Анализ рентабельности деятельности организации

Таблица 2.18. Характеристика уровня и динамики показателей рентабельности организации
№ п/п	Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение, +-
	Прибыль от продаж, тыс. руб.
	Чистая прибыль, тыс. руб.
	Дивиденды (проценты), тыс. руб.
	Полная себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.			-111891
	Выручка (нетто), от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.			-70207
	Средняя стоимость авансированного капитала (активов), тыс. руб.
	Средняя стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.
	Средняя стоимость остатка запасов, тыс. руб.
	Средняя стоимость производственных фондов, тыс. руб. (стр.7+стр.8)
	Средняя стоимость чистых активов, тыс. руб.
	Средняя стоимость собственного капитала, тыс. руб.
	Средняя стоимость акционерного (уставного) капитала, тыс. руб.
	Рентабельность затрат на проданную продукцию, % (стр.1/стр.4*100)	7,62%	8,92%	1,30%
	Рентабельность продаж, % (стр.1/стр.5*100)	7,08%	8,19%	1,11%
	Рентабельность капитала, авансированного в активы (рентабельность активов), % (стр.2/стр.6*100)	3,45%	6,33%	2,88%
	Рентабельность производственных фондов, % (стр.1/стр.9*100)	35,52%	37,13%	1,61%
	Рентабельность чистых активов, % (стр.2/стр.10*100)	4,44%	8,45%	4,02%
	Рентабельность собственного капитала, % (стр.2/стр.11*100)	4,43%	8,43%	4,00%
	Рентабельность акционерного капитала, % (стр.2/стр.12*100)	61,15%	122,19%	61,04%
	Доходность акционерного капитала, % (стр.3/стр.12*100)	0,00%	0,00%	0,00%

Из расчетов содержащихся в таблице 2.18 видно, что по всей системе показателей наблюдается относительно стабильный рост рентабельности, за исключением рентабельности акционерного капитала, возросшего на 61,04%. Данная ситуация сложилась под влиянием роста прибыли от продаж и чистой прибыли. Следует отметить, что в отчетном периоде предприятие продемонстрировало очень хорошие динамика роста рентабельности. Поскольку же дивиденды организацией не выплачивались, то доходность акционерного капитала равна 0.

Таблица 2.19. Расчет влияния факторов на динамику рентабельности продаж способом цепных подстановок
№ п/п	Показатели	Влияние на динамику рентабельности продаж, +-
содержание	значение, %	название факторов	порядок расчета	результат в %
	Рентабельность продаж в базисном периоде	7,08%	x	x	x
	Подстановка: рентабельность продаж при фактических продажах и базисной себестоимости	5,53%	Изменение цен продаж	5,53-7,08	-1,55%
	Рентабельность продаж в отчетном периоде	8,19%	Изменение себестоимости продаж	8,19-5,53	2,66%
	Итого изменение рентабельности продаж	x	x		1,11%

Факторный анализ рентабельности продаж показал, что рост рентабельности продаж есть следствие уменьшения себестоимости проданной продукции, которое привело к росту рентабельности на 2,66%. В то же время падение цен снизило рентабельность продаж на 1,55%. Таким образом, рентабельность продаж выросла на 1,11%.

