Основные методы расчета гудвилла

Гудвилл представляет собой разницу меж­ду ценой фир­мы и справед­ливой стоимостью всех ее активов.

Задача учета – объяснить возникновение этой разницы, разложить ее на составляющие компоненты.

Для этого, во‑первых, производят пере­оценку чистых активов по справедливой стоимости. Сравнение сумм, представляющих собой рыночную оценку и учетную стоимость чистых активов, является нарушением принципов сопоставимости.

Во‑вторых, из по­лученной разницы идентифицируют нематериальные ак­тивы (например, собственные тор­говые марки, домены в сети Интернет, списки клиентов и прочее), которые не были учтены на балансе у приобретаемой компании, но на дату покупки имеют справедливую стоимость.

В‑третьих, если имеет место объединение бизнеса, то согласно требова­ниям МСФО (IFRS) 3 «Объединение бизнеса» признают условные обя­зательства, которые также уточ­няют оценку гудвилла.
После идентификации компонентов остается неразложимая сумма, которая и представляет собой гудвилл.

Согласно IFRS 3 на дату приобретения компании покупатель должен:

– признать гудвилл, обретенный в результате объеди­нения бизнеса, в качестве актива;

– оценить гудвилл по фактической стоимости.

Рассмотрим методы расчета разницы между ценой фирмы и справедливой стоимостью всех ее активов.

В Российской Федерации единственным утвержденным методом оценки гудвилла является так называемый «остаточный» метод (ПБУ 14/2007), согласно которому гудвилл определяется для постановки на баланс предприятия в виде разницы между стоимостью приобретения предприятия и стоимостью его активов. Данный подход не определяет гудвилл в качестве актива, приносящего доход, и не предусматривает возможности использования результатов оценки в управлении. Это обстоятельство создает ряд ситуаций, которые ставят под сомнение состоятельность подобной точки зрения.

Евгений Нейман, вице-президент Российского общества оценщиков приводит такой пример: «При прокладке третьего транспортного кольца под снос попало здание, в котором находился ресторан. У ресторана был определенный круг посетителей, сложившаяся репутация и т.д. Компенсация за ресторан была назначена в размере балансовой стоимости активов компании, что, разумеется, не устраивало собственников бизнеса. Для того чтобы обосновать то, что предлагаемая цена не может быть справедливой, потребовалось оценить гудвилл и включить его в стоимость ресторана, как готового бизнеса. Дальнейшее решение вопроса проходило в результате торга между собственниками и представителями администрации».

Следующий метод, используемый в практике – это метод «дисконтирования».

Метод дисконтирования денежных доходов – характеризуется необходимостью наличия информации для определения размера ставки дисконтирования.

При дисконтировании денежных доходов проводятся следующие работы:

– Определяется ожидаемый оставшийся срок полезной жизни, т. е. определяется период, в течение которого прогнозируемые доходы нужно будет дисконтировать.

– Прогнозируется денежный поток (ДП), прибыль, генерируемая нематериальным активом.

– Определяется ставка дисконтирования.

– Рассчитывается суммарная текущая стоимость будущих доходов.

– Определяется текущая стоимость доходов от нематериального актива в постпрогнозный период (если в этом есть необходимость).

– Определяется сумма всех стоимостей доходов в прогнозный и постпрогнозный периоды.

Аналогичным методом выступает «казначейский метод», он практически повторяет метод дисконтирования денежных доходов. Основным отличием является альтернативное решение вопроса определения размера ставки дисконтирования. В России же эти ставки вообще не устанавливаются.

Остальные методы характеризуются либо недостаточной методической проработанностью (квалиметрический метод), либо очевидной негибкостью подхода к оценке, что в значительной степени снижает точность полученного результата (метод практиков).

Существует несколько методов определения стоимости гудвилла при покупке компании.

«Пропорциональный» метод.

Традиционно гудвилл, возникающий в момент приобретения дочерней компании, рассматривается (и рассчитывается) как превышение справедливой стоимости возмещения, переданного контролирующим акционером, над его долей в справедливой стоимости чистых активов «дочки».

