лизинг-это соглашение кот-е предусматривает выплату в течение определенного периода суммы покрывающих ст-сть арендованного имущества. Исп-ие фин. лизинга не допускает возможности досрочного прекращения аренды. По истечении срока действия договора о лизинге арендатор может вернуть объект аренды, продлить соглашение или заключить новое, купить объект лизинга по остаточной ст-сти, кот-ая зачастую носит символический характер.

Операционный лизинг-это соглашение, срок которого короче амортиз-го периода изделия, арендатор вправе досрочно расторгнуть договор. Операционный лизинг предусматривает оказание различных услуг по установке и текущему техническому обслуживанию (в том числе и ремонта) сдаваемого в аренду оборудования.

Франчайзинг – форма финансирования крупными предприятиями малых, благодаря которому малое предприятие может использовать интеллектуальную собственность, права на реализацию продукции или открытие бизнеса под торговой маркой крупного предприятия, получившего уже признание в деловом мире. Договор франчайзинга заключается м/у крупным предприятием - франчайзером и мелким-франчайзи (оператором).Различают франчайзинг продукции и бизнес-франчайзинг. Специфической формой финансирования выступает вид франчайзинга: бизнес – франчайзинг, заключающийся в реализаций конкретного проекта, открытию своего бизнеса по соглашению с франчайзером об исп-ии его имиджа, торговой марки, техники и технологии произв-ва, маркетинга, менеджмента, применяемых стандартов качества и др. По системе франчайзинга в РФ в настоящее время работают торговые компании: «Перекресток», «Копейка», «Рамстор» “Эконика - Обувь”, ТД “Арома”, “Xerox”, рестораны, кафе “Русские блины” и т.д.

Специфической формой финансирования является ипотека, В России с 1998 г. действует ФЗ закон об ипотеке (залоге недвижимости).

В России, по примеру США, также созданы крупные посреднические организации: Московское ипотечное агентство, Российская ипотечная ассоциация и Федеральное ипотечное агентство. Однако в отличии от американских, они осуществляют выкуп ипотечных кредитов за счет бюджетных средств(бюджета г. Москвы и фед. бюджета) а не средств пенсионных и страховых компаний.

Факторинг:объект операции – счет-фактура, краткосрочное кредитование, сумма ограничена возможностями посредника.

Форфейтинг-форма трансформации коммерческого кредита в банковский. Применяется в том случае, когда у покупателя отсут-т ден-е ср-ва для приоб-я какой-либо прод-ции. Покупатель ищет продавца товара и договаривается о его поставке на усл-ях форфейтинга. При этом необходимо соглашение 3-го участника-ком-го банка. Каждый из сторон получает соответствующий доход на усл-ях отраж-ных в контракте. После закл-ия контракта покупатель выписывает или продает продукцию комплект векселей. Общая стоим-ть кот-х =ст=ти продукции + % за отсрочку платежа. Обычно каждый вексель выпис-ся на 6 мес. иногда на год. Продавец передает векселя ком-му банку без права оборота на себя и сразу получает деньги за товар.