Таблица 2.20. Расчет рентабельности активов и исходные данные для факторного анализа ее динамики
№ п/п	Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение, +-
	Прибыль до налогообложения, тыс. руб.
	Прибыль от продаж, тыс. руб.
	Чистая прибыль, тыс. руб.
	Средняя стоимость активов организации, тыс.руб.
	Рентабельность активов, % (стр.3/стр.4*100)	3,451	6,334	2,883
	Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг), тыс. руб.			-70207
	Средняя задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, тыс. руб.
	Средняя стоимость активов, реально находящихся в обороте, тыс. руб. (стр.4-стр.7)
	Средняя стоимость остатков незавершенного строительства, тыс.руб.			-13775
	Средняя стоимость активов, используемых в предпринимательских целях, тыс.руб. (стр.8-стр.9)
	Удельный вес активов, реально находящихся в обороте, % (стр.8/стр.4*100)
	Удельный вес активов, используемых в предпринимательских целях, % (стр.10/стр.8*100)	97,42564178	98,34931186	0,923670075
	Отдача 1000 руб. активов (стр.6/стр.4*1000)	2412,978	2180,067	-232,912
	Отдача 1000 руб. активов, используемых в предпринимательских целях, руб. (стр.6/стр.10*1000)	2476,739	2216,657	-260,082
	Рентабельность продаж, рассчитанная исходя из чистой прибыли, % (стр.3/стр.6*100)	1,430	2,905	1,475
	Рентабельность продаж, рассчитанная исходя из прибыли от продаж, % (стр.2/стр.6*100)	7,084	8,193	1,109
	Коэффициент соотношения прибыли до налогообложения и прибыли от продаж (стр.1/стр.2)	0,451	0,577	0,126
	Коэффициент соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения (стр.3/стр.1)	0,448	0,615	0,167

Проанализировав данные таблицы 2.20 можно отметить, что оба показателя рентабельности продаж, рассчитанные исходя из чистой прибыли и исходя из прибыли от продаж, изменились положительным образом. Однако рентабельность продаж на основе чистой прибыли возросла практически вдвое, когда рентабельность на основе прибыли от продаж возросла примерно на 15%. Также наблюдалось повышение рентабельности активов организации на 2,8%. При этом удельный вес активов, реально находящихся в обороте, составил 100%. В общем, рентабельность предприятие по всем показателям за отчетный период возросла.

Таблица 2.21. Расчет влияния факторов на изменение рентабельности активов способом абсолютных отклонений
№ п/п	Наименование факторов	Влияние на динамику рентабельности активов, +-
Порядок расчета	результат в %
	Изменение отдачи активов	(-232,912*1,43)/1000	-0,333
	Изменение рентабельности продаж	(1,475*2180,067)/1000	3,216
	Итого изменение рентабельности активов		2,883

Согласно представленным расчетам изменение рентабельности активов в отчетном году на 2,8% произошло в основном из-за увеличения рентабельности продаж (на 3,2%), падение же отдачи активов снизило рентабельность активов на 0,3%.

Таблица 2.22. Детализация влияния факторов на изменение рентабельности активов
№ п/п	Название факторов	Влияние на динамику рентабельности активов, +-
порядок расчета	результат в %
	Изменение удельного веса активов, реально имеющихся в обороте	-	-
	Изменение удельного веса активов, используемых в предпринимательских целях	(табл. 2.20 стр.12 гр.5* стр.12 гр.4*стр.14 гр.3* стр.17 гр.3* стр.18 гр.3)*100/(100*1000*100)	0,032
	Изменение отдачи активов, используемых в предпринимательских целях	(табл.2.20 стр.14 гр.5* стр.12 гр.4*стр.16 гр.3* стр.17 гр.3* стр.18 гр.3)*100/(100*1000*100)	-0,36
	Итого изменение отдачи активов (стр.1+стр.2+стр.3)	см. табл. 2.21, стр. 1, гр. 4	-0,33
	Изменение рентабельности продаж, рассчитанной по прибыли от продаж	(табл. 2.20 стр.16. гр.5*стр.12. гр.4* стр.14 гр.4* стр.17 гр.3* стр.18 гр.3)*100/(100*1000*100)	0,48
	Изменение коэффициента соотношения прибыли до налогообложения и прибыли от продаж	(табл. 2.20 стр.17 гр.5* стр.12. гр.4* стр 14 гр.4* стр.16 гр.3* стр.18 гр.3)*100/(100*1000*100)	1,01
	Изменение коэффициента соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения	(табл.2.20 стр18 гр5*стр12 гр4*стр14 гр4*стр16 гр4*стр17 гр4)*100/(100*1000*100)	1,71
	Итого изменение рентабельности продаж, рассчитанной исходя из чистой прибыли (стр.5+стр.6+стр.7)	см. табл. 5.21, стр. 2, гр. 4	3,21
	Итого изменение рентабельности активов	см. табл. 2.18, стр. 15, гр. 5 и 5.43, стр. 5, гр. 5	2,88

Расчеты, представленные в таблице 2.22, подтверждают результаты, полученные в предыдущей таблице, при этом более детально раскрывая изменение каждого фактора.