Стоимость гудвилла определяют как разницу между справедливой стоимостью инвестиции (СС инв.) и долей инвестора в справедливой стоимости приобретенных идентифицированных чистых активов на дату совершения операции (дату покупки) (ДССЧА на д. п.):

Гудвилл = СС инв. - ДССЧА на д. п.

Доля в справедливой стоимости чистых активов на дату покупки (ДССЧА на д. п.) определяется как разница между стоимостью приобретенных идентифицируемых активов(СС акт.) и величиной обязательств и услов­ных обязательств контроли­руемой ком­пании (СС обяз.) (см. примеры ниже):

ДССЧА на д. п. = СС акт. - СС обяз.

Иными словами, «пропорциональный» метод учитывает только гудвилл, приходящийся на контролирующего акционера.

Метод «полного гудвилла».

В IFRS 3 реализована концепция «полного гудвилла». Ее суть сводится к тому, что в сделках по объединению бизнеса необходимо рассчитывать величину гудвилла так, как она рассчитывалась бы в случае, если бы фирма-покупатель выкупила весь пакет голосующих прав приобретенной компании.

Такой подход основан на том, что при проведении сделки по объединению бизнеса фирма-покупатель получает контроль над всеми активами приобретенной компании, включая гудвилл (а не над частью активов, соответствующей доле приобретенных голосующих прав), и, соответственно, должна в полном объеме отражать их в консолидированной финансовой отчетности. Метод расчета «полного гудвилла» означает, что гудвилл, возникший при объединении бизнеса, признается как в отношении доли акционеров материнской компании, так и в отношении неконтролируемой доли.

В соответствии с IFRS 3 величина гудвилла рассчитывается как разница между справедливой стоимостью приобретенного бизнеса в целом (СС бизнеса) и справедливой стоимостью всех его чистых активов (ССЧА на д. п.) на дату покупки:

Гудвилл = СС бизнеса - ССЧА на д. п.

Справедливая стоимость приобретенного бизнеса определяется как сумма справедливой стоимости инвестиции (СС инв.) и справедливой стоимости акций приобретенного бизнеса, принадлежащих неконтролируемой доле(СС НКД):

СС бизнеса = СС инв. + СС НКД

Величину «полного гудвилла», согласно IFRS 3, следует распределять между гудвиллом, относящимся к доле инвестора (Гудвилл инв.), и гудвиллом, приходящимся на неконтролируемую долю(Гудвилл НКД). Первый определяется как разница между справедливой стоимостью инвестиции (СС инв.) и долей инвестора в справедливой стоимости чистых активов на дату покупки (ДССЧА на д. п.), что соответствует «пропорциональному» методу расчета гудвилла. Второй равен разнице между «полным гудвиллом» и гудвиллом, приходящимся на долю инвестора.

Гудвилл инв. = СС инв. - ДССЧА на д. п.

Гудвилл НКД = Гудвилл - Гудвилл инв.

Отметим, что изменение способа оценки гудвилла влияет на порядок расчета неконтролируемой доли. Согласно «пропорциональному» методу расчета ее значение определяется как произведение справедливой стоимости чистых активов контролируемой компании на дату отчетности (ССЧА на д. о.) и доли акций, не контролируемых орга­низацией-инвестором (материнской компанией)(Да):

НКД = ССЧА на д. о. × Да

При использовании метода расчета «полного гудвилла» неконтролируемая доля дол­ж­на быть увеличена на сумму гудвилла, относящегося к неконт­ролируемой доле:

НКД = ССЧА на д. о. × Да + Гудвилл НКД

Также отметим, что при рас­чете «полного гудвилла» воз­никает проблема оценки неконтролируемой доли по спра­ведливой стоимости. Как правило, справед­ливая стоимость бизнеса(СС бизнеса) может быть опреде­лена справедливой стоимостью акций компании, обращающихся на свободном рынке. Для расчета справедливой стоимости акций в обращении необходимо найти произведение количества акций в обращении(К-во акций) на справедливую стоимость одной акции (СС акции):

СС бизнеса = К-во акций × СС акции

Таким образом, при расчете «полного гудвилла» происходит увеличение суммы чистых активов, отраженных в консолидированной финансовой отчетности материнской компании.