Изменение рентабельности продаж, рассчитанной исходя из чистой прибыли, складывается из увеличения коэффициента соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения на 1,7%, увеличения коэффициента соотношения прибыли до налогообложения и прибыли от продаж на 1% и улучшения рентабельности продаж, рассчитанной по прибыли от продаж, на 0,5%. Все это говорит о снижении суммы прочих расходов при увеличении прочих доходов. Сыграло также свою роль уменьшение налоговой ставки с 24% до 20%.

Таблица 2.23. Расчет рентабельности производственных фондов и исходные данные для факторного анализа ее динамики
№ п/п	Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение, +-
	Прибыль от продаж, тыс. руб.
	Средняя стоимость основных производственных фондов (средств), тыс. руб.
	Средняя стоимость остатков запасов, тыс. руб.
	Итого средняя стоимость производственных фондов, тыс. руб. (стр.2+стр.3)
	Рентабельность производственных фондов в % (стр.1/стр.4*100)	35,52%	37,13%	1,61%
	Выручка (нетто) от продажи, тыс. руб.			-70207
	Отдача 1000 руб. производственных фондов, руб. (стр.6/стр.4*1000)	5014,75	4531,85	-482,89
	Рентабельность продаж в % (стр.1/стр.6*100)	7,08%	8,19%	1,11%

Рентабельность производственных фондов, характеризующая эффективность их использования, в отчетном году составила 37,13%, что на 1,61% выше, чем в предыдущем году.

Таблица 2.24. Расчет влияния факторов на изменение рентабельности производственных фондов
№ п/п	Название факторов	Влияние на динамику рентабельности производственных фондов, +-
порядок расчета	результат в %
	Изменение отдачи производственных фондов	-482,896*7,08/1000	-3,42%
	Изменение рентабельности продаж	1,11*4531,856/1000	5,03%
	Итого изменение рентабельности производственных фондов	См. табл. 2.18, стр. 16, гр. 5 и табл. 2.23, стр. 5, гр. 5	1,61%

Увеличение рентабельности производственных фондов на 1,61% явилось следствием падения отдачи производственных фондов на 3,42% и на 5,03% следствием увеличения рентабельности продаж. Данный показатель говорит о том, что предприятию необходимо будет обратить внимание на эффективность использования своих производственных фондов.

Таблица 2.25. Расчет рентабельности чистых активов и исходные данные для факторного анализа ее динамики
№ п/п	Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение, +-
	Чистая прибыль, тыс. руб.
	Средняя стоимость чистых активов, тыс.руб.
	Рентабельность чистых активов, % (стр.3/стр.4*100)	4,44%	8,45%	4,02%
	Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг), тыс. руб.			-70207
	Отдача 1000 руб. чистых активов (стр.6/стр.4*1000)	3104,13	2909,92	-194,21
	Рентабельность продаж, рассчитанная исходя из чистой прибыли, % (стр.3/стр.6*100)	1,43%	2,91%	1,48%

Из приведенных в таблице 2.25 расчетов следует, что рентабельность чистых активов в отчетном году составила 8,45%, что на 4,02% больше, чем в предыдущем году. Как уже говорилось раньше, все показатели рентабельности в отчетном году возросли.

Таблица 2.26. Расчет влияния факторов на изменение рентабельности чистых активов способом абсолютных отклонений
№ п/п	Наименование факторов	Влияние на динамику рентабельности чистых активов, +-
порядок расчета	результат в %
	Изменение отдачи чистых активов	-194,216344*1,43/1000	-0,28%
	Изменение рентабельности продаж, рассчитанной исходя из чистой прибыли	2909,92121*1,48/1000	4,29%
	Итого изменение рентабельности чистых активов	см. табл. 2.25, стр. 5, гр. 5	4,02%

Рост рентабельности чистых активов на 4,02% явился следствием увеличения рентабельности продаж, рассчитанной исходя из чистой прибыли, на 4,29 при уменьшении отдачи чистых активов на 0,28%. Таким образом, отдача производственных фондов и чистых активов падает при относительно высоком росте рентабельности продаж. За отчетный период организация действительно заметно снизила сумму расходов, но, справедливости ради, нужно отметить и снижение ставки налога на прибыль, что также повлияло на изменение рентабельности чистых активов.

Таблица 2.27. Исходные данные для анализа динамики коэффициента устойчивости экономического роста
№ п/п	Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение, +-
	Чистая прибыль, тыс. руб.
	Дивиденды, тыс. руб.
	Средняя величина собственного капитала, тыс. руб.
	Средняя величина всего капитала, тыс. руб.
	Выручка от продаж, тыс. руб.			-70207
	Коэффициент устойчивости экономического роста, % (стр.1-стр.2)/стр.3	4,43%	8,43%	4,00%
	Коэффициент соотношения всего и собственного капиталов (стр.4/стр.3)	1,283	1,331	0,048
	Коэффициент отдачи капитала (стр.5/стр.4)	2,412	2,180	-0,232
	Рентабельность продаж, % (стр.1/стр.5*100)	1,43%	2,91%	1,48%
	Норма распределения чистой прибыли на дивиденды (стр.2/стр.1)

Расчеты, произведенные в таблице 2.27, показали, что в отчетном году, по сравнению с предыдущим годом, коэффициент устойчивости экономического роста увеличился на 4% и составил 8,43 %. Этот рост объясняется, в том числе, и отсутствием дивидендов.

Таблица 2.28. Расчет влияния факторов на динамику коэффициента устойчивости экономического роста на основании двухфакторной модели способом абсолютных разниц
№ п/п	Название факторов	Влияние на динамику Куэр, +-
порядок расчета	размер влияния, %
	Изменение рентабельности собственного капитала		4,00%
	Изменение нормы распределения прибыли на дивиденды	-	-
	Итого изменение коэффициента устойчивости экономического роста	см. табл. 2.27, стр.6, гр.5	4,00%

Отмеченный рост является следствием увеличения рентабельности собственного капитала на 4%. Выплаты дивидендов не осуществлялось, поэтому на изменение коэффициента устойчивости экономического роста влияет лишь 1 фактор.

Обобщение результатов

Анализ результатов исследования показал, что в настоящее время предприятие является финансово устойчивым и обладает высоким кредитным рейтингом. Все показатели ликвидности, за исключением коэффициента абсолютной ликвидности, находятся на высоком уровне, что характеризует предприятие с самой лучшей стороны. В то же время за отчетный период произошло снижение всех коэффициентов ликвидности и независимости, пусть небольшое, но все-таки заметное, так что в следующем периоде разумно будет обратить на это внимание.

Кроме того, предприятие обладает большим объемом дебиторской задолженности, который выше суммы кредиторской задолженности больше чем в два раза. При этом средняя продолжительность оборота дебиторской задолженности стала выше аналогичного показателя по кредиторской в два раза.

Показатели же рентабельности за рассматриваемый период заметно возросли, что явилось следствием уменьшения расходов как основных, так и прочих. Именно это привело к тому, что при меньшем объеме валовой прибыли организация получила больший объем прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и, как следствие, чистой прибыли.

Рекомендовать же предприятию можно следующее:

- проанализировать структуру дебиторской и кредиторской задолженностей и оптимизировать их соотношение;

- уделить внимание срокам оборота дебиторской задолженности и других оборотных активов, уменьшить их при наличии возможности;

- продолжать и дальше оптимизировать структуру коммерческих и управленческих расходов, либо сохранить их на том же уровне, чтобы не было возврата к показателям предшествующего периода.

Список литературы:

1) Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации; М;2005

2) Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Анализ финансовой отчетности организации; М; 2008

3) Калинина А.П., Курносова В.П. Анализ затрат, финансовых результатов и деловой активности коммерческих организаций; СПб; 2005

4) http://gaap.ru/articles/49067/

5) http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=